投资要点
　　重点推荐：洪城环境，蓝天燃气，新奥股份，景津装备，美埃科技，盛剑环境，高能环境，仕净科技，龙净环保，光大环境，瀚蓝环境，凯美特气，华特气体，国林科技，金科环境，三联虹普，赛恩斯，天壕能源，英科再生，九丰能源，宇通重工。
　　建议关注：昆仑能源，重庆水务，兴蓉环境，鹏鹞环保，三峰环境，再升科技，卓越新能。
　　发改委发布碳达峰碳中和重大宣示三周年重要成果，双碳目标持续推进。2020年我国二氧化碳排放强度比2005年-48.4%，超额完成第一阶段承诺。“十四五”前两年，我国二氧化碳排放强度-4.6%，节能降碳成效显著。下一步将落实好碳达峰碳中和“1+N”政策体系，有计划分步骤实施好“碳达峰十大行动”，确保如期实现碳达峰碳中和目标。
　　行业跟踪：1）生物柴油：原料价格小幅上行，生柴价格持稳需求偏冷。2023/8/11-2023/8/17生柴均价7900元/吨(环比上周持平)，地沟油均价5964元/吨(环比上周+1.1%)，考虑一个月库存周期测算单吨盈利为806元/吨(环比上周+4%)。近期原料收集难度大加之降雨运输不畅，原料供应偏紧价格维持高位，生物柴油市场整体情绪偏冷清。2）锂电回收：折扣系数回落盈利能力波动，期待供需格局优化盈利回升。2023/8/14-2023/8/18，三元黑粉折扣系数持平，锂/钴/镍系数均为72%。截至2023/8/18，碳酸锂22.5万（周环比-7.8%），金属钴26.6万（-2.2%），金属镍17.18万（+2.0%）。根据模型测算单吨废三元毛利-1.34万（-0.08万）。3）2023M1-7新能源渗透率同增1.68pct至6.36%，宇通重工23M7新能源销量加速。2023M1-7行业新能源环卫车销售3024辆（+26%），盈峰环境/宇通重工/福龙马新能源销量分别为1060/588/243辆，同比+34%/-14%/+86%，市占率35.05%/19.44%/8.04%，位列前三。其中宇通重工23M7单月新能源销量188辆，同比+116%，环比+198%，显著加速。4）电子特气：整体行情弱势盘整，氙氪价格小幅上涨。2023/8/13-2023/8/19，氙气、氪气周均价5.93万元/立方米、689元/立方米（环比+2.34%、+2.12%）；氦气价格下探，周均价1219元/瓶（环比-1.40%）；氖气周均价295元/立方米（环比-8.02%）。
　　现金流改善+市场化改革+核心资产盘活价值重估，重申环保3.0时代！行业经历粗放1.0时代（资金+政策驱动）、2.0时代（杠杆驱动），进入高质量发展3.0时代（真实现金流+优质技术驱动），估值体系重塑！1、优质资产价值重估:环保需求刚性稳定。进入运营期后资产负债表优化，现金流改善+定价&支付模式理顺。水：自由现金流改善提分红，价格改革c端付费接轨海外成熟市场估值存翻倍空间。【洪城环境】稳健增长，承诺2021-2023年分红率50%+，股息率ttm5.3%，2023年PE8X（估值日2023/8/18）。2、高质量发展中的环保独角兽:各产业高质量发展，配套环保需求进阶，产品壁垒铸就龙头地位和持续增长！a、压滤机：【景津装备】沙漠之花。显著护城河压滤机龙头。设备一体化+出海贡献新增长，2023年PE16X，PEG0.6（估值日2023/8/18），2022年加权ROE23%，现金流优。b、半导体治理：刚需高壁垒，国产化率提升+突破高端制程。【美埃科技】洁净室过滤器，高端制程突破+耗材占比提升。【盛剑环境】废气在线处理，2021年国产化率10%+。3、双碳持续推进：CCER重启在即，新政强化供给约束，长期碳市场向非电扩容。【高能环境】再生资源；【仕净科技】最经济的水泥碳减排；【龙净环保】紫金绿电+储能。
　　最新研究：龙净环保：紫金入主盈利质量提升，绿电&储能实现从0到1突破。洪城环境：业绩稳健增长，优质运营资产迎价值重估。华特气体：需求复苏日趋明朗，持续丰富产品结构，培育新业绩增长点。九丰能源：清洁能源盈利稳定，能源服务&特气业务快速发展。
　　风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业点评报告环保环保行业点评报告吉林省能源领域年前碳达峰实施方20302023年08月22日案发布证券分析师袁理增持维持执业证书S0600511080001021-60199782yuanldwzqcomcnTableTag投资要点TableSummary重点推荐洪城环境蓝天燃气新奥股份景津装备美埃科技盛剑环行业走势境高能环境仕净科技龙净环保光大环境瀚蓝环境凯美特气华环保沪深300特气体国林科技金科环境三联虹普赛恩斯天壕能源英科再生0九丰能源宇通重工-2-4建议关注昆仑能源重庆水务兴蓉环境鹏鹞环保三峰环境再升科-6-8技卓越新能-10发改委发布碳达峰碳中和重大宣示三周年重要成果双碳目标持续推进-12-142020年我国二氧化碳排放强度比2005年-484超额完成第一阶段承诺-1620228222022122120234212023820十四五前两年我国二氧化碳排放强度-46节能降碳成效显著下一步将落实好碳达峰碳中和1N政策体系有计划分步骤实施好碳达峰十大行动确保如期实现碳达峰碳中和目标相关研究行业跟踪1生物柴油原料价格小幅上行生柴价格持稳需求偏冷2023M1-7环卫新能源销量同2023811-2023817生柴均价7900元吨环比上周持平地沟油均价增26渗透率同比提升168pct5964元吨环比上周11考虑一个月库存周期测算单吨盈利为806元吨环比上周4近期原料收集难度大加之降雨运输不畅原料供应偏至636紧价格维持高位生物柴油市场整体情绪偏冷清2锂电回收折扣系数2023-08-21回落盈利能力波动期待供需格局优化盈利回升2023814-2023818三双碳目标持续推进现金流改元黑粉折扣系数持平锂钴镍系数均为72截至2023818碳酸锂225万周环比-78金属钴266万-22金属镍1718万20善市场化改革核心资产盘活根据模型测算单吨废三元毛利-134万-008万32023M1-7新能源渗价值重估重申环保30时代透率同增168pct至636宇通重工23M7新能源销量加速2023M1-72023-08-20行业新能源环卫车销售3024辆26盈峰环境宇通重工福龙马新能源销量分别为1060588243辆同比34-1486市占率35051944804位列前三其中宇通重工23M7单月新能源销量188辆同比116环比198显著加速4电子特气整体行情弱势盘整氙氪价格小幅上涨2023813-2023819氙气氪气周均价593万元立方米689元立方米环比234212氦气价格下探周均价1219元瓶环比-140氖气周均价295元立方米环比-802现金流改善市场化改革核心资产盘活价值重估重申环保30时代行业经历粗放10时代资金政策驱动20时代杠杆驱动进入高质量发展30时代真实现金流优质技术驱动估值体系重塑1优质资产价值重估环保需求刚性稳定进入运营期后资产负债表优化现金流改善定价支付模式理顺水自由现金流改善提分红价格改革c端付费接轨海外成熟市场估值存翻倍空间洪城环境稳健增长承诺2021-2023年分红率50股息率ttm532023年PE8X估值日20238182高质量发展中的环保独角兽各产业高质量发展配套环保需求进阶产品壁垒铸就龙头地位和持续增长a压滤机景津装备沙漠之花显著护城河压滤机龙头设备一体化出海贡献新增长2023年PE16XPEG06估值日20238182022年加权ROE23现金流优b半导体治理刚需高壁垒国产化率提升突破高端制程美埃科技洁净室过滤器高端制程突破耗材占比提升盛剑环境废气在线处理2021年国产化率103双碳持续推进CCER重启在即新政强化供给约束长期碳市场向非电扩容高能环境再生资源仕净科技最经济的水泥碳减排龙净环保紫金绿电储能最新研究龙净环保紫金入主盈利质量提升绿电储能实现从0到1突破洪城环境业绩稳健增长优质运营资产迎价值重估华特气体需求复苏日趋明朗持续丰富产品结构培育新业绩增长点九丰能源清洁能源盈利稳定能源服务特气业务快速发展风险提示政策推广不及预期财政支出低于预期行业竞争加剧17东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业点评报告内容目录1每日行情411每日行情2023年8月21日412碳市场行情2023年8月21日42公司公告53行业新闻631吉林省能源领域2030年前碳达峰实施方案发布632北京市市场监督管理局对关于严格执行建筑类涂料与胶粘剂挥发性有机化合物含量限值管理的通告公开征求意见633中国与丹麦共同发布中华人民共和国政府和丹麦王国政府绿色联合工作方案2023202664风险提示627东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业点评报告图表目录图1全国碳市场碳排放配额CEA行情4图2国家核证自愿减排量CCER行情20230818437东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业点评报告1每日行情11每日行情2023年8月21日环保及公用事业指数153沪深300-144涨幅前5名清研环境2000超越科技2000美丽生态1013东方园林1012太和水1004跌幅前5名华特达因-539湘潭电化-410亿华通-397元琛科技-362新奥能源-36112碳市场行情2023年8月21日今日全国碳市场碳排放配额CEA挂牌协议交易成交量10123吨成交额68330250元开盘价6750元吨最高价6750元吨最低价6750元吨收盘价6750元吨收盘价较前一日下跌734今日无大宗协议交易今日全国碳排放配额CEA总成交量10123吨总成交额68330250元截至8月21日全国碳市场碳排放配额CEA累计成交量245100069吨累计成交额1134021636271元图1全国碳市场碳排放配额CEA行情全国碳市场碳排放配额CEA历史行情图2580702060吨百万吨1550成交量4010收盘价元CEA30成交量吨CEA收盘价20CEA51000数据来源上海环境能源交易所东吴证券研究所图2国家核证自愿减排量CCER行情20230818数据来源碳道东吴证券研究所47东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业点评报告2公司公告新奥股份-解除质押2023年8月21日公司收到股东新奥控股关于所持新奥股份部分股票解除质押的告知函本次解除质押股份2600万股占其所持股份比例604占公司总股本比例084解除质押时间为2023年8月18日美能能源-股票波动公司前期披露的信息不存在需要更正补充之处公司未发现近期公共传媒报道了可能或已经对本公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化经核查公司控股股东和实际控制人不存在关于本公司的应披露而未披露的重大事项或处于筹划阶段的重大事项经核查公司控股股东实际控制人在股票异动期间不存在买卖公司股票的行为丛麟科技-现金管理在确保不影响募集资金投资项目建设和募集资金使用的情况下公司根据上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号规范运作上市公司监管指引第2号上市公司募集资金管理和使用的监管要求等法律法规规范性文件及公司募集资金管理制度的相关规定拟使用部分闲置募集资金进行现金管理有利于提高募集资金的使用效率增加公司收益为控制募集资金使用风险公司拟使用部分暂时闲置募集资金用于购买安全性高流动性好的保本型理财产品或存款类产品中金环境-其他依据企业会计准则第8号-资产减值及公司会计政策相关规定公司对合并报表范围内子公司截至2023年6月30日的应收账款其他应收款存货固定资产无形资产等资产进行了减值测试判断存在可能发生减值的迹象本着谨慎性原则公司对可能发生资产减值损失的相关资产计提了资产减值准备本次计提资产减值准备的资产主要为应收票据应收账款合同资产其他应收款存货计提资产减值准备共计615072万元江南水务-回购按专项计划的约定特殊回购事件系指在2023年8月29日若优先级资产支持证券总的开放退出登记量达到全部剩余优先级资产支持证券总发行量30以上含回购承诺人江南水务有权决定是否回购全部剩余优先级资产支持证券A4A5如满足上述特殊回购事件的条件为节约公司财务成本的支出经公司审慎决策将按照专项计划的约定拟回购全部剩余优先级资产支持证券A4A5德邦证券资产管理有限公司将根据专项计划的约定安排专项计划的回购事项创元科技-委托理财创元科技股份有限公司于2023年08月18日召开第十届董事会第五次会议审议通过了关于公司及子公司使用闲置资金进行委托理财的议案同意公司在控制投资风险的前提下以提高资金使用效率增加现金资产收益为原则使用不超过3亿元的闲置资金购买安全性高流动性好的短期投资产品自董事会审议通过之日起十二个月内有效上述资金额度在董事会决议有效期内可循环滚动使用由公司管理层在该额度范围内行使投资决策权并签署相关文件57东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业点评报告3行业新闻31吉林省能源领域2030年前碳达峰实施方案发布8月18日吉林省能源局吉林省发展和改革委员会发布了关于印发吉林省能源领域2030年前碳达峰实施方案的通知方案提出鼓励生物质能多元化发展按照宜电则电宜气则气宜热则热的原则巩固并拓展生物质发电项目依托各地现有供热管网积极推进生物质锅炉直燃供热在条件允许的畜禽养殖企业周边发展生物天然气项目推广农村清洁能源利用注重生物质能开发进度与原料保障能力的衔接加大地方财政对农林废弃物收储运环节的支持力度到2025年全省生物质发电装机达到120万千瓦左右实现生物质能源化利用率大幅提升32北京市市场监督管理局对关于严格执行建筑类涂料与胶粘剂挥发性有机化合物含量限值管理的通告公开征求意见北京市市场监督管理局发布关于严格执行建筑类涂料与胶粘剂挥发性有机化合物含量限值管理的通告公开征求意见稿要求在北京本市生产销售和使用的建筑类涂料与胶粘剂产品挥发性有机化合物VOCs含量应符合北京市地方标准建筑类涂料与胶粘剂挥发性有机化合物含量限值标准DB1119832022要求33中国与丹麦共同发布中华人民共和国政府和丹麦王国政府绿色联合工作方案202320262023年8月18日中共中央政治局委员外交部长王毅在北京同来访的丹麦外交大臣拉斯穆森会谈后双方共同发布中华人民共和国政府和丹麦王国政府绿色联合工作方案20232026根据中丹绿色联合工作方案中丹将进一步巩固深化两国全面战略伙伴关系框架下的双边合作在环境水资源科教粮农海事旅游健康等领域加强绿色合作4风险提示政策推广不及预期财政支出低于预期行业竞争加剧67东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分免责及评级说明部分免责声明东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本研究报告仅供东吴证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司及作者不对任何人因使用本报告中的内容所导致的任何后果负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效在法律许可的情况下东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告的版权归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布经授权刊载转发本报告或者摘要的应当注明出处为东吴证券研究所并注明本报告发布人和发布日期提示使用本报告的风险且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权或未按要求刊载转发本报告的应当承担相应的法律责任本公司将保留向其追究法律责任的权利东吴证券投资评级标准投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期A股市场基准为沪深300指数香港市场基准为恒生指数美国市场基准为标普500指数新三板基准指数为三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的具体如下公司投资评级买入预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15以上增持预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于5与15之间中性预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5与5之间减持预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15与-5之间卖出预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15以下行业投资评级增持预期未来6个月内行业指数相对强于基准5以上中性预期未来6个月内行业指数相对基准-5与5减持预期未来6个月内行业指数相对弱于基准5以上我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑自身特定状况如具体投资目的财务状况以及特定需求等并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素东吴证券研究所苏州工业园区星阳街5号邮政编码215021传真051262938527公司网址httpwwwdwzqcomcn