投资建议：我们推荐受益于房地产行业复苏、基础设施投资持续推进、“一带一路”沿线新机遇、国有企业改革和低估值等主题的公司；包括中国中铁（00390HK，目标价7.70港元，评级“买入”）、中国铁建（01186 HK，目标价9.20港元，评级“买入”），及中国交建（01800 HK，目标价6.00港元，评级“收集”）。我们亦推荐受益于香港特区政府为缓解本地劳工短缺问题而即将推出的输入劳工计划的本地公司，包括中国建筑国际（03311 HK，目标价15.00港元，评级“买入”）和中国建筑兴业（00830 HK，目标价3.10港元，评级“买入”）。重申行业“跑赢大市”评级。
　　行业新闻更新：国务院常务会议：《关于规划建设保障性住房的指导意见》。
　　公司新闻更新：1）中国交建（01800 HK）：2023上半年新签合同同比增长10.6%至人民币8,867亿元；2）中国建筑兴业（00830 HK）：2023上半年股东净利同比增长35.7%至4.37亿港元；3）中国建筑国际（03311 HK）：2023上半年股东净利同比增长15.1%至48亿港元。
　　风险：1）政府基础设施支出可能低于预期；2）通胀可能超预期并导致政策收紧；3）海外项目风险。

研究报告全文：股票Research研究EquitySectorTableBasicInfoReportConstructionEngineeringSector中文版GaryWong黄家玮行业报告建筑工程行业Chineseversion85225092616garywonggtjascomhk28August2023TableMainInfo双周报对保障性住房建设的支持力度加大行业投资建议我们推荐受益于房地产行业复苏基础设施投资持续推进一带一RatingTableInvestInfo报路沿线新机遇国有企业改革和低估值等主题的公司包括中国中铁00390OutperformMaintainedHK目标价770港元评级买入中国铁建01186HK目标价920港告SectorReportSector元评级买入及中国交建01800HK目标价600港元评级收集评级跑赢大市维持我们亦推荐受益于香港特区政府为缓解本地劳工短缺问题而即将推出的输入劳2工计划的本地公司包括中国建筑国际目标价港元评03311HK1500SWIIConstructionanddecorationand级买入和中国建筑兴业00830HK目标价310港元评级买入重HSIperformance申行业跑赢大市评级30ofreturn行业新闻更新国务院常务会议关于规划建设保障性住房的指导意见20公司新闻更新1中国交建01800HK2023上半年新签合同同比增长106至人民币8867亿元2中国建筑兴业00830HK2023上半年股东净利10同比增长357至437亿港元3中国建筑国际03311HK2023上半证0年股东净利同比增长151至48亿港元Aug-22Nov-22Feb-23May-23Aug-23告券-10研风险报1政府基础设施支出可能低于预期2通胀可能超预期并导致政策收紧3海外项目风险-20究究ResearchReport报研-30HSI告ShenwanIndustryIndexConstructionDecoration券Equity证SourceIFINDBloombergTab建筑l工e程行业LeftConstructionSectorEngineeringMarginSeethelastpagefordisclaimerPage1of5级的本地公司包括中国建筑国际HK国中铁我们推荐受益于房地产行业复苏基础设施投资持续推进Se321图房的指导意见会议研究通过了2023资料来源资料来源e买入目标价th1行业新闻更新行业表现回顾投资建议-100e-80-60-40-20002040年las申万行业指数及沪深0039000390HK国务院国泰君安国际t8IFINDpag重申行业月ElectricalequipmentElectrical600e25foElectronicsr日关于规划建设保障性住港元评级disclaimer目标价Computer跑赢大市Retail国务院常务会议Auto770300Telecommunication收集评级ConstructiondecorationConstruction指数在03311港元评级我们亦推荐受益于香港特别行政区政府为缓解本地劳工短缺问题而即将推出的输入劳工计划NonferrousmetalsNonferrousConglomerateHK2023关于规划建设保障性住房的指导意见目标价MechanicalequipmentMechanical买入年Transportation8同时注重加强配套设施建设和公共服务供给要做好保障性住房的规划设计用改革创新的办法推进建设确保住房建设质量产市场平稳健康发展推动建立房地产业发展新模式的重要举措推进保障性住房建设有利于保障和改善民生有利于扩大有效投资是促进房地PProperty中国铁建月115SocialservicesSocial40日至0ChemicalengineeringChemical港元评级一带一路BeautycareBeauty2023biotechnology01186HKPharmaceuticalPharmaceutical年CSI300CSI沿线新机遇国有企业改革和低估值等主题的公司包括中8买入Media月manufacturing目标价25LightindustrialLight和中国建筑兴业日两周的各行业回报率Non-bankdefenceNationalTablePageHeader920SteelPublicutilitiesPublic港元评级Agriculture0083000830HKConstructionmaterialConstructionApparelosrcinniernSectorEngineeringConstruction买入HouseholdappliancesHousehold目标价FoodbeverageFood及中国交建PetrochemicalsCoal310Banking港元EnvironmentalprotectionEnvironmentalPagePage01800018002评ofof52nigraMelbaT1nigraMelbaTSectorReportConstructionEngineeringSector建筑工程行业28August2023Se图图资料来源中国国家统计局图资料来源中国国家统计局资料来源中国人民银行e1000200030004000500060007000-20-10th6-60-40-20241020304050204060800e0基础设施制造业和房地产开发固定资产投资同比增速las0商品房销售额和房地产开发投资累计同比增速中国月度社会融资总量tJul-17PropertyFAIPropertyJanpag2020-08RMBRMBbillionNov-17e2020-10FebfoMar-18r2020-12disclaimerJul-18Mar2021-03GFAYoYCompletionGFAYoYProgressConstructioninGFAStartsYoYNewNov-1820212021-05Mar-19Apr2021-07Jul-19ManufacturingFAIManufacturingMay2021-09Nov-19Mar-20Jun2021-1120222022-02Jul-20Jul2022-04Nov-202022-06Mar-21Aug2023Jul-212022-08Sep2022-10Nov-21InfrastructureFAIInfrastructureMar-22Oct2022-12PJul-22Nov2023-03Nov-222023-05Mar-23Dec2023-07Jul-23图图资料来源中国国家统计局图资料来源中国人民银行资料来源中国国家统计局100020003000400050006000-101501007-505310203040505000基础设施固定资产投资同比增速0新开工面积施工面积和竣工面积累计同比增速中国月度新增人民币贷款Jul-172020-08JanRMBbillionRMB2020-10ManagementFacilitiesPublicEnvironmentIrrigationPostandStorageTransportWaterandGasHeatofElectricitySupplyandProductionNov-17Feb2020-12Mar-18TablePageHeaderJul-18DevelopmentYoYPropertyInvestmentYoYSalesResidentialProperty2021-03MarNov-1820212021-05Mar-19Apr2021-07Jul-19May2021-09Nov-19Mar-20Jun2021-1120222022-02Jul-20osrcinniernSectorEngineeringConstructionJul2022-04Nov-202022-06Mar-21Aug2023Jul-212022-08Sep2022-10Nov-21Mar-22Oct2022-12Jul-22Nov2023-03Nov-22Mar-23DecPagePage2023-052023-07Jul-233ofof52nigraMelbaT1nigraMelbaTSectorReportConstructionEngineeringSector建筑工程行业28August2023Se1资料来源表54加权平均简单平均中国建筑兴业有利集团瑞安建业兴胜创建筑友智造科技亚洲联合基建控股中国能源建设中国中冶中国交通建设中国铁建中国中铁远大住工中国建筑国际公司名称TableSectorSubReportTableCompanyRatingDefinition政府基础设施支出可能低于预期期间至2023中国建筑国际资料来源香港交易所国泰君安国际加元益于运营至2023中国建筑资料来源香港交易所国泰君安国际浚业务新3人民币2023中国交建资料来源香港交易所国泰君安国际港元签润同比e1风险878合同th48177437公司新闻更新e未录得88港澳地区完成的毛利率较高的项目管理收入为同业比较年年年las----亿港元亿元HHHH-同比增加上升648439Bloomberg亿港元t股股股股888签兴业至pag--HH月月月新合同01800HK01800股股亿元1951531e-22241578H隔离fo业绩股r总承包人民币00830HK0083003311HK日公司公布了日公司公布了日公司55470业绩disclaimer中国建筑兴业设施完工的收入澳门市场收入为至亿港元143符合符合86亿港元至海外项目5622预期按亿港元毛利率968亿港元2023公布预期按亿元路桥亿港元其中内地市场20232023了股票代码00830HK00830HK00406HK00983HK00896HK00726HK03996HK01618HK01800HK00390HK0216300711HK01186HK03311HK-上半年8020236620232023板块人民币1500板块36上半年上半年亿港元建设2上半年业绩划分内地市场收入为通胀可能超预期并导致政策收紧新上半年业绩上半年多于划分签人民币同比12货币HKDHKDHKDHKDHKDHKDHKDHKDHKDHKDHKDHKDHKD股东净利同比增长股东净利润同比增长合同同比增长327去年同期其他业务新101毛利润同比增长上升的新幕墙亿元2运P收市价059签10800185053008901640370046304100255085402540142009201工程22营管理1合同信息202348659个百分点至亿元206截至收入为20233亿港元106亿港元签416上半年收入同比增长新市值合同141625122598173132上半年收入同比增长898957752843072签15157741167125332015126162234057489820233648亿港元百万合至人民币建设357人民币此外09同亿港元15780年同比至至业务新亿港元1873022na至6367441464340393930243363486752铁路建A84-月增加主要受惠于澳门及2614378基建亿港元1332nanana33599177784931282329543467亿元330签867市盈率香港市场F海外项目风险亿港元毛利率同比增长中国建筑兴业258合同10212524Fnanananana日亿港元设计业务新245796902627202847239亿元设TablePageHeader截至24126人民币24125Fnananananana人民币未完成2163702225182441至香港市场收入为至2至040633040103020404050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