期货市场行情
　　8月25日当周，工业硅期货盘面维持震荡，周五主力合约收盘价13795元/吨，与前一周13535元/吨相比上涨260元/吨，根据SMM报价，目前华东通氧553升水105元，421牌号计算品质升水后，贴水845元。期货盘面震荡上行，总持仓量有所增加，8月25号收盘主力合约持仓量70596手。按照目前近月合约价格，使用421交割套利空间减小。现货端近期持续好转，主要是交割量增加，现货流通减少所致，西南开工情况较好，北方也在复产，总体供应增加，基本面下游消费有所好转。从仓单注册情况来看，目前仓单注册情况较好，截止到8月25号，已经注册成功的仓单有20782张，折合成实物有103910吨。当前盘面受仓单压力与基本面共同作用，同时受资金因素影响，近月合约或维持震荡。
　　现货市场行情
　　8月25号当周，成本端：成本较前一周小幅下降，碳电极价格有所回落。需求端：多晶硅总产量保持增加；有机硅开工好转，但总体开工仍较低，近期价格上涨，开工或保持提升，但终端消费实际好转有限，且成本压力仍较大，预计难有大幅提升，铝合金整体开工率相对稳定，出口端相对持平，整体来看，工业硅总消费增速放缓。供应端：西南及西北开炉数量均有增长，当周整体开炉数量增加，周度产量增加。库存端：据百川统计数据，厂库存较前一周降低。
　　价格方面：8月25号当周现货价格上调，龙头企业报价连续上调，421受期现套利影响，期现商订货价格有一定支撑。当前现货端整体库存仍较高，下游消费未明显改善情况下，，但由于现货受交割影响流通偏紧，导致现货价格上涨，但仓单压力仍在，供应也在增加，预计现货价格上涨幅度有限。从长期来看，随着行业总库存逐渐降低，供应端压力降逐渐缓解，远月合约存在上涨动力，后续需要关注成本端变化及整体开工情况。
　　策略
　　近期现货端流通货较紧，主要是大量交割仓单所致，当前盘面仍有套利空间，421持货商及生产厂家可进行卖出套保。对于投机者，当前资金博弈或增加，短期盘面或宽幅震荡，建议中性对待。从长期来看，随着行业库存压力逐渐缓解，11月仓单集中注销后，仓单压力缓解，生产成本抬升，远月合约或有向上动力。
　　风险
　　1、西南地区停炉及复产情况。2、新疆开炉情况。3、原料价格变动情况。4、有机硅企业开工情况。5、隐性库存释放压力。
　　

研究报告全文：华泰期货研究报告工业硅周报2023-08-27现货流通偏紧供应端或保持增加研究院新能源有色组期货市场行情研究员8月25日当周工业硅期货盘面维持震荡周五主力合约收盘价13795元吨与前陈思捷一周13535元吨相比上涨260元吨根据SMM报价目前华东通氧553升水105021-60827968元421牌号计算品质升水后贴水845元期货盘面震荡上行总持仓量有所增chensijiehtfccom加8月25号收盘主力合约持仓量70596手按照目前近月合约价格使用421交割从业资格号F3080232套利空间减小现货端近期持续好转主要是交割量增加现货流通减少所致西南投资咨询号Z0016047开工情况较好北方也在复产总体供应增加基本面下游消费有所好转从仓单注师橙册情况来看目前仓单注册情况较好截止到8月25号已经注册成功的仓单有021-6082851320782张折合成实物有103910吨当前盘面受仓单压力与基本面共同作用同时受shichenghtfccom资金因素影响近月合约或维持震荡从业资格号F3046665现货市场行情投资咨询号Z0014806穆浅若8月25号当周成本端成本较前一周小幅下降碳电极价格有所回落需求端多晶硅总产量保持增加有机硅开工好转但总体开工仍较低近期价格上涨开工或021-60827969保持提升但终端消费实际好转有限且成本压力仍较大预计难有大幅提升铝合muqianruohtfccom金整体开工率相对稳定出口端相对持平整体来看工业硅总消费增速放缓供应从业资格号F03087416端西南及西北开炉数量均有增长当周整体开炉数量增加周度产量增加库存投资咨询号Z0019517端据百川统计数据厂库存较前一周降低联系人价格方面8月25号当周现货价格上调龙头企业报价连续上调421受期现套利影王育武响期现商订货价格有一定支撑当前现货端整体库存仍较高下游消费未明显改善021-6082796情况下但由于现货受交割影响流通偏紧导致现货价格上涨但仓单压力仍在供wangyuwuhtfccom应也在增加预计现货价格上涨幅度有限从长期来看随着行业总库存逐渐降低从业资格号F03114162供应端压力降逐渐缓解远月合约存在上涨动力后续需要关注成本端变化及整体开工情况投资咨询业务资格策略证监许可20111289号近期现货端流通货较紧主要是大量交割仓单所致当前盘面仍有套利空间421持货商及生产厂家可进行卖出套保对于投机者当前资金博弈或增加短期盘面或宽幅震荡建议中性对待从长期来看随着行业库存压力逐渐缓解11月仓单集中注销后仓单压力缓解生产成本抬升远月合约或有向上动力风险1西南地区停炉及复产情况2新疆开炉情况3原料价格变动情况4有机硅企业开工情况5隐性库存释放压力请仔细阅读本报告最后一页的免责声明工业硅周报丨2023827目录期货市场行情1现货市场行情1硅市场综述3期货盘面综述3现货价格综述3生产情况3消费情况4库存情况4图表图1华东553价格走势丨单位元吨4图2华东421价格走势丨单位元吨4图3其他牌号价格走势丨单位元吨5图4有机硅DMC价格走势丨单位元吨5图5多晶硅价格走势丨单位元千克5图6工业硅周度生产成本丨单位元吨5图7新疆工业硅生产成本丨单位元吨5图8云南工业硅生产成本丨单位元吨5图9四川工业硅生产成本丨单位元吨6图10工业行业平均生产成本丨单位元吨6图11工业硅周度产量与厂家库存丨单位吨6图12中国工业硅周度社会库存丨单位吨6请仔细阅读本报告最后一页的免责声明28工业硅周报丨2023827硅市场综述期货盘面综述8月25日当周工业硅期货盘面维持震荡周五主力合约收盘价13795元吨与前一周13535元吨相比上涨260元吨根据SMM报价目前华东通氧553升水105元421牌号计算品质升水后贴水845元期货盘面震荡上行总持仓量有所增加8月25号收盘主力合约持仓量70596手按照目前近月合约价格使用421交割套利空间减小现货端近期持续好转主要是交割量增加现货流通减少所致西南开工情况较好北方也在复产总体供应增加基本面下游消费有所好转从仓单注册情况来看目前仓单注册情况较好截止到8月25号已经注册成功的仓单有20782张折合成实物有103910吨当前盘面受仓单压力与基本面共同作用同时受资金因素影响近月合约或维持震荡现货价格综述8月25号当周成本端成本较前一周小幅下降碳电极价格有所回落需求端多晶硅总产量保持增加有机硅开工好转但总体开工仍较低近期价格上涨开工或保持提升但终端消费实际好转有限且成本压力仍较大预计难有大幅提升铝合金整体开工率相对稳定出口端相对持平整体来看工业硅总消费增速放缓供应端西南及西北开炉数量均有增长当周整体开炉数量增加周度产量增加库存端据百川统计数据厂库存较前一周降低价格方面8月25号当周现货价格上调龙头企业报价连续上调421受期现套利影响期现商订货价格有一定支撑当前现货端整体库存仍较高下游消费未明显改善情况下但由于现货受交割影响流通偏紧导致现货价格上涨但仓单压力仍在供应也在增加预计现货价格上涨幅度有限从长期来看随着行业总库存逐渐降低供应端压力降逐渐缓解远月合约存在上涨动力后续需要关注成本端变化及整体开工情况生产情况成本情况据百川盈孚统计8月25号当周生产成本小幅降低碳电极价格降低截止8月25日主流成交价格在9000-11500元吨石油焦价格小幅震荡出货情况较好硅煤价格平稳运行硅石价格持稳短期供应相对平稳但从长期来看随着高品位硅石紧缺未来价格可能会上涨预计下周整体生产成本保持稳定产量及开工情况据百川盈孚统计本周中国工业硅产量约785万吨产量较上周增加066万吨开炉数量为372台较上周增加22台整体开炉率为5181整体开炉数量增加西南西北数量均有增加各地区开炉情况见表1所示请仔细阅读本报告最后一页的免责声明38工业硅周报丨2023827消费情况有机硅价格震荡回调开工稍有好转但整体开工率仍较低目前成本压力仍较大多数企业亏损DMC主流价格维持13200-13600元吨以目前局势看有机硅需要出口及终端消费明显复苏后价格与开工才会出现明显上升多晶硅截至8月25日百川盈孚多晶硅参考价格720万元吨多晶硅价格小幅反弹在产量不断提产情况下预计价格上涨难以持续短期受成本支撑价格止跌反弹后续新产能继续投产产量有望保持增长价格可能再次回落由于部分新增装置产品质量参差不齐下游对质量要求提升不同质量产品之间价差会逐步拉开铝合金据百川盈孚统计8月25号当周铝加工产品价格上涨原料价格上涨下游消费相对弱势下游开工情况有所回落后续产量持稳库存情况据百川盈孚统计截止8月25日中国金属硅行业库存合计2265万吨减少061万吨其中百川统计厂库1205万吨降低031万吨百川统计港口库存1060吨其中黄埔港400万吨天津港360万吨昆明港300万吨不含交割库据SMM统计金属硅港口库存271万吨环比增加13万吨其中黄埔港300万吨天津港38万吨降低01万吨昆明港107万吨增加04万吨其他96万吨增加10万吨SMM统计库存样本进行调整库存数据变化较大图1华东553价格走势丨单位元吨图2华东421价格走势丨单位元吨553均价左轴553涨跌幅右轴421均价左轴421涨跌幅右轴100025000100022000800800600230006002000040021000400200200180000190000-200-20016000-40017000-40014000-60015000-600-800-80012000-100013000-10002022-01-052022-06-052022-11-052023-04-052022-01-052022-06-052022-11-052023-04-05数据来源SMM华泰期货研究院数据来源SMM华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明48工业硅周报丨2023827图3其他牌号价格走势丨单位元吨图4有机硅DMC价格走势丨单位元吨551硅昆明521硅华东441硅华东DMC均价左轴涨跌幅右轴411硅昆明3303硅华东2202硅华东3800010008003700033000600320004002800020027000023000-20022000-4001800017000-600-80012000-1000130002022-01-052022-06-052022-11-052023-04-052022-01-022022-05-022022-09-022023-01-022023-05-02数据来源SMM华泰期货研究院数据来源SMM华泰期货研究院图5多晶硅价格走势丨单位元千克图6工业硅周度生产成本丨单位元吨新疆成本四川成本多晶硅复投料致密料菜花料云南成本福建成本行业成本左轴3552000019000305180002551700020516000155150001051400055130002022-01-022022-05-022022-09-022023-01-022023-05-02202212202252202292202312202352数据来源SMM华泰期货研究院数据来源百川盈孚华泰期货研究院图7新疆工业硅生产成本丨单位元吨图8云南工业硅生产成本丨单位元吨新疆421新疆553云南421云南553200001900024000180002200017000200001600015000180001400016000130001400012000110001200010000100002020-01-022020-10-022021-07-022022-04-022023-01-022020-01-022020-10-022021-07-022022-04-022023-01-02数据来源SMM华泰期货研究院数据来源SMM华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明58工业硅周报丨2023827图9四川工业硅生产成本丨单位元吨图10工业行业平均生产成本丨单位元吨四川421平均成本四川553平均成本全国平均421成本全国平均553成本24000240002200022000200002000018000180001600016000140001400012000120001000010000202012202092202152202212202292202352202012202092202152202212202292202352数据来源SMM华泰期货研究院数据来源SMM华泰期货研究院图11工业硅周度产量与厂家库存丨单位万吨图12中国工业硅周度社会库存丨单位吨周度产量厂家库存量厂家库存量黄埔港天津港昆明港14003000120025001000800200060015004001000200500000000202212202252202292202312202352202013202143202273数据来源百川盈孚华泰期货研究院数据来源百川盈孚华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明68工业硅周报丨2023827表1中国工业硅开炉数量统计8-25地区总炉数本周开炉数量上周开炉数量变化量新疆2121251232云南1361091045四川11365569福建34660内蒙4024195湖南25000黑龙江22880重庆201091广西17220青海17220甘肃1811110贵州15000陕西13110其他36990合计71837235022数据来源百川盈孚华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明78工业硅周报丨2023827免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使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