行情回顾与后市展望
　　9月4日，螺纹钢期货新主力合约2401冲高回落，夜盘创8月3日以来新高；热卷期货主力合约2401高开后震荡回落，夜盘再创8月9日以来新高；不锈钢期货主力合约2310冲高回落，盘中一度收复8月24日以来大部分跌幅。
　　现货市场动态与技术面走势：
　　9月4日，多数螺纹钢和热卷现货市场价格继续普遍上涨。南京、济南、长沙、北京、天津、长春、重庆、成都、合肥、西安、哈尔滨市场的螺纹钢价格上涨40-60元/吨，昆明市场的螺纹钢价格基本稳定，其他主要螺纹钢市场价格上涨10-30元/吨。合肥、乐从、哈尔滨、重庆、成都、贵阳、南宁市场的热卷价格上涨40-50元/吨，福州市场的热卷价格基本稳定，其他主要热卷市场价格上涨10-30元/吨。螺纹钢2401合约日线KDJ指标走势分化，J值调头回落，K值、D值继续上升；热卷2401合约日线KDJ指标继续上升。螺纹钢2401合约日线MACD红柱继续放大；热卷2401合约日线MACD指标金叉。
　　后市展望：
　　8月31日，中国人民银行、国家金融监督管理总局发布关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知和关于调整优化差别化住房信贷政策的通知，前者是关于调整存量首套房贷利率，除了首套房贷以外的存量房贷享受优惠政策；后者是关于调整首付款比例，是就全国范围来说的最低首付款比例，具体到各城市特别是一线和部分二线城市会有一定上浮。
　　从政策推进的速度来说，快于市场预期；但从政策实施的范围和力度来说，存量房贷利率调整未纳入首套以外的房贷，且新发放贷款的利率水平在贷款市场报价利率（LPR）上的加点幅度，不得低于原贷款发放时所在城市首套房贷利率政策下限，在因城施策原则下，各城市首套和二套房贷最低首付款比例和利率下限也将由各城市自主确定，这样就产生一定的市场预期折扣，即政策实际落地之后并非像统一比例要求那样给到普遍的最大优惠，而是具体看原贷款发放时的政策以及新阶段各城市首付比例和利率要求。
　　在房地产政策优化加快推进的情况下，短期内国内商品市场表现较为积极，9月1日，螺纹钢主力合约2310和热卷主力合约2401分别走出8月4日和8月9日以来的震荡区间，日K线呈现较明显的“W底”由弱转强形态。
　　目前房地产政策优化主要围绕销售端来稳定需求，从销售端到投资端，再到施工端，还有较长的链条需要打通，期望通过销售端的政策，在短期内快速稳定施工端的用钢需求，并不符合实际。
　　所以，基于上述分析，我们认为，短期（9月上中旬）房地产政策优化节奏快于市场预期，会通过稳定远期需求给钢材市场一定的改善，这种改善还需房地产销售端和投资端的改善来验证。若钢材期货市场预期适度超前反映，则是理性预期带来的价格调整；若钢材期货市场预期明显超过与未来房地产和制造业改善相匹配的空间，则不排除在9月下旬或10月份之后，钢材价格再度面临与今年3月中旬对疫情防控政策放松之后的经济恢复不及预期相似的情形。
　　在经营或投资策略上，短期（9月上中旬）相关企业或投资机构可尝试逢回调买入保值或投资；但在9月下旬或10月份之后，需判断钢材期货市场预期是否明显超过与未来房地产和制造业改善相匹配的空间，若是则需谨慎离场或转为卖出保值或投资。

研究报告全文：报告类型日期钢材日评2023年9月5日黑色金属研究团队研究员肖维021-60635725xiaoweiccbccbfuturescom期货从业资格号F3011551投资咨询证书号Z0011422研究员翟贺攀021-60635736zhaihepanccbccbfuturescom期货从业资格号F3033782投资咨询证书号Z0014484研究员吴凯航021-60635735wukaihangccbccbfuturescom期货从业资格号F03086042请阅读正文后的声明summary每日报告一行情回顾与后市展望表19月4日钢材期货主力合约价格成交及持仓情况单位元吨手亿元合约前收持仓量资金流开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅成交量持仓量代码盘价变化入流出RB240138133815384537983813069867625137005952726141HC24013935394539563902391702058563574350430844076SS2310158551590016000158351586502811475471811-5495-030数据来源上期所网站建信期货研究发展部9月4日螺纹钢期货新主力合约2401冲高回落夜盘创8月3日以来新高热卷期货主力合约2401高开后震荡回落夜盘再创8月9日以来新高不锈钢期货主力合约2310冲高回落盘中一度收复8月24日以来大部分跌幅表29月4日黑色系期货持仓情况单位手前20多头前20空头前20多头前20空头多空合约偏离度持仓持仓持仓变化持仓变化对比RB2401801006858880798933932-25943-313HC2401447378531460854321334-12791-261SS23104462557203-2304-41151811356J24012598227429641-143784294JM2401112590122276-6280-6445165014I2401420046389918-17164-3146-14018-346数据来源上期所大商所网站建信期货研究发展部11现货市场动态与技术面走势9月4日多数螺纹钢和热卷现货市场价格继续普遍上涨南京济南长沙北京天津长春重庆成都合肥西安哈尔滨市场的螺纹钢价格上涨40-60元吨昆明市场的螺纹钢价格基本稳定其他主要螺纹钢市场价格上涨10-30元吨合肥乐从哈尔滨重庆成都贵阳南宁市场的热卷价格上涨40-50元吨福州市场的热卷价格基本稳定其他主要热卷市场价格上涨10-30元吨螺纹钢2401合约日线KDJ指标走势分化J值调头回落K值D值继续上升热卷2401合约日线KDJ指标继续上升螺纹钢2401合约日线MACD红柱继续放大热卷2401合约日线MACD指标金叉请阅读正文后的声明-2-每日报告12后市展望8月31日中国人民银行国家金融监督管理总局发布关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知和关于调整优化差别化住房信贷政策的通知前者是关于调整存量首套房贷利率除了首套房贷以外的存量房贷享受优惠政策后者是关于调整首付款比例是就全国范围来说的最低首付款比例具体到各城市特别是一线和部分二线城市会有一定上浮从政策推进的速度来说快于市场预期但从政策实施的范围和力度来说存量房贷利率调整未纳入首套以外的房贷且新发放贷款的利率水平在贷款市场报价利率LPR上的加点幅度不得低于原贷款发放时所在城市首套房贷利率政策下限在因城施策原则下各城市首套和二套房贷最低首付款比例和利率下限也将由各城市自主确定这样就产生一定的市场预期折扣即政策实际落地之后并非像统一比例要求那样给到普遍的最大优惠而是具体看原贷款发放时的政策以及新阶段各城市首付比例和利率要求在房地产政策优化加快推进的情况下短期内国内商品市场表现较为积极9月1日螺纹钢主力合约2310和热卷主力合约2401分别走出8月4日和8月9日以来的震荡区间日K线呈现较明显的W底由弱转强形态目前房地产政策优化主要围绕销售端来稳定需求从销售端到投资端再到施工端还有较长的链条需要打通期望通过销售端的政策在短期内快速稳定施工端的用钢需求并不符合实际所以基于上述分析我们认为短期9月上中旬房地产政策优化节奏快于市场预期会通过稳定远期需求给钢材市场一定的改善这种改善还需房地产销售端和投资端的改善来验证若钢材期货市场预期适度超前反映则是理性预期带来的价格调整若钢材期货市场预期明显超过与未来房地产和制造业改善相匹配的空间则不排除在9月下旬或10月份之后钢材价格再度面临与今年3月中旬对疫情防控政策放松之后的经济恢复不及预期相似的情形在经营或投资策略上短期9月上中旬相关企业或投资机构可尝试逢回调买入保值或投资但在9月下旬或10月份之后需判断钢材期货市场预期是否明显超过与未来房地产和制造业改善相匹配的空间若是则需谨慎离场或转为卖出保值或投资二行业要闻为推动能耗双控转向碳排放双控贡献河钢方案为钢铁行业提供绿色低碳全产业链全价值链的示范基于62低碳发展技术路线构建形成665低碳排放钢绿钢近零碳排钢产品矩阵为用户提供请阅读正文后的声明-3-每日报告绿色低碳材料创新方案到2026年河钢将具备741万吨低碳排放产品生产能力平均碳排放强度比2021年同口径可降低529月1日由河钢集团联合冶金工业规划研究院共同制定的河钢集团低碳排放产品发展规划2023-2026以下简称河钢低碳产品规划正式实施这是河钢持续引领钢铁行业绿色低碳发展的务实举措是钢铁企业积极助力推动能耗双控转向碳排放双控的示范行动将推进河钢加快打造中国乃至世界钢铁工业绿色低碳全产业链全价值链先锋企业为进一步完善螺纹钢产品规格提高三峰品牌效应及盈利能力近日重庆钢铁长材产销研团队成功开发出36mm的HRB400E螺纹钢筋产品标志着重庆钢铁在高强钢筋开发方面迈出新步伐据了解大规格的HRB400E髙强抗展钢筋主要应用在大型桥梁核电工程特髙层建筑等国家级重点工程上首轮共生产3000余吨HRB400E螺纹钢产品经检测产品尺寸精度表面质量性能等各项指标均符合内控标准近日唐山市大气污染防治工作领导小组办公室发布关于调整4家企业绩效级别的通知经省生态环境厅审定唐山京津冷轧镀锌有限公司河北实丰绿建科技发展有限公司唐山市奥顺水泥有限公司唐山市奥成水泥有限公司金盾分公司等4家企业符合绩效级别调整要求同意绩效级别予以调整并要求属地政府按照调整后的绩效等级指导企业重新修订重污染天气应急减排措施和重污染天气应急响应一厂一策于8月30日前报属地大气办备案同时在重污染天气预警期间督导企业严格落实重污染天气应急减排措施根据国务院关于修改建设项目竣工环境保护管理条例的决定国务院令第682号以及原环保部关于发布建设项目竣工环境保护验收暂行办法的公告国环规环评20174号现将河北永洋特钢集团有限公司产业重组退城搬迁装备升级项目万能轧钢项目竣工环保验收报告公示如下项目名称河北永洋特钢集团有限公司产业重组退城搬迁装备升级项目建设单位河北永洋特钢集团有限公司公示内容竣工环保验收报告竣工环境保护验收意见其他需要说明的事项相关说明公示时间2023年9月1日-2023年9月30日据悉永洋特钢万能轧钢项目实际总投资4262797万元环保投资20035万元项目建成后生产规模为70万ta8月31日达州市自然资源和规划局东部经开区分局发布达钢搬迁升级项目设计方案的公示详情如下达州东部经开区达钢搬迁升级项目设计方案已通过达州东部经开区国土空间和自然资源资产管理委员会审查项目设计内容包含原料场工程烧结工程球团工程焦化工程请阅读正文后的声明-4-每日报告石灰焙烧工程炼铁工程炼钢连铸工程热轧工程钒加工工程全厂公辅及总图运输工程本规划项目一期工程分两步建设一期一步工程建设的主要内容包括250孔7m焦炉2台190烧结机1条170万ta带式球团生产线2座1340m高炉2座100t提钒转炉2座100t炼钢转炉及精炼设施2台8机8流方坯连铸机1条普棒轧机生产线1条双高速棒材轧机生产线1条双高速线材轧机生产线及配套的公辅设施一期二步新增250孔7m焦炉1台190烧结机1条120万ta带式球团生产线1座1340m高炉1座100t炼钢转炉及精炼设施2座100t炼钢电炉及精炼设施2台6机6流方坯连铸机1条高速棒材轧机生产线1条优特钢棒材轧机生产线以及相应配套的公辅设施规划项目一期一步工程年产含钒铁水2428万t粗钢230万t相应年产棒线材225万一期二步建成后年产含钒铁水3642万t粗钢495万t相应年产棒线材485万t规划总用地面积55903亩规划绿地面积619014现将该项目相关图纸予以公示公示期为5个工作日2023年9月1日2023年9月7日东吴证券研报指出需求端房地产政策进一步放松下调首付比例降低存量首套住房贷款利率叠加地产金九银十传统销售旺季钢材价格我们预计短期有望维持上涨态势长期来看基本面改善预期下钢铁行业盈利能力或得到进一步修复标的首推华菱钢铁宝钢股份开源证券研报指出过去两周钢铁平控政策落地不及预期钢厂减产意愿较低铁水产量持续上涨金九银十旺季到来铁水及钢材产量有望继续攀升2023H2钢铁减产压力较大预期各地平控政策落地后钢铁产量有望快速下行叠加需求提振供需矛盾逻辑显现钢材利润有望修复在整体库存在于历史低位的情况下行业估值及盈利向上修复空间进一步打开民生证券指出国内经济进一步向上的动能正在孕育与中国经济基本面相关的资产正在逐步企稳海外的紧缩预期正在放缓A股的反弹时刻或已来临或许到年底时投资者会发现今年的上半年行情并不关键在结构转型全球竞争下具备供给约束且在需求的最基石层的大宗商品无疑是最佳配置品种油铜铝煤炭油运钢铁贵金属是首要推荐其年度时刻正在来临第二金融板块在基本面见底时期有明显超额收益值得关注银行保险券商房地产建筑同样值得关注中国优势产业无疑也是做多中国的品种专业机械工程机械机械零部件以及高端制造领域新能源车整车锂电光伏据钢银电商数据显示本周城市总库存量为97656万吨较上周环比增请阅读正文后的声明-5-每日报告加1092万吨113本周建筑钢材库存总量为52749万吨较上周环比增加335万吨064本周热卷库存总量为29061万吨较上周环比增加685万吨241上海有色网分析认为受证券交易印花税减半征收工信部等七部门促进炼焦煤保供稳价多地陆续调整住房公积金贷款首付比例认房不用认贷落地等政策利好影响煤炭钢铁有色金属等传统偏蓝筹行业受到了市场资金追捧有业内人士对记者表示随着全球经济逐渐复苏煤炭有色金属行业的需求有望进一步增加这有利于相关企业提高销售收入从而推动盈利修复而煤飞色舞行情也有望持续9月4日中国工程院院士黄维和在2023服贸会能源转型与能源服务论坛上表示2022年我国能源消费总量541亿吨标煤其中化石能源占比826非化石能源174预计2040年前我国能源需求达到峰值约60亿吨标煤2060年能源消费预计50亿吨标煤兖矿能源近日接受调研时表示虽然当前存在季节性需求回落压力但随着一揽子稳经济政策持续发力工业需求回暖叠加煤炭总体供给难有显著增长公司预计未来国内煤炭市场供需双增基本平衡呈现长协电煤价格平稳非电用煤价格在中高位运行局部阶段性波动的态势乘联会综合预估8月乘联会新能源乘用车厂商批发销量80万辆同比增长27环比增长9今年以来累计批发508万辆同比增长398月31日美国商务部发布公告称对进口自印度的不锈钢法兰StainlessSteelFlanges作出第一次反补贴快速日落复审终裁裁定若取消本案的反补贴税将导致印度涉案产品的补贴以52125645的补贴率继续或再度发生近日沙特主权财富基金将以125亿里亚尔合33亿美元的企业估值收购沙特基础工业公司SaudiBasicIndustriesCorp旗下的金属部门打造一家新的国家钢铁巨头公共投资基金将从沙特基础工业公司手中收购沙特钢铁公司根据一份声明在另一项交易中沙特基础工业公司的钢铁子公司Hadeed将收购AlRajhisteelIndustries以换取股份该交易预计将在2024年第一季度末之前完成最终出售价格届时才会敲定美国银行分析师在一份报告中说预计澳大利亚第二季度GDP将较上一季度增长02较上年同期增长16他们表示我们预计私人投资和家庭消费将做出积极贡献尽管支出势头继续放缓澳大利亚煤炭出口的反弹和锂出口的大幅增长被视为对对外部门的支撑美国银行补充称尽管劳动力市场仍保持良好状态但家庭部门仍是经济前景的主请阅读正文后的声明-6-每日报告要不确定性因素因为消费者面临抵押贷款还款增加储蓄下降以及生活成本上升的局面请阅读正文后的声明-7-每日报告三数据概览图1主要市场螺纹钢现货价格元吨图2主要市场热卷现货价格元吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部图3钢材五大品种周产量万吨图4钢材五大品种钢厂库存万吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部图5主要城市螺纹钢社会库存万吨图6主要城市热卷社会库存万吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-8-每日报告图7高炉开工率与炼铁产能利用率图8电炉开工率与产能利用率数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部图9全国日均铁水产量万吨图10钢材五大品种表观消费量万吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部图11上海螺纹现货与1月合约基差元吨图12上海热卷现货与1月合约基差元吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-9-每日报告建信期货研究发展部宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726免责声明本报告由建信期货有限责任公司以下简称本公司研究发展部撰写本研究报告仅供报告阅读者参考在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告版权归建信期货所有未经建信期货书面授权任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的须在授权范围内使用并注明出处为建信期货研究发展部且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改建信期货业务机构总部大宗商品业务部总部专业机构投资者事业部地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦6楼电话021-60635548邮编200120电话021-60636327邮编200120深圳分公司西北分公司地址深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211地址西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话0755-83382269邮编518038电话029-88455275邮编710075山东分公司浙江分公司地址济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室地址杭州市下城区新华路6号224室225室227室电话0531-81752761邮编250014电话0571-87777081邮编310003上海浦电路营业部上海杨树浦路营业部地址上海市浦电路438号1306室电梯16层F单元地址上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话021-62528592邮编200122电话021-63097527邮编200082北京营业部广州营业部地址北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室地址广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话010-83120360邮编100031电话020-38909805邮编510620福清营业部泉州营业部地址福清市音西街福清万达广场A1号楼21层21052106室地址泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话0591-8600677786005193邮编350300电话0595-24669988邮编362000郑州营业部厦门营业部地址郑州市未来大道69号未来大厦2008A地址厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话0371-65613455邮编450008电话0592-3248888邮编361000宁波营业部成都营业部地址浙江省宁波市鄞州区宝华街255号08740876室地址成都市青羊区提督街88号28层2807号2808号电话0574-83062932邮编315000电话028-86199726邮编610020建信期货联系方式地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼邮编200120全国客服电话400-90-95533邮箱serviceccbccbfuturescom网址httpwwwccbfuturescom请阅读正文后的声明-10-