核心观点
　　行业需求：新增装机容量持续增长、技术快速迭代、硅料价格回落带动设备需求增长
　　长期看，全球能源结构转型带动光伏装机容量持续增长,带动设备需求增长。综合TrendForce、PV-InfoLink等预测，预计2023/2024/2025年全球光伏新增预期350/450/550GW，同比+40%/29%/22%；
　　中短期看，硅料价格回落带动装机成本下降，释放下游组件需求，进一步刺激设备需求增长；当前光伏技术处于P型向N型转变时期，新技术快速迭代，带动设备更新需求。
　　光伏设备：呈现高度集中竞争格局，具有先发优势的龙头充分受益
　　设备空间：2023年光伏硅片/电池/组件设备空间分别为263/616/220亿元,2023-2025年预计硅片设备空间有所下降，电池片、组件设备空间保持小幅上升。
　　竞争格局：行业前三公司占据整个市场80%的市场份额，其中龙一占据市场份额超过50%，呈现高集中度格局。
　　先发优势明显：光伏行业技术迭代较快，下游硅片、电池片厂商进行技术更新时优先选择与设备端龙头共同研发，进而形成强者恒强的特点，因此光伏设备行业具有明显的“先发优势”。
　　核心关注：新技术迭代带来的增量需求
　　光伏处于从P型向N型转换的大技术变革环节，短期TOPCon是承接PERC的扩产主力；中期HJT随着降本，有望持续放量；长期钙钛矿研究持续取得突破。光伏设备是一代技术、一代设备，光伏技术持续迭代带动设备需求持续增长，当前重点关注技术迭代带来增量需求。
　　投资建议：关注具备结构性成长机会的细分环节设备龙头
　　按所处环节建议关注：硅片：晶盛机电、汉钟精机、美畅股份；电池片：捷佳伟创、帝尔激光；组件：奥特维、京山轻机。
　　在所有环节中，重点关注所在环节技术迭代快、具备向半导体领域拓展的标的：捷佳伟创、奥特维、汉钟精机。
　　风险提示
　　光伏新增装机不及预期、市场竞争加剧、新技术迭代不及预期、贸易摩擦风险、行业政策变动、产能过剩风险。