8月A股或将在政策托底下，重新开启做多窗口，建议围绕业绩高确定性和拐点，及主题性机会，布局国产替代和自主可控、边际需求改善明确、行业量增下的紧缺环节、技术迭代带来盈利溢价等领域：1）核电——国务院决定核准6台新的核电机组，产业链核心阀门等零部件环节有望维持高景气，建议关注中核科技、纽威股份、江苏神通、中密控股。2）半导体——8月4日，华为正式发布HarmonyOS4操作系统，并首次将AI大模型技术落地在华为手机多个系统应用上，AI有望成为下半年投资主线，具备韩国Fab厂供应能力的企业及先进封装环节有望率先受益，推荐联瑞新材、雅克科技、华特气体。3）消费电子——7月31日，国家发展改革委发布《关于恢复和扩大消费的措施》，其中在稳定大宗消费方面，电子产品消费被重点提及，同时强调推进供给端技术创新和电子产品升级换代，建议关注斯瑞新材、莱特光电、菲沃泰。
　　▍看好竞争格局好且行业景气度高的成长标的的业绩兑现。以中信证券研究部新材料组跟踪的新能源&电力材料、半导体&电子新材料、军工&高端制造新材料、生物合成&消费类材料公司为范围，上周（7月31日-8月4日）跌幅为2.4%，低于万得全A指数0.9%的涨幅，市场活跃度大幅上行，价值/成长风格相对均衡。我们认为在竞争格局清晰的行业中，业绩展望性强且估值仍处于合理区间的成长标的仍有较明确的投资价值，我们看好核电、半导体、消费电子、合成生物学等板块以及此类板块受事件催化的弹性空间，建议关注核电零部件、封测材料、消费电子材料、生物类材料等细分子行业，建议关注相关龙头标的与弹性标的。
　　▍新能源&电力材料：六台核电机组获新核准，继续看好核电零部件。
　　核电材料方面：7月31日，国常会召开，国务院决定核准6台新的核电机组。根据《“十四五”现代能源体系规划》，2025年核电运行装机容量将达到7000万千瓦左右，预计2035年我国核能发电量在总发电量的占比将达到10%，相比2022年翻倍，核电在我国能源结构中的重要性进一步提升。根据生态环境部官网披露，“广西防城港核电厂5、6号机组”环评（选址阶段）与“广西白龙核电厂1、2号机组”环评（选址阶段）均于2023年6月获批，“浙江金七门核电厂1、2号机组”环评（选址阶段）也于2023年6月20日进入公示阶段，我们预计后续机组核准节奏有望稳步推进。
　　今年以来我们可以观察到核电零部件环节的三个趋势：1）前期批复机组对应零部件订单进入集中交付期；2）新核准机组批复有望为零部件环节奠定2-3年后的成长空间；3）核电产业链的国产化趋势在核心零部件龙头公司带领下开始加速。我们认为核电零部件环节已经具备较为清晰的量利齐升逻辑，建议关注在手订单饱满的核电阀门龙头中核科技、纽威股份、江苏神通；具备高端密封产品优势的机械密封龙头中密控股；在三/四代核电领域实现国产化的特种电机龙头佳电股份；受益乏燃料贮运及后处理需求的龙头兰石重装；材料端在核级海绵锆拥有国内唯一自主知识产权的东方锆业。
　　▍半导体&消费电子新材料：看好AI投资主线下算力、存储相关的新材料；看好消费电子在政策刺激下的提振。
　　半导体材料方面：8月4日，华为正式发布HarmonyOS4操作系统，并首次将AI大模型技术落地在华为手机多个系统应用上。中期看，AI、ChatGPT等技术发展对算力、存储的需求预计将持续向上游传导，HBM产品订单需求旺盛，AI有望成为下半年投资主线。具备韩国Fab厂供应能力的企业及先进封装环节有望率先受益。重点推荐：先进封装环节的联瑞新材（颗粒封装材料GMC供应商，配套供应HBM封装材料GMC所用球硅和Low α球铝）、雅克科技（球硅产品布局先进封装，前驱体产品供应韩国大厂），及具有韩国市场供应能力的材料龙头企业华特气体（特气产品供应韩国大厂）、神工股份（刻蚀硅材料供应韩国市场），建议关注具备先进封装材料布局的华海诚科、德邦科技。
　　消费电子材料方面：7月31日，国家发展改革委发布《关于恢复和扩大消费措施》，其中在稳定大宗消费方面，电子产品消费被重点提及。《措施》指出，利用超高清视频、虚拟现实、柔性显示等新技术，推进供给端技术创新和电子产品升级换代。支持可穿戴设备、智能产品消费，打造电子产品消费应用新场景。我们认为消费电子板块有望在政策的刺激下提振，建议关注斯瑞新材（高性能铜基材料）、莱特光电（硅基OLED材料）、菲沃泰（PECVD薄膜）。
　　▍生物类材料：生物制造纳入稳增长工作方案，看好龙头公司的高成长与高确定性。
　　7月28日，工业和信息化部、国家发展改革委以及商务部，发布《三部委关于印发轻工业稳增长工作方案（2023—2024年）的通知》，其中培育壮大新增长点包括生物制造。通知提出，1）加快生物制造产业发展顶层设计，加大各类创新资源投入力度，提升产品附加值和市场竞争力；2）加快非粮原料应用，大力拓展秸秆等大宗农林废弃物原料资源，提升非粮生物质低成本糖化技术工艺水平，促进生物制造可持续发展；3）支持有条件的地区开展

研究报告全文：持续关注核电和先进封装材料新材料行业跟踪点评202387中信证券研究部核心观点8月A股或将在政策托底下重新开启做多窗口建议围绕业绩高确定性和拐点及主题性机会布局国产替代和自主可控边际需求改善明确行业量增下的紧缺环节技术迭代带来盈利溢价等领域1核电国务院决定核准6台新的核电机组产业链核心阀门等零部件环节有望维持高景气建议关注中核科技纽威股份江苏神通中密控股2半导体8月4日华为正式发布HarmonyOS4李超操作系统并首次将AI大模型技术落地在华为手机多个系统应用上AI有望成为新材料行业首席下半年投资主线具备韩国Fab厂供应能力的企业及先进封装环节有望率先受益分析师推荐联瑞新材雅克科技华特气体3消费电子7月31日国家发展改S1010520010001革委发布关于恢复和扩大消费的措施其中在稳定大宗消费方面电子产品消费被重点提及同时强调推进供给端技术创新和电子产品升级换代建议关注斯瑞新材莱特光电菲沃泰看好竞争格局好且行业景气度高的成长标的的业绩兑现以中信证券研究部新材料组跟踪的新能源电力材料半导体电子新材料军工高端制造新材料陈旺生物合成消费类材料公司为范围上周7月31日-8月4日跌幅为24新材料分析师低于万得全A指数09的涨幅市场活跃度大幅上行价值成长风格相对均衡S1010520090003我们认为在竞争格局清晰的行业中业绩展望性强且估值仍处于合理区间的成长标的仍有较明确的投资价值我们看好核电半导体消费电子合成生物学等板块以及此类板块受事件催化的弹性空间建议关注核电零部件封测材料消费电子材料生物类材料等细分子行业建议关注相关龙头标的与弹性标的新能源电力材料六台核电机组获新核准继续看好核电零部件核电材料方面7月31日国常会召开国务院决定核准6台新的核电机组张柯新材料分析师根据十四五现代能源体系规划2025年核电运行装机容量将达到7000S1010521100003万千瓦左右预计2035年我国核能发电量在总发电量的占比将达到10相比2022年翻倍核电在我国能源结构中的重要性进一步提升根据生态环境部官网披露广西防城港核电厂56号机组环评选址阶段与广西白龙核电厂12号机组环评选址阶段均于2023年6月获批浙江金七门核电厂12号机组环评选址阶段也于2023年6月20日进入公示阶段新材料行业我们预计后续机组核准节奏有望稳步推进评级强于大市维持今年以来我们可以观察到核电零部件环节的三个趋势1前期批复机组对应零部件订单进入集中交付期2新核准机组批复有望为零部件环节奠定2-3年后的成长空间3核电产业链的国产化趋势在核心零部件龙头公司带领下开始加速我们认为核电零部件环节已经具备较为清晰的量利齐升逻辑建议关注在手订单饱满的核电阀门龙头中核科技纽威股份江苏神通具备高端密封产品优势的机械密封龙头中密控股在三四代核电领域实现国产化的特种电机龙头佳电股份受益乏燃料贮运及后处理需求的龙头兰石重装材料端在核级海绵锆拥有国内唯一自主知识产权的东方锆业半导体消费电子新材料看好AI投资主线下算力存储相关的新材料看好消费电子在政策刺激下的提振半导体材料方面8月4日华为正式发布HarmonyOS4操作系统并首次将证券研究报告请务必阅读正文之后第4页起的免责条款和声明新材料行业跟踪点评202387AI大模型技术落地在华为手机多个系统应用上中期看AIChatGPT等技术发展对算力存储的需求预计将持续向上游传导HBM产品订单需求旺盛AI有望成为下半年投资主线具备韩国Fab厂供应能力的企业及先进封装环节有望率先受益重点推荐先进封装环节的联瑞新材颗粒封装材料GMC供应商配套供应HBM封装材料GMC所用球硅和Low球铝雅克科技球硅产品布局先进封装前驱体产品供应韩国大厂及具有韩国市场供应能力的材料龙头企业华特气体特气产品供应韩国大厂神工股份刻蚀硅材料供应韩国市场建议关注具备先进封装材料布局的华海诚科德邦科技消费电子材料方面7月31日国家发展改革委发布关于恢复和扩大消费措施其中在稳定大宗消费方面电子产品消费被重点提及措施指出利用超高清视频虚拟现实柔性显示等新技术推进供给端技术创新和电子产品升级换代支持可穿戴设备智能产品消费打造电子产品消费应用新场景我们认为消费电子板块有望在政策的刺激下提振建议关注斯瑞新材高性能铜基材料莱特光电硅基OLED材料菲沃泰PECVD薄膜生物类材料生物制造纳入稳增长工作方案看好龙头公司的高成长与高确定性7月28日工业和信息化部国家发展改革委以及商务部发布三部委关于印发轻工业稳增长工作方案20232024年的通知其中培育壮大新增长点包括生物制造通知提出1加快生物制造产业发展顶层设计加大各类创新资源投入力度提升产品附加值和市场竞争力2加快非粮原料应用大力拓展秸秆等大宗农林废弃物原料资源提升非粮生物质低成本糖化技术工艺水平促进生物制造可持续发展3支持有条件的地区开展生物基材料非粮食原料生物能源等产品应用试点促进优质产品推广应用4加强特色植物原料开发创新推动活性原料生物制造规模化生产加大在食品化妆品等行业的应用随着国家顶层政策规划和地方政府支持举措不断出台合成生物学行业产业化进程有望加速我们看好龙头上市公司新产品逐步放量带来的高成长与高确定性建议关注川宁生物嘉必优风险因素需求不及预期的风险原材料价格波动风险国内海外政策超预期变动风险相关公司扩产不及预期的风险产品价格下跌的风险投资策略1核电材料六台核电机组获新核准继续看好核电零部件2半导体材料看好AI投资主线下算力存储相关的新材料消费电子材料看好消费电子在政策刺激下的提振3合成生物学产业化进程加速建议聚焦以下主线1新能源电力材料核电材料建议关注核电阀门领域中核科技纽威股份江苏神通机械密封领域的中密控股特种电机龙头领域的佳电股份乏燃料贮运及后处理领域的兰石重装核级海绵锆领域的东方锆业2半导体材料推荐先进封装环节的联瑞新材雅克科技及具有韩国市场供应能力的材料龙头企业华特气体神工股份建议关注具备先进封装材料布局的华海诚科德邦科技消费电子材料建议关注斯瑞新材高性能铜基材料莱特光电硅基OLED材料菲沃泰PECVD薄膜3生物类材料建议关注川宁生物嘉必优重点公司盈利预测及投资评级EPSPE简称代码收盘价评级2223E24E25E2223E24E25E联瑞新材688300SH432915119124129429231815买入雅克科技002409SZ706711016520525764433427买入华特气体688268SH745317121730843344342417买入请务必阅读正文之后的免责条款和声明2新材料行业跟踪点评202387神工股份688233SH324709914917821533221815买入莱特光电688150SH184002605007310671372517买入菲沃泰688371SH1943010042087135194462214买入嘉必优688089SH2130091140171231512买入资料来源Wind中信证券研究部预测注股价为2023年8月4日收盘价请务必阅读正文之后的免责条款和声明3分析师声明主要负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此声明i本研究报告所表述的任何观点均精准地反映了上述每位分析师个人对标的证券和发行人的看法ii该分析师所得报酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均不会直接或间接地与研究报告所表述的具体建议或观点相联系一般性声明本研究报告由中信证券股份有限公司或其附属机构制作中信证券股份有限公司及其全球的附属机构分支机构及联营机构仅就本研究报告免责条款而言不含CLSAgroupofcompanies统称为中信证券本研究报告对于收件人而言属高度机密只有收件人才能使用本研究报告并非意图发送发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送发布该研究报告的人员本研究报告仅为参考之用在任何地区均不应被视为买卖任何证券金融工具的要约或要约邀请中信证券并不因收件人收到本报告而视其为中信证券的客户本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略对于本报告中提及的任何证券或金融工具本报告的收件人须保持自身的独立判断并自行承担投资风险本报告所载资料的来源被认为是可靠的但中信证券不保证其准确性或完整性中信证券并不对使用本报告或其所包含的内容产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险可能不易变卖以及不适合所有投资者本报告所提及的证券或金融工具的价格价值及收益可跌可升过往的业绩并不能代表未来的表现本报告所载的资料观点及预测均反映了中信证券在最初发布该报告日期当日分析师的判断可以在不发出通知的情况下做出更改亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与中信证券其它业务部门单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反中信证券并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任中信证券通过信息隔离墙控制中信证券内部一个或多个领域的信息向中信证券其他领域单位集团及其他附属机构的流动负责撰写本报告的分析师的薪酬由研究部门管理层和中信证券高级管理层全权决定分析师的薪酬不是基于中信证券投资银行收入而定但是分析师的薪酬可能与投行整体收入有关其中包括投资银行销售与交易业务若中信证券以外的金融机构发送本报告则由该金融机构为此发送行为承担全部责任该机构的客户应联系该机构以交易本报告中提及的证券或要求获悉更详细信息本报告不构成中信证券向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议中信证券以及中信证券的各个高级职员董事和员工亦不为前述金融机构之客户因使用本报告或报告载明的内容产生的直接或间接损失承担任何责任评级说明投资建议的评级标准评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅20以上另有说明的除外评级标准为报告发布日后6到12个增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于520之间月内的相对市场表现也即以报告发布日后的6到12个股票评级月内的公司股价或行业指数相对同期相关证券市场代持有相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-105之间表性指数的涨跌幅作为基准其中A股市场以沪深300卖出相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10以上指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场强于大市相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10以上以摩根士丹利中国指数为基准美国市场以纳斯达克综合行业评级中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-1010之间指数或标普500指数为基准韩国市场以科斯达克指数或韩国综合股价指数为基准弱于大市相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10以上4特别声明在法律许可的情况下中信证券可能1与本研究报告所提到的公司建立或保持顾问投资银行或证券服务关系2参与或投资本报告所提到的公司的金融交易及或持有其证券或其衍生品或进行证券或其衍生品交易因此投资者应考虑到中信证券可能存在与本研究报告有潜在利益冲突的风险本研究报告涉及具体公司的披露信息请访问httpsresearchciticsinfocomdisclosure法律主体声明本研究报告在中华人民共和国香港澳门台湾除外由中信证券股份有限公司受中国证券监督管理委员会监管经营证券业务许可证编号Z20374000分发本研究报告由下列机构代表中信证券在相应地区分发在中国香港由CLSALimited于中国香港注册成立的有限公司分发在中国台湾由CLSecuritiesTaiwanCoLtd分发在澳大利亚由CLSAAustraliaPtyLtd商业编号53139992331金融服务牌照编号350159分发在美国由CLSACLSAAmericasLLC除外分发在新加坡由CLSASingaporePteLtd公司注册编号198703750W分发在欧洲经济区由CLSAEuropeBV分发在英国由CLSAUK分发在印度由CLSAIndiaPrivateLimited分发地址8FDalamalHouseNarimanPointMumbai400021电话91-22-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