宏观金融
　　 ◆股指：震荡偏弱
　　投资建议：观望
　　行情分析及热点评论：
　　中国8月5年LPR未降不及预期，大盘跌破3100；汇率自昨日收盘开始回拉，从经济基本面看汇率企稳难度不低。美国亚特兰大经济增速预测超预期，美债收益率齐升，中国利差继续走阔，外资流出已成为A股走势的宏观有效因子。目前下跌斜率尚未改善，跌势仍在，今日走势或有小反弹，上证指数通道下限降至3070.

研究报告全文：长江期货研究咨询部期货市场交易指引投资咨询业务资格鄂证监期货字20141号2023年8月22日赵丹琪Z0014940电话027-65261394邮箱zhaodq1cjsccomcn宏观金融股指震荡偏弱全球主要市场表现黑色建材指标最新价涨跌幅螺纹钢震荡运行10合约关注3590-3740区间上证综指309298-124热轧卷板上行空间有限深圳成指1032039-132铁矿石震荡运行沪深300372956-144玻璃震荡运行上证50247509-130中证500571078-116双焦震荡运行日经指数3156564037有色金属道琼指数3446369-011铜震荡运行标普500439977069铝震荡运行纳斯达克1349759156镍震荡运行美元指数1033173-012锡震荡运行人民币73139033黄金震荡偏弱纽约黄金192340026WTI原油8072-065白银震荡运行LME铜828800014能源化工LME铝214550033PVCPVC01暂关注6000-6400区间LME锌232350058聚丙烯PP01暂关注7300-7800区间LME铅216800100尿素短期或有支撑中期逢高布局空单LME镍2014000005甲醇震荡偏弱南华商品指数棉纺产业链南华期货工业品指数4500南华期货商品指数1300棉花棉纱逢高沽空南华期货工业品指数农产品指数4500130040001200纸浆暂时观望4500南华期货商品指数130035004000南华期货农产品指数120040001100PTA震荡调整3500120030001100农业畜牧350010002500300011001000偏强运行09多单可换仓至11继续持有01多单可止盈离场25003000900豆粕20001000部分250090015002000800900玉米震荡单边观望11-1反套继续持有200080010001500700鸡蛋走势偏强单边观望关注10-11反套机会2022-03-282023-03-28800100015007002022-04-062023-04-06苹果震荡调整1000700生猪窄幅震荡单边建议暂时观望2022-05-122023-05-12偏强震荡单边01合约可逢低多套利可关注菜豆油价差做油脂缩机会数据来源同花顺长江期货1宏观金融股指震荡偏弱投资建议观望行情分析及热点评论中国8月5年LPR未降不及预期大盘跌破3100汇率自昨日收盘开始回拉从经济基本面看汇率企稳难度不低美国亚特兰大经济增速预测超预期美债收益率齐升中国利差继续走阔外资流出已成为A股走势的宏观有效因子目前下跌斜率尚未改善跌势仍在今日走势或有小反弹上证指数通道下限降至3070黑色建材螺纹钢震荡投资建议震荡行情分析及热点评论周一螺纹钢期货价格震荡下跌现货方面杭州螺纹3720-30唐山迁安普方坯3500-基本面来看需求端上周表需数据回升至前期中枢水平附近不过7月经济数据孱弱地产仍无起色需求提升空间有限供应端螺纹钢长流程利润偏低短流程利润不佳预计产量低位徘徊重点关注粗钢平控政策落地情况库存端上周螺纹库存再度下滑供需双弱背景下库存窄幅波动整体而言当下螺纹供需矛盾不突出关注供需两端政策走势预判螺纹钢期货估值中性预计震荡运行为主10合约关注3590-3740区间热轧卷板上行空间有限投资建议上行空间有限2行情分析及热点评论供给方面目前盈利钢厂比例5887环比降26源于前期故障装置已于上周复产周度热卷产量环比增295万吨至31466万吨近期多省份平控措施得以落实厂家生产积极性转弱后期钢材产量或有下行需求端钢材出口延续高位缓解国内供应压力但是当下板材订单逐渐回落后续出口或有所下行地产端7月地产数据发布后显示销售新开工施工面积仍处低位商品房价格环比有所回落且前期地产端利好政策尚未兑现房企现金流问题仍存制造业方面汽车产量乐观对热卷需求形成支撑上周热卷库存环比增08万吨至37472万吨展望后市粗钢限产政策已落地但不及市场预期且需求端预期同样开始转弱但是成本支撑有所增强短期盘面上行空间有限关注周三发布的8月美国制造业服务业综合PMI数据铁矿石震荡投资建议观望行情分析及热点评论周一铁矿期货价格震荡偏强运行现货方面青岛港PB粉873涨10超特粉723涨3基本面来看钢厂库存小幅回落247家样本钢厂铁矿石库存环比减少2339万吨港口库存回升45港库存环比增10508万吨供应端最近一期全球铁矿石发运总量环比增加2999万吨回升至偏高水平需求端日均铁水产量环比增加202万吨至24562万吨后市来看下半年可能执行粗钢平控政策铁矿需求预期较差但铁水产量高位波动现实偏强预计铁矿价格震荡运行玻璃震荡运行3投资建议震荡运行行情分析及热点评论供给端上周产线暂无变化个别保窑产线暂未恢复生产玻璃在产日熔量169350吨日环比持平需求方面国内浮法玻璃部分价格调整成交一般华北大稳小动沙河部分小板价格小幅度松动大板贸易商售价灵活个别低价出货华中市场个别厂价格下调市场交投一般部分厂家出货减缓库存低位短日部分中下游消化自身库存华东市场安徽凤阳山东巨润价格下调1-3元重量箱不等其他厂报价暂稳部分厂成交偏灵活华南市场暂稳运行市场交投氛围一般部分出货放缓库存小增西北市场宁夏金晶对部分地区价格上调1元重量箱其他厂暂稳运行上周浮法玻璃库存环比降83万重量箱至3906万重量箱综合来看目前下游补库结束产销下降地产端利好政策不及预期上行动力不足震荡运行走势关注周三发布的8月美国制造业服务业综合PMI数据双焦震荡运行投资建议中性观望行情分析及热点评论供应方面焦煤价格高位松动安监扰动影响趋弱焦煤产量持稳于同期高位叠加进口煤补充持续焦煤供应企稳焦炭方面焦企生产稳定开工率保持高位焦炭供给有所增加但近期下游补库偏谨慎原料到货节奏开始恢复正常钢价小幅回调钢厂盈利欠佳情况下打压焦价意愿强烈叠加成本支撑力度减弱焦炭第五轮调涨落空钢厂开启控制到货以打压焦炭价格第一轮提降开启部分焦企主动减产需求方面焦炭和铁水产量短期还会维持高位不过由于下游焦钢企业以及贸易商观4望情绪强采购积极性减弱粗钢平控落地时间存疑煤矿端压力逐步显现综合来看预计短期内焦炭市场整体震荡偏弱运行后续重点关注个环节焦炭库存情况以及钢厂开工情况有色金属铜中性投资建议区间交易行情分析及热点评论本周铜价在68000一线上下震荡本周美国公布的数据显示经济复苏态势良好美联储对通胀仍存忧虑倾向于继续维持紧缩政策避险需求推动美元上涨给铜价带来下行压力国内经济数据不佳需求低于市场预期但政府政策不断推出市场预期强烈铜价在宏观多空交织因素下震荡走弱国内现货库存略显紧张但海外库存持续反弹库存对于价格的支撑有所减弱铜价回调后对于消费的刺激较为明显68000元吨下方订单量有所增加入市买兴亦回暖国内市场整体呈现供应偏紧的状态但本周进口比价转好下周进口铜将表现增量流通货源偏紧局面或有所缓解库存仍处低位叠加金九银十旺季预期沪铜调整空间或将有限技术上看沪铜短期继续维持震荡运行运行区间67000-69000铝中性投资建议区间操作参考运行区间17500-18600行情分析及热点评论5美联储会议纪要偏鹰下半年仍有可能还要再加息一次我国7月经济数据不佳央行超预期降息市场对政策加码的预期升温但预期能否转为现实有待观察基本面上内地采购新疆煤的返程车辆增多山西至新疆氧化铝运输费用降低阶段性采购氧化铝成本下降现货成交活跃带动价格上涨短期氧化铝运行产能提升空间很小预计氧化铝仍将偏强运行云南省电解铝开工率达9734前期减产产能基本实现复产产量处于爬坡期后期电解铝运行产能增量十分有限主要是山东向云南的产能转移需求方面除光伏型材表现较好外铝线缆表现尚可其他各板块需求均有恶化迹象整体下游加工企业开工率有所下降库存方面铝锭铝棒社库仍在去化市场怀疑华南有隐性库存但未能证实铝棒加工费有所回落但有反弹宏观施压且伦铝跌至两年低位短期铝价预计震荡偏弱运行沪铝主力09合约参考运行区间17500-18600镍中性投资建议区间操作行情分析及热点评论基本面上印尼镍矿政策收紧国内外铁厂积极采购镍矿价格预计将大幅上涨在矿端消息和成本支撑下镍铁价格有一定上涨江苏到厂含税价1160元镍钢厂难以接受镍铁涨价以观望为主而贸易商看涨因而积极采购镍铁价格有望继续上涨随着海外纯镍与中间品的投产与放量纯镍供应存增长预期8月300系不锈钢排产有所增加对镍的需求有一定支撑三元前驱体市场需求未有明显上升但中间品价格坚挺硫酸镍价格跌幅有限合金行业普遍不看好民用订单但排产和采购节奏下对镍的需求仍有望增长电镀行业淡季订单不佳对镍的需求有限总体而言6纯镍需求将呈小幅增长进口方面纯镍进口亏损收窄挪威资源陆续到货库存方面交易所纯镍库存仓单均有所下降短期镍价预计宽幅震荡运行锡中性投资建议区间操作行情分析及热点评论下游刚需补货价格延续震荡上周国内外交易所库存及国内社会库存呈去库状态合计减少1140吨供应端来看据安泰科统计7月国内精锡产量为138万吨环比下降131缅甸禁矿措施已在8月初落地停产时间不确定矿锡原料紧缺预期持续存在供应缩减预期将逐步兑现海外印尼精锡出口7029吨同比增长39恢复至正常水平消费端来看当前半导体行业中下游的封测端库存已进入主动去库阶段7月国内集成电路产量同比增速为41中长期来看终端消费将回暖上周下游整体回暖锡光伏焊料订单即将进入大量排单期终端入市接货情绪提高上周锡国内外合计库存继续呈去库状态锡价下跌后下游交投有所回暖缅甸禁矿措施已落地国内三季度产量将受到较大影响高库存情况有望缓解短期建议持区间操作思路参考沪锡主力09合约运行区间200000-235000元吨白银震荡投资建议区间操作7行情分析及热点评论美联储7月会议纪要维持鹰派美国7月PPI同比数据超预期美国7月CPI同比数据自去年6月以来首次反弹美国经济数据显示经济韧性仍存贵金属价格震荡回调在本轮经济下行周期中美国就业市场保持韧性美联储在预期引导上保留了继续加息的灵活性加息进程未完全结束美国通胀已转向服务项去通胀通胀下行的幅度更加依赖于需求收缩的程度失业率后续会存在上行压力供应偏紧预期导致油价走高通胀反弹风险递增市场尚未对9月美联储加息与否形成一致预期美国经济基本面仍强于欧元区美元指数反弹因美债供应预期增加近期美债收益率存在上行风险此外基数效应弱化后通胀同比或有反弹风险会对贵金属走势形成压力操作上建议持区间操作思路参考沪银10合约运行区间5400-5750消息面关注8月25-26日召开的全球央行年会黄金震荡投资建议区间操作行情分析及热点评论美联储7月会议纪要维持鹰派美国7月PPI同比数据超预期美国7月CPI同比数据自去年6月以来首次反弹美国经济数据显示经济韧性仍存贵金属价格震荡回调在本轮经济下行周期中美国就业市场保持韧性美联储在预期引导上保留了继续加息的灵活性加息进程未完全结束美国通胀已转向服务项去通胀通胀下行的幅8度更加依赖于需求收缩的程度失业率后续会存在上行压力供应偏紧预期导致油价走高通胀反弹风险递增市场尚未对9月美联储加息与否形成一致预期美国经济基本面仍强于欧元区美元指数反弹因美债供应预期增加近期美债收益率存在上行风险此外基数效应弱化后通胀同比或有反弹风险会对贵金属走势形成压力操作上建议持区间操作思路参考美黄金运行区间1900-1950沪金10合约运行区间448-461消息面关注8月25-26日召开的全球央行年会能源化工PVC中性投资建议震荡PVC01暂关注6000-6400区间关注成本走势及宏观面消息行情分析及热点评论8月21日PVC主力01合约收盘6278元吨50常州市场价6175元吨50主力基差-103元吨0电石价格乌海市场3150元吨0山东市场3545元吨25截止8月18日华东及华南样本仓库总库存4145万吨较上一期减少180同比增1962国内地产等政策逐步出台但继续有房企暴雷房地产未见实质好转煤价强势放缓电石成本支撑减弱但电石供需偏紧价格高位对PVC形成支撑美国越信PVC装置计划恢复印度补库转弱出口有一定韧性但向上支撑有所减弱内需未见明显起色PVC装置潜在检修仍较多PVC供给弹性的释放暂时相对偏慢综合来看短期偏震荡中长期看PVC库存高企降至历年同期水平的可能性不大若煤炭大幅减弱需求持续低迷后期PVC重心还将下移PP中性9投资建议谨慎偏强PP01暂关注7300-7800区间关注原油走势和宏观面消息行情分析及热点评论8月21日PP主力合约PP2401涨074收于7630元吨截止8月17日国内聚丙烯装置周开工负荷率为8063较上一周下调313个百分点国内聚丙烯装置停车周损失量10125万吨较上一周减356据市场传闻称8月22日主要生产商库存水平在635万吨较前一工作日去库15万吨降幅231去年同期库存大致695万吨LPR一年期报价下调10个基点国内宏观政策面提振信心但经济数据偏承压原油反弹丙烷延续偏强PDH亏损加剧成本支撑延续供应压力不大下游低库存仍有补货需求但现货跟涨有限随着估值修复需求跟进或仍不足盘面或谨慎偏强不建议激进追多中长期看新增产能压力仍存政策端汽车地产消费均有政策出台能否真正拉动需求提升还待观察尿素中性投资建议区间操作行情分析及热点评论尿素期货主力合约UR2401涨315收盘2162元吨主要跟随整体商品上涨尤其煤化工整体涨势明显尿素基本面无明确驱动现货市场窄幅整理小颗粒日均价2482元吨下跌6元吨供应方面近期尿素生产企业检修或短停增加日均产量回落至1691万吨成本方面无烟煤和动力煤价格大稳小动迎峰度夏接近尾声预计价格上涨空间有限尿素需求方面安徽河南等地区部分检修复合肥产线恢复生产秋季备肥订单陆续出货复合肥库存处于历史偏低位预计复合肥开工持续提升为秋季肥做准备其他需求方面三聚氰胺企业利润前期有所恢复但整体承压10近期开工率与上周持平整体来看目前尿素供应稳定主要农业需求跟进偏弱出口需求有一定支撑整体库存预计还是小幅增加另外尿素港口库存增加明显主要为此次印标出口货源此轮出口需求支撑消化后等待后期国内农业需求跟进预计区间震荡运行为主风险提示国际天然气价格煤炭价格波动复合肥开工情况数据来源同花顺卓创资讯隆众资讯甲醇中性投资建议区间操作行情分析及热点评论甲醇期货2401合约涨162收盘于2508元吨江苏甲醇市场日均价2435元吨上涨30元吨供应方面甲醇开工率小幅提升目前开工率处于历史中性水平整体供应充裕成本方面煤炭价格窄幅上涨煤炭供需仍然是宽松格局随着迎峰度夏接近尾声预计煤炭价格涨幅有限甲醇生产利润中性需求方面甲醇制烯烃开工及整体传统下游开工维稳甲醇企业库存和港口库存小幅增加整体库存维持低位运行整体来看甲醇处于中利润中开工和中库存状态后续需求有乐观预期现迎峰度夏接近尾声成本端煤炭价格支撑减弱供应有增加预期基本面多空交织价格区间震荡运行为主风险提示煤炭价格变化甲醇制烯烃开工甲醇生产装置减产检修情况数据来源同花顺棉纺产业链棉花棉纱投资建议逢高沽空行情分析及热点评论11国内3128B指数17986C32S指数24070据USDA据美国农业部USDA最新发布的8月份全球棉花供需预测报告202324年度供需预测全球棉花总产明显下调消费小幅上调整体库存回落50万吨但依然较高为了缓解市场紧张的局面国储棉开始抛售成交积极同时国家也发放了进口配额目前国家多举措来缓解国内现货市场的紧张情况同时美国天气出现轻微异常导致美棉走强预期国内棉花价格有望逐步回落关注抛储的成交情况数据来源中国棉花信息网纸浆投资建议暂时观望行情分析及热点评论山东地区进口针叶浆现货市场随盘面窄幅波动浆市成交偏刚需市场部分含税参考价银星5400元吨月亮马牌5450元吨其余品牌报价较少针叶浆虽然步入宽松但后期扩产有限价格也低于部门主要企业成本需求方面国内消费还在缓慢复苏人民币贬值也支撑纸浆价格因此我们认为后期价格主要呈现低位震荡走势数据来源卓创资讯PTA震荡调整投资建议短纤10-01正套行情分析及热点评论1宏观层面中国7月信贷与社融增量低于市场预期出现相对明显的季节性回落央行公布数据显示7月人民币贷款增加3459亿元同比少增3498亿元7月末广义货币M2余额2854万亿元同比增长1077月社会融资规模增量为5282亿元比上年同期少2703亿元7月末社会融资规模存量为36577万亿元同12比增长89美国7月PPI同比上升08结束此前升幅12连降预期07前值自01修正至02环比升03创1月以来最大升幅预期02前值自01修正至持平7月核心PPI同比升24预期23前值24环比升03预期升02前值自升01修正至降01数据来源财经早餐陆家嘴财经早餐2原油方面国际能源署预测全球需求创纪录供应趋紧周五油价小幅走高推动油价连续第七周上涨3现货方面PTA现货价格收涨63至5920元吨现货均基差收稳230914PX收107792美元吨PTA加工区间参考9440元吨供需方面恒力5富海按计划重启PTA开工负荷提升至8204聚酯开工稳定在9080国内涤纶长丝样本企业产销率升至46综合供需PTA累库数据来源隆众资讯4期货持仓方面2309主力合约PTA收盘较昨日结算56元吨至5900元吨日内持仓610264手成交量1007673手数据来源博易大师郑州商品交易所总结成本支撑仍在但近期供应端增量较多对PTA价格造成较大压力农业畜牧豆粕走势偏强投资建议11合约多单持有01多单减仓后继续持有行情分析及热点评论8月21美豆11合约收高85美分报价136175美分蒲华东豆粕报价在4950元吨较上一交易日上涨180元吨美国方面本周美豆优良率较上周持平但低于市场预期后期高温干旱叠加7月压榨高于市场预期美豆筑底反弹南美方面13近期巴西大豆升贴水随着市场卖货增加小幅下滑但人民币贬值进口成本下降幅度有限目前巴西销售进度偏慢关注旧作巴西大豆对新作美国大豆的需求挤兑国内现货方面8月压榨依旧维持高位但到港量减少预计大豆逐步进入去库阶段下游需求较好实际供应有限受压榨利润及需求旺盛影响基差走势偏强近期生猪受养殖户压栏影响二次育肥仔猪补栏积极性增加整体存栏体重增加24年生猪存栏去化节奏减慢到港方面9月船买船偏慢需关注9-10月实际到港情况10-1月来看10-11月基差需持续关注美豆买船进度及收割进度影响整体美豆高位波动加剧09合约期现回归逻辑走势偏强带动11及01合约走势偏强同时关注天气变化操作上11合约多单继续持有01多单减仓后继续持有现货端10-1月基差10-11月基差点价后持有可不进行回抛12-1月基差4100以上可选择回抛或继续持有头寸关注宏观扰动美豆种植地天气状况国内油厂开机率油粕比走势数据来源我的农产品网同花顺玉米震荡投资建议单边观望11-1反套继续持有行情分析及热点评论玉米8月18日锦州港玉米收购价2800元吨较上日稳定港口平仓价报2850元吨山东潍坊兴贸收购价2980元吨较上日跌10元吨产区渠道库存仍不多预计供应缓慢增加全国饲料需求维持高位玉米刚性饲用需求仍存但芽麦小麦进口谷物性价比优势凸显挤占部分玉米饲用需求玉米工业需求相对稳定整体玉米供需偏紧存边际改善预期产区受灾情况相对可控物流恢复后供应逐步增加盘面回调修复前期天气市预期关注产区水温条件变化对新季玉米生长的影响目前东14北产区仍雨水较多或限制单产恢复操作上单边观望11-1反套继续持有关注进口谷物到港新季玉米生长数据来源同花顺我的农产品鸡蛋走势偏强投资建议单边观望10-11反套继续持有行情分析及热点评论8月22日山东德州报价515元斤较上日稳定北京报价532元斤较上日稳定今日蛋价稳定8月新开产蛋鸡环比增加叠加气温陆续下降蛋率及蛋重恢复鸡蛋供应增加近期淘汰鸡价格走低老鸡出栏增加但可淘老鸡量不大整体鸡蛋供应预期增加节日备货开学备货等预期需求对蛋价形成支撑叠加鸡蛋性价比抬升整体需求相对坚挺需求预期增加现货存旺季涨价预期盘面跟随现货偏强震荡但随着供应增加现货涨价或不及预期盘面存高位回落风险操作上近月存上涨修复贴水动力单边观望10-11反套继续持有关注饲料成本猪肉蔬菜价格走势天气数据来源蛋e网苹果震荡调整投资建议产业客户可根据自身成本逢高套保投机客户建议暂时观望行情分析及热点评论截至8月16日本周全国主产区库存剩余量为2994万吨单周出库量1013万吨数据来源上海钢联产区方面栖霞产区当前库存客商纸袋富士80一二级条纹价格在500元斤左右片红价格在400-420元斤左右洛川产区当前库存纸袋富士客商货70起步半商品价格在430-450元斤80价格在450-480元斤数据来源中果网15整体来看产区方面山东栖霞产区库存富士交易稳定商超及市场大客户按需采购走货尚可近期栖霞产区冷库清库逐渐增多新产季方面山东早熟嘎啦陆续开始收购但质量问题影响增加客商收购难度西部产区早熟嘎啦价格趋稳运行红货较少早熟好货难大量组织进一步利好库存富士的成交销区批发市场昨日广东市场到车虽稍有减少但近期苹果成交氛围尚可目前市场仍受时令鲜果交易的冲击叠加在目前持续的高温天气下西瓜等其他时令水果依旧受欢迎但从目前剩余库存量来看已处于近几年的低位目前距离晚熟富士上市还有一段时间整体卖货压力并不大短期来看苹果受价格坚挺及库存偏低仍存在支撑面临早熟果将大量上市苹果期价短期或存在调整可能关注天气问题早熟市场质量及成交情况生猪窄幅震荡投资建议单边建议暂时观望行情分析及热点评论8月22日辽宁报价166-17元公斤较上日稳定河南169-171元公斤较上日涨01元公斤北方养户认卖情绪差部分地区看涨情绪升温但终端消费跟进有限猪价稳中小涨供应端根据能繁母猪数据8-10月兑现供应增长虽然二次育肥与压栏造成供应压力后移但目前标肥价差已经收窄生猪出栏体重开始增长价格上涨后二次育肥介入动力减弱供应端压力边际增长不过后期高温天气减弱开学季中秋十一假期消费或继续提升需求端预期边际好转整体供需双增焦点聚集在需求是否能承接供应的增加短期猪价震荡整理后期关注需求变化以及二次育肥生猪出栏的情况操作上建议暂时观望现货报价来源大鸿门油脂偏强震荡16投资建议单边01合约可逢低多套利豆油1-5价差做扩机会行情分析及热点评论8月21日美豆油主力12月合约跌042收于6382美分磅因买豆油卖豆粕套利解锁马棕油主力10月涨171收于3935令吉吨因外部市场走强带动以及棕榈油出口需求强劲全国棕榈油现货价格较上日涨50-70元吨至7810-7990元吨豆油价格较上日涨30-80元吨至8790-89200元吨菜油价格较上日涨90-120元吨至9420-9840元吨棕榈油方面8月马棕油出口强劲航运机构数据显示8月1-20日棕油出口量环比增97-174且令吉贬值马棕油性价比上升刺激出口同时马棕油增产偏慢SPPOMA数据显示8月1-20日产量增长仅7预计短期马盘期价偏强震荡国内棕榈油8月买船达到50万吨库存已经开始回升累库压力仍存豆油方面受美豆新作供需偏紧且最新优良率低于预期出口及压榨需求转好以及未来1-2周主产区天气高温少雨等利多因素影响短期美豆期价偏强震荡国内豆油库存高位但是9-10月大豆到港量逐渐下降且受大豆进口通关速度偏慢影响部分油厂停机预计豆油开始去库菜油方面美豆强劲上涨叠加欧盟油菜籽单产连续3个月下调对加菜籽期价提供支撑但是加拿大农业部维持2324年度菜籽产量1880万吨不变并未如市场预期下调产量且目前菜籽已开始收割收割压力施压期价预计加拿大菜籽期价偏强震荡但涨幅受限国内菜油库存仍处于历史高位且随着进口利润打开后我国从欧洲及俄罗斯进口毛菜油预计未来去库存速度将放缓总之马棕油增产缓慢而出口强劲美国天气干旱且需求良好等利多因素影响三大油脂短期偏强震荡单边01合约多单可继续持有套利可关注豆油1-5合约价差做扩的机会数据来源博易大师我的农产品网17风险提示本报告仅供参考之用不构成卖出或买入期货期权合约或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应当充分了解报告内容的局限性结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任免责声明长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格长江期货系列报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发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