投资要点：
　　行业要闻
　　1）包装纸行业迎来淡旺季转换点，行业盈利有望实现修复。
　　2）GUCCI开设京东官方旗舰店，国际大牌向线上求增量。
　　公司重要公告
　　1）麒盛科技：公司上半年归母净利润同比增长24.73%。
　　2）爱慕股份：公司上半年归母净利润同比增长27.37%。
　　行情回顾
　　2023年8月14日至8月18日，轻工制造行业跑赢沪深3003.12pct：SW轻工制造（0.54%）VS沪深300（-2.58%）；纺织服饰行业跑赢沪深3003.28pct：SW纺织服饰（0.70%）VS沪深300（-2.58%）。
　　本周策略
　　8月20日，金融支持实体经济和防范化解金融风险电视会议召开。会议强调，要积极推动城中村改造、调整优化房地产信贷政策。1-7月国内家具类商品零售类值同比增长3.20%。其中，7月家具类零售额同比增长0.10%。中长期维度上，国家层面持续托底以保障房地产行业的平稳运行，后续伴随家居行业政策实施，家居企业零售渠道销售或有望迎来进一步好转。
　　1-7月，服装鞋帽、针、纺织品类商品零售类值同比增长11.40%，服装类商品零售类值13.80%，延续了相对较为平稳的复苏态势。在行业保持较高景气度，以及国潮崛起的大背景下，运动服饰板块仍具备较强业绩韧性。
　　综上所述，我们维持轻工制造与纺织服饰行业“看好”评级，维持欧派家居“买入”评级、探路者“增持”评级。
　　推荐组合：欧派家居（603833）、探路者（300005）。
　　风险提示
　　宏观经济波动；原材料成本上涨；新产能无法及时消化；大客户流失

研究报告全文：行业行业周报TableMainInfo月家居内外销承压服装内销呈现弱复苏研7轻工制造纺织服饰行业周报究分析师袁艺博SACNOS11505211200022023年8月21日证券分析TableAuth师orTableSummary袁艺博投资要点022-23839135yuanybbhzqcom行业要闻子TablTa行业评bleeInContac级dInvetstor1包装纸行业迎来淡旺季转换点行业盈利有望实现修复家居用品看好证造纸中性2GUCCI开设京东官方旗舰店国际大牌向线上求增量包装印刷中性公司重要公告券文娱用品看好纺织制造中性1麒盛科技公司上半年归母净利润同比增长2473研服装家纺看好饰品看好2爱慕股份公司上半年归母净利润同比增长2737究重Ta点品种推荐bleStkSuggest欧派家居买入行情回顾报探路者增持2023年8月14日至8月18日轻工制造行业跑赢沪深300312pctSW欧派家居轻工制造054VS沪深300-258纺织服饰行业跑赢沪深300告最近一季度TableIndQ行业相对走uotePic势328pctSW纺织服饰070VS沪深300-25864本周策略20-2-48月20日金融支持实体经济和防范化解金融风险电视会议召开会议强调-6-8要积极推动城中村改造调整优化房地产信贷政策1-7月国内家具类商品零沪深300申万纺服申万轻工售类值同比增长320其中7月家具类零售额同比增长010中长期维度上国家层面持续托底以保障房地产行业的平稳运行后续伴随家居行TableDoc业政策实施家居企业零售渠道销售或有望迎来进一步好转行1-7月服装鞋帽针纺织品类商品零售类值同比增长1140服装类商业品零售类值1380延续了相对较为平稳的复苏态势在行业保持较高景气度以及国潮崛起的大背景下运动服饰板块仍具备较强业绩韧性周综上所述我们维持轻工制造与纺织服饰行业看好评级维持欧派家居买报入评级探路者增持评级推荐组合欧派家居603833探路者300005风险提示宏观经济波动原材料成本上涨新产能无法及时消化大客户流失请务必阅读正文之后的声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格1of15行业周报目录1行业要闻42行业数据521家居行业高频数据跟踪522造纸行业高频数据跟踪523纺织服饰行业高频数据跟踪83公司重要公告94行情回顾1141轻工制造行业周行情回顾1142纺织服饰周行情回顾125本周策略136风险提示14请务必阅读正文之后的声明2of15行业周报图目录图1TDIMDI价格走势元吨5图2国内针叶浆价格走势元吨6图3国内阔叶浆价格走势元吨6图4国际针叶浆价格走势美元吨6图5国际阔叶浆价格走势美元吨6图6废旧书本纸价格走势元吨6图7废旧黄板纸价格走势A级元吨6图8国际废纸价格美废美元吨7图9瓦楞纸价格走势元吨7图10箱板纸价格走势元吨7图11白板纸价格走势元吨8图12白卡纸价格走势元吨8图13胶版纸价格走势元吨8图14铜版纸价格走势元吨8图15木浆生活用纸价格走势元吨8图16竹浆生活用纸价格走势元吨8图17国内长绒棉价格走势元吨9图18尼龙牛津布价格指数9图19涤棉价格指数9图20锦棉价格指数9图21FDY涤纶长丝价格指数9图22POY涤纶长丝价格指数9图23轻工制造及各子行业指数周度表现11图24轻工制造周涨跌幅前五个股11图25包装印刷板块周涨幅前五个股11图26造纸板块周涨幅前五个股11图27家居用品板块周涨幅前五个股12图28文娱用品板块周涨幅前五个股12图29纺织服饰及各子行业指数周度表现12图30纺织服饰行业周涨跌幅前五个股13图31纺织制造板块周涨幅前五个股13图32服装家纺板块周涨幅前五个股13图33饰品板块周涨幅前五个股13请务必阅读正文之后的声明3of15行业周报1行业要闻北欧针叶木进口量连续五年下降根据木材资源国际发布的最新报告显示波罗的海地区针叶木进口量进一步下降这种下降是该地区建筑业和其他经济活动放缓的一个关键指标可能有两方面原因第一是俄乌冲突的影响第二是该地区本地森林产能投资的提高欧洲最大的两个原木贸易区分别是欧洲中部地区和北部地区其中在中欧奥地利捷克和德国是主要进口国在北欧芬兰和瑞典是两个原木主要进口国目前俄乌冲突对木材市场造成的影响仍在持续过去几年中欧洲原木贸易流量的最大变化就是欧洲从俄罗斯进口的原木量急剧下降俄罗斯于2022年初俄乌冲突爆发以来便停止向欧洲出口原木数据显示2022年芬兰和瑞典两个北欧国家的原木进口总量比前十年的平均值减少了一半网站中国纸网包装纸行业迎来淡旺季转换点行业盈利有望实现修复国内多家包装纸企业接连发布涨价函宣布对各自出品的瓦楞箱板等纸种产品进行价格上调其中头部纸企玖龙纸业山鹰国际等在此前多次下调纸价的背景下也开始释放出涨价的消息让行业为之一振这是否意味着包装纸业市场即将迎来曙光走向上涨通道多家公司机构都认为其实目前还难言乐观国内纸业市场整体还处于涨跌不一的局面原纸涨价尚未形成规模不过整体来看8月份为行业传统淡旺季的转换点纸价或可实现触底反弹瓦楞纸市场高级分析师徐玲表示部分中秋国庆双节的终端订单最早或将在8月下旬有所释放对于需求量存有一定利好支撑预期网站中国纸网GUCCI开设京东官方旗舰店国际大牌向线上求增量8月17日意大利奢侈品牌GUCCI古驰宣布与京东达成战略合作正式进驻京东开设官方旗舰店这是继BOTTEGAVENETAQEELIN后开云集团旗下第三个官方入驻京东的品牌中国作为全球最大的奢侈品消费市场布局线上电商渠道是国际大牌在此打造增量市场的重要路径对比之下京东高效的履约能力以及深度个性化数字化解决方案成为优势也使其奢侈品牌矩阵不断扩大完善据罗德传播集团与精确市场研究中心的2023中国奢华品报告显示今年以来国内消费者线上购买奢侈品的信赖度显著提升其中选择京东作为首选线上购买渠道的比例为56甚至超越占比54的品牌官网网站CFW时尚网请务必阅读正文之后的声明4of15行业周报FILA韩国第二财季总收入大跌2978月18日消息FILA控股韩国公布了其2023年第二季度财报期内总收入同比大跌297至24110亿韩元约13106亿元人民币但与第一季度相比呈缓和下降的趋势此外运营利润下降397至9194亿韩元按地区划分其在美国的收入在期内下降223至9153亿韩元公司表示这是由于库存过剩美国消费市场持续疲软所导致的在韩国的营业利润下降435至145000亿韩元净利润则同比下降409至1185亿韩元网站CFW时尚网2行业数据21家居行业高频数据跟踪MDI和TDI价格上周涨跌不一截至8月18日国内TDI均价为185万元吨周环比下跌667元吨MDI均价为229万元吨周环比上涨71111元吨图1TDIMDI价格走势元吨资料来源ifind渤海证券研究所22造纸行业高频数据跟踪国内纸浆价格下行截至8月18日国内针叶浆均价为567861元吨周环比下跌2250元吨阔叶浆均价为459600元吨周环比下跌5200元吨国际针叶浆价格为80960美元吨周环比下跌1740美元吨阔叶浆请务必阅读正文之后的声明5of15行业周报价格为52750美元吨周环比持平图2国内针叶浆价格走势元吨图3国内阔叶浆价格走势元吨资料来源ifind渤海证券研究所资料来源ifind渤海证券研究所图4国际针叶浆价格走势美元吨图5国际阔叶浆价格走势美元吨资料来源ifind渤海证券研究所资料来源ifind渤海证券研究所国内外废纸价格走势分化截至8月18日国内废旧书本纸均价为168425元吨周环比价格上涨500元吨国内废旧黄板纸均价为152623元吨周环比下跌013元吨美废价格为181元吨周环比价格上涨1美吨图6废旧书本纸价格走势元吨图7废旧黄板纸价格走势A级元吨资料来源ifind渤海证券研究所资料来源ifind渤海证券研究所请务必阅读正文之后的声明6of15行业周报图8国际废纸价格美废美元吨资料来源ifind渤海证券研究所上周胶版纸和木浆生活纸价格上行截至8月18日国内瓦楞纸均价为295000元吨周环比持平箱板纸均价为506500元吨周环比持平白板纸均价为400000元吨周环比持平白卡纸454333元吨周环比持平胶版纸均价为566250元吨周环比上涨6250元吨铜版纸均价为660000元吨周环比持平木浆生活纸均价为650000元吨周环比上涨8667元吨竹浆生活纸为670000元吨周环比持平图9瓦楞纸价格走势元吨图10箱板纸价格走势元吨资料来源ifind渤海证券研究所资料来源ifind渤海证券研究所请务必阅读正文之后的声明7of15行业周报图11白板纸价格走势元吨图12白卡纸价格走势元吨资料来源ifind渤海证券研究所资料来源ifind渤海证券研究所图13胶版纸价格走势元吨图14铜版纸价格走势元吨资料来源ifind渤海证券研究所资料来源ifind渤海证券研究所图15木浆生活用纸价格走势元吨图16竹浆生活用纸价格走势元吨资料来源ifind渤海证券研究所资料来源ifind渤海证券研究所23纺织服饰行业高频数据跟踪长绒棉价格上行化纤类材料价格指数呈现下跌截至8月18国内长绒棉均价为271万元吨周环比上涨150元吨尼龙牛津布价格指数为7795点周环比变动-030点涤棉价格指数为8914点周环比变动-029点锦棉价格指数为8294点周环比变动-022点FDY涤纶长丝价格指数为11784点周环比变动-026点POY涤纶长丝价格指数为11666点周环比变动-024点请务必阅读正文之后的声明8of15行业周报图17国内长绒棉价格走势元吨图18尼龙牛津布价格指数资料来源ifind渤海证券研究所资料来源ifind渤海证券研究所图19涤棉价格指数图20锦棉价格指数资料来源ifind渤海证券研究所资料来源ifind渤海证券研究所图21FDY涤纶长丝价格指数图22POY涤纶长丝价格指数资料来源ifind渤海证券研究所资料来源ifind渤海证券研究所3公司重要公告麒盛科技公司上半年归母净利润同比增长24732023年半年度报告2023年上半年公司积极布局国内市场加强舒福德品牌建设的同时稳步推进线下门店的建设积极参加各类展会让渠道商经销商消费者更了解公司的产品坚持走数字化智能化道路不断提升公司产品的科技属性推出再融资预案明确公司未来发展方向新宿舍落成增强员工归属感2023年上半年实现营收1523亿元同比增长625归母净利润122亿元同比增长2473请务必阅读正文之后的声明9of15行业周报哈尔斯公司上半年归母净利润同比下降64172023年半年度报告报告期内公司加强对前十大客户潜在订单的挖掘提高客户关系的维护频次对核心客户项目均成立专项服务小组公司将发挥快反组织质量优势交付能力等综合实力全力争取明星项目与未来新品的订单销售公司在服务核心客户并与之协同发展的基础上依旧重视客户梯队储备不断优化业务结构紧密追踪报告期内已成单新客户的需求变化积极开拓有规模有质量有潜力的新客户2023年上半年实现营收937亿元同比下降2770归母净利润455577万元同比下降6417共创草坪公司上半年归母净利润同比增长8482023年半年度报告报告期内公司实现归属于上市公司股东的净利润2264070万元较去年同期增长848公司主营业务毛利率为3144较上年同期增长537个百分点净利率为1782较上年同期增长196个百分点公司整体盈利能力得到提升报告期内公司销售人造草坪产品3703万平方米同比增长501实现营业收入12702275万元较去年同期下降了344个百分点其中休闲草产品实现销售收入9277382万元较去年同期下降460运动草产品实现销售收入2274953万元较去年同期下降190铺装服务及其他产品实现销售收入1066870万元较去年同期增长352爱慕股份公司上半年归母净利润同比增长27372023年半年度报告公司旗下各品牌持续洞察消费者需求消费趋势和热点议题通过开展具有多元价值的主题营销活动与目标消费者进行产品沟通和品牌沟通为消费者提供好产品的同时提供情绪附加价值和文化附加价值并助力于公司品牌价值的进一步提升2023年上半年公司持续坚持以效益为导向落地落实集团经营方针通过精准人货场匹配逐步优化全渠道布局2023年上半年实现营收1748亿元同比增长278归母净利润192亿元同比增长2737红蜻蜓公司上半年归母净利润同比增长7816报告期内线上收入占比为2920继续保持中国鞋服行业上市公司线上化率的领先地位报告期内新开自营门店25家调整关闭46家进一步提高DTC零售运营模式销售收入的占比2023年上半年随着ChatGPT的火爆AI之风吹遍了几乎所有行业红蜻蜓尝试着将AI大模型应用到公司业务之中同时2023年上半年公司持续改进好货通数字化平台实现了优化客户管理2023年上半年实现营收1244亿元同比增长1092归母净利润374801万元同比增长7816请务必阅读正文之后的声明10of15行业周报4行情回顾41轻工制造行业周行情回顾2023年8月14日至8月18日轻工制造行业跑赢沪深300312pctSW轻工制造054VS沪深300-258包装印刷032家居用品115造纸033文娱用品-059个股周涨幅前五分别为安妮股份2320雅艺科技1324嘉益股份1188ST金运1043和鸿博股份1025跌幅前五分别为英联股份-1141玉马遮阳-859集友股份-743松发股份-731和仙鹤股份-677图23轻工制造及各子行业指数周度表现图24轻工制造周涨跌幅前五个股资料来源ifind渤海证券研究所资料来源ifind渤海证券研究所图25包装印刷板块周涨幅前五个股图26造纸板块周涨幅前五个股资料来源ifind渤海证券研究所资料来源ifind渤海证券研究所请务必阅读正文之后的声明11of15行业周报图27家居用品板块周涨幅前五个股图28文娱用品板块周涨幅前五个股资料来源ifind渤海证券研究所资料来源ifind渤海证券研究所42纺织服饰周行情回顾2023年8月14日至8月18日纺织服饰行业跑赢沪深300328pctSW纺织服饰070VS沪深300-258纺织制造135服装家纺086饰品-081个股周涨幅前五分别为中银绒业2577美尔雅1458棒杰股份1097聚杰微纤996和ST雪发950跌幅前五分别为ST贵人-918日播时尚-531中国黄金-525朗姿股份-381和潮宏基-371图29纺织服饰及各子行业指数周度表现资料来源ifind渤海证券研究所请务必阅读正文之后的声明12of15行业周报图30纺织服饰行业周涨跌幅前五个股图31纺织制造板块周涨幅前五个股资料来源ifind渤海证券研究所资料来源ifind渤海证券研究所图32服装家纺板块周涨幅前五个股图33饰品板块周涨幅前五个股资料来源ifind渤海证券研究所资料来源ifind渤海证券研究所5本周策略8月20日中国人民银行金融监管总局中国证监会联合召开金融支持实体经济和防范化解金融风险电视会议会议强调要注意挖掘新的信贷增长点大力支持中小微企业绿色发展科技创新制造业等重点领域积极推动城中村改造平急两用公共基础设施建设调整优化房地产信贷政策要继续推动实体经济融资成本稳中有降规范贷款利率定价秩序统筹考虑增量存量及其他金融产品价格关系1-7月国内家具类商品零售类值为81100亿元同比增长320其中7月家具类零售额为12610亿元同比增长0107月以来国家层面虽频繁出台支持和刺激家居消费的相关政策但整体上看7月家居行业内外销均承受一定压力政策的推动作用并未完全体现中长期维度上我们认为国家层面持续托底以保障房地产行业的平稳运行后续伴随家居行业政策实施家居企业零售渠道销售或有望迎来进一步好转7月国内鞋靴出口额同比下降2460服装出口额同比下降1872结合国内纺织制造龙头企业中报以及耐克阿迪达斯等国际头部品牌半年度业绩与库存情况我们认为虽然纺织服饰出口数据短期承压但国内纺织制造头部企业在Q2海外客户订单已出现一定好转迹象伴随海外头部企业去库存逐步进入尾请务必阅读正文之后的声明13of15行业周报声Q3开始相关企业订单具备逐步转好的基础1-7月服装鞋帽针纺织品类商品零售类值同比增长1140服装类商品零售类值1380延续了相对较为平稳的复苏态势在行业保持较高景气度以及国潮崛起的大背景下运动服饰板块仍具备较强业绩韧性综上所述我们维持轻工制造与纺织服饰行业看好评级维持欧派家居买入评级探路者增持评级6风险提示宏观经济波动风险轻工制造纺织服饰行业作为中游制造行业在宏观经济大幅波动甚至疲软的情况下将使得下游消费品行业的增长受到限制并直接影响行业内相关企业的下游订单增长拖累企业营业收入增长原材料成本上涨风险对于制造企业而言成本的管控决定了其盈利空间如果原材料价格大幅上涨将导致企业生产经营成本骤增而且轻工行业内多数细分板块集中度较低企业通过涨价向下游传递成本压力相对较难因此原材料价格大幅上涨将对企业的盈利空间造成挤压新产能无法及时消化的风险在轻工制造和纺织服饰行业内大部分企业上市和再融资是为了实现对现有产能的升级和扩充如果企业终端销售能力不强渠道布局不完备将可能在新增产能释放后造成产品滞销影响企业整体经营效率加大现金流压力大客户流失的风险在轻工制造和纺织服饰行业中存在较多配套型企业而该部分企业的销售渠道基本为对公业务如果下游大客户终止配套合作且企业对大客户依存度较高新客户又无法替代大客户地位那么将对企业收入和业绩的增长产生极大冲击请务必阅读正文之后的声明14of15行业周报投资评级说明项目名称投资评级评级说明买入未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20增持未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于1020之间公司评级标准中性未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-1010之间减持未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10看好未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10行业评级标准中性未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10-10之间看淡未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉尽责的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的数据和信息独立客观地出具本报告本报告所表述的任何观点均精准地如实地反映研究人员的个人观点结论不受任何第三方的授意或影响我们所获取报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接的联系免责声明本报告中的信息均来源于已公开的资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证不保证该信息未经任何更新也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价在任何情况下我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失书面或口头承诺均为无效我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有未获得渤海证券股份有限公司事先书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发需注明出处为渤海证券股份有限公司也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改渤海证券研究所机构销售团队高级销售经理朱艳君高级销售经理王文君座机862228451995座机861068104637手机13502040941手机18611705783邮箱zhuyanjunbhzqcom邮箱wangwjbhzqcom天津北京天津市南开区水上公园东路宁汇大厦A座写字楼北京市西城区西直门外大街甲143号凯旋大厦A座2层邮政编码300381邮政编码100086电话862228451888电话861068104192传真862228451615传真861068104192渤海证券股份有限公司网址wwwewwwcomcn请务必阅读正文之后的声明15of15