研究报告全文：银行热点速评存量按揭降息十问十答2023-09-01事件中国人民银行金融监管总局8月31日联合发布关于调整优化差别化住房信贷政策的通知和关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知评论Q1如何理解存量按揭利率落地本次存量按揭下调细则方式时点和政策逻辑基本符合我们此前预期参见7月15日存量按揭利率调整探讨8月2日存量按揭利率怎么调8月22日为何5年LPR未下调等幅度可能略超预期我们认为存量按揭利率体现出监管部门促进居民消费减少提前还贷压缩违规置换套利空间的政策导向预计此次存量按揭利率平均下调幅度约为50bp略高于我们此前中性预测情形但低于极端预测情形Q2利息节约规模几何在存量按揭下调50bp的假设下我们估算全行业每年可减少房贷利息约2000亿元相当于1年和5年LPR同步降息10bp如果全部用于消费相当于2022年社会消费品零售额的05对个人而言假设存量按揭利率下调80bp按照100万元按揭贷款等额本息还款计算我们估算可降低借款人月供约500元节约月供和总还款额约8Q3存量按揭利率怎么调我们认为本次按揭利率下调主要特点为1使用新发放贷款置换存量贷款或存量按揭贷款直接下调利率2未开放跨行转按揭由原机构自行下调避免无序竞争3下调范围限制为首套住房贷款4增加了调整后利率加点幅度不低于原贷款发放时所在城市首套利率政策下限的限定条件5由借款人主动向银行提出申请也鼓励银行以发布公告批量办理等更加便利的方式处理Q4不同城市如何调整细则要求调整后的存量房贷利率需符合贷款发放时当地房地产政策即新利率加点幅度不得低于原贷款发放时所在城市首套住房利率政策下限根据现行规则各地按照因城施策原则在不低于全国统一利率下限当前首套为LPR减20bp2022年5月前为LPR水平基础上确定当地利率下限银行在各地下限基础上确定具体利率水平风险政策落地不确定性测算可能存在误差