本期跟踪：区间：20230828-20230901。涨幅方面，本期wind银行指数下跌0.42%，跑输万得全A（剔除金融石油石化）1.38个百分点，本周A股表现较好的主要为股份行，涨幅较大的个股有宁波银行（上涨3.05%，排名第1）、招商银行（上涨2.25%，排名第2）、邮储银行（上涨1.03%，排名第3）。估值方面：银行板块最新市盈率（TTM）4.64X，最新市净率0.54X。相对估值方面（银行/ Wind全A（除金融、石油石化）指数），最新相对市盈率（TTM）为0.16，最新相对市净率为0.24，均处在历史较低水平；换手率方面：本周银行（中信一级行业）板块周换手率1.25%，在30个中信一级行业中排第30，较前一周回升0.25个百分点；北向资金方面：银行业北向资金持股占比为2.22%，较上期末增持10.86bp，板块获增较高为长沙银行；银行转债方面：本周银行转债平均价格下跌0.21%，跑赢中证转债1.06个百分点。
　　投资观察：政策全方位发力，外资情绪扭转，H股银行上涨1.75%，涨幅大于A股，北向资金增持银行板块1478亿元（31个行业中排名第5），招商银行、宁波银行、平安银行等复苏标的外资流入规模较大。A股银行表现分化，复苏相关标的表现较好的同时，前期防御属性凸显、股价表现较好的国有大行板块，和市值较小的农商行板块出现一定程度回调，拖累板块表现。
　　短期内投资者需要重点关注地产政策发力和地方政府化债解除银行估值压制因素。本轮地产政策推出后，市场预期的地产政策基本已全部兑现，市场将聚焦政策效果，9-10月地产销售情况是关键因素。地方政府债务化解方面，我们预计本轮化债或采用发行政府债券置换存量隐性债务，这种模式下虽然息差受损，但能节约相当的风险成本和资本成本，资本回报率水平反而有望提高。
　　银行中报披露完毕，有三点投资者需要重点关注：（1）上半年存款成本大幅上升是存款定期化和外币存款利率上升共同作用的结果，但存款定期化主要是企业部门贡献。（2）实体不良贷款率可能已经接近均衡值，过去一年大量核销实体不良贷款对冲了房地产业和个人不良贷款的上升的模式或将放缓。（3）其他非息收入高基数是压制城商行Q2-3基本面表现的核心因素，但超出我们预期的是，高基数背景下城商行和农商行Q2其他非息收入增速仍然维持高位。
　　风险提示：（1）经济表现不及预期；（2）金融风险超预期等。
　　

研究报告全文：TablePage跟踪分析银行证券研究报告银行行业TableTitleTableGrade行业评级买入前次评级买入外资情绪扭转绝对收益行情延续报告日期2023-09-04银行投资观察20230904相对市场表现TablePicQuoteTableSummary12核心观点7本期跟踪区间20230828-20230901涨幅方面本期wind银行指2数下跌042跑输万得全A剔除金融石油石化138个百分点-3092211220123032305230723本周A股表现较好的主要为股份行涨幅较大的个股有宁波银行上-8涨305排名第1招商银行上涨225排名第2邮储银行-13上涨103排名第3估值方面银行板块最新市盈率TTM银行沪深300最新市净率相对估值方面银行全除金融464X054XWindA石油石化指数最新相对市盈率TTM为016最新相对市净率分析师TableAuthor倪军为024均处在历史较低水平换手率方面本周银行中信一级行SAC执证号S0260518020004业板块周换手率125在30个中信一级行业中排第30较前一021-38003646周回升025个百分点北向资金方面银行业北向资金持股占比为nijungfcomcn222较上期末增持1086bp板块获增较高为长沙银行银行转债分析师王先爽方面本周银行转债平均价格下跌021跑赢中证转债106个百分SAC执证号S0260520040002点SFCCENoBQV910投资观察政策全方位发力外资情绪扭转H股银行上涨175021-38003645涨幅大于A股北向资金增持银行板块1478亿元31个行业中排名wangxianshuanggfcomcn第5招商银行宁波银行平安银行等复苏标的外资流入规模较大分析师李佳鸣A股银行表现分化复苏相关标的表现较好的同时前期防御属性凸SAC执证号S0260521080001显股价表现较好的国有大行板块和市值较小的农商行板块出现一定021-38003643程度回调拖累板块表现lijiaminggfcomcn短期内投资者需要重点关注地产政策发力和地方政府化债解除银行估分析师伍嘉慧值压制因素本轮地产政策推出后市场预期的地产政策基本已全部兑SAC执证号S0260522070008现市场将聚焦政策效果9-10月地产销售情况是关键因素地方政021-38003644府债务化解方面我们预计本轮化债或采用发行政府债券置换存量隐gzwujiahuigfcomcn性债务这种模式下虽然息差受损但能节约相当的风险成本和资本成请注意倪军李佳鸣伍嘉慧并非香港证券及期货事务监本资本回报率水平反而有望提高察委员会的注册持牌人不可在香港从事受监管活动银行中报披露完毕有三点投资者需要重点关注1上半年存款成本TableDocReport大幅上升是存款定期化和外币存款利率上升共同作用的结果但存款相关研究定期化主要是企业部门贡献2实体不良贷款率可能已经接近均衡银行行业存量首套房贷利率2023-09-03值过去一年大量核销实体不良贷款对冲了房地产业和个人不良贷款政策要点与分城测算银行行业2023年中报综述2023-09-02的上升的模式或将放缓3其他非息收入高基数是压制城商行Q2-3基本面表现的核心因素但超出我们预期的是高基数背景下城商行和利润增速回升资产质量向农商行Q2其他非息收入增速仍然维持高位好风险提示1经济表现不及预期2金融风险超预期等银行资负跟踪20230827存2023-08-28款挂牌利率下调复盘识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明127TableContacts联系人文雪阳010-59136613wenxueyanggfcomcnTablePageText跟踪分析银行重点公司估值和财务分析表货最新最近合理价值EPS元PExPBxROE股票简称股票代码评级币收盘价报告日期元股2023E2024E2023E2024E2023E2024E2023E2024E工商银行601398SHCNY4572023831买入66810010345744404804410851043建设银行601939SHCNY6002023824买入83013314245142305104711761152农业银行601288SHCNY3442023830买入48307508145942505004611311125中国银行601988SHCNY3712023831买入53007508049546404904510371012邮储银行601658SHCNY4902023831买入73209510651646206005512201236交通银行601328SHCNY5532023826买入74012613443941304504210631043招商银行600036SHCNY32272023827买入556359468754347008707617021734浦发银行600000SHCNY7012023419买入854156161449435033031757731兴业银行601166SHCNY15942023831买入314742646637434204604112801268光大银行601818SHCNY3012023825买入539072077418391039036990956平安银行000001SZCNY11322023824买入212225428944639205304712701280宁波银行002142SZCNY27672023824买入427539647869957910408915901656南京银行601009SHCNY795202392买入147918921542137005905314841511杭州银行600926SHCNY11412023829买入183423429348838907506316121742成都银行601838SHCNY14042023830买入204733640341834808106921052147常熟银行601128SHCNY7202023824买入109112114759549008007014261525工商银行01398HKHKD3602023831买入51910010333332403503210851043建设银行00939HKHKD4202023824买入56213314229227403303011761152农业银行01288HKHKD2692023830买入37107508133230803603311311125中国银行03988HKHKD2662023831买入38007508032830803303010371012交通银行03328HKHKD4492023826买入57912613433031003403110631043招商银行03968HKHKD31002023827买入542159468748341807706817021734中国光大银行06818HKHKD2262023825买入397072077291272027025990956邮储银行01658HKHKD3872023831买入5960951063773380440401221236注AH股上市银行的业绩预测一致且货币单位均为人民币元对应的H股PE和PB估值为最新H股股价按即期汇率折合为人民币计算所得数据来源Wind广发证券发展研究中心备注表中估值指标按照最新收盘价计算识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明227TablePageText跟踪分析银行目录索引一投资观察6二投资建议7三本期跟踪银行板块小幅下跌复苏相关标的表现较好9一板块表现银行板块小幅下跌周度换手率大幅回升10二个股表现H股表现好于A股复苏相关标的涨幅较大13三北向资金本期银行板块获增较高为长沙银行034PCT17四转债表现本周银行转债平均价格下跌01119四盈利预测跟踪中报发布后银行23年业绩增速一致预期全面下调22五风险提示25识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明327TablePageText跟踪分析银行图表索引图1银行板块和市场指数表现7图2银行板块表现复盘8图3分板块超额收益复盘8图4银行板块Wind全A非金融石油石化指数表现10图5银行板块Wind全A非金融石油石化区间换手率周10图6市盈率银行12图7相对市盈率银行Wind全A非金融石油石化12图8市净率银行12图9相对市净率银行Wind全A非金融石油石化12图10股息率银行12图11相对股息率银行Wind全A非金融石油石化12图12北向资金持有银行板块市值占比17图13银行转债绝对收益与相对收益20图14银行转债银行板块可转债指数累计收益率20图15银行转债债性股性一览截至2023年9月1日21图16银行转债价位估值一览截至2023年9月1日21图17所有银行净利润增速预测2023E24图18所有银行营收增速预测2023E24图19国有大行净利润增速预测2023E24图20国有大行营收增速预测2023E24图21股份行净利润增速预测2023E24图22股份行营收增速预测2023E24图23城商行净利润增速预测2023E25图24城商行营收增速预测2023E25图25农商行净利润增速预测2023E25图26农商行营收增速预测2023E25表1中信一级行业区间涨跌幅情况周11表2中信一级行业区间换手率情况周11表3上市银行区间涨跌幅情况周13表4上市银行区间换手率情况周14表5上市银行绝对相对估值股息率及所处分位情况15表6AH上市银行AH溢价率及所处分位情况16表7申万一级行业北向资金持股市值占比及区间变动情况周17表8上市银行北向资金持股市值占比及区间变动情况周18表9银行转债关键信息一览19表10银行转债区间涨跌幅情况周19识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明427TablePageText跟踪分析银行表11银行转债区间换手率情况周20表12A股上市银行净利润增速预测跟踪2023E22表13A股上市银行营收增速预测跟踪2023E23识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明527TablePageText跟踪分析银行一投资观察本周政策全方位发力投资者核心关注的地产城投活跃资本市场等方面均有政策推出外资情绪扭转H股银行上涨175涨幅大于A股北向资金增持银行板块1478亿元31个行业中排名第5招商银行宁波银行平安银行等复苏标的外资流入规模较大A股银行表现分化复苏相关标的表现较好的同时前期防御属性凸显股价表现较好的国有大行板块和市值较小的农商行板块出现一定程度回调拖累板块表现短期内投资者需要重点关注地产政策发力8月31日央行和国家金融监管总局发布关于调整优化差别化住房信贷政策的通知首套住房和二套住房商业性个人住房贷款最低首付比例政策下限下调至不低于20和30发布关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知首套房利率可以通过与银行协商调节为原贷款发放时当时当地首套房加点下限详细测算见存量首套房贷利率政策要点与分城测算同时一线城市已全面取消认房认贷调降首付比例叠加取消认房认贷进一步打开居民加杠杆空间4-5月份以来银行按揭投放量已基本回到近几年的平均水平政策刺激下按揭投放量有望进一步上行而降低存量按揭利率有助于减少提前还款规模后续存量按揭增速将逐渐修复本轮地产政策推出后市场预期的地产政策基本已全部兑现市场将聚焦政策效果9-10月地产销售情况是关键因素地方政府债务化解将解除银行估值压制因素8月28日十四届全国人大常委会第五次会议日审议国务院关于今年以来预算执行情况的报告报告强调防范化解地方政府债务风险制定实施一揽子化债方案当前市场关注化债是否以贷款调降利率展期等银行受损的模式进行我们预计本轮化债或通过类似2015-2019化债方式即发行政府债券置换存量隐性债务这种模式下虽然息差受损但能节约相当的风险成本和资本成本资本回报率水平反而有望提高本周A股上市银行中报已全部披露点评详见银行行业2023年中报综述利润增速回升资产质量向好我们认为有三点投资者需要重点关注1上半年存款成本大幅上升是存款定期化和外币存款利率上升共同作用的结果部分外币存款占比较高的大行外币贡献的存款成本率上升超过一半考虑到美联储加息接近尾声这部分一次性影响在明年上半年会消退而与市场一致预期不同的是存款定期化主要是企业部门贡献披露了公司个人存款成本率的24家银行来看上半年个人存款成本率环比去年下半年下降4BP而公司存款成本率环比上升1BP2实体制造业和批发零售业不良贷款率可能已经接近均衡值我们在银行2023年度策略中强调21H1以来整体不良率的下降主要是银行通过大量核销实体不良贷款对冲了房地产业和个人不良贷款的上升今年上半年来看上市银行制造业不良率已降至183批发零售业降至223虽然大行和股份行这两个行业不良率环比仍有下降但城商行和股份行已环比反弹识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明627TablePageText跟踪分析银行3我们在前期报告中强调其他非息收入高基数是压制城商行Q2-3基本面表现的核心因素但超出我们预期的是高基数背景下城商行和农商行Q2其他非息收入增速仍然维持高位其中城商行Q2其他非息收入增长175vs22Q2391农商行增长237vs22Q2364二投资建议三季度继续推荐前期重点推荐的沪农商行常熟银行等农商行和高股息银行继续关注瑞丰银行而复苏交易行情将是未来半年的核心关键词下半年建议投资者关注我们银行2023年度策略重点推荐品种招商银行宁波银行图1银行板块和市场指数表现绝对收益行情区间表现630-90180646060384029262000-20-40-32-44-60数据来源Wind广发证券发展研究中心注银行指数为Wind行业指数银行国有大行为中信行业指数国有大型银行股份行为中信行业指数全国性股份制银行城商行为中信行业指数城商行农商行为中信行业指数农商行识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明727TablePageText跟踪分析银行图2银行板块表现复盘相对收益银行申万10月12月1月中旬2月下旬复苏验证期5月上旬复苏放缓7月中旬-外资流出-理财大面积赎回-外资大量流入-央行指导放慢-人民币兑美元贬值加速-人民币兑美元回升4123月金融数据-疫情扩散市场信贷节奏成交低迷419部分中小银行下调存款挂牌利率1227乙类乙管428银行Q1业绩略超预期731PMI数据发布200544月PMI81央行外管局下半年工1216刘鹤房地产是16首套利率动态机制住建部594月出口84四部门发布会国民经济的支柱行业大力支持首套合理支持二套月通胀511488进出口数据15011112月社融5124月金融数据疫情管控实质放开21百强房企销售数据523昆明城投舆情发酵89通胀数据125月月信贷5315PMI811金融数据210161财新PMI100211金融资产风险分类办法8157月经济数据降息1129第三支箭62政策预期升温312月PMI817货币执行报告50831下调首付比例存量按揭利率1125降准025827IPO暂缓调降印花税约束大股东减持00825首套认房不认贷821LPR非对称调降二十大1017727住建部座谈会-50724政治局会议3313月PMI721商转组合贷新闻323联储加息放缓至25BP7176月经济数据-1001114地产纾困16条7126月金融数据119第二支箭317超预期降准25BP6306月PMI310硅谷事件2月社融616国常会一批政策措施-150114人日新冠后遗症轻微613OMO降10BP5月金融数据目标赤字率35GDP5368四大行调降挂牌利率数据来源Wind广发证券发展研究中心注银行指数为Wind行业指数银行图3分板块超额收益复盘国有大行相对股份行相对城商行相对250农商行相对银行申万江浙城农商相对11月-1月2月-3月3月-5月6月-200-复苏预期强劲股份行贝塔-优质银行-中特估-小市值城农商行属性更强跑出阿尔法-中特估1501005000-50-100-1502022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08数据来源Wind广发证券发展研究中心银行指数为Wind行业指数银行国有大行为中信行业指数国有大型银行股份行为中信行业指数全国性股份制银行城商行为中信行业指数城商行农商行为中信行业指数农商行识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明827TablePageText跟踪分析银行三本期跟踪银行板块小幅下跌复苏相关标的表现较好板块表现银行板块小幅下跌周度换手率大幅回升本周2023828-202391银行中信一级行业板块整体下跌042在30个中信一级行业中排第30跑输Wind全A除金融石油石化指数约138个百分点本周银行中信一级行业板块周换手率125较前一周回升025个百分点在30个中信一级行业中排第30绝对估值方面截至2023年9月1日银行板块最新市盈率TTM464X最新市净率最新财报下同054X相对估值方面银行Wind全A除金融石油石化指数最新相对市盈率TTM为016最新相对市净率为031均处在历史较低水平个股表现H股表现好于A股复苏相关标的涨幅较大本周个股涨幅最高的为宁波银行305招商银行225邮储银行103子板块来看国有大行股份行城商行农商行中信三级行业变动幅度分别为-119009-022-146本周除股份行外国有行城商行农商行均为下跌趋势本周个股换手率靠前的为兰州银行2180瑞丰银行2016紫金银行1110子板块来看国有大行股份行城商行农商行中信三级行业周换手率分别为063173385649交易活跃度较上一周有所回升农商行整体交易活跃度更高估值方面国有大行股份行城商行农商行中信三级行业最新市盈率TTM分别为463X457X484X494X最新市净率分别为053X053X061X053X最新相对市盈率TTM分别为100099104107最新相对市净率分别为099098115098北向资金本期银行板块获增较高为长沙银行034PCT截至2023年9月1日北向资金银行业持股占比为222较上期末2023825增持1086bp板块内部来看北向资金持股比例最高的银行个股前三为招商银行582宁波银行568平安银行559本期增持比例前三为长沙银行034pct宁波银行029pct成都银行022pct一季报披露以来增持比例前三为长沙银行049pct沪农银行025pct成都银行021pct转债表现本周银行转债平均价格下跌011中证可转换债券指数下跌127银行转债跑赢中证可转换债券指数约106个百分点正股方面本周银行板块下跌042银行转债对应正股价格有所下降个券方面转债价格分化涨幅较大的为成银转债128苏银转债071齐鲁转债043个券周换手率表现继续分化较上一周有所回升换手率靠前的为苏银转债2039张行转债1302无锡转债1201截至2023年9月1日18只银行转债中苏银转债价格最高为12883元转股溢价率为001正股价格已高于强赎价格091识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明927TablePageText跟踪分析银行一板块表现银行板块小幅下跌周度换手率大幅回升图4银行板块Wind全A非金融石油石化指数表现Wind全A非金融石油石化银行银行Wind全A非金融石油石化右轴100002009000180800016070001406000120500010040003000080201808242021043020160205201603252016051320160701201608192016100720161125201701132017030320170421201706092017072820170915201711032017122220180209201803302018051820180706201810122018113020190118201903082019042620190614201908022019092020191108201912272020021420200403202005222020071020200828202010162020120420210122202103122021061820210806202109242021111220211231202202182022040820220527202207152022090220221021202212092023012720230317202305052023062320230811数据来源Wind广发证券发展研究中心图5银行板块Wind全A非金融石油石化区间换手率周Wind全A非金融石油石化银行右轴160012周期移动平均Wind全A非金融石油石化12周期移动平均银行右轴400140035012003001000250743800200600150125400100200050000000201803092018092120211022201611042016122320170210201703312017051920170707201708252017101320171201201801192018042720180615201808032018110920181228201902152019040520190524201907122019083020191018201912062020012420200313202005012020061920200807202009252020111320210101202102192021040920210528202107162021090320211210202201282022031820220506202206242022081220220930202211182023010620230224202304142023060220230721数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1027TablePageText跟踪分析银行表1中信一级行业区间涨跌幅情况周20239120238252023818202381120238420237282023721年初以来电子803-385-456-438167-065-468501煤炭623-031-163-064-179209-254309家电575-086-137-409-060346-0861620计算机566-437-433-449412099-5591876轻工制造536-445007-388048360117-026汽车524-309-384-423093382-233563传媒494-037-384-294339-291-4613131机械490-438-141-408081005-270349通信440-276-360-599321-048-6012914国防军工395-449083-292004-003-284-401建材386-287-013-481074657246-490纺织服装384-370090-262-106233085447有色金属347-206-390-277116150-144-088电力设备及新能源316-503-353-323213146-342-1257基础化工292-371-270-237006087-062-1143医药277-265-236-160-323291-091-1074钢铁272-313-045-395071705-085074消费者服务237-471-434-317006474-149-3100商贸零售226-352-083-385192102270-534房地产220-284-191-458301975366-738石油石化182-050-213-011-095104-2051335食品饮料165-027-224-333-029602023-332建筑163-524-092-426183446-097830综合159-462-081-399057428-072-1635交通运输076-460-072-128-086314000-767农林牧渔013005-27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银行板块市值占比北向资金持股银行北向资金持股市值占流通市值比重SW银行指数收盘价-右轴350450030040002502003500150300010025000500002000数据来源Wind广发证券发展研究中心表7申万一级行业北向资金持股市值占比及区间变动情况周区间增持比例单位持股市值占总流BP202391通市值比重2023912023825202381820238112023842023728近一年增持农林牧渔192-054-433-721-1111-208704-6448化工233043-147-443-4251316013055钢铁234-792-857-086511138518482703有色金属348-558207-874-559-1675339336电子275387-334-808-710-234-246-760汽车327422-131-598-4243796197747家用电器10607761794-353-1333-59016239303食品饮料522-1225-1086-1362-4823271009-4818纺织服装1391043-674296-1531965506573轻工制造204-638-792-306-281322947-3564医药生物355-536141-360-989-093426-1308公用事业254-382140089231343-247-3244交通运输237-475-1051-267-224248415-2916房地产159085-320-270-1504291784-1882商贸零售285-013-211-1330-654-5562427-12049社会服务211-773174-527-1638247688-8137银行2221086-2075-628-597108788-5076非银金融266-1223022-4078382691415618综合050-474-403-145-37211905014729建筑材料548079132-84129558526624686建筑装饰206-249-020-252-52531310041657电力设备612858-1308-113014710441026-4915机械设备408-497-850-072-794-1666946413国防军工090606-741165-205-354-285-552计算机253809-920004-011-455029-2383传媒409-653549-151-140041360912676通信251-194074195-319-9313444355煤炭195639-323-604-564-308699-5885石油石化135082-124-004-119128341621环保089-876-449389-426-0212061619美容护理6091571-2295-1707-489-1340-1609-4621数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1727TablePageText跟踪分析银行表8上市银行北向资金持股市值占比及区间变动情况周区间增持比例单位BP202391北向资金持股比例202391202382520238182023811202384一季报以来年初以来工商银行080-220-209014-333-151105921建设银行520-1398-1369-901-4827-5424-162011434农业银行078-028-068-014-235-168-008-479中国银行069-074014-014-132-118023220邮储银行086-134-342-377-385-377001-52047交通银行273-538-272-659-1581-1133-538054招商银行582-1001-3252-3747-2087-761-1001-14860兴业银行341134-265-612-518392004-4283浦发银行216-612-674-1016-585281-086-733民生银行220-2422-784221-324-548-11582148光大银行199-1733-009450-192672-16472730平安银行559-3768-3190-12080234188-4541-8257华夏银行350-139-151-052399-110-1391843浙商银行208-2596-3841602-956-416-948813北京银行400-9014991036172-6231406983江苏银行404-1269-288-451-063774-645-8177宁波银行5682874-2163--5092711944-7597南京银行212-1297-062131-084103-865-9699杭州银行236-2273-10181322-404805-2498-5803成都银行49621671431492-275-0552110-15438长沙银行4403403588-13530720104863-6971重庆银行283-82057220190023807-1827281贵阳银行496-2748124156332765624-274814095郑州银行098-59225136--22295326-3099-4796青岛银行182-5987567--58651030378710500苏州银行260-21015577--12803618-1388-7706齐鲁银行378-45052268265241608324-450516122西安银行061-154515637062064-928-1846036兰州银行023-485-1104--861489-4851972渝农商行401-34176831465211899-3417-3824沪农商行361162518399731430298624695783青农商行165-533711860--52478243-47627046常熟银行313-4761-7381313264-337-3703-16035张家港行336-647712989--23597440-55061980江阴银行342-93649422--42078932-8703-4844无锡银行142-2331247118832436017-133914162紫金银行121-6392392020716550019-9899763瑞丰银行215-1542258719286403339-18621488苏农银行178-64692079367315695317-624817769数据来源Wind广发证券发展研究中心注持股比例分母为A股流通股邮储银行2023年6月12日有558亿股限售股解禁识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1827TablePageText跟踪分析银行四转债表现本周银行转债平均价格下跌011表9银行转债关键信息一览平价底最新转下修最触发强最新余最新转纯债溢转股溢平价底价已转股剩余期2391价溢价债价格大幅度赎正股额亿股价格价率价率元元比例限年率元涨幅元元青农转债-0295025-33641021868011024891155000001300422浦发转债-02310483-51291090753251093314414499990002181324上银转债-0127812-4393109456144109581115719999001342983紫银转债1114774-31561063071951051280694500001291385重银转债2063488-2433103667686101576914129990004581050兴业转债2315055-3204103496874101168911499980004342329齐鲁转债2373686-2520100967377986276227999001526549苏农转债4482881-188811245873010763489112894846094504江银转债4911305-72011020974710504333717581210042396无锡转债517844-30211044101841050127652921263043543张行转债11431384-21211989105311075923442497012122433南银转债14872517-82311459915599764200166171692381911杭银转债15642517-761117409379101523861149990013591224苏行转债16431717-06312097103241039025914999001363678苏银转债16730011672128851288311038091113804310155548常银转债24502510-048117439387943238496000000506783成银转债27081635923124061066397622192519735044521313数据来源Wind广发证券发展研究中心表10银行转债区间涨跌幅情况周年初以来20239120238252023818202381120238420237282023721成银转债128047055-080-010385001469苏银转债071-064074-301136183072488齐鲁转债043-015023-003017145038545重银转债029-018001-036014205017702兴业转债015017025-036022137-022180青农转债014-118045-014-001100028328常银转债012-041078-103068268-050423无锡转债002-033-063-176066334-074-047苏行转债-006-036002-083-054253025164浦发转债-019003033010007000012375上银转债-021001040-004007-339399402杭银转债-034-006-016-077006219045069苏农转债-035-088004-105003160-005-192江银转债-081-110029-114097200-069-186南银转债-104-075066-046-008260042-346张行转债-211005041-025113247016262数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1927TablePageText跟踪分析银行表11银行转债区间换手率情况周20239120238252023818202381120238420237282023721年初以来苏银转债2039881144518402915125671734469张行转债1302522597683106092523419725无锡转债1201860695620775145031025921江银转债688400395571128096154226516苏农转债671341370608109040626817425苏行转债54640642226986345033616724齐鲁转债45724146429762142423017419常银转债43339045340156360310711017成银转债421536816555117690829213544杭银转债28022034318547234917710619重银转债24321646332253253625512228南银转债1961332682113574392609775兴业转债1532042131562472811336895上银转债1491331702063542362837412浦发转债0881061801422171702016931数据来源Wind广发证券发展研究中心图13银行转债绝对收益与相对收益图1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