生猪养殖：
　　价格端：猪价震荡，仔猪跌幅明显。本周生猪均价17.10元/kg，周环比+0.42%，两周环比+0.01%；仔猪价格30.21元/kg，周环比-9.14%，两周环比-4.20%。根据Wind数据，本周猪肉批发价格22.68元/kg，周环比+0.40%。供给端：受开学备货等影响，生猪屠宰开工率回升。本周生猪屠宰开工率为27.86%，周环比+2.08%，两周环比+2.03%。
　　上半年猪企亏损显著，行业资金压力仍大。从上市公司中报来看，在今年上半年生猪价格行情较差情况下，猪企普遍陷入亏损。且出现经营性现金流较大幅度的流出，猪企整体的现金流压力较大，板块资产负债率水平在历史上比较高的水平。那么我们判断，在上半年行业亏损程度如此深的基础上，当前猪价仅在盈亏平衡线附近，故当前行业去产能方向不一定发生变化。并且，当前生猪供给端仍宽松，若后期压栏供应集中释放，或造成猪价旺季不旺，导致行业再次亏损，那么在资金压力+预期恶化+信心不足的情况下，行业母猪产能或加速去化。
　　禽养殖：毛鸡价格短期或将低位震荡
　　周观点：毛鸡价格持续下行，鸡苗价格短期内止跌企稳。本周毛鸡苗价格显著下跌，一方面是受到养殖周期的影响——本周补栏则毛鸡出栏会遇到双节停宰期，养殖户存在规避情绪；另一方面是毛鸡价格持续下跌等利空信号无法支撑鸡苗价格。由于鸡苗价格已下滑至低位，利于压缩养殖成本，且当前补栏已避开双节出栏，补栏情绪上升，短期鸡苗价格或止跌企稳。但整体上，毛鸡后续供给充裕，鸡肉价格或依然呈震荡下行趋势。
　　投资建议：
　　养殖板块：生猪养殖：建议关注低成本+高成长的【巨星农牧】，快速扩张的【新五丰】，具有成本优势的养猪龙头【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】，价格优势+高成长的【华统股份】、【京基智农】。
　　种植板块：隆平高科（参股公司杭州瑞丰已获多个玉米转基因生物安全证书）；大北农（同时拥有玉米和大豆转基因生物安全证书）；荃银高科（转基因抗虫玉米项目与先正达进行合作）。
　　风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险

研究报告全文：行业研究20230904农林牧渔行业周报中报总结猪企上半年亏损明显禽板块同比景气方正证券研究所证券研究报告分析师生猪养殖王泽华登记编号S1220523060002价格端猪价震荡仔猪跌幅明显本周生猪均价1710元kg周环比042两周环比001仔猪价格3021元kg周环比-914两周环比-420根据Wind数据本周猪肉批发价格2268元kg周环比040联系人邱星皓供给端受开学备货等影响生猪屠宰开工率回升本周生猪屠宰开工率为2786周环比208两周环比203行业评级推荐公司信息上半年猪企亏损显著行业资金压力仍大从上市公司中报来看在今年上上市公司总家数124半年生猪价格行情较差情况下猪企普遍陷入亏损且出现经营性现金流较总股本亿股145636大幅度的流出猪企整体的现金流压力较大板块资产负债率水平在历史上销售收入亿元1093991比较高的水平那么我们判断在上半年行业亏损程度如此深的基础上当前猪价仅在盈亏平衡线附近故当前行业去产能方向不一定发生变化并利润总额亿元-28364且当前生猪供给端仍宽松若后期压栏供应集中释放或造成猪价旺季不行业平均PE13906旺导致行业再次亏损那么在资金压力预期恶化信心不足的情况下行平均股价元1082业母猪产能或加速去化行业相对指数表现禽养殖毛鸡价格短期或将低位震荡7周观点毛鸡价格持续下行鸡苗价格短期内止跌企稳本周毛鸡苗价格显1著下跌一方面是受到养殖周期的影响本周补栏则毛鸡出栏会遇到双-5节停宰期养殖户存在规避情绪另一方面是毛鸡价格持续下跌等利空信号-11-17无法支撑鸡苗价格由于鸡苗价格已下滑至低位利于压缩养殖成本且当-23前补栏已避开双节出栏补栏情绪上升短期鸡苗价格或止跌企稳但整体22942211162312823411236232394农林牧渔沪深300上毛鸡后续供给充裕鸡肉价格或依然呈震荡下行趋势数据来源wind方正证券研究所投资建议养殖板块生猪养殖建议关注低成本高成长的巨星农牧快速扩张相关研究的新五丰具有成本优势的养猪龙头温氏股份牧原股份神猪价震荡运行白鸡价格持续走低20230827农集团价格优势高成长的华统股份京基智农养殖板块估值底部静待景气拐点种植板块隆平高科参股公司杭州瑞丰已获多个玉米转基因生物安全证20230821书大北农同时拥有玉米和大豆转基因生物安全证书荃银高科转猪价上涨恐难持续短期白鸡价格或将回基因抗虫玉米项目与先正达进行合作落20230814ST正邦发布重整计划双胞胎集团4年内或借壳整体上市20230807风险提示养殖行业疫病风险农产品市场行情波动风险自然灾害风险1敬请关注文后特别声明与免责条款农林牧渔行业周报1本周行情回顾11板块总体分析本周农林牧渔板块稍有回暖最新交易周2023年8月28日-2023年9月1日农林牧渔行业017同期沪深300深证成指上证指数变动分别为222329226本周农林牧渔板块稍有回暖图表1大盘及农业板块近期走势资料来源wind方正证券研究所12子板块和个股分析渔业大跌本周渔业大跌除养殖业外其余子板块略有回升农业细分子行业中本周动保45农产品加工281饲料167种植业079板块回暖养殖业-108有所调整因这周核废水舆论潮平复渔业-1015板块有所调整个股中本周涨幅靠前的有新赛股份2183万辰生物1372海利生物1290金新农1120路斯股份999等跌幅靠前的是百洋股份-1631国联水产-1481ST獐子岛-1242等图表2农业子板块本周表现图表3周涨跌幅个股前10名资料来源wind方正证券研究所资料来源wind方正证券研究所2敬请关注文后特别声明与免责条款s农林牧渔行业周报2行业数据跟踪图表4行业数据近期变化跟踪资料来源wind方正证券研究所21生猪养殖猪价持续窄幅震荡仔猪价格回落价格端猪价震荡仔猪跌幅明显据博亚和讯监测本周生猪均价1710元kg周环比042两周环比001仔猪价格3021元kg周环比-914两周环比-420根据Wind数据本周猪肉批发价格2268元kg周环比040供给端受开学备货等影响生猪屠宰开工率回升本周生猪屠宰开工率为2786周环比208两周环比203周观点上半年猪企亏损显著行业资金压力仍大从上市公司中报来看在今年上半年生猪价格行情较差情况下猪企普遍陷入亏损且出现经营性现金流较大幅度的流出猪企整体的现金流压力较大板块资产负债率水平在历史上比较高的水平那么我们判断在上半年行业亏损程度如此深的基础上当前猪价仅在盈亏平衡线附近故当前行业去产能方向不一定发生变化并且当前生猪供给端仍宽松若后期压栏供应集中释放或造成猪价旺季不旺导致行业再次亏损那么在资金压力预期恶化信心不足的情况下行业母猪产能或加速去化3敬请关注文后特别声明与免责条款s农林牧渔行业周报投资层面猪价短期波动不改产能去化方向建议关注板块投资机会我们认为目前是基本面底估值底情绪底的三重底在当前三重底下板块依然有预期差因为我们看到从屠宰量和出栏体重数据看行业目前有一定的压栏那么后期生猪产能集中释放可能会导致春节前的猪价旺季不旺进而导致行业再次亏损导致产能加速去化在合理估值下低成本高成长公司有望获得超额收益建议关注巨星农牧新五丰温氏股份华统股份牧原股份神农集团京基智农图表5本周生猪价格环比042图表6本周仔猪价格环比-914资料来源wind方正证券研究所资料来源wind方正证券研究所图表7近三年猪粮猪料比走势图表8近三年饲料价格走势资料来源wind方正证券研究所资料来源wind方正证券研究所图表97月末能繁母猪产能环比-058图表10近三年生猪养殖利润走势资料来源wind方正证券研究所资料来源wind方正证券研究所4敬请关注文后特别声明与免责条款s农林牧渔行业周报22禽养殖毛鸡价格短期或将低位震荡周观点毛鸡价格持续下行鸡苗价格短期内止跌企稳本周毛鸡苗价格显著下跌一方面是受到养殖周期的影响本周补栏则毛鸡出栏会遇到双节停宰期养殖户存在规避情绪另一方面是毛鸡价格持续下跌等利空信号无法支撑鸡苗价格由于鸡苗价格已下滑至低位利于压缩养殖成本且当前补栏已避开双节出栏补栏情绪上升短期鸡苗价格或止跌企稳但整体上毛鸡后续供给充裕鸡肉价格或依然呈震荡下行趋势投资层面当前行业处于前期产能恢复下的景气下行周期预计本轮景气下行周期拐点在2023Q4-2024Q1出现我们认为由于2022年4月前的持续亏损行业出现产能去化叠加2020年祖代白羽鸡更新量同比下降行业自2022年4月-2023年Q1整体处于景气周期内但随着去年行业景气度提升叠加2021年祖代白羽鸡更新量同比上升行业产能恢复当前白羽鸡行业已处于前期产能恢复下的景气下行周期年初我们认为春节后的供给断档由短期因素引发随着阶段性供给断档缺口的回补按白羽鸡祖代-商品代的代际传导Q2Q3商品代供给整体呈增加趋势所以行业景气向下拐点在3-4月这与近期的鸡价走势相印证后续我们认为毛鸡端的景气下行会逐步传导至上游的商品代与父母代鸡苗端当前商品鸡苗价格回落继续验证我们的观点我们认为2022年白羽鸡祖代更新减量的影响传导至商品代毛鸡预计在2023Q4至2024Q1显现图表11近三年毛鸡价格走势图表12近三年鸡苗价格走势资料来源wind方正证券研究所资料来源wind方正证券研究所图表13近三年肉鸡配合饲料价格走势图表14近三年鸡产品价格走势资料来源wind方正证券研究所资料来源wind方正证券研究所5敬请关注文后特别声明与免责条款s农林牧渔行业周报23种植板块玉米本周国内玉米现货均价为292445元吨周环比上升046小麦本周国内小麦均价298438元吨周环比上升126大豆本周国产大豆均价497042元吨周环比上升033糖价本周国内糖价均价为714500元吨周环比上升073蔬菜本周中国寿光蔬菜价格指数中菌菇类价格指数16210周环比上升235本周叶菜类价格指数20691周环比上升670图表15本周玉米现货均价周环比046图表16本周国内小麦均价周环比126资料来源wind方正证券研究所资料来源wind方正证券研究所图表17本周国产大豆均价周环比033图表18本周国内糖价均价周环比073资料来源wind方正证券研究所资料来源wind方正证券研究所图表19本周菌菇类价格指数周环比235图表20本周叶菜类价格指数周环比670资料来源wind方正证券研究所资料来源wind方正证券研究所6敬请关注文后特别声明与免责条款s农林牧渔行业周报3本周行业事件31养殖板块1农业农村部发布实施无规定水生动物疫病苗种场评估管理办法8月31日农业农村部发布实施无规定水生动物疫病苗种场评估管理办法管理办法对无规定水生动物疫病苗种场的申请确认评估公布监督等各个环节均作出了详细规定管理办法的发布实施标志着我国无规定水生动物疫病苗种场建设和评估活动向制度化规范化迈出了关键一步对提高我国水生动物生物安全水平推动水产养殖业高质量发展具有重要意义2农业农村部印发关于推进畜禽粪污资源化利用标准体系建设的指导意见8月29日国家标准委农业农村部生态环境部近日联合印发关于推进畜禽粪污资源化利用标准体系建设的指导意见指导意见系统构建了畜禽粪污的收集处理利用和检测等资源化利用全链条标准体系涵盖综合通用无害化处理粪肥利用气体管控和检测方法等五个子体系这是国家层面首次围绕全链条畜禽粪污资源化利用提出的标准体系建设指导意见加快提高畜禽粪污资源化利用标准化规范化科学化水平对促进畜牧业绿色发展治理畜禽养殖污染改善提升耕地质量和助力碳达峰碳中和都具有重要意义3立华股份公告关于实际控制人之一致行动人减持计划提前终止2023年9月1日江苏立华牧业股份有限公司收到实际控制人程立力先生之一致行动人常州市聚益农业技术服务中心常州市昊成牧业技术服务中心有限合伙深圳市沧石投资合伙企业有限合伙出具的关于股份减持计划提前终止的告知函根据相关安排聚益农业昊成牧业沧石投资决定提前终止本次减持计划未完成减持的股份在减持期间内将不再减持32种植板块1第五届中国粮食交易大会8月26日在郑州举行大会通过展馆现场及国家粮食交易平台线上专场交易等方式共成交及意向签约各类粮油1575万吨各类粮油机械1518台套总金额5588亿元其中乡村振兴消费帮扶采购销售和项目合作意向签约共408亿元此外省际签订战略协议18份银企签订合作协议8份本届交易大会聚焦夯实国家粮食安全根基支持乡村振兴和地方发展提高粮食流通现代化水平2农业农村部在黑龙江省建三江召开全国农垦两大行动推进会8月30日-8月31日全国农垦两大行动推进会召开会议部署农垦粮油等主要作物大面积单产提升行动和农垦社会化服务地方行动农业农村部副部长张兴旺出席会议并讲话会议指出新时代新征程农垦要拓展新使命展现新作为以服务国家战略需要为根本着力提升粮食和天然橡胶等重要农产品稳产保供能力示范引领农业高质量发展强化农业社会化服务带动地方能力32023年江西省早稻总产量6845万吨居全国第二位江西是全国第二大早稻生产省早稻面积产量均占全年粮食的三成以上2023年江西省早稻单产增加总产量增长播种面积稳中略降根据对早稻的抽样调查结果推算经国家统计局核定2023年江西省早稻总产量6845万吨居全国第二位较7敬请关注文后特别声明与免责条款s农林牧渔行业周报上年增产73万吨增长11全省早稻单位面积产量3796公斤亩比2022年增加96公斤亩增长268敬请关注文后特别声明与免责条款s农林牧渔行业周报分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测数量化方法或行业比较分析所得出的结论但使用以上信息和分析方法存在局限性特此声明免责声明本研究报告由方正证券制作及在中国香港和澳门特别行政区台湾省除外发布根据证券期货投资者适当性管理办法本报告内容仅供我公司适当性评级为C3及以上等级的投资者使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户若您并非前述等级的投资者为保证服务质量控制风险请勿订阅本报告中的信息本资料难以设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