【交易观点】
　　英伟达(NVDA.O):净利润高涨843%，数据中心增长潜力巨大
　　事件：英伟达(NVDA.O)周四公布FY2024Q2（2023年5-7月）业绩。第二季度收入135.1亿美元，同比+88%，环比+101%。GAAP净利润61.88亿美元，同比+843%，环比+203%。GAAP毛利率70.1%，同比+26.6pcts，环比+5.5pcts；GAAP稀释EPS为2.48美元，同比+854%，环比+202%。
　　我们的观点：英伟达的收入快速增长的主要来源于数据中心业务的强力拉动，数据中心业绩继续创历史新高，单季度营收达103.2亿美元(营收占比76%)，同比+171%，环比+141%。从数据中心的市场规模来看，公司在业绩会上表示，数据中心增长是一个长期的趋势，预计数据中心业务有一万亿的市场，每年2500亿的资本支出。参考英伟达每年的资本支出，每年约500亿，接近市场的20%。从行业科技发展来看来看，公司表示数据中心正在向加速计算(将应用的数据密集型部分分离，在一个单独的加速器件上处理，并将控制功能留给CPU处理)转型。我们分析，生成式AI是加速计算基于加速计算需求的产物，英伟达的GPU作为加速器件，伴随着加速计算和生成式AI的发展，未来市场需求增长将持续拉动公司的营收。从数据中心营收细分来看，云计算、消费、工业占比分别为40%、30%、30%。云计算的需求相对较高，目前市场需求主要还是来自于三大云服务商-谷歌、微软、亚马逊。我们分析只要三大云服务商保持一定的资本投入，英伟达的营收增长是有一定保证的。PC业务方面，受市场回暖影响，本季度营收同比上涨22%，考虑到9月的开学季、12月的圣诞季，我们分析预计下半年PC板块的营收有继续增长的趋势。可视化服务作为英伟达在元宇宙板块的布局，本季度营收环比上涨28%，同比下降24%。发布了新的工作站GPU以及Omniverse平台版本。汽车业务主要是向OEM厂商（如联发科）供应集成AI和GPUIP的汽车芯片，受中国市场需求下降影响，本季度营收环比有所下降。综合来看，公司基本面稳固，增长势头强劲且持续，建议积极关注。
　　亚德诺(ADI.O):前三个财季总盈利同比增长55%，关注库存消耗速度
　　事件：亚德诺(ADI.O)周三公布2023Q3业绩。截至2023年7月29日，2023年前三个财季(9个月)总盈利28.16亿美元，同比增长55.39%；总营收95.89亿美元，同比增长9.39%；基本每股收益为5.59美元，同比增长61.1%；每股净资产为71.6美元，同比增长0.01%。
　　我们的观点：亚德诺公司是数据转换和信号调理技术全球领先的供应商。得益于电气化的进程，工业和汽车板块依然是营收的主要来源。工业板块（营收占比53%）主要应用为可持续能源、太空技术和国防科技。汽车板块（营收占比24%）主要为电池管理系统和汽车轿厢内部信号链接。目前来看公司销售仍然不足，公司认为终端市场的库存消化在加速，公司三季度和未来四季度都将保持低于市场需求的量出货，以加速库存的消耗。公司毛利率在本财年维持在70%，营业利润率稳定在40%，显示了公司对成本、市场的把控，盈利有持续性。综合来看，公司基本面稳固，增长稳定，建议保持关注。
　　【近期研报】
　　康臣药业（1681.HK）即时点评：深耕肾科领域，业绩快速增长
　　公司通过尿毒清和益肾化湿颗粒两大核心产品实现销售收入7.95亿元人民币，同比增长13.4%，其中益肾化湿颗粒销售收入同比增长40%，2019-2022年销售收入复合增长率逾24%，产品处于高速增长期。公司在双核产品驱动下抓住市场机遇，成功覆盖3.7万家终端医疗机构和25万家药店。妇儿产品收入1.13亿元，同比增长31.9%，终端医疗机构覆盖1.7万家，药店覆盖12万家。玉林制药通过各类活动和赛事实现“线上+线下”双渠道销售，实现收入1.45亿元，同比增长10.6%，药店覆盖40万家。
　　【债券快讯】
　　8月25日中资美元债一级市场发行2只债券
　　苏州城投资本拟发行Reg S、3年期、以美元计价的高级无抵押债券。初始指导价5.7%区域，最终定价5.7%。浙商银行香港分行、复星国际证券(B&D)、澳门国际银行担任联席全球协调人、联席牵头经办人和联席账簿管理人；上银国际、中信银行国际、华泰国际担任联席牵头经办人和联席账簿管理人。
　　濮阳投资集团发行Reg S、3年期、0.285亿美元高级无抵押增信债券，最终定价7.2%。华泰国际担任独家全球协调人和联席账簿管理人；浙商银行香港分行、海通银行澳门分行、海通国际担任联席账簿管理人。
　　【市场综述】
　　上周五港股各种重要指数全部下跌。截至8月25日，恒生指数下跌1.4%，报收17956.38点。其中大型股、中型股和小型股的涨跌幅分别为-1.4%、-0.44%和-0.51%；与此同时，中资企业指数和科技指数的涨跌幅度分别达到-0.25%和-2.38%。从行业来看，多数行业出现下跌：其中地产建筑业和能源业表现相对较好，涨跌幅分别为0.02%和-0.21%；公用事业和资讯科技业市场走势较弱，涨跌幅分别为-1.89%和-2.64%。内地股市方面，截至8月25日，上证指数收盘价为3064.07点，下跌0.59%；深证综指收盘价为1882.66点，下跌1.49%。陆港股通方面