8月份，在7月末国内M2同比增长10.7%较上月末和上年同期低0.6个和1.3个百分点、前7个月人民币贷款同比多增1.67万亿元、1-7月全国固定资产投资同比增长3.4%连续5个月回落、1-7月全国规模以上工业增加值同增3.8%较1-6月月持平、1-7月社会消费品零售总额同比增长7.3%较1-6月份回落0.9个百分点、1-7月全国房地产开发投资完成额同比下降8.5%较1-6月份降幅增大0.6个百分点、1-7月国内CPI同比上升0.5%PPI同比下降3.2%、1-7月全国规模以上工业企业利润总额同降15.5%较1-6月收窄1.3个百分点、8月中国制造业PMI为49.7%较上月上升0.4个百分点、央行外汇局下半年将指导银行有序调整存量房贷利率、多家银行已制定存量房贷利率下调预案、证监会指导3家交易所自8月28日起进一步降低证券交易经手费、延续一批有利于资本市场持续健康发展的税收优惠政策并执行至2025年或2027年底、人民银行8月22日在香港招标发行350亿元央行票据、自2023年8月28日起证券交易印花税实施减半征收、证监会通过阶段性收紧IPO，进一步规范股份减持行为，调降融资保证金比例三大举措活跃市场、房地产上市公司再融资并不受破发、破净和亏损限制、住建部等三部门联合印发《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施、中国人民银行与国家金融监督管理总局调降全国房贷最低首付款比例和利率下限以及存量首套住房商业性个人住房贷款利率、新一轮定期存款挂牌利率下调于9月1日落地幅度为10 —25个基点、自2023年9月15日起外汇存款准备金率由现行的6%下调至4%、广州深圳上海北京先后官宣执行“认房不用认贷”政策措施、美国8月制造业及服务业PMI指数双降、第二季度美国GDP按年率计算增长2.1%较首次预估数据下调了0.3个百分点、美国8月消费者信心指数远低于市场预期较7月下降了7.9至106.1、美国8月ADP就业人数创五个月来最小增幅、美国抵押贷款利率飙升至20多年来的新高、美联储主席鲍威尔表示或需进一步加息以控制通胀、中钢协形成《期货对钢铁行业运行影响的评估报告》提出多项建议以加强期现货监管、工信部等七部门发布《钢铁行业稳增长工作方案》提出2023年钢铁行业供需保持动态平衡，全行业固定资产投资保持稳定增长、8月初以来钢铁企业铁水日均产量高位上行、8月上中旬大中型钢厂粗钢日均产量较7月份同期小幅回升等因素的影响下，8月初以来硅铁、锰硅主力合约震荡上行，攀升回落后下旬再次反弹回升，于8月2日分别创下6月2日、5月11日以来新高。
　　主要影响因素：硅铁：8月份，硅铁主要产区生产成本环比小幅上涨，同比去年8月大幅下滑，主要原因系在煤炭保供和输配电力改革背景下，西北地区电费大幅回落，硅铁出厂成本较去年大幅下滑，硅铁主要产区生产利润环比7月底以上涨为主，同比去年8月涨跌互现；8月硅铁企业开工率逐周上涨，环比7月底上涨2.04个百分点至38.05%，硅铁产量与日均产量连续三周上涨后略有回落，月累计产量大幅增长；8月硅铁企业库存可用天数有所回升，环比增加0.67天至17.13天；自8月初以来，全国60家样本企业硅铁库存连续两个双周均有所回落，截至9月1日，硅铁库存较月初大幅下滑；8月底兰炭小料市场主流价、二氧化硅市场价、氧化铁皮市场价环比7月下滑10-15元/吨；电价方面，四大主产区电价涨跌互现，宁夏、内蒙古地区有所上涨，甘肃环比上月持平，青海地区电价有所回落。锰硅：8月锰硅主要产区生产成本环比涨跌互现，同比去年8月大幅下滑；锰硅主要产区生产利润环比7月底大幅上涨，同比去年8月涨跌互现；8月锰硅企业开工率逐周上涨，环比7月底上涨4.32个百分点至65.95%，8月整体锰硅开工率为63.89%，且连续四个月有所回升，锰硅产量与日均产量连续四周有所上涨，月累计产量大幅增长；8月锰硅企业库存可用天数有所回升，自8月初以来，全国63家样本企业锰硅库存整体表现为探底回升。下游需求：8月日均铁水产量与高炉开工率均高位上行，日均铁水产量较月初增加5.94万吨/天至246.92万吨/天，创年内新高，考虑到9月高炉检修及复产情况，预计未来铁水产量将出现小幅回落。
　　后市预判：消息面上，随着《钢铁行业稳增长工作方案》发布奠定“稳增长”基调，叠加房地产利好政策频繁出台，金九银十建材消费旺季来临，市场信心提振下终端需求得到有效支撑，原本平控政策的限产预期或将进一步减弱。硅铁：8月硅铁累计产量大幅上涨，厂家复产叠加新炉投产，供给端较为宽松。需求侧，铁水产量高位上行，终端需求支撑明显。新一轮钢招开启，预计9月硅铁价格或将随黑色系同频偏强运行。锰硅：8月锰硅累计产量大幅上涨，供给仍较为宽松。新一轮钢招开启，终端需求支撑下，预计9月锰硅价格或将随黑色系同频偏强运行。
　　

研究报告全文：报告类型日期铁合金月报2023年9月4日黑色金属研究团队研究员肖维021-60635725xiaoweiccbccbfuturescom期货从业资格号F3011551投资咨询证书号Z0011422研究员翟贺攀021-60635736zhaihepanccbccbfuturescom期货从业资格号F3033782投资咨询证书号Z0014484研究员吴凯航021-60635735wukaihangccbccbfuturescom期货从业资格号F03086042钢招在即终端需求提振下9月双硅价格或将随黑色同频偏强运行请阅读正文后的声明summary月度报告近期研究报告观点摘要专题报告近期螺纹钢期权策8月su份mma在ry7月末国内M2同比增长107较上月末和上年同略方案期低06个和13个百分点前7个月人民币贷款同比多增2023-08-11167万亿元1-7月全国固定资产投资同比增长34连续5个月回落1-7月全国规模以上工业增加值同增38较1-6钢材月报限产宏观政策助月月持平1-7月社会消费品零售总额同比增长73较1-6力叠加建筑钢材供应恢复8月份钢材价格或先强后弱月份回落09个百分点1-7月全国房地产开发投资完成额2023-08-01同比下降85较1-6月份降幅增大06个百分点1-7月国内CPI同比上升05PPI同比下降321-7月全国规模以2023年建信期货钢矿半年度上工业企业利润总额同降155较1-6月收窄13个百分点报告下半年需求不宜悲观关注政策面减产和成本与利润变8月中国制造业PMI为497较上月上升04个百分点央化行外汇局下半年将指导银行有序调整存量房贷利率多家银2023-07-03行已制定存量房贷利率下调预案证监会指导3家交易所自8月28日起进一步降低证券交易经手费延续一批有利于资本市场持续健康发展的税收优惠政策并执行至2025年或2027年底人民银行8月22日在香港招标发行350亿元央行票据自2023年8月28日起证券交易印花税实施减半征收证监会通过阶段性收紧IPO进一步规范股份减持行为调降融资保证金比例三大举措活跃市场房地产上市公司再融资并不受破发破净和亏损限制住建部等三部门联合印发关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知推动落实购买首套房贷款认房不用认贷政策措施中国人民银行与国家金融监督管理总局调降全国房贷最低首付款比例和利率下限以及存量首套住房商业性个人住房贷款利率新一轮定期存款挂牌利率下调于9月1日落地幅度为1025个基点自2023年9月15日起外汇存款准备金率由现行的6下调至4广州深圳上海北京先后官宣执行认房不用认贷政策措施美国8月制造业及服务业PMI指数双降第二季度美国GDP按年率计算增长21较首次预估数据下调了03个百分点美国8月消费者信心指数远低于市场预期较7月下降了79至1061美国8月ADP就业人数创五个月来最小增幅美国抵押贷款利率飙升至20多年来的新高美联储主席鲍威尔表示或需进一步加息以控制通胀中钢协形成期货对钢铁行业运行影响的评估报告提出多项建议以加强期现货监管工信部等七部门发布钢铁行业稳增长工作方案提出2023年钢铁行业供需保持动态平衡全行业固定资产投资保持稳定增长8月初以来钢铁企业铁水日均产量高位上行8月上中旬大中型钢厂粗钢日均产量较7月份同期小幅回升等因素的影响下8月初以来硅铁锰硅主力合约震荡上行攀升回落后下旬再次反弹回升于8月2日分别创下6月2日5月11日以来新高主要影响因素硅铁8月份硅铁主要产区生产成本环比小幅上涨同比去年8月大幅下滑主要原因系在煤炭保供请阅读正文后的声明-2-月度报告和输配电力改革背景下西北地区电费大幅回落硅铁出厂成本较去年大幅下滑硅铁主要产区生产利润环比7月底以上涨为主同比去年8月涨跌互现8月硅铁企业开工率逐周上涨环比7月底上涨204个百分点至3805硅铁产量与日均产量连续三周上涨后略有回落月累计产量大幅增长8月硅铁企业库存可用天数有所回升环比增加067天至1713天自8月初以来全国60家样本企业硅铁库存连续两个双周均有所回落截至9月1日硅铁库存较月初大幅下滑8月底兰炭小料市场主流价二氧化硅市场价氧化铁皮市场价环比7月下滑10-15元吨电价方面四大主产区电价涨跌互现宁夏内蒙古地区有所上涨甘肃环比上月持平青海地区电价有所回落锰硅8月锰硅主要产区生产成本环比涨跌互现同比去年8月大幅下滑锰硅主要产区生产利润环比7月底大幅上涨同比去年8月涨跌互现8月锰硅企业开工率逐周上涨环比7月底上涨432个百分点至65958月整体锰硅开工率为6389且连续四个月有所回升锰硅产量与日均产量连续四周有所上涨月累计产量大幅增长8月锰硅企业库存可用天数有所回升自8月初以来全国63家样本企业锰硅库存整体表现为探底回升下游需求8月日均铁水产量与高炉开工率均高位上行日均铁水产量较月初增加594万吨天至24692万吨天创年内新高考虑到9月高炉检修及复产情况预计未来铁水产量将出现小幅回落后市预判消息面上随着钢铁行业稳增长工作方案发布奠定稳增长基调叠加房地产利好政策频繁出台金九银十建材消费旺季来临市场信心提振下终端需求得到有效支撑原本平控政策的限产预期或将进一步减弱硅铁8月硅铁累计产量大幅上涨厂家复产叠加新炉投产供给端较为宽松需求侧铁水产量高位上行终端需求支撑明显新一轮钢招开启预计9月硅铁价格或将随黑色系同频偏强运行锰硅8月锰硅累计产量大幅上涨供给仍较为宽松新一轮钢招开启终端需求支撑下预计9月锰硅价格或将随黑色系同频偏强运行请阅读正文后的声明-3-月度报告目录一行情回顾-5-118月份硅铁锰硅期货主力合约震荡上行分别创6月2日5月11日以来新高-5-128月份硅铁与锰硅期货主力合约价差整体上表现为盘整-大幅回落-小幅反弹由7月末升水258元吨至8月末156元吨-8-二主要影响因素分析-8-21硅铁-8-211生产成本与生产利润8月份硅铁主要产区生产成本环比小幅上涨同比去年8月大幅下滑主要原因系在煤炭保供和输配电力改革背景下西北地区电费大幅回落硅铁出厂成本大较去年幅下滑硅铁主要产区生产利润环比7月底以上涨为主同比去年8月涨跌互现-8-212产量与开工率8月硅铁企业开工率逐周上涨环比7月底上涨204个百分点至3805硅铁产量与日均产量连续三周上涨后略有回落月累计产量大幅增长-9-213库存端8月硅铁企业库存可用天数有所回升环比增加067天至1713天自8月初以来全国60家样本企业硅铁库存连续两个双周均有所回落截至9月1日硅铁库存较月初大幅下滑-10-214原材料成本8月底兰炭小料市场主流价二氧化硅市场价氧化铁皮市场价环比7月下滑10-15元吨电价方面四大主产区电价涨跌互现宁夏内蒙古地区有所上涨甘肃环比上月持平青海地区电价有所回落-11-22锰硅-12-221生产成本与生产利润8月锰硅主要产区生产成本环比涨跌互现同比去年8月大幅下滑锰硅主要产区生产利润环比7月底大幅上涨同比去年8月涨跌互现-12-222产量与开工率8月锰硅企业开工率逐周上涨环比7月底上涨432个百分点至65958月整体锰硅开工率为6389且连续四个月有所回升锰硅产量与日均产量连续四周有所上涨月累计产量大幅增长-13-223库存端8月锰硅企业库存可用天数有所回升自8月初以来全国63家样本企业锰硅库存整体表现为探底回升-14-23下游需求8月日均铁水产量与高炉开工率均高位上行日均铁水产量较月初增加594万吨天至24692万吨天创年内新高考虑到9月高炉检修及复产情况预计未来铁水产量将出现小幅回落-16-三后市预判-17-稳增长定调房地产利好政策频出新一轮钢招开启终端需求支撑下预计9月份双硅价格或随黑色系同频偏强运行-17-请阅读正文后的声明-4-月度报告一行情回顾表1黑色系期货主力合约月度行情元吨手截至8月31日月开月收合约月涨跌涨跌幅最高价最低价月成交量持仓量持仓量变化盘价盘价RB23103847-107-27838763630374035545814919823-920729HC24014030-151-3754059378338807118588629473206931SS23101530553034716200151001581523474998537045746I2401754961275850709584912862909733485246594SF3107052580837310677270745232578137164-268619SM3106784160237701666586918343548187665-242684数据来源上期所网站大商所网站郑商所网站建信期货研究发展部图1硅铁期货活跃合约价格走势元吨图2锰硅期货活跃合约价格走势元吨数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部118月份硅铁锰硅期货主力合约震荡上行分别创6月2日5月11日以来新高8月份在7月末国内M2同比增长107较上月末和上年同期低06个和13个百分点前7个月人民币贷款同比多增167万亿元1-7月全国固定资产投资同比增长34连续5个月回落1-7月全国规模以上工业增加值同增38较1-6月月持平1-7月社会消费品零售总额同比增长73较1-6月份回落09个百分点1-7月全国房地产开发投资完成额同比下降85较1-6月份降幅增大06请阅读正文后的声明-5-月度报告个百分点1-7月国内CPI同比上升05PPI同比下降321-7月全国规模以上工业企业利润总额同降155较1-6月收窄13个百分点8月中国制造业PMI为497较上月上升04个百分点央行外汇局下半年将指导银行有序调整存量房贷利率多家银行已制定存量房贷利率下调预案证监会指导3家交易所自8月28日起进一步降低证券交易经手费延续一批有利于资本市场持续健康发展的税收优惠政策并执行至2025年或2027年底人民银行8月22日在香港招标发行350亿元央行票据自2023年8月28日起证券交易印花税实施减半征收证监会通过阶段性收紧IPO进一步规范股份减持行为调降融资保证金比例三大举措活跃市场房地产上市公司再融资并不受破发破净和亏损限制住建部等三部门联合印发关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知推动落实购买首套房贷款认房不用认贷政策措施中国人民银行与国家金融监督管理总局调降全国房贷最低首付款比例和利率下限以及存量首套住房商业性个人住房贷款利率新一轮定期存款挂牌利率下调于9月1日落地幅度为1025个基点自2023年9月15日起外汇存款准备金率由现行的6下调至4广州深圳上海北京先后官宣执行认房不用认贷政策措施美国8月制造业及服务业PMI指数双降第二季度美国GDP按年率计算增长21较首次预估数据下调了03个百分点美国8月消费者信心指数远低于市场预期较7月下降了79至1061美国8月ADP就业人数创五个月来最小增幅美国抵押贷款利率飙升至20多年来的新高美联储主席鲍威尔表示或需进一步加息以控制通胀中钢协形成期货对钢铁行业运行影响的评估报告提出多项建议以加强期现货监管工信部等七部门发布钢铁行业稳增长工作方案提出2023年钢铁行业供需保持动态平衡全行业固定资产投资保持稳定增长8月初以来钢铁企业铁水日均产量高位上行8月上中旬大中型钢厂粗钢日均产量较7月份同期小幅回升等因素的影响下8月初以来硅铁锰硅主力合约震荡上行攀升回落后下旬再次反弹回升于8月2日分别创下6月2日5月11日以来新高请阅读正文后的声明-6-月度报告图31月初以来硅铁期货主力合约日K线走势图元吨数据来源博易大师建信期货研究发展部截至8月31日收盘硅铁锰硅期货主力合约分别自7月31日收盘价上涨58元吨或083和160元吨或237图41月初以来锰硅期货主力合约日K线走势图元吨数据来源博易大师建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-7-月度报告128月份硅铁与锰硅期货主力合约价差整体上表现为盘整-大幅回落-小幅反弹由7月末升水258元吨至8月末156元吨图51月初以来硅铁与锰硅期货主力合约价差走势元吨数据来源博易大师建信期货研究发展部8月份硅铁与锰硅期货主力合约价差整体上表现为盘整-大幅回落-小幅反弹7月31日至8月9日在200-250元吨区间窄幅整理8月10日至16日大幅收窄至50元吨8月下旬小幅回升至150-200元吨区间截至8月31日硅铁-锰硅价差为156元吨较7月31日大幅收窄102元吨二主要影响因素分析21硅铁211生产成本与生产利润8月份硅铁主要产区生产成本环比小幅上涨同比去年8月大幅下滑主要原因系在煤炭保供和输配电力改革背景下西北地区电费大幅回落硅铁出厂成本较去年大幅下滑硅铁主要产区生产利润环比7月底以上涨为主同比去年8月涨跌互现据Mysteel数据截至8月底硅铁主要产区生产成本环比7月底有所上涨同比去年8月大幅下滑主要原因系在煤炭保供和输配电力改革背景下西北地区电费大幅回落硅铁出厂成本大幅下滑分地区来看甘肃地区环比增加31元吨同比减少824元吨至69665元吨内蒙古地区环比增加1元吨同比减少1581元吨至64385元吨宁夏地区环比增加1225元吨同比减少9185请阅读正文后的声明-8-月度报告元吨至67665元吨青海地区环比增加34元吨同比减少625元吨至64745元吨据Mysteel数据截至8月底硅铁主要产区生产利润环比7月底以上涨为主同比去年8月涨跌互现分地区来看甘肃地区生产利润亏损环比减少19元吨同比增加26元吨至2165元吨内蒙古地区生产利润环比增厚99元吨同比增厚681元吨至2615元吨宁夏地区生产利润环比减少225元吨同比增加1685元吨至835元吨青海地区生产利润环比增加16元吨同比减少175元吨至2755元吨图6硅铁各主产区生产成本元吨图7硅铁各主产区生产利润元吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部212产量与开工率8月硅铁企业开工率逐周上涨环比7月底上涨204个百分点至3805硅铁产量与日均产量连续三周上涨后略有回落月累计产量大幅增长据Mysteel数据8月硅铁企业开工率连续四周逐周上涨截至8月底全国136家硅铁生产企业开工率环比7月底上涨204个百分点同比去年8月底减少004个百分点至3805据Mysteel数据8月硅铁产量与日均产量连续三周上涨后略有回落8月31日当周826-91分别较上周减少了500吨或046至108万吨80吨或052至15423吨从月累计角度来看硅铁8月累计产量为4703万吨环比上月增长35875吨或826同比去年8月增长了54102吨或1300分产区来看8月份四大主产区产量以上涨为主内蒙古地区产量环比上月上涨1960吨或142同比去年8月大幅上涨11210吨或883至138230吨宁请阅读正文后的声明-9-月度报告夏地区产量环比上月大幅上涨26540吨或2364同比去年8月大幅上涨63770吨或13154至112250吨青海地区产量环比上月上涨4850吨或519同比去年8月下滑2844吨或295至93426吨甘肃地区产量环比上月下滑2090吨或513同比去年8月小幅下滑850吨或204至40716吨总体来看硅铁产量处于历史较高水平供给相对宽松图8全国硅铁产量与开工率万吨图9硅铁各主产区产量吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部图10全国硅铁产量与产能利用率月吨图11硅铁各主产区产能利用率数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部213库存端8月硅铁企业库存可用天数有所回升环比增加067天至1713天自8月初以来全国60家样本企业硅铁库存连续两个双周均有所回落截至9月1日硅铁库存较月初大幅下滑据Mysteel数据8月硅铁企业库存可用天数环比增加067天或407同比增加017天或1至1713天自8月初以来全国60家样本企业硅铁库存连请阅读正文后的声明-10-月度报告续两个双周均有所回落截至9月1日硅铁库存较月初8月4日当周大幅下滑9920吨或1349同比去年8月底上涨2160吨或315至63620吨分产区来看8月份四大产区库存以下跌为主其中青海地区去库幅度最大具体来看甘肃地区样本企业库存环比上月下滑400吨或125同比去年8月下滑500吨或1515至2800吨内蒙古地区样本企业库存环比上月增加600吨或444同比去年8月增加2250吨或1899至14100吨宁夏地区样本企业库存环比上月下滑2700吨或1492同比去年8月增加500吨或336至15400吨青海地区样本企业库存环比上月下滑2580吨或1755同比去年8月下滑3380吨或2181至12120吨图12硅铁库存平均可用天数天图13硅铁全国及各主产区库存吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部214原材料成本8月底兰炭小料市场主流价二氧化硅市场价氧化铁皮市场价环比7月下滑10-15元吨电价方面四大主产区电价涨跌互现宁夏内蒙古地区有所上涨甘肃环比上月持平青海地区电价有所回落据Mysteel数据原材料成本方面截至8月31日兰炭小料市场主流价环比上月下滑10元吨或096同比去年8月下滑620元吨或3758至1080元吨二氧化硅市场价环比上月下滑15元吨或625同比去年8月上涨5元吨或227至225元吨氧化铁皮市场价环比7月下滑10元吨或1同比去年8月上涨30元吨或311至995元吨据Mysteel数据电价方面截至8月31日四大主产区电价涨跌互现青海地区有所回落环比上月同比去年8月均下跌001元度或238至041元请阅读正文后的声明-11-月度报告度宁夏地区有所上涨环比上月上涨003元度或667同比去年8月上涨002元度或435至048元度内蒙古地区环比上月上涨001元度或244同比去年8月大幅下滑009元度或1765至042元度甘肃地区环比上月持平同比去年8月大幅下滑006元度或1091至049元度图14硅铁主要原材料市场价格元吨图15铁合金主产区电价变化元度数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部22锰硅221生产成本与生产利润8月锰硅主要产区生产成本环比涨跌互现同比去年8月大幅下滑锰硅主要产区生产利润环比7月底大幅上涨同比去年8月涨跌互现据Mysteel数据截至8月底锰硅主要产区生产成本环比7月底涨跌互现环比-17426至3147元吨同比去年8月大幅下滑其中北方大区生产成本环比增加233元吨同比减少73798元吨至627615元吨南方大区生产成本环比减少10476元吨同比大幅下滑52878元吨至688581元吨分地区来看广西地区环比增加1218元吨同比减少29596元吨至707762元吨贵州地区环比减少17426元吨同比减少82559元吨至675302元吨内蒙古地区环比减少2001元吨同比减少88383元吨至616971元吨宁夏地区环比增加3147元吨同比减少45255元吨至648062元吨据Mysteel数据截至8月底锰硅主要产区生产利润环比7月底大幅上涨同比去年8月涨跌互现其中北方大区生产利润环比增厚7873元吨同比减少24644元吨至30491元吨南方大区生产利润亏损环比减少26375元吨同比亏损小幅下滑1412元吨至亏损2177元吨分地区来看广西地区亏损环比减少15782元吨同比亏损增加20404元吨至亏损37762元吨贵州请阅读正文后的声明-12-月度报告地区亏损环比减少34426元吨同比亏损减少32559元吨至亏损10302元吨内蒙古地区生产利润环比增加10001元吨同比增加34383元吨至41029元吨宁夏地区环比增加3853元吨同比减少2745元吨至8938元吨图16锰硅各主产区生产成本元吨图17锰硅各主产区生产利润元吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部222产量与开工率8月锰硅企业开工率逐周上涨环比7月底上涨432个百分点至65958月整体锰硅开工率为6389且连续四个月有所回升锰硅产量与日均产量连续四周有所上涨月累计产量大幅增长据Mysteel数据8月锰硅企业开工率连续四周逐周上涨8月31日当周全国121家锰硅生产企业开工率环比上周上涨079个百分点环比7月底上涨432个百分点同比去年8月底增加3163个百分点至6595整体来看8月锰硅企业开工率为6389环比增加115个百分点且连续4个月有所回升据Mysteel数据8月锰硅产量与日均产量连续四周有所上涨8月31日当周826-91分别较上周增加了560吨或024至236836万吨80吨或024至33834吨从月累计角度来看锰硅8月累计产量为10196万吨环比上月增长25254吨或254同比去年8月增长了4134万吨或6819分产区来看8月份四大主产区产量以上涨为主广西地区产量环比上月上涨10000吨或1587同比去年8月下滑15000吨或1705至73000吨贵州地区产量环比上月上涨11000吨或1209同比去年8月大幅上涨80000吨或36364至102000吨内蒙古地区产量环比上月减少32000吨或731同比去年8月大幅上涨141000吨或5321至406000吨宁夏地区产量环比上月上涨20000吨或877同比去年8月大幅上涨119000吨或9225至248000吨云请阅读正文后的声明-13-月度报告南地区产量环比上月上涨6000吨或1579同比去年8月上涨9000吨或2571至44000吨总体来看锰硅产量处于历史较高水平供给相对宽松图18全国锰硅产量与开工率万吨图19锰硅各主产区产量吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部图20全国锰硅产量与开工率月吨图21各主产区锰硅企业开工率数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部223库存端8月锰硅企业库存可用天数有所回升自8月初以来全国63家样本企业锰硅库存整体表现为探底回升据Mysteel数据8月锰硅企业库存可用天数环比增加108天或646同比减少075天或404至1781天自8月初以来全国63家样本企业锰硅库存整体表现为探底回升截至9月1日锰硅库存较月初8月4日当周上涨1800吨或087同比去年8月底下滑14070吨或634至207930吨请阅读正文后的声明-14-月度报告分产区来看8月份四大产区库存涨跌互现截至8月31日当周广西地区样本企业库存环比上月下滑500吨或1111同比去年8月下滑4500吨或5294至4000吨贵州地区样本企业库存环比上月由零库存增加2500吨同比去年8月大幅减少20000吨或8889至2500吨内锰硅地区样本企业库存环比上月上涨2200吨或1715同比去年8月大幅减少26470吨或6378至15030吨宁夏地区样本企业库存环比上月下滑3100吨或172同比去年8月上涨44400吨或3338至177400吨图22锰硅库存平均可用天数天图23锰硅全国及各主产区库存吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部224原材料成本8月进口锰矿价格涨跌互现国产锰矿价格保持不变焦炭价格先上涨100元吨随后调降截至8月底焦炭价格与7月底持平据Mysteel数据8月份进口锰矿价格涨跌互现天津港南非半碳酸锰块价格在月初上涨后逐渐回落截至8月底价格与7月底持平为31元千吨度钦州港南非半碳酸锰块价格在月初上涨后小幅回落截至8月底价格环比上涨07元千吨度至305元千吨度天津港澳洲锰矿价格在月初上涨后逐渐回落截至8月底价格环比7月底下滑05千吨度至383元千吨度国产矿方面广西30锰矿价格维持在900元吨辽宁28锰矿价格维持在1100元吨截至8月25日当周锰矿港口库存在连续两周回落后调头回升环比增加324万吨或538至602万吨据Mysteel数据8月份焦炭价格先上涨100元吨随后调降截至8月31日焦炭价格与7月底持平请阅读正文后的声明-15-月度报告23下游需求8月日均铁水产量与高炉开工率均高位上行日均铁水产量较月初增加594万吨天至24692万吨天创年内新高考虑到9月高炉检修及复产情况预计未来铁水产量将出现小幅回落据Mysteel数据截至8月30日247家样本钢厂预计8月铁水产量总量环比上月增加58万吨至7592万吨日均铁水产量环比上升16万吨天至2449万吨天增幅065全年累计同比上升3249万吨增幅592总体来看8月31日当周日均铁水产量高位上行环比上周增加135万吨天较月初8月4日当周增加594万吨天至24692万吨天创年内新高8月31日当周247家样本钢厂高炉开工率高位上行环比增加073个百分点较月初同样增加073个百分点至8409自8月中旬起下游钢材五大品种的产量与消费量均出现较为明显的回升叠加高位上行的铁水产量原本平控政策落地带来的减产预期被阶段性证伪随着钢铁行业稳增长工作方案的发布与房地产利好政策的频繁出台终端需求支撑下大幅减产的可能性或将进一步减弱从高炉停复产情况来看截至8月30日247家钢厂24座高炉复产涉日均铁水产能1003万吨天19座高炉检修涉日均铁水产能677万吨天据Mysteel调研9月有7座高炉计划复产涉产能约25万吨天有11座高炉计划停检修涉产能约41万吨天预计未来铁水产量或将小幅回落图24高炉开工率与炼铁产能利用率图25电炉开工率与产能利用率数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-16-月度报告图26全国日均铁水产量万吨图27钢材五大品种表观消费量万吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部图28钢材五大品种周产量万吨图29钢材五大品种钢厂库存万吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部三后市预判稳增长定调房地产利好政策频出新一轮钢招开启终端需求支撑下预计9月份双硅价格或随黑色系同频偏强运行消息面上随着钢铁行业稳增长工作方案发布奠定稳增长基调叠加房地产利好政策频繁出台金九银十建材消费旺季来临市场信心提振下终端需求得到有效支撑原本平控政策的限产预期或将进一步减弱硅铁8月硅铁累计产量大幅上涨厂家复产叠加新炉投产供给端较为宽松需求侧铁水产量高位上行终端需求支撑明显新一轮钢招开启预计9月硅铁价格或将随黑色系同频偏强运行锰硅8月锰硅累计产量大幅上涨供给仍较为宽松新一轮钢招开启终端需求支撑下预计9月锰硅价格或将随黑色系同频偏强运行请阅读正文后的声明-17-月度报告建信期货研究发展部宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726免责声明本报告由建信期货有限责任公司以下简称本公司研究发展部撰写本研究报告仅供报告阅读者参考在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告版权归建信期货所有未经建信期货书面授权任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的须在授权范围内使用并注明出处为建信期货研究发展部且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改建信期货业务机构总部大宗商品业务部总部专业机构投资者事业部地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦6楼电话021-60635548邮编200120电话021-60636327邮编200120深圳分公司西北分公司地址深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211地址西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话0755-83382269邮编518038电话029-88455275邮编710075山东分公司浙江分公司地址济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室地址杭州市下城区新华路6号224室225室227室电话0531-81752761邮编250014电话0571-87777081邮编310003上海浦电路营业部上海杨树浦路营业部地址上海市浦电路438号1306室电梯16层F单元地址上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话021-62528592邮编200122电话021-63097527邮编200082北京营业部广州营业部地址北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室地址广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话010-83120360邮编100031电话020-38909805邮编510620福清营业部泉州营业部地址福清市音西街福清万达广场A1号楼21层21052106室地址泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话0591-8600677786005193邮编350300电话0595-24669988邮编362000郑州营业部厦门营业部地址郑州市未来大道69号未来大厦2008A地址厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话0371-65613455邮编450008电话0592-3248888邮编361000宁波营业部成都营业部地址浙江省宁波市鄞州区宝华街255号08740876室地址成都市青羊区提督街88号28层2807号2808号电话0574-83062932邮编315000电话028-86199726邮编610020建信期货联系方式地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼邮编200120全国客服电话400-90-95533邮箱serviceccbccbfuturescom网址httpwwwccbfuturescom请阅读正文后的声明-18-