【交易策略】
　　今日硅铁小幅上涨，锰硅则小幅下行。硅铁主力合约收盘6894，涨幅为0.12%，单日减仓28747手。硅锰主力合约收盘6758，跌幅为0.41%，单日减仓12733手。
　　现货方面，硅铁市场窄幅震荡，工厂开工增加，下游需求稳定。料端兰炭价格坚挺持稳，对硅铁成本底部存在支撑，多数厂商已固定了排单生产的生产模式，订单已排至九月，在成本尚有支撑和现货紧悄的情形下，硅铁厂商报价较为坚挺提。
　　锰硅期货盘面回落，但现货价格暂稳，厂家目前以排单生产为主，市场可流通现货仍偏紧，商家提价情绪不减，工厂低价出货意愿仍旧不强，但高位成交难度增加。锰硅开工继续呈现北高南低之势，南方广西电费仍居高不下，地区整体开工率仍然较低，生产动力不足，贵州厂家仍以交付订单为主，目前排单生产积极，北方内蒙厂家开工稳定。下游方面，江苏、河南、陕西省平控要求逐步落地，目前省内有建筑钢材生产企业反馈拟减幅度在上半年平均产量其出上下降20%-30%，但各企业差异或较大，需求存在下降预期。成本方面，宁夏结算电价上调2分左右，锰矿、焦炭市场下游恐高心理增加，订单情况偏弱。未来若期货盘面价格继续下跌，非标库低价货源或将逐渐显现，届时不排除进一步下行可能。
　　单边：多空因素博弈，预计将继续保持震荡。
　　套利：观望
　　期权：观望
　　【重要资讯】
　　1.据海关数据显示，2023年7月硅铁进口总量3513.86吨，较6月进口量减少90.25吨，环比降幅2.50%，较去年同期减少2720.79吨，同比降幅43.64%；其中含硅大于55%硅铁进口总量3503.86吨，较6月进口量减少100.25吨，环比降幅2.78%，较去年同期减少2138.79吨，同比降幅37.90%。含硅≤55%硅铁进口总量10吨，较6月进口量增加10吨，环比增幅100%，较去年同期降低582吨，同比降幅98.31%。2023年7月硅铁出口总量27611.62吨，较6月出口量减少4306.63吨，环比降幅13.49%，较去年同期减少32666.50吨，同比降幅54.19%；其中含硅大于55%硅铁出口总量24898.29吨，较6月出口量减少5366.04吨，环比降幅17.73%，较去年同期减少32812.21吨，同比降幅56.86%。含硅≤55%硅铁出口总量2713.33吨，较6月出口量增加1059.41吨，环比增幅64.05%，较去年同期增加145.71吨，同比增幅5.67%。
　　2.根据海关数据显示，2023年7月硅锰铁出口总量2834.971吨，环比上月增幅约68.80%（6月出口量1679.5吨），同比去年减幅约为83.77%（去年7月出口量为17471.574吨）。7月出口总金额为397.0268万美元，环比上月增幅约87.66%（6月出口金额为211.5695万美元），同比去年减幅约为86.11%（去年7月出口金额为2858.5879万美元）。2023年7月硅锰铁进口总量1038吨，环比上月增幅约51.53%（6月进口量685吨），同比去年降幅约32.55%，（去年7月进口量为1539吨）。7月进口总金额为149.0902万美元，环比上月增幅约96.13%（6月进口金额76.0154万美元），同比去年减幅约49.36%（去年7月进口金额为294.4210万美元）。
　　3.根据海关数据显示，2023年7月锰矿进口约248.71万吨，环比上月下降约1.05%（6月进口251.35万吨），2022年7月进口262.25万吨，同比减13.54万吨，同比降5.16%。7月澳矿进口约47.54万吨，环比上月增5.48%；南非矿进口约121.64万吨，环比增28.58%；加蓬矿进口约25万吨，环比降9.16%；加纳矿进口25.36万吨，环比降44.71%；巴西矿进口约12.21万吨，环比减43.29%；科特迪瓦矿进口约4.65万吨，环比增5.43%。
　　4.据海关数据显示，2023年7月金属镁出口总量36965.634吨，环比减少4.07%，同比减少17.53%。其中未锻轧镁(精度>99.8%)总量19384.522吨，环比减少17.84%，同比减少21.38%。其他未锻轧镁数量8517.050吨，环比增加0.57%，同比减少29.38%。镁废碎料数量644.796吨，环比增加153.56%，同比减少1.81%。镁粉数量8056.458吨，环比增加44.33%，同比增加28.23%。锻轧镁数量186.142吨，环比减少44.67%，同比减少61.86%。镁制品数量176.666吨，环比减少40.93%，同比减少73.93%。

研究报告全文：大宗商品研究所黑色金属研发报告黑色金属日报2023年8月21日研究员万一菁铁合金日报期货从业证号第一部分市场信息F3032357期货投资者咨询从业证号期货合约收盘价日变动周变动成交量日变化持仓量日变化SF主力合约689420-3820066511585408908-28747Z0014329SM主力合约6758-4-221446766802303417-12733现货021-65789337硅铁现货价格日变动周变动硅锰现货价格日变动周变动wanyijingqhchinastockcomcn72FeSi内蒙68500-100硅锰6517内蒙66000072FeSi宁夏6820-30-130硅锰6517宁夏66000-2072FeSi青海690000硅锰6517广西665005072FeSi江苏7110-100-90硅锰6517江苏6830-40-9072FeSi天津7040-10-10硅锰6517天津6700-60-100基差价差硅铁当日日变动周变动锰硅当日日变动周变动主力-内蒙-44-20-62主力-内蒙-158422主力-宁夏-74-50-92主力-宁夏-15842主力-青海6-2038主力-广西-108472江苏-内蒙2606080广西-内蒙50050SF-SM价差13624-16原材料锰矿天津当日日变动周变动兰炭小料当日日变动周变动澳块3870-03陕西1070030南非半碳酸3120-03宁夏106000加蓬块380-05内蒙99000硅铁内蒙古宁夏青海天津江苏内蒙古--3050260190宁夏--80290220青海---210140天津-----70硅锰内蒙古宁夏广西天津江苏内蒙古-050100230宁夏--50100230广西---50180天津----130数据来源银河期货Mysteel17大宗商品研究所黑色金属研发报告第二部分市场研判交易策略今日硅铁小幅上涨锰硅则小幅下行硅铁主力合约收盘6894涨幅为012单日减仓28747手硅锰主力合约收盘6758跌幅为041单日减仓12733手现货方面硅铁市场窄幅震荡工厂开工增加下游需求稳定料端兰炭价格坚挺持稳对硅铁成本底部存在支撑多数厂商已固定了排单生产的生产模式订单已排至九月在成本尚有支撑和现货紧悄的情形下硅铁厂商报价较为坚挺提锰硅期货盘面回落但现货价格暂稳厂家目前以排单生产为主市场可流通现货仍偏紧商家提价情绪不减工厂低价出货意愿仍旧不强但高位成交难度增加锰硅开工继续呈现北高南低之势南方广西电费仍居高不下地区整体开工率仍然较低生产动力不足贵州厂家仍以交付订单为主目前排单生产积极北方内蒙厂家开工稳定下游方面江苏河南陕西省平控要求逐步落地目前省内有建筑钢材生产企业反馈拟减幅度在上半年平均产量其出上下降20-30但各企业差异或较大需求存在下降预期成本方面宁夏结算电价上调2分左右锰矿焦炭市场下游恐高心理增加订单情况偏弱未来若期货盘面价格继续下跌非标库低价货源或将逐渐显现届时不排除进一步下行可能单边多空因素博弈预计将继续保持震荡套利观望期权观望重要资讯1据海关数据显示2023年7月硅铁进口总量351386吨较6月进口量减少9025吨环比降幅250较去年同期减少272079吨同比降幅4364其中含硅大于55硅铁进口总量350386吨较6月进口量减少10025吨环比降幅278较去年同期减少213879吨同比降幅3790含硅55硅铁进口总量10吨较6月进口量增加10吨环比增幅100较去年同期降低582吨同比降幅98312023年7月硅铁出口总量2761162吨较6月出口量减少430663吨环比降幅1349较去年同期减少3266650吨同比降幅5419其中含硅大于55硅铁出口总量2489829吨较6月出口量减少536604吨环比降幅1773较去年同期减少3281221吨同比降幅5686含硅55硅铁出口总量271333吨较6月出口量增加105941吨环比增幅6405较去年同期增加14571吨同比增幅5672根据海关数据显示2023年7月硅锰铁出口总量2834971吨环比上月增幅约68806月出口量16795吨同比去年减幅约为8377去年7月出口量为17471574吨7月出口总金额为3970268万美元环比上月增幅约87666月出口金额为2115695万美元同比去年减幅约为8611去年7月出口金额为28585879万美元2023年7月硅锰铁进口总量1038吨环比上月增幅约51536月进口量685吨同比去年降幅约3255去年7月进口量为1539吨7月进口总金额为1490902万美元27大宗商品研究所黑色金属研发报告环比上月增幅约96136月进口金额760154万美元同比去年减幅约4936去年7月进口金额为2944210万美元3根据海关数据显示2023年7月锰矿进口约24871万吨环比上月下降约1056月进口25135万吨2022年7月进口26225万吨同比减1354万吨同比降5167月澳矿进口约4754万吨环比上月增548南非矿进口约12164万吨环比增2858加蓬矿进口约25万吨环比降916加纳矿进口2536万吨环比降4471巴西矿进口约1221万吨环比减4329科特迪瓦矿进口约465万吨环比增5434据海关数据显示2023年7月金属镁出口总量36965634吨环比减少407同比减少1753其中未锻轧镁精度gt998总量19384522吨环比减少1784同比减少2138其他未锻轧镁数量8517050吨环比增加057同比减少2938镁废碎料数量644796吨环比增加15356同比减少181镁粉数量8056458吨环比增加4433同比增加2823锻轧镁数量186142吨环比减少4467同比减少6186镁制品数量176666吨环比减少4093同比减少739337大宗商品研究所黑色金属研发报告第三部分相关附图图1主力合约走势图2硅铁锰硅价差9000主力sf-sm10008500800080075006007000400650020060000硅铁主力锰硅主力数据来源银河期货Mysteel图3硅铁月间价差sf月间差80006000400020000-2000-4000-6000-80009-10价10-11价11-12价1-2价差2-3价差3-4价差4-5价差5-6价差6-7价差7-8价差8-9价差差差差今日82-132404666-130141580-17616昨日86-128304668-98013818-19414上周94-124344654-887030-692636-19214上月140-1203816706872-6962-3228-16484数据来源银河期货Mysteel图4锰硅月间价差sm月间差100500-50-100-150-200-250-30010-11价11-12价1-2价差2-3价差3-4价差4-5价差5-6价差6-7价差7-8价差8-9价差9-10价差差差今天2261810180-2-180501830昨天1810-426346-4-20254834上周2640-24242016-6-254801840上月401034-21410-2022444-2834数据来源银河期货Mysteel47大宗商品研究所黑色金属研发报告图5硅铁基差主力合约-内蒙图6锰硅基差主力合约-内蒙sf主力基差内蒙sm主力基差内蒙20020010010000-100-100-200-200-300-400-300-500-400数据来源银河期货Mysteel图772硅铁产区现货价格图86517锰硅产区现货价格72硅铁现货价格6517锰硅现货价格76007200740070007200680070006600680066006400640062002023-04-272023-05-272023-06-272023-07-272023-04-272023-05-272023-06-272023-07-27内蒙古宁夏青海内蒙古宁夏广西数据来源银河期货Mysteel图9铁合金电价铁合金电价元度07065060550504504甘肃广西贵州湖南内蒙古宁夏青海山西陕西四川云南今日049063052056041045041052053047035昨日049063052056041045041052053047035上周049063055056041045042052053047035上月049063055054042046044053053047045去年0550560540680510460420540425055047数据来源银河期货Mysteel图10成本与利润57大宗商品研究所黑色金属研发报告硅锰成本与利润元吨硅铁成本与利润元吨地区生产成本元吨利润元吨地区生产成本元吨利润元吨内蒙6300300内蒙6358343宁夏65991宁夏668665广西7093-443陕西6819-169贵州6837-237青海6394407北方6402211甘肃6904-104南方6941-323数据来源银河期货Mysteel图11硅铁生产成本图12锰硅生产成本硅铁生产成本硅锰生产成本元吨90008500850080008000750075007000700065006500600060002022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072022-08广西贵州内蒙宁夏甘肃内蒙宁夏青海陕西数据来源银河期货Mysteel图13硅铁生产利润图14锰硅生产利润硅铁生产利润硅锰生产利润1000100050050000-500-500-1000-10002022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-07甘肃内蒙宁夏青海陕西广西贵州内蒙宁夏数据来源银河期货Mysteel67大宗商品研究所黑色金属研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所黑色组北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn邮箱yhqhqgsybchinastockcomcn电话400-886-779977