投资要点
　　重点推荐：洪城环境，蓝天燃气，新奥股份，景津装备，美埃科技，盛剑环境，高能环境，仕净科技，龙净环保，光大环境，瀚蓝环境，凯美特气，华特气体，国林科技，金科环境，三联虹普，赛恩斯，天壕能源，英科再生，九丰能源，宇通重工。
　　建议关注：昆仑能源，重庆水务，兴蓉环境，鹏鹞环保，三峰环境，再升科技，卓越新能。
　　发改委发布碳达峰碳中和重大宣示三周年重要成果，双碳目标持续推进。2020年我国二氧化碳排放强度比2005年-48.4%，超额完成第一阶段承诺。“十四五”前两年，我国二氧化碳排放强度-4.6%，节能降碳成效显著。下一步将落实好碳达峰碳中和“1+N”政策体系，有计划分步骤实施好“碳达峰十大行动”，确保如期实现碳达峰碳中和目标。
　　行业跟踪：1）生物柴油：原料价格小幅上行，生柴价格持稳需求偏冷。2023/8/11-2023/8/17生柴均价7900元/吨(环比上周持平)，地沟油均价5964元/吨(环比上周+1.1%)，考虑一个月库存周期测算单吨盈利为806元/吨(环比上周+4%)。近期原料收集难度大加之降雨运输不畅，原料供应偏紧价格维持高位，生物柴油市场整体情绪偏冷清。2）锂电回收：折扣系数回落盈利能力波动，期待供需格局优化盈利回升。2023/8/14-2023/8/18，三元黑粉折扣系数持平，锂/钴/镍系数均为72%。截至2023/8/18，碳酸锂22.5万（周环比-7.8%），金属钴26.6万（周环比-2.2%），金属镍17.18万（周环比+2.0%）。根据模型测算单吨废三元毛利-1.34万（周环比-0.08万）。3）2023M1-7新能源渗透率同增1.68pct至6.36%，宇通重工23M7新能源销量加速。2023M1-7行业新能源环卫车销售3024辆（+26%），盈峰环境/宇通重工/福龙马新能源销量为1060/588/243辆，同比+34%/-14%/+86%，市占率35.05%/19.44%/8.04%，位列前三。其中宇通重工23M7单月新能源销量188辆，同比+116%，环比+198%，显著加速。4）电子特气：整体行情弱势盘整，氙氪价格小幅上涨。2023/8/13-2023/8/19，氙气、氪气周均价5.93万元/立方米、689元/立方米（环比+2.34%、+2.12%）；氦气价格下探，周均价1219元/瓶（环比-1.40%）；氖气周均价295元/立方米（环比-8.02%）。
　　现金流改善+市场化改革+核心资产盘活价值重估，重申环保3.0时代！行业经历粗放1.0时代（资金+政策驱动）、2.0时代（杠杆驱动），进入高质量发展3.0时代（真实现金流+优质技术驱动），估值体系重塑！1、优质资产价值重估:环保需求刚性稳定。进入运营期后资产负债表优化，现金流改善+定价&支付模式理顺。水：自由现金流改善提分红，价格改革c端付费接轨海外成熟市场估值存翻倍空间。【洪城环境】稳健增长，承诺2021-2023年分红率50%+，股息率ttm5.3%，2023年PE8X（估值日2023/8/18）。2、高质量发展中的环保独角兽:各产业高质量发展，配套环保需求进阶，产品壁垒铸就龙头地位和持续增长！a、压滤机：【景津装备】沙漠之花。显著护城河压滤机龙头。设备一体化+出海贡献新增长，2023年PE16X，PEG0.6（估值日2023/8/18），2022年加权ROE23%，现金流优。b、半导体治理：刚需高壁垒，国产化率提升+突破高端制程。【美埃科技】洁净室过滤器，高端制程突破+耗材占比提升。【盛剑环境】废气在线处理，2021年国产化率10%+。3、双碳持续推进：CCER重启在即，新政强化供给约束，长期碳市场向非电扩容。【高能环境】再生资源；【仕净科技】最经济的水泥碳减排；【龙净环保】紫金绿电+储能。
　　最新研究：龙净环保：紫金入主盈利质量提升，绿电&储能实现从0到1突破。洪城环境：业绩稳健增长，优质运营资产迎价值重估。华特气体：需求复苏日趋明朗，持续丰富产品结构，培育新业绩增长点。九丰能源：清洁能源盈利稳定，能源服务&特气业务快速发展。
　　风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业点评报告环保环保行业点评报告国家发改委等部门印发绿色低碳先进技术2023年08月23日示范工程实施方案的通知证券分析师袁理增持维持执业证书S0600511080001021-60199782yuanldwzqcomcnTableTag投资要点TableSummary重点推荐洪城环境蓝天燃气新奥股份景津装备美埃科技盛剑环行业走势境高能环境仕净科技龙净环保光大环境瀚蓝环境凯美特气华环保沪深300特气体国林科技金科环境三联虹普赛恩斯天壕能源英科再生0九丰能源宇通重工-2-4建议关注昆仑能源重庆水务兴蓉环境鹏鹞环保三峰环境再升科-6-8技卓越新能-10发改委发布碳达峰碳中和重大宣示三周年重要成果双碳目标持续推进-12-142020年我国二氧化碳排放强度比2005年-484超额完成第一阶段承诺-1620228232022122220234222023821十四五前两年我国二氧化碳排放强度-46节能降碳成效显著下一步将落实好碳达峰碳中和1N政策体系有计划分步骤实施好碳达峰十大行动确保如期实现碳达峰碳中和目标相关研究行业跟踪1生物柴油原料价格小幅上行生柴价格持稳需求偏冷吉林省能源领域2030年前2023811-2023817生柴均价7900元吨环比上周持平地沟油均价碳达峰实施方案发布5964元吨环比上周11考虑一个月库存周期测算单吨盈利为806元吨环比上周4近期原料收集难度大加之降雨运输不畅原料供应偏2023-08-22紧价格维持高位生物柴油市场整体情绪偏冷清2锂电回收折扣系数2023M1-7环卫新能源销量同回落盈利能力波动期待供需格局优化盈利回升三2023814-2023818增26渗透率同比提升168pct元黑粉折扣系数持平锂钴镍系数均为72截至2023818碳酸锂225万周环比-78金属钴266万周环比-22金属镍1718万周至636环比20根据模型测算单吨废三元毛利-134万周环比-008万2023-08-2132023M1-7新能源渗透率同增168pct至636宇通重工23M7新能源销量加速2023M1-7行业新能源环卫车销售3024辆26盈峰环境宇通重工福龙马新能源销量为1060588243辆同比34-1486市占率35051944804位列前三其中宇通重工23M7单月新能源销量188辆同比116环比198显著加速4电子特气整体行情弱势盘整氙氪价格小幅上涨2023813-2023819氙气氪气周均价593万元立方米689元立方米环比234212氦气价格下探周均价1219元瓶环比-140氖气周均价295元立方米环比-802现金流改善市场化改革核心资产盘活价值重估重申环保30时代行业经历粗放10时代资金政策驱动20时代杠杆驱动进入高质量发展30时代真实现金流优质技术驱动估值体系重塑1优质资产价值重估环保需求刚性稳定进入运营期后资产负债表优化现金流改善定价支付模式理顺水自由现金流改善提分红价格改革c端付费接轨海外成熟市场估值存翻倍空间洪城环境稳健增长承诺2021-2023年分红率50股息率ttm532023年PE8X估值日20238182高质量发展中的环保独角兽各产业高质量发展配套环保需求进阶产品壁垒铸就龙头地位和持续增长a压滤机景津装备沙漠之花显著护城河压滤机龙头设备一体化出海贡献新增长2023年PE16XPEG06估值日20238182022年加权ROE23现金流优b半导体治理刚需高壁垒国产化率提升突破高端制程美埃科技洁净室过滤器高端制程突破耗材占比提升盛剑环境废气在线处理2021年国产化率103双碳持续推进CCER重启在即新政强化供给约束长期碳市场向非电扩容高能环境再生资源仕净科技最经济的水泥碳减排龙净环保紫金绿电储能最新研究龙净环保紫金入主盈利质量提升绿电储能实现从0到1突破洪城环境业绩稳健增长优质运营资产迎价值重估华特气体需求复苏日趋明朗持续丰富产品结构培育新业绩增长点九丰能源清洁能源盈利稳定能源服务特气业务快速发展风险提示政策推广不及预期财政支出低于预期行业竞争加剧18东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业点评报告内容目录1每日行情4每日行情2023年8月21日4碳市场行情2023年8月22日42公司公告53行业新闻6关于印发绿色低碳先进技术示范工程实施方案的通知6生态环境部印发关于加强地方生态环境部门突发环境事件应急能力建设的指导意见6工信部等四部门研制大容量与高电压储能变流器技术与试验检测等标准64风险提示728东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业点评报告图表目录图1全国碳市场碳排放配额CEA行情4图2国家核证自愿减排量CCER行情20230821538东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业点评报告1每日行情每日行情2023年8月21日环保及公用事业指数-139沪深300077涨幅前5名佳华科技1392正和生态999启迪环境998嘉戎技术821梅安森403跌幅前5名建龙微纳-1272中原环保-896雪迪龙-809钱江生化-801中兰环保-754碳市场行情2023年8月22日今日全国碳市场碳排放配额CEA挂牌协议交易成交量45328吨成交额329674160元开盘价6720元吨最高价7400元吨最低价6720元吨收盘价7273元吨收盘价较前一日上涨775今日大宗协议交易成交量370000吨成交额1850000000元今日全国碳排放配额CEA总成交量415328吨总成交额2179674160元截至今日全国碳市场碳排放配额CEA累计成交量245515397吨累计成交额1136201310431元图1全国碳市场碳排放配额CEA行情全国碳市场碳排放配额CEA历史行情图2580702060吨百万吨1550成交量4010收盘价元CEA30成交量吨CEA收盘价20CEA51000数据来源上海环境能源交易所东吴证券研究所48东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业点评报告图2国家核证自愿减排量CCER行情20230821数据来源碳道东吴证券研究所2公司公告天壕能源-半年报告报告期内公司实现营业收入2056亿元同比增长2151归母净利润24亿元较去年同期同比增长1778归母扣非净利润229亿同比增长1226百川畅银-其它公司于2023年3月发行的42亿可转换公司债券即将开放转换转换期为2023年8月28日至2029年2月21日初始转股价格为2832元股冠中生态-股份质押公司在募集资金专户开立银行兴业银行股份有限公司青岛分行购买的募集资金理财产品3000万元被冻结对此近日公司通过在中国邮政储蓄银行青岛经济技术开发区支行开立的普通资金账户的等额资金置换了被冻结的理财募集资金赎回的本金为3000万存款利息217849元东方环宇-其它公司将于2023年8月25日披露半年度报告并计划于8月30日上午在上海证券交易所上证路演中心举办2023年半年度业绩说明会新大洲A-股份质押本次股份被轮候冻结的股东为尚衡冠通投资企业持股数量为44741652持股比例为550占其所持股份比例为100轮候期限36个月轮候机关为上海金融法院尚衡冠通不是公司控股方其股份被轮候冻结不会导致公司控制权变更也不会影响持续经营亿利洁能-担保本公司控股孙公司天宁热电拟向湖南银行股份有限公司湘江新区分行办理不超过5000万元的授信业务拟向长沙银行股份有限公司宁乡支行办理不超过3000万元的授信业务拟向交通银行股份有限公司湖南省分行办理不超过3000万元的授信业务上述授信业务拟由公司提供全额连带责任保证担保预计担保有效期限为1-3年本公司控股孙公司洁能颍上拟于近日与北京国资融资租赁股份有限公司开展不1000万的融资租赁业务本次业务拟由公司提供全额连带责任保证担保预计担保有效期限为2年同济科技-投资公司全资子公司上海同济房地产有限公司于2023年8月2日在上海市国有建设用地使用权出让活动中竞得上海市青浦区西虹桥蟠东路西侧18-0118-0318-04地块的国有建设用地使用权同济房产拟以现金出资68亿元成立上海同58东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业点评报告青置业有限公司开发此地块陕西煤业-大宗交易以162元成交848万股共占流通股比00875占总股本比00875总成交额13748万元蓝天燃气-大宗交易以895元成交72万股共占流通股比029占总股本比01039总成交额644万元上海凯鑫-大宗交易以2739元成交1261万股共占流通股比03964占总股本比01977总成交额345万元陕西煤业-大宗交易以2178元成交10万股共占流通股比01437占总股本比00982总成交额217万元3行业新闻关于印发绿色低碳先进技术示范工程实施方案的通知8月22日国家发展改革委等部门为加快绿色低碳先进适用技术示范应用在落实碳达峰碳中和目标任务过程中锻造新的产业竞争优势国家发展改革委等10部门制定了绿色低碳先进技术示范工程实施方案生态环境部印发关于加强地方生态环境部门突发环境事件应急能力建设的指导意见意见强调地方各级生态环境部门要切实加强组织领导强化综合保障明确意见落实各项任务措施责任单位和时限要求切实推动突发环境事件应急能力建设工作2023至2025年省级生态环境部门要每年开展本地区突发环境事件应急能力自评估生态环境部将加强帮扶指导和经验推广持续推动意见落实工信部等四部门研制大容量与高电压储能变流器技术与试验检测等标准8月22日工业和信息化部等四部门关于印发新产业标准化领航工程实施方案20232035年方案提出五个重点任务其中包括研制光伏发电光热发电风力发电等新能源发电标准优化完善新能源并网标准研制光储发电系统光热发电系统风电装备等关键设备标准其中新能源关键设备包含研制大容量与高电压储能变流器技术与试验检测等标准68东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业点评报告4风险提示政策推广不及预期财政支出低于预期行业竞争加剧78东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分免责及评级说明部分免责声明东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司及作者不对任何人因使用本报告中的内容所导致的任何后果负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效在法律许可的情况下东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告的版权归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布经授权刊载转发本报告或者摘要的应当注明出处为东吴证券研究所并注明本报告发布人和发布日期提示使用本报告的风险且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权或未按要求刊载转发本报告的应当承担相应的法律责任本公司将保留向其追究法律责任的权利东吴证券投资评级标准投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期A股市场基准为沪深300指数香港市场基准为恒生指数美国市场基准为标普500指数新三板基准指数为三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的具体如下公司投资评级买入预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15以上增持预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于5与15之间中性预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5与5之间减持预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15与-5之间卖出预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15以下行业投资评级增持预期未来6个月内行业指数相对强于基准5以上中性预期未来6个月内行业指数相对基准-5与5减持预期未来6个月内行业指数相对弱于基准5以上我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑自身特定状况如具体投资目的财务状况以及特定需求等并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素东吴证券研究所苏州工业园区星阳街5号邮政编码215021传真051262938527公司网址httpwwwdwzqcomcn