●上周走势:
　　WTl原油上涨7.17%至85.55美元/桶，布伦特原油上涨5.48%至88.55美元/桶，上海SC原油上涨2.96%至643.6元/桶。新加坡低硫燃料油近月Swap上涨1.38%至608.25美元/吨，高硫燃料油近月Swap上涨2.59%至504.75美元/吨，上海LU低硫燃料油上涨3.95%至4400元/吨，FU燃料油下跌0.45%至3520元/吨。
　　●基本面概览:
　　需求方面，EIA数据显示美国单周炼厂开工率由94.5%降至93.3%，仍为季节性同期偏高，后期秋检开始，9月美国炼厂开工率将呈现季节性下滑;美国单周汽油库存减少21.4万桶，汽油表观需求906.8万桶/日，环比基本持平。中国方面，隆众数据显示中国单周炼厂开工率由74.44%进一步上探至74.47%，续创年内最高，目前主要消费国微观层面的需求数据仍相对稳健。宏观层面，上周国内地产相关的利好政策频出，中国需求预期再度得到—定支撑，国内期市风险偏好有所改善。
　　供应方面，路透数据显示OPEC8月产量增加22万桶/日至2756万桶/日，主要因伊朗产量增加20万桶/日至310万桶/日，沙特8月产量下降1万桶/日至901万桶/日，减产执行率仍然较高。上周俄副总理宣布9月的出口削减规模将减少至30万桶/日，即较8月增加20万桶/日，路透船期数据显示，俄罗斯8月原油装船390万桶/日，较7月下降46万桶/日，执行率达92%。但应注意到，从2015年至今的历史数据来看，俄罗斯全年原油出口的最低点往往出现在8月前后，主要因其国内石油消费的高点无—例外均出现在8月，俄罗斯8月原油出口的减少和9月出口的回升有很大程度是季节性规律的体现，其四季度原油出口进一步下降的可能性较小。此外，上周俄副总理还表示俄罗斯已与“OPEC+”的伙伴国就减少石油出口达成—致，并将于本周公布新的主要参数，市场对沙特10月继续延长额外100万桶/日减产抱有较高期待，关注本周沙特10月产量政策的公布情况。
　　燃料油方面，上周新加坡高低硫裂解价差均有走低，海外柴油裂解价差大幅回落。燃料油自身来看，低硫资源受中东新型炼厂稳产、国内主营炼厂开工率偏高影响供应压力持续，高硫资源随着季节性旺季趋于尾声短缺现状可能逐步缓解，但沙特若延续额外减产，将从供应端继续对高硫资源形成利好。
　　●行情展望及策略建议:
　　原油方面，沙特临近公布10月产量政策，市场对延长减产仍存信心，此外近期国内刺激政策落地，市场风险偏好有所改善。后市来看，四季度全球油品需求亮点有限，海外炼油毛利高位回落，供应端美国、伊朗、委内瑞拉增产担忧难证伪，油价触及前高后仍存压力，关注沙特减产消息面扰动。
　　燃料油方面，后期成品油低库存下的旺季补库需求逐步淡化，短线断供炒作后汽柴油裂解价差回落概率仍大。低硫供应压力仍难证伪，海外汽柴油裂解价差松动后低硫燃料油裂解价差或仍存下行空间，做空低硫燃料油裂解价差策略持有。
　　

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