策略摘要
　　苹果观点
　　■市场分析
　　本周山东产区晚富士客商货价格上浮0.1-0.2元/斤，果农货陆续清库，山东早熟嘎啦陆续上市，受质量问题以及客商收购积极性不高的影响，成交价格趋弱运行。陕西产区去库速度偏低维持，西北早熟品种好货难寻，部分客商调库存积极性增强，但由于水烂现象的影响，客商调货心态仍显谨慎。本周销区市场成交氛围尚可，随着西瓜、桃子等时令鲜果市场份额的减少，以及中元节日的提振作用，市场苹果走量逐渐增多。早熟嘎啦预计下周集中供应，将一定程度挤占库存果交易空间，预计短期内库存果价格稳定运行为主。关注西北天气变化，早熟嘎啦质量情况以及早富士上色情况。
　　策略
　　逢高做空
　　风险
　　全球经济衰退（下行风险）；消费不及预期（下行风险）；天气情况（下行风险）
　　红枣观点
　　■市场分析
　　新疆新季灰枣减产已成定局，不过市场对减产程度存在争议，目前看产量或与2021年产量相近。后期天气仍会影响具体产量、质量，若新疆灰枣主产区在9-10月出现持续降雨，则可能造成裂果或者坏果，将会进一步降低新疆灰枣的商品率。销区方面，红枣市场交割品到货增多，根据到货质量不同价格不一，市场聚拢看货客商密集。随着09合约临近交割，仓单注销量增多，主产区新疆交割品货源流出增多；BC类仓单市场接受度逐渐提高，客商对贴水品青睐度高，存在抢货现象；不过经过一波备货，下游拿货积极性总体减弱。多空双方对于供给消费存不同观点，博弈激烈，盘面走势持续关注天气变化、稳果情况、定产情况。总体来说，当前需关注盘面是否面临利好兑现的回调风险，以及宏观氛围不佳带来的压力。
　　■策略
　　震荡偏弱
　　■风险
　　地方政府托底政策（上行风险）、高温干旱及低温天气（远月合约上行风险）、全球经济衰退（下行风险）、消费不及预期（下行风险）

研究报告全文：期货研究报告果蔬品周报2023-8-27交割仓单密集注销贴水品涨价提振盘面研究院农产品组策略摘要研究员邓绍瑞苹果观点010-64405663市场分析dengshaoruihtfccom从业资格号F3047125本周山东产区晚富士客商货价格上浮01-02元斤果农货陆续清库山东早熟嘎啦投资咨询号Z0015474陆续上市受质量问题以及客商收购积极性不高的影响成交价格趋弱运行陕西产区去库速度偏低维持西北早熟品种好货难寻部分客商调库存积极性增强但由于投资咨询业务资格水烂现象的影响客商调货心态仍显谨慎本周销区市场成交氛围尚可随着西瓜证监许可20111289号桃子等时令鲜果市场份额的减少以及中元节日的提振作用市场苹果走量逐渐增多早熟嘎啦预计下周集中供应将一定程度挤占库存果交易空间预计短期内库存果价格稳定运行为主关注西北天气变化早熟嘎啦质量情况以及早富士上色情况策略逢高做空风险全球经济衰退下行风险消费不及预期下行风险天气情况下行风险红枣观点市场分析新疆新季灰枣减产已成定局不过市场对减产程度存在争议目前看产量或与2021年产量相近后期天气仍会影响具体产量质量若新疆灰枣主产区在9-10月出现持续降雨则可能造成裂果或者坏果将会进一步降低新疆灰枣的商品率销区方面红枣市场交割品到货增多根据到货质量不同价格不一市场聚拢看货客商密集随着09合约临近交割仓单注销量增多主产区新疆交割品货源流出增多BC类仓单市场接受度逐渐提高客商对贴水品青睐度高存在抢货现象不过经过一波备货下游拿货积极性总体减弱多空双方对于供给消费存不同观点博弈激烈盘面走势持续关注天气变化稳果情况定产情况总体来说当前需关注盘面是否面临利好兑现的回调风险以及宏观氛围不佳带来的压力策略震荡偏弱风险请仔细阅读本报告最后一页的免责声明果蔬品周报丨2023827地方政府托底政策上行风险高温干旱及低温天气远月合约上行风险全球经济衰退下行风险消费不及预期下行风险请仔细阅读本报告最后一页的免责声明果蔬品周报丨2023827目录策略摘要1红枣市场分析4图表图1中国苹果年度产量消费量丨单位万吨6图2苹果主要产区产量丨单位万吨6图3山东苹果周度库存丨单位万吨6图4陕西苹果周度库存丨单位万吨6图5山西苹果周度库存丨单位万吨6图6甘肃苹果周度库存丨单位万吨6图7红枣年度产量丨万吨7图8红枣企业周度库存丨单位万吨7图9苹果主力合约丨单位元吨7图10红枣主力期货合约丨单位元吨7图11苹果洛川现货丨单位元吨7图12苹果栖霞现货丨单位元吨7图13红枣河北现货丨元吨8图14苹果1-5月间价差丨单位元吨8图15苹果5-10月间价差丨单位元吨8图16苹果10-01月间价差丨单位元吨8图17红枣1-5月间价差丨单位元吨8图18红枣5-9月间价差丨单位元吨8图19红枣9-1月间价差丨元吨9图20苹果洛川现货基差丨单位元吨9图21苹果栖霞现货基差丨单位元吨9图22红枣河北现货基差丨单位元吨9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明310果蔬品周报丨2023827苹果市场分析价格行情期货方面本周收盘苹果2310合约8917元吨环比上涨92元涨幅104现货方面山东栖霞地区80一二级客商货现货价格9200元吨环比上周上涨200元吨现货基差AP10280环比上涨100陕西延安地区70半商品客商货现货价格8400吨环比上月持平现货基差AP10-520环比下跌90苹果供需截至8月24日本周全国主产区库存剩余量为2180万吨单周出库量814万吨早熟大量上市一定程度冲击库存果成交本周农业农村部监测的六种水果批发均价继续呈下滑趋势较上周下滑012元公斤减幅161周内跌幅最大的仍为西瓜类水果环比上周下滑019元公斤降幅776涨幅最大的为香蕉类水果环比上周上涨005元公斤涨幅085富士苹果周度批发均价为920元公斤较上周下滑006元公斤降幅065后市展望本周山东产区晚富士客商货价格上浮01-02元斤果农货陆续清库山东早熟嘎啦陆续上市受质量问题以及客商收购积极性不高的影响成交价格趋弱运行陕西产区去库速度偏低维持西北早熟品种好货难寻部分客商调库存积极性增强但由于水烂现象的影响客商调货心态仍显谨慎本周销区市场成交氛围尚可随着西瓜桃子等时令鲜果市场份额的减少以及中元节日的提振作用市场苹果走量逐渐增多早熟嘎啦预计下周集中供应将一定程度挤占库存果交易空间预计短期内库存果价格稳定运行为主关注西北天气变化早熟嘎啦质量情况以及早富士上色情况红枣市场分析价格行情期货方面本周收盘红枣2401合约13235元吨环比上涨170元吨涨幅13现货方面各产区红枣长势存在一定差异化坐果优劣情况均有原料购销结束无参考价格河北一级灰枣现货价格10600元吨环比上涨300元吨现货基差CJ09-2640环比上涨130红枣供需供应方面阿克苏地区灰枣生长期推后目前枣果较同期偏小存在一定减产成品枣价格偏强运行阿拉尔地区红枣长势存在一定差异化坐果优劣情况均有末茬花请仔细阅读本报告最后一页的免责声明410果蔬品周报丨2023827坐果逐渐进入膨果期持续跟进稳果情况及订园进展喀什地区红枣生长情况存在一定差异化高温已过坐果基本稳定不同园区差异化比较明显据Mysteel农产品调研数据统计本周36家样本点物理库存在9675吨较上周增加205吨环比增加216同比增加2565后市展望新疆新季灰枣减产已成定局不过市场对减产程度存在争议目前看产量或与2021年产量相近后期天气仍会影响具体产量质量若新疆灰枣主产区在9-10月出现持续降雨则可能造成裂果或者坏果将会进一步降低新疆灰枣的商品率销区方面红枣市场交割品到货增多根据到货质量不同价格不一市场聚拢看货客商密集随着09合约临近交割仓单注销量增多主产区新疆交割品货源流出增多BC类仓单市场接受度逐渐提高客商对贴水品青睐度高存在抢货现象不过经过一波备货下游拿货积极性总体减弱多空双方对于供给消费存不同观点博弈激烈盘面走势持续关注天气变化稳果情况定产情况总体来说当前需关注盘面是否面临利好兑现的回调风险以及宏观氛围不佳带来的压力请仔细阅读本报告最后一页的免责声明510果蔬品周报丨2023827图1中国苹果年度产量消费量丨单位万吨图2苹果主要产区产量丨单位万吨平均值项苹果-山东平均值项苹果-陕西苹果年度消费量苹果年度产量平均值项苹果-山西平均值项苹果-甘肃4500140040001200350030001000250080020006001500400100050020000201820192020202120222018201920202021数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院万图3山东苹果周度库存丨单位万吨图4陕西苹果周度库存丨单位万吨201920202021202220232019202020212022202350040035040030030025020020015010010050001357911131517192123252729313335373941434547495153135791113151719212325272931333537394143454749515350100数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据泰期货研究院图5山西苹果周度库存丨单位万吨图6甘肃苹果周度库存丨单位万吨202120222023202120222023120140100120100808060604040202000135791113151719212325272931333537394143454749515313579111315171921232527293133353739414345474951532020数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明610果蔬品周报丨2023827图7红枣年度产量丨万吨图8红枣企业周度库存丨单位万吨平均值项红枣-中国平均值项红枣-河北202120222023平均值项红枣-新疆20000800180007001600060014000120005001000040080003006000200400010020000020182019202020212022246810121416182022242628303234363840424446485052100数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图9苹果主力合约丨单位元吨图10红枣主力期货合约丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202314000180001200016000100001400080001200060001000040002000800006000115249183569861733658197171145241120137154188205222239256273290307324341358113129161177193209225257273289305321337353103数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图11苹果洛川现货丨单位元吨图12苹果栖霞现货丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220239988776655443322110011163146617691163146617691226331121256121136151166181196211241256271286301316346361106136151166181196211226241271286301316331346361106数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明710果蔬品周报丨2023827图13红枣河北现货丨元吨图14苹果1-5月间价差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023144000300012200010100080133496581971000171612093371131291451771932252412572732893053213536200043000400025000060001294357718599157000211239267127141155169183197225253281295309323337351365113数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图15苹果5-10月间价差丨单位元吨图16苹果10-01月间价差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023600030005000200040003000100020000133496581971000171131291451611771932092252412572732893053213373530100011733496581972571291451611771932092252412732893053213373531000113200020003000300040004000数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图17红枣1-5月间价差丨单位元吨图18红枣5-9月间价差丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202325006000200050001500400010005003000020001651733498197113241145161177193209225257273289305321337353500129100010000150019717334965811452731131291611771932092252412572893053213373532000100025002000数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明810果蔬品周报丨2023827图19红枣9-1月间价差丨元吨图20苹果洛川现货基差丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220233000800020006000100040000120003317496581971612891291451771932092252412572733053213373531000113020001331749658197161209337129145177193225241257273289305321353200011330004000400050006000数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图21苹果栖霞现货基差丨单位元吨图22红枣河北现货基差丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202380001000600001163146617691136181226271121151166196211241256286301316331346361100010640002000200030000400011631466176911212561361511661811962112262412712863013163313463612000106500060004000700060008000数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明910果蔬品周报丨2023827免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1010