棉花：震荡偏强
　　最新宏观节奏定调为国内复苏与国外远期衰退预期，形成拉扯局面，内强外弱，从长远看，棉花为宽幅震荡趋势，如果远期海外衰退明显，不排除棉花远期有走弱的可能。从节奏上看，棉花后期关注8月淡季压力、8月新疆天气状况、新花上市抢收预期、金九银十旺季需求。短中期来看，11月之前，棉花维持震荡偏强的格局。
　　操作上，皮棉加工企业建议暂时观望；纺织用棉企业建议积极在期货市场进行买入套期保值；投机者建议逢低做多。
　　◆ PTA：震荡偏强
　　现货方面：PTA现货价格收涨116至6008元/吨，现货均基差收涨3至2309+12；PX收1056.67美元/吨，PTA加工区间上涨至265.34元/吨；
　　原油方面：受美原油供应减少与中国需求增加等利好影响，国际油价反弹，支撑化工品价格。
　　供需方面：PTA开工负荷80.87%，聚酯开工稳定在90.93%，综合供需PTA小幅累库。国内涤纶长丝样本企业产销率205.5%，较前一日上涨151.9%。
　　总结，PTA供需持续走弱，好在成本支撑仍在，下游聚酯产销较好，加之国内商品氛围良好，PTA期现有支撑，预计PTA价格窄幅上探。
　　◆乙二醇：震荡偏弱
　　上游原料原油煤炭价格高震荡，乙二醇价格易跌难涨，加工利润受损；港口库存方面集中到货，库存在上涨，而下游聚酯开工有回落迹象，供需转弱预期之下，市场成交一般，且缺少向上动力，预计下游偏弱震荡概率较大。
　　◆短纤：震荡运行
　　原料端PTA现货价格仍受供需牵制，但临近传统旺季，市场对需求恢复存在一定预期，市场多空激烈博弈下，预计市场波动空间有限。
　　◆白糖：维持强势
　　进入巴西压榨季，密切关注巴西压榨进度和出口进度。国内消费情况后期或缓慢复苏，目前内外价差依然明显倒挂。国际市场受益于巴西压榨高峰而缓解紧张。整体看，由于内外价差较大，国内价格下跌风险不大，在进口糖销售期或出现价差缩小的行情，未来价格高位震荡走势。
　　◆纸浆:低位震荡
　　长期看，全球供需阔叶浆明显过剩，针叶浆略宽松，价格难有明显起色。加拿大火灾或对市场产生短期影响。短期而言，国内下游投产产能带来新增需求，消费逐步好转，但供应增加明显。整体国内或维持低位震荡走势，无明显趋势性行情。
　　◆苹果：震荡调整
　　产区方面，栖霞产区当前库存客商纸袋富士80#一二级条纹价格在5.00元/斤左右，片红价格在4.30-4.50元/斤左右；洛川产区当前库存纸袋富士客商货70#起步半商品价格在4.00-4.50元/斤，统货价格在3.50-4.00元/斤。（数据来源：中果网）
　　整体来看，产区方面，山东栖霞产区库内交易平稳，其中性价比高的片红需求较多，价格行情偏硬，新产季方面，陕北延安、山东烟台等产区纸袋嘎啦陆续上市交易，但货源质量参差不齐，虽好货难以大量组织，但客商收购积极性尚可，多数直发市场，整体购销顺畅。销区批发市场昨日广东市场到车增多，受时令水果市场份额的减少以及中元节的提振作用，近期苹果成交量增多，整体市场氛围尚可，但由于纸袋嘎啦红货难以大量组织，对库存去库形成一定利好，叠加目前剩余库存量来看，已处于近几年的低位，目前距离晚熟富士上市，还有一段时间，后期去库压力不大。短期来看，苹果受价格坚挺及库存偏低仍存在支撑，近期面临早熟果大量上市，虽优果优价明显，但一定程度上或对库存富士形成挤占，预计苹果维持震荡运行。关注早熟果上色及成交情况、早熟客商订购积极性。
　　

研究报告全文：产业服务总部棉纺策略日报棉纺团队2023-8-22简要观点棉花震荡偏强最新宏观节奏定调为国内复苏与国外远期衰退预期形成拉扯局面内公司资质强外弱从长远看棉花为宽幅震荡趋势如果远期海外衰退明显不长江期货股份有限公司投资咨询业排除棉花远期有走弱的可能从节奏上看棉花后期关注8月淡季压力8月新疆天气状况新花上市抢收预期金九银十旺季需求短中期来务资格鄂证监期货字20141号看11月之前棉花维持震荡偏强的格局操作上皮棉加工企业建议暂时观望纺织用棉企业建议积极在期货市棉纺团队场进行买入套期保值投机者建议逢低做多PTA震荡偏强现货方面PTA现货价格收涨116至6008元吨现货均基差收涨3研究员至230912PX收105667美元吨PTA加工区间上涨至26534元洪润霞吨原油方面受美原油供应减少与中国需求增加等利好影响国际油价反咨询电话027-65261575弹支撑化工品价格从业编号F0260331供需方面PTA开工负荷8087聚酯开工稳定在9093综合供需PTA小幅累库国内涤纶长丝样本企业产销率2055较前一日上投资咨询编号Z0017099涨1519黄尚海总结PTA供需持续走弱好在成本支撑仍在下游聚酯产销较好加之国内商品氛围良好PTA期现有支撑预计PTA价格窄幅上探咨询电话027-65261573乙二醇震荡偏弱从业编号F0270997上游原料原油煤炭价格高震荡乙二醇价格易跌难涨加工利润受损港口库存方面集中到货库存在上涨而下游聚酯开工有回落迹象供投资咨询编号Z0002826需转弱预期之下市场成交一般且缺少向上动力预计下游偏弱震荡概率较大研究助理短纤震荡运行原料端PTA现货价格仍受供需牵制但临近传统旺季市场对需求恢钟舟复存在一定预期市场多空激烈博弈下预计市场波动空间有限咨询电话027-65261353白糖维持强势进入巴西压榨季密切关注巴西压榨进度和出口进度国内消费情况后从业编号F3059360期或缓慢复苏目前内外价差依然明显倒挂国际市场受益于巴西压榨顾振翔高峰而缓解紧张整体看由于内外价差较大国内价格下跌风险不大在进口糖销售期或出现价差缩小的行情未来价格高位震荡走势咨询电话027-65261576纸浆低位震荡从业编号F3033495长期看全球供需阔叶浆明显过剩针叶浆略宽松价格难有明显起色加拿大火灾或对市场产生短期影响短期而言国内下游投产产能带来新增需求消费逐步好转但供应增加明显整体国内或维持低位震荡走势无明显趋势性行情苹果震荡调整产区方面栖霞产区当前库存客商纸袋富士80一二级条纹价格在500元斤左右片红价格在430-450元斤左右洛川产区当前库存纸袋19富士客商货70起步半商品价格在400-450元斤统货价格在350-400元斤数据来源中果网整体来看产区方面山东栖霞产区库内交易平稳其中性价比高的片红需求较多价格行情偏硬新产季方面陕北延安山东烟台等产区纸袋嘎啦陆续上市交易但货源质量参差不齐虽好货难以大量组织但客商收购积极性尚可多数直发市场整体购销顺畅销区批发市场昨日广东市场到车增多受时令水果市场份额的减少以及中元节的提振作用近期苹果成交量增多整体市场氛围尚可但由于纸袋嘎啦红货难以大量组织对库存去库形成一定利好叠加目前剩余库存量来看已处于近几年的低位目前距离晚熟富士上市还有一段时间后期去库压力不大短期来看苹果受价格坚挺及库存偏低仍存在支撑近期面临早熟果大量上市虽优果优价明显但一定程度上或对库存富士形成挤占预计苹果维持震荡运行关注早熟果上色及成交情况早熟客商订购积极性29宏观重点信息中国8月LPR再现非对称降息1年期LPR报345下调10个基点5年期以上品种报420维持不变数据来源财经早餐陆家嘴财经早餐前7月全国一般公共预算收入139334亿元同比增长115支出151623亿元增长33主要税收收入项目方面国内增值税43578亿元同比增长842主要是去年同期留抵退税较多基数较低个人所得税9027亿元下降06数据来源财经早餐陆家嘴财经早餐各品种基本面信息跟踪棉花18月21日中国棉花价格指数CCIndex价格18011元吨较上个交易日下调1元吨8月21日棉纱指数CYIndexC32S价格24370元吨较上个交易日上调35元吨据郑州商品交易所2023年8月21日棉花仓单总量9383-181张其中注册仓单8655-142张有效预报728-39张数据来源中国棉花信息网郑州商品交易所2据海关统计数据2023年7月我国棉纱进口量为1593万吨同比增加942万吨增幅1446环比增加21万吨增幅15182023年1-7月累计进口棉纱84万吨同比增加577月我国棉纱进口单价为266美元公斤同比下降764环比增长1922023年1-7月的棉纱进口单价为263美元公斤同比跌幅1933资讯来源中国棉花信息网32023年8月14日-8月20日据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计公路出疆棉运输量总计364万吨环比减少007万吨减幅18同比减少339万吨减幅482运输价格2023年8月14日-8月20日期间运价较前一周略涨奎屯运至河南省平均运价约541元吨较前一周运价上涨20元吨奎屯运至山东省平均运价约546元吨较前一周运价上涨24元吨库尔勒运至河南省平均运价约491元吨较前一周运价上涨5元吨库尔勒运至山东省平均运价约518元吨较前一周运价上涨2元吨注此价格均为裸车价格不包含财务等其他费用仅供参考资讯来源中国棉花信息网PTA1截止2023年8月10日国内PTA产量为12660万吨较上周041万吨较同期3345万吨周内1套装置降负荷后提负1套装置降负1套装置短停1套存量装置重启中其中逸盛新材料降负荷后提负荷39珠海英力士3降负荷东营威联短停重庆蓬威重启中已减停装置延续检修国内PTA周均产能利用率至7841环比026个百分点同比1178个百分点周内1套装置降负荷后提负1套装置降负1套装置短停1套存量装置重启中其中逸盛新材料降负荷后提负荷珠海英力士3降负荷东营威联短停重庆蓬威重启中已减停装置延续检修数据来源隆众资讯2截止8月10日中国PTA平均加工区间16356元吨环比增加946同比降低7342周内PX及PTA价格均有下滑PX价格跌幅较大本周PTA加工区间环比有增数据来源隆众资讯乙二醇1乙二醇总产能利用率5936环比降低019其中一体化装置产能利用率6314环比提升037煤制乙二醇产能利用率5232环比降低123装置周度产量在3306万吨较上周减少011万吨环比降低032其中一体化乙二醇产量在2288万吨较上周增加014万吨环比提升059煤制乙二醇产量在1017万吨较上周减少024万吨环比降低23数据来源隆众资讯短纤1中国涤纶短纤产量1506万吨环比252产能利用率平均值为7837环比提升197个百分点周内新凤鸣俩工厂装置均提升至满负荷三房巷部分负荷略有提升因此产量和产能利用率较上周均有提升中国涤纶短纤聚合成本平均在632597元吨环比下滑257涤纶短纤行业现金流平均在-18997元吨环比上涨3724周内成本支撑尚可但企业去库提振下短纤涨幅大于成本利润适度修复资讯来源隆众资讯2PTA现货价格跌75至5845MEG跌54至3946折合聚合成本跌82至6319涤纶短纤基准价跌60至7375现货加费空间涨22至1056单位元吨资讯来源隆众资讯白糖1巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB于8月17日发布的报告显示由于甘蔗单产表现良好预计巴西202324榨季甘蔗产量将同比增长69达6529亿吨预计食糖产量将同比增长111达4090万吨预计甘蔗乙醇产量将同比增长45达2772亿升以上所有预测结果均高于Conab此前于4月份发布的预测资讯来源泛糖科技2据外媒8月10日报道囯际糖业组织ISO发布的报告显示202324榨季全球产糖量预计为17484亿吨低于202223榨季的17702亿吨消费量预计仅增加03至17696亿吨全球食糖供需缺口为212万吨这是ISO对新榨季食糖市场状况的首次预估ISO表示缺口预期主要是由于全球食糖主产国巴西的产量可能下滑价格上涨和部分地区产品准入受限正在降低消费预期ISO还在报告中还将当前的202223榨季的食糖49供应过剩量预估下修至4930万吨之前预估过剩85万吨资讯来源泛糖科技纸浆1巴西海关公布2023年7月巴西纸浆出口中国情况其中针叶浆016万吨环比提升908同比下滑6783阔叶浆10123万吨环比增加5625同比增加3302资讯来源卓创资讯2智利海关公布2023年7月智利纸浆出口中国情况其中针叶浆794万吨环比下滑2858同比下滑1945阔叶浆1066万吨环比下滑026同比增长11944本色浆137万吨环比下滑1459同比下滑5025资讯来源卓创资讯苹果1据统计截至8月16日本周全国主产区库存剩余量为2994万吨单周出库量1013万吨数据来源上海钢联2现货产区方面当前库存客商纸袋富士80一二级条纹价格在500元斤左右片红价格在400元斤左右洛川产区当前库存纸袋富士客商货70起步半商品价格在430-450元斤80价格在450-480元斤数据来源中果网59各品种重要数据跟踪图1棉花价格走势图2棉纱价格走势资料来源IFND长江期货资料来源IFND长江期货图3内外棉价差扩大图4内外棉纱价差缩小资料来源IFND长江期货资料来源IFND长江期货图5PTA现货价格走势图6PTA现货加工费走势资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货69图7PTA负荷趋势图图8PTA聚酯负荷趋势图资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图9乙二醇本产能利用率周数据趋势图图10乙二醇港口库存资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图11白糖仓单数量数据图12ICE基金原糖持仓数据资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货79图13下游纸品价格走势图14纸浆社会库存数据资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图15苹果主产区冷库出库量图16苹果主产区冷库库存量资料来源上海钢联长江期货资料来源上海钢联长江期货89风险提示本报告仅供参考之用不构成卖出或买入期货期权合约或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应当充分了解报告内容的局限性结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任免责声明长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格长江期货系列报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本报告所载资料意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断本公司可随时修改毋需提前通知投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布引用或再次分发他人或投入商业使用如征得本公司同意引用刊发需在允许的范围内使用并注明出处为长江期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利武汉总部地址湖北省武汉市武昌区中北路长城汇T227层邮编43000电话02765261325网址httpwwwcjfcocomcn99