【基本面跟踪】
　　8月21日，国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.78%，10年期主力合约涨0.25%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.01%。国债期货指数0.26。无杠杆下，策略近20日累加收益为0.48%，近60日累加收益为0.96%，近120日累加收益为1.43%，近240日累加收益为2.40%。
　　市场方面，A股三大指数今日缩量回调，截至收盘，沪指跌1.24%失守3100点，深成指跌1.32%，北证50跌1.27%，创业板指跌1.60%。沪深两市成交额6783亿元。个股上跌多涨少，两市超3600只个股下跌，北向资金净卖出64.13亿元，沪股通净卖出54.32亿元，深股通净卖出9.81亿元。
　　资金方面，隔夜shibor报1.9370%，下跌0.90个基点；7天shibor报1.8750%，下跌1.10个基点；14天shibor报2.0040%，上涨0.50个基点；1月shibor报1.8570%，下跌0.60个基点；3月shibor报2.0240%，下跌0.20个基点。

研究报告全文：金期货研究融期2023年08月22日货研究国债期货LPR非对称调降收益率曲线下行走平虞堪投资咨询从业资格号Z0002804yukan010359gtjascom国泰林致远联系人从业资格号F03107886linzhiyuan026783gtjascom君基本面跟踪安期8月21日国债期货收盘全线上涨30年期主力合约涨07810年期主力合约涨0255年期货主力合约涨0072年期主力合约涨001国债期货指数026无杠杆下策略近20日累加收益为研048近60日累加收益为096近120日累加收益为143近240日累加收益为240究市场方面A股三大指数今日缩量回调截至收盘沪指跌124失守3100点深成指跌132所北证50跌127创业板指跌160沪深两市成交额6783亿元个股上跌多涨少两市超3600只个股下跌北向资金净卖出6413亿元沪股通净卖出5432亿元深股通净卖出981亿元资金方面隔夜shibor报19370下跌090个基点7天shibor报18750下跌110个基点14天shibor报20040上涨050个基点1月shibor报18570下跌060个基点3月shibor报20240下跌020个基点上一交易日国债期货市场主力合约开盘价最高价最低价收盘价涨跌振幅成交持仓2年期TS23091014751014851014601014750015002543903314895年期TF230910265010274510260510269000750136440406008010年期T230910285010313010283010305502600292472489232630年期TL23121006101371005910116078007742140522228资料来源iFind国泰君安期货研究2年期活跃CTD券为230005IBIRR为2665年期活跃CTD券为230002IBIRR为18610年期活跃CTD券为230014IBIRR为55930年期活跃CTD券为0IRR为000目前R007约19614货币市场方面8月21日银行间质押式回购市场共成交26亿元增加656其中隔夜收于180较前一交易日上涨20bp7天收于190较前一交易日下跌3bp中期方面14天收于200较前一交易日上涨11bp长期方面1个月收于198较前一交易日下跌2bp现券方面国债收益率曲线下移084-331BP2Y5Y10Y和30Y期国债活跃券收益率分别下移084BP201BP236BP和331BP至211235254和289信用债收益率曲线涨跌不一评级为AAA的中短期票据到期收益率1Y3Y和5Y期分别下移153BP092BP和161BP至230请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究266和2956M期上行068BP至212图1银行间质押回购利率图2国债期货主力合约IRR走势2501500TS主力合约IRRTF主力合约IRR2001000T主力合约IRRTL主力合约IRR1505001000000500005001日7日14日21日当日前一交易日资料来源iFind国泰君安期货研究资料来源iFind国泰君安期货研究宏观及行业新闻8月21日央行今日进行340亿元7天期逆回购操作中标利率为18与此前持平同花顺iFinD数据显示今日有60亿元7天期逆回购到期因此当日实现净投放280亿元8月LPR报价出炉1年期降10个基点5年期利率维持不变中国8月1年期贷款市场报价利率LPR报345上月为3555年期以上LPR报42上月为42趋势强度国债期货趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议8月21日国债期货长端突破此前高位继续冲高尾盘有所冲高回落后大幅收涨今日早盘前央行公布最新LPR报价本轮LPR非对称调降仅下调1年期10个基点短端流动性进一步放宽而长端维持不变反映调控政策对于房地产激励手段将采取其他手段今日国债期货市场呈现牛平走势长端利率大幅下行而短端利率下行空间有限触底信号反映短端流动性进一步放宽空间有限降息落地作用效果将随着时间周期拉长进一步影响长端利率中枢下行不过值得注意今日午后拉升幅度较为强劲或已将后续预期空间打满未来市场将有所回调修复目前市场对于货币政策落地放大反映至债市利率水平变化中而实际市场复苏作用力度相对有限资金使用效率有所欠缺需求端改善以及复苏预期转暖仍需拉长周期修复因此短期债市将围绕新一轮高点展开多空博弈目前降准尚未兑现建议谨慎观望跨期价差方面T合约跨期进一步收敛至0315元可谨慎布局做多09-12合约跨期价差IRR方面长端期债价格偏强推荐正套配置组合谨防债市回落跨品种配置方面中长期维持做陡配置推荐短期政策落地影响较大今日做平空间进一步兑现可适当止盈今日国债期货多因子模型信号维持小幅看多债市宽幅震荡行情将延续建议谨慎观望请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考本内容难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者请勿阅读订阅或接收任何相关信息本内容不构成具体业务或产品的推介亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议请您根据自身的风险承受能力自行做出投资决定并自主承担投资风险不应凭借本内容进行具体操作分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的期货标的的价格可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为做出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策版权声明本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为国泰君安期货研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任请务必阅读正文之后的免责条款部分