呷哺呷哺发布2023H1业绩公告：
　　上半年实现营收28.5亿/+32.0%，归母净利润241万元，去年同期归母净亏损2.8亿元，归母净利率0.08%/+13pct。
　　成本大幅优化，利润扭亏为盈。收入端：按品牌分，呷哺呷哺餐厅营收13.8亿/+29.5%；湊湊餐厅营收14.0亿/+37.0%，湊湊占比进一步提高。成本端：原材料占比37.4%/-0.2pct；人工占比32.7%/-2.3pct；租金&折摊占比20.5%/-7.6pct，占比下降受益于供应链集采、严格控制人数、持续调整店铺选址。利润端：2023年上半年公司归母净利润0.02亿，去年同期归母净亏损2.80亿元，实现扭亏为盈。
　　呷哺开店迅猛，湊湊步伐放缓。门店：2023年上半年呷哺呷哺餐厅毛开91家，净开42家，其中一线/二线/三线及以下/大陆以外分别净开18/24/-2/2家；湊湊餐厅毛开28家，净开25家，其中一线/二线/三线及以下/大陆以外分别净开9/14/1/1家；去年推出的全新品牌趁烧新开1家门店。呷哺/湊湊/趁烧/海外年初的开店指引为120/74/20/20家，截至7月已开出104/32/4/40家，业绩会进一步调整全年开店指引为140/45/7/6家，呷哺为开店主力。翻座率：呷哺呷哺整体翻座率为2.4/+26%，一线/二线/三线及以下分别为2.9/2.2/2.1，同比+32%/+22%/+40%；湊湊整体翻座率为2.1/+11%，一线/二线/三线及以下分别为2.4/2.0/1.9，同比+20%/+5%/-10%。客单价：呷哺呷哺整体客单价为58.4元/-7.4%，一线/二线/三线及以下城市分别为58.5/57.9/57.9元，同比-12.5%/-3.0%/-5.0%；凑凑餐厅整体客单价为142.2元/-3.3%，一线/二线/三线及以下城市分别为139.3/128.8/132.3元，同比-7.4%-4.9%/+1.1%。
　　趁烧开启扩张，海外事业部成立。2023H1趁烧亦在上海开设第二家门店，门店模型在选品/营业时段等方面优化，下半年将在广州、深圳、杭州等新城市开出首店，也会继续在上海加密。2023年1月，公司成立海外事业部，负责管理集团各品牌海外门店，配备独立的人资/财务/开发团队。2023H1，呷哺呷哺在中国台湾、新加坡各开1家门店，湊湊在中国香港开设1家门店，未来趁烧也有意向海外扩张。
　　周年庆储值活动让利1.9亿元。2023Q1公司推出的周年庆储值活动虽让利约人民币1.9亿元，但帮助集团新增会员超300万名/+210%，会员消费频次提升至1.73次/+17.4%，有效拉动2023H1翻座率提升。
　　投资建议：在经历了疫情期间的闭店调整后，今年公司开店势头迅猛，东扩南进+出海双管齐下，叠加模型持续优化，盈利能力提升，预计公司2023-2025年净利润1.5/3.3/5.4亿元，对应PE为26/12/7倍，维持“买入”评级。
　　风险提示：食品安全风险；开店速度不及预期等