●上周走势:
　　上周国际高位震荡，WTI原油上涨2.19%至77.07美元/桶，布伦特原油上涨1.5%至81.07美元/桶，上海SC原油上涨0.1%至584元/桶。新加坡低硫燃料油近月Swap下跌1.12%至554美元/吨，高硫燃料油近月Swap上涨1.19%至468.75美元/吨，上海LU低硫燃料油下跌0.85%至4065元/吨，FU炫料油上涨0.9%至3259元/吨。
　　●基本面概览:
　　需求方面，EIA数据显示美国单周炼厂开工率由93.7%继续上探至94.3%，持续处于季节性同期高位，美国单周汽油表观需求由875.6万桶/日升至885.5万桶/日，成品油表观消费由1870.1万桶/日升至2076.7万桶/日。隆众数据显示中国单周炼厂开工率由73.64%小幅降至73.58%，为年内周度次高。整体来看，目前主要消费国微观层面的需求数据仍较为稳健，但随着中国疫后出行需求修复以及美国季节性需求旺季增量兑现，后期亮点或逐步有限。
　　供应方面，上周公布的EIA数据显示美国单周原油产量维持在1230万桶/日，贝克休斯单周活跃钻机数由537下滑至530，页岩油增产缓慢的预期难被打破。从OPEC月报数据来看，5月开始执行的自愿减产在6月仍得以高执行率的延续，在沙特延长额外减产至8月的情形下，三季度供应紧缺现实难以扭转，后期供应端关注重点仍集中在沙特产量政策，近年来沙特额外减产100万桶/日均是在油价显著上移后退出，且宣布退出当日均导致油价下跌，但与此前两次不同的是，本次额外减产并没有需求端的持续回暖作为支撑，沙特的退出时点势必将变得更为被动，市场对持续延长减产的期望较高，对价格的进一步支撑力度存疑。此外，委内瑞拉上周称当前原油产量83.1万桶/日并将于年底增至100万桶/日，今年以来美国进口委油增长的态势或将持续。近期意外断供相对频繁，尼日利亚Forcados终端因泄漏暂停装货，7月21日相关消息称恢复需5-10日，影响约20万桶/日原油出口。
　　燃料油方面，上周公布的数据显示新加坡单周库存由1835.4万桶降至1780.7万桶，国内低硫燃料油仓单仍处绝对低位，高硫燃料油仓单出现增量，高硫燃料油内外盘价差仍明显弱于低硫燃料油内外盘价差。上周新加坡汽柴油裂解价差均有反弹，海外需求缺乏亮趿年内炼能紧缺矛盾的缓解作为中长期因素仍利空炼厂利润，预计反弹空间有限。中国6月低硫燃料油产量128.9万吨，在主营炼厂开工率提升及汽柴油综合利润季度环比走弱的背景下，预计国产低硫燃料油三季度产量提升,科威特低硫燃料油出口延续高位，低硫燃料油供应压力增大。
　　●行情展望及策略建议:
　　原油方面，外盘持仓报告显示单周WTI原油投机净多头增加但Brent原油投机净多头减少，多空博弈仍旧激烈。近期除了宏观层面带来的支撑外，基本面仍处需求弱预期与OPEC+.主动减供应的大格局中，预期内的供应偏紧延续，但边际利好较为有限，预计当前为三季度震荡区间偏高位置，高位空单持有.
　　燃料油方面，高硫资源受中东减产支撑持续，低硫资源则受供应端压力主导，目前仍处6月以来的回落波段当中。短期新加坡市场汽柴油裂解价差反弹对高低硫价差走缩形成阻碍但预计持续性有限，做缩高低硫价差策略继续持有.