上周食品饮料板块跑赢沪深300，在各板块中涨跌幅排名第19。从中报数据来看，我们认为啤酒升级趋势延续，成本下行，业绩值得期待。同时2季度业绩、双节消费将推动市场信心持续恢复。
　　市场回顾
　　上周食品饮料板块跑赢沪深300，在各板块中涨跌幅排名居中。上周食品饮料板块涨跌幅为-2.3%，跑赢沪深300（-2.6%），涨跌幅在各行业中排名第19。食品饮料子板块中，软饮料、啤酒涨跌幅排名靠前，分别为+1.0%、+0.7%，保健品、预加工食品涨跌幅排名靠后，分别为-4.8%、-5.4%。截至8月18日，白酒板块估值（PE-TTM）为29.4X，食品板块估值（PE-TTM）为20.3X。
　　行业数据
　　根据今日酒价及同花顺数据，本周（8.14-8.18）整箱飞天批价2980-3010元，散瓶飞天批价2770-2790元，普五批价945元，国窖1573批价为895元。
　　2023年7月，进口葡萄酒数量2,415万升，环比-10.2%，同比-21.7%。进口葡萄酒单价4,758美元/千升，环比-1.5%，同比+10.5%。2023年7月，进口大麦72万吨，环比-35.7%，同比+1700.0%。进口大麦单价345美元/吨，环比-0.7%，同比+0.1%。
　　主要观点
　　啤酒升级趋势延续，成本下行，业绩值得期待。从目前啤酒企业公布的中报数据来看，啤酒行业结构性升级的趋势延续，销量在即饮渠道恢复的带动下涨势良好。其中华润啤酒/百威亚太（内生）/重庆啤酒1H23吨价分别同比+4.4%/+4.2%/+2.3%，1H23销量分别同比+4.4%/+9.4%/+4.8%。从产品结构的角度来看，中高端价格段产品持续扩容，百威亚太、重庆啤酒两家产品结构最高端的企业的吨价天花板被进一步打开，确认了啤酒结构升级进程的可延续性。从成本端来看，包材原料成本下降的红利在二季度报表端得到了充分释放。我们认为在结构性升级进程延续、上半年包材成本同比下降、澳麦双反政策调整的带动下，今明两年啤酒企业的业绩有望高增。
　　2季度业绩、双节消费将推动市场信心持续恢复。（1）2023年市场情绪走了一轮过山车，1-2月白酒受益于疫后需求的集中释放，产业界和投资者对后市的需求较为乐观，3月份酒厂加快出货节奏，渠道也愿意加大备货。3月份之后需求集中释放的效果减弱，2季度呈现弱复苏态势，淡季需消化前期的渠道库存，终端价格出现回落，导致市场是情绪从乐观变为悲观。到了7月，白酒需求并未出现强周期的调整，主力产品价格企稳，渠道库存处于可控位置，如果剔除需求回补和渠道库存影响，2季度终端需求已展现出改善态势，因此悲观情绪得到修正。虽然经济复苏进程不确定，但白酒集中度提升的趋势不变，23年中秋、国庆双节时间相近，且上年同期基数不高，因此名酒需求有望维持较快增速。（2）当前主要子行业估值仍处于2015年以来的较低位置。从瑞幸咖啡的财报和五一、暑期旅游数据来看，现阶段升级与降级并存，消费者追求美好生活的动力不变，后续随着消费能力的恢复，全年行业有望持续向好。对比全球食品龙头，现阶段行业龙头估值回落空间较小。食品饮料业绩增长的确定性高，预计2季度白酒业绩维持较快增速，大众品盈利能力改善可期，中秋、国庆双节消费数据值得期待，市场信心将持续恢复。
　　推荐组合
　　推荐组合：（1）白酒：山西汾酒、泸州老窖、今世缘、贵州茅台；（2）大众品：安井食品、承德露露、绝味食品、青岛啤酒。
　　评级面临的主要风险
　　经济复苏力度不及预期、原材料成本波动、渠道库存超预期、食品安全事件。
　　

研究报告全文：食品饮料证券研究报告行业周报2023年8月21日强于大市食品饮料行业周报啤酒升级趋势延续成本下行业绩值得期待上周食品饮料板块跑赢沪深300在各板块中涨跌幅排名第19从中报数据来看我们认为啤酒升级趋势延续成本下行业绩值得期待同时季度业绩双节消2费将推动市场信心持续恢复市场回顾上周食品饮料板块跑赢沪深300在各板块中涨跌幅排名居中上周食品饮料板块涨跌幅为-23跑赢沪深300-26涨跌幅在各行业中排名第19食品饮料子板块中软饮料啤酒涨跌幅排名靠前分别为1007保健品预加工食品涨跌幅排名靠后分别为-48-54截至8月18日白酒板块估值PE-TTM为294X食品板块估值PE-TTM为203X行业数据根据今日酒价及同花顺数据本周整箱飞天批价元散814-8182980-3010瓶飞天批价2770-2790元普五批价945元国窖1573批价为895元2023年7月进口葡萄酒数量2415万升环比-102同比-217进口葡萄酒单价4758美元千升环比-15同比1052023年7月进口大麦72万吨环比-357同比17000进口大麦单价345美元吨环比-07同比01主要观点啤酒升级趋势延续成本下行业绩值得期待从目前啤酒企业公布的中报数据来看啤酒行业结构性升级的趋势延续销量在即饮渠道恢复的带动下涨势良好其中华润啤酒百威亚太内生重庆啤酒1H23吨价分别同比4442231H23销量分别同比449448从产品结构的角度来看中高端价格段产品持续扩容百威亚太重庆啤酒两家产品结构最高端的企业的吨价天花板被进一步打开确认了啤酒结构升级进程的可延续性从成本端来看包材原料成本下降的红利在二季度报表端得到了充分释放我们认为在结构性升级进程延续上半年包材成本同比下降澳麦双反政策调整的带动下今明两年啤酒企业的业绩有望高增2季度业绩双节消费将推动市场信心持续恢复12023年市场情绪走了一轮过山车1-2月白酒受益于疫后需求的集中释放产业界和投资者对后市的需求较为乐观3月份酒厂加快出货节奏渠道也愿意加大备货3月份之后需求相关研究报告集中释放的效果减弱2季度呈现弱复苏态势淡季需消化前期的渠道库存终食品饮料行业周报20230814端价格出现回落导致市场是情绪从乐观变为悲观到了7月白酒需求并未出现强周期的调整主力产品价格企稳渠道库存处于可控位置如果剔除需求食品饮料行业周报20230807回补和渠道库存影响2季度终端需求已展现出改善态势因此悲观情绪得到修食品饮料行业周报20230731正虽然经济复苏进程不确定但白酒集中度提升的趋势不变23年中秋国庆双节时间相近且上年同期基数不高因此名酒需求有望维持较快增速中银国际证券股份有限公司2当前主要子行业估值仍处于2015年以来的较低位置从瑞幸咖啡的财报和具备证券投资咨询业务资格五一暑期旅游数据来看现阶段升级与降级并存消费者追求美好生活的动食品饮料力不变后续随着消费能力的恢复全年行业有望持续向好对比全球食品龙头现阶段行业龙头估值回落空间较小食品饮料业绩增长的确定性高预计2证券分析师汤玮亮季度白酒业绩维持较快增速大众品盈利能力改善可期中秋国庆双节消费8675582560506数据值得期待市场信心将持续恢复weiliangtangbocichinacom推荐组合证券投资咨询业务证书编号S1300517040002推荐组合1白酒山西汾酒泸州老窖今世缘贵州茅台2大众品安井食品承德露露绝味食品青岛啤酒证券分析师邓天娇评级面临的主要风险861066229391经济复苏力度不及预期原材料成本波动渠道库存超预期食品安全事件tianjiaodengbocichinacom证券投资咨询业务证书编号S1300519080002目录行情回顾4行业数据跟踪8酒类8奶类8肉类9重要公告及行业新闻112023年食品饮料行业中报业绩披露情况12股东大会15近期研究报告回顾16风险提示172023年8月21日食品饮料行业周报2图表目录图表1上周各板块涨跌幅4图表2过去一个月各板块涨跌幅4图表3上周食品饮料子板块涨跌幅5图表4过去一个月食品饮料子板块涨跌幅5图表5白酒行业市盈率PE-TTM5图表6白酒行业市盈率相对沪深300倍数5图表7食品行业市盈率PE-TTM5图表8食品行业市盈率相对沪深300倍数5图表92015年以来食品饮料各子板块PETTM6图表10食品饮料板块个股涨跌幅榜6图表11各行业陆股通持股占流通市值比例6图表12陆股通持股占流通市值比例7图表13外资持股贵州茅台比例变化7图表14外资持股五粮液比例变化7图表15外资持股泸州老窖比例变化7图表16茅台整箱及散瓶批价8图表17普五及国窖1573高度批价8图表18进口葡萄酒数量与单价8图表19进口大麦数量与单价8图表20IFCN原奶价格与饲料价格9图表21国内主产区生鲜乳价格9图表22进口大包粉数量与单价9图表23进口液态奶数量与单价9图表24国内生猪价格与仔猪价格9图表25猪粮比9图表26国内生猪与能繁母猪存栏量10图表27进口猪肉数量与单价10图表28鸭副价格跟踪10图表29A股公司预计披露半年报时间与业绩预告12续图表29A股公司预计披露半年报时间与业绩预告13图表30A股公司已披露半年报或业绩快报时间14图表31股东大会信息152023年8月21日食品饮料行业周报3行情回顾上周食品饮料板块跑赢沪深300在各板块中涨跌幅排名居中上周食品饮料板块涨跌幅为-23跑赢沪深300-26涨跌幅在各行业中排名第19食品饮料子板块中软饮料啤酒涨跌幅排名靠前分别为1007保健品预加工食品涨跌幅排名靠后分别为-48-54图表1上周各板块涨跌幅21310-1-2-23-3-26-4-5-48-6300银行环保钢铁综合煤炭汽车通信传媒电子房地产计算机沪深社会服务轻工制造国防军工建筑材料公用事业交通运输机械设备建筑装饰美容护理非银金融家用电器石油石化食品饮料基础化工商贸零售医药生物农林牧渔电力设备有色金属纺织服饰资料来源iFinD中银证券从过去一个月来看食品饮料板块涨跌幅18跑赢沪深300-18涨跌幅在31个行业中排名第6食品饮料子板块中白酒软饮料涨跌幅排名靠前分别为3329保健品预加工食品涨跌幅排名靠后分别为-40-57白酒涨跌幅为33在食品饮料子板块中排名第一图表2过去一个月各板块涨跌幅1595105180-5-18-10-122-15300钢铁银行综合环保煤炭汽车传媒通信电子房地产计算机沪深建筑材料食品饮料轻工制造商贸零售交通运输纺织服饰建筑装饰美容护理社会服务石油石化公用事业医药生物家用电器基础化工农林牧渔有色金属国防军工电力设备机械设备非银金融资料来源iFinD中银证券注涨跌幅计算区间为2023年7月19日-2023年8月18日2023年8月21日食品饮料行业周报4图表3上周食品饮料子板块涨跌幅图表4过去一个月食品饮料子板块涨跌幅2433102907215004-060-2-09-18-2-13-22-22-21-28-32-4-4-37-39-40-41-48-6-54-57-6-8啤酒白酒乳品零食软饮料肉制品保健品白酒乳品啤酒零食其他酒类烘焙食品软饮料肉制品保健品调味发酵品预加工食品烘焙食品其他酒类预加工食品调味发酵品资料来源iFinD中银证券资料来源iFinD中银证券截至8月18日白酒板块估值PE-TTM为294X食品板块估值PE-TTM为203X图表5白酒行业市盈率PE-TTM图表6白酒行业市盈率相对沪深300倍数50706234560405035302740294253019720201510100500019-05-0519-09-0520-01-0518-01-0518-05-0518-09-0519-01-0520-05-0520-09-0521-01-0521-05-0521-09-0522-01-0522-05-0522-09-0523-01-0523-05-0518-01-0518-05-0518-09-0519-01-0519-05-0519-09-0520-01-0520-05-0520-09-0521-01-0521-05-0521-09-0522-01-0522-05-0522-09-0523-01-0523-05-05白酒沪深300白酒沪深300资料来源iFinD中银证券资料来源iFinD中银证券图表7食品行业市盈率PE-TTM图表8食品行业市盈率相对沪深300倍数55145603840503540302682530201920320201510100500021-01-0518-01-0518-04-0518-07-0518-10-0519-01-0519-04-0519-07-0519-10-0520-01-0520-04-0520-07-0520-10-0521-04-0521-07-0521-10-0522-01-0522-04-0522-07-0522-10-0523-01-0523-04-0523-07-0518-05-0519-09-0522-09-0518-01-0518-09-0519-01-0519-05-0520-01-0520-05-0520-09-0521-01-0521-05-0521-09-0522-01-0522-05-0523-01-0523-05-05食品加工沪深300食品沪深300资料来源iFinD中银证券资料来源iFinD中银证券2023年8月21日食品饮料行业周报5图表92015年以来食品饮料各子板块PETTM沪深300食品饮料白酒啤酒其他酒类休闲食品肉制品调味发酵品乳品最大值1886306339311867814426851478最小值103223141317402175152276197现值115291294346466340170355224资料来源iFinD中银证券注最大最小值截至日期现值计算日期均为2023年8月18日图表10食品饮料板块个股涨跌幅榜周涨幅周涨幅月涨幅月涨幅公司名称公司名称公司名称公司名称前10名后10名前10名后10名海融科技80熊猫乳品118麦趣尔337华统股份180重庆啤酒51仲景食品76惠发食品225威龙股份133养元饮品48安井食品76品渥食品159盐津铺子105劲仔食品36黑芝麻74ST交昂153安井食品94兰州黄河35海天味业67海融科技148皇氏集团92味知香35百合股份67金字火腿139紫燕食品82ST莫高32金达威64味知香131西麦食品77好想你25ST交昂60口子窖122天润乳业77青岛食品20天润乳业60熊猫乳品113燕京啤酒72双汇发展08青海春天59金徽酒94古越龙山71资料来源iFinD中银证券注月涨跌幅计算区间为2023年7月19日-2023年8月18日截至8月18日陆股通持股食品饮料板块流通市值比例为550环周-014pct其中外资持股茅台五粮液泸州老窖比例分别为724603356环周8月4日分别-013pct-050pct-018pct图表11各行业陆股通持股占流通市值比例1210671086550420600煤炭传媒汽车电子通信钢铁银行环保综合计算机房地产电力设备美容护理建筑材料食品饮料机械设备医药生物有色金属商贸零售非银金融公用事业交通运输基础化工轻工制造社会服务建筑装饰农林牧渔石油石化纺织服饰国防军工家用电器资料来源iFinD中银证券注时间截至2023年8月18日2023年8月21日食品饮料行业周报6图表12陆股通持股占流通市值比例图表13外资持股贵州茅台比例变化59030580255702056015157555055010540572453002023-05-252023-01-092023-01-172023-01-252023-02-022023-02-102023-02-182023-02-262023-03-062023-03-142023-03-222023-03-302023-04-072023-04-152023-04-232023-05-012023-05-092023-05-172023-06-022023-06-102023-06-182023-06-262023-07-042023-07-122023-07-202023-07-282023-08-052023-08-132020-1-12020-3-12020-5-12020-7-12020-9-12021-1-12021-3-12021-5-12021-7-12021-9-12022-1-12022-3-12022-5-12022-7-12022-9-12023-1-12023-3-12023-5-12023-7-12020-11-12021-11-12022-11-1陆股通持股占流通市值比例-食品饮料外资持股占自由流通股本比例外资持股占流通A股比例资料来源iFinD中银证券资料来源iFinD中银证券图表14外资持股五粮液比例变化图表15外资持股泸州老窖比例变化103025872720615413351035625603002023-1-12023-7-12020-1-12020-3-12020-5-12020-7-12020-9-12021-1-12021-3-12021-5-12021-7-12021-9-12022-1-12022-3-12022-5-12022-7-12022-9-12023-3-12023-5-12021-3-12022-9-12020-1-12020-3-12020-5-12020-7-12020-9-12021-1-12021-5-12021-7-12021-9-12022-1-12022-3-12022-5-12022-7-12023-1-12023-3-12023-5-12023-7-12020-11-12021-11-12022-11-12020-11-12021-11-12022-11-1外资持股占自由流通股本比例外资持股占流通A股比例外资持股占自由流通股本比例外资持股占流通A股比例资料来源iFinD中银证券资料来源iFinD中银证券2023年8月21日食品饮料行业周报7行业数据跟踪酒类根据今日酒价及同花顺数据本周814-818整箱飞天批价2980-3010元散瓶飞天批价2770-2790元普五批价945元国窖1573批价为895元图表16茅台整箱及散瓶批价图表17普五及国窖1573高度批价元瓶元瓶4500100040009809653500299096094530009402500307027809202000256289590015008809001000500860084022-11-0622-10-2322-11-2022-12-0422-12-1823-01-0123-01-1523-01-2923-02-1223-02-2623-03-1223-03-2623-04-0923-04-2323-05-0723-05-2123-06-0423-06-1823-07-0223-07-1623-07-3023-08-1321-09-0322-11-0323-05-0321-01-0321-03-0321-05-0321-07-0321-11-0322-01-0322-03-0322-05-0322-07-0322-09-0323-01-0323-03-0323-07-03飞天原飞天散普五八代国窖1573资料来源今日酒价中银证券资料来源今日酒价中银证券2023年7月进口葡萄酒数量2415万升环比-102同比-217进口葡萄酒单价4758美元千升环比-15同比1052023年7月进口大麦72万吨环比-357同比17000进口大麦单价345美元吨环比-07同比01图表18进口葡萄酒数量与单价图表19进口大麦数量与单价千万升美元千升万吨美元吨1290001806008000160105007000140860001204005000100630040008043000602002000402100100020000004-201807-201910-202201-201807-201810-201801-201904-201910-201901-202004-202007-202010-202001-202104-202107-202110-202101-202204-202207-202201-202304-202307-202307-201804-202201-201804-201810-201801-201904-201907-201910-201901-202004-202007-202010-202001-202104-202107-202110-202101-202207-202210-202201-202304-202307-2023进口葡萄酒数量左轴进口葡萄酒单价右轴进口大麦数量左轴进口大麦单价右轴资料来源海关总署iFinD中银证券资料来源iFinD中银证券奶类截至8月11日国内生鲜乳价格为376元公斤环周03同比-872023年7月国际原奶384美元百千克2023年7月进口大包粉9万吨环比00同比00进口大包粉单价5282美元吨环比-136同比-2902023年8月21日食品饮料行业周报8图表20IFCN原奶价格与饲料价格图表21国内主产区生鲜乳价格美元百千克元千克70466044425040403830376362034103230010-201312-202212-201205-201303-201408-201401-201506-201511-201504-201609-201602-201707-201712-201705-201810-201803-201908-201901-202006-202011-202004-202109-202102-202207-202205-202304-201904-202201-201907-201910-201901-202004-202007-202010-202001-202104-202107-202110-202101-202207-202210-202201-202304-202307-2023国际原奶价格国际饲料价格平均价生鲜乳原奶主产区资料来源IFCNiFinD中银证券资料来源国家农业部iFinD中银证券图表22进口大包粉数量与单价图表23进口液态奶数量与单价万吨美元吨万吨美元吨30100001625009000142580002000127000206000101500155000840006100010300042000550010002000008-202102-201808-201802-201908-201902-202008-202002-202102-202208-202202-2023072021012018072018012019072019012020072020012021012022072022012023进口大包粉数量左轴进口大包粉单价右轴进口液态奶数量左轴进口液态奶单价右轴资料来源iFinD中银证券资料来源iFinD中银证券肉类截至8月18日全国猪粮比价为602环周-013pct同比-158pct2023年7月进口猪肉12万吨环比-77同比00进口猪肉单价2299美元吨环比-06同比58图表24国内生猪价格与仔猪价格图表25猪粮比元千克160251402012010015806010602405200003-201805-202211-201404-201509-201502-201607-201612-201605-201710-201708-201801-201906-201911-201904-202009-202002-202107-202112-202110-202203-202301-201503-201907-202211-201509-201607-201705-201801-202011-202009-202105-202322个省市平均价生猪22个省市平均价仔猪猪粮比资料来源iFinD中银证券资料来源iFinD中银证券2023年8月21日食品饮料行业周报9图表26国内生猪与能繁母猪存栏量图表27进口猪肉数量与单价亿头亿头万吨美元吨50050403500453540040300030352500300302520002520200201500151510001001010055500000000010201606201801202302201507201512201505201603201708201701201811201804201909201902202007202012202005202110202103202208202206202301-201601-201701-201801-201901-202001-202101-202201-2023全国生猪存栏量左轴全国能繁母猪存栏量右轴进口猪肉数量左轴进口猪肉单价右轴资料来源iFinD中银证券资料来源iFinD中银证券截至2023年8月19日鸭脖鸭锁骨鸭掌价格分别为1615元千克83元千克291元千克图表28鸭副价格跟踪元千克40353025201510502021-8-122022-7-122020-7-122020-8-122020-9-122021-1-122021-2-122021-3-122021-4-122021-5-122021-6-122021-7-122021-9-122022-1-122022-2-122022-3-122022-4-122022-5-122022-6-122022-8-122022-9-122023-1-122023-2-122023-3-122023-4-122023-5-122023-6-122023-7-122023-8-122020-10-122020-11-122020-12-122021-10-122021-11-122021-12-122022-10-122022-11-122022-12-12鸭脖6鸭锁骨L鸭掌L单冻三节翅鸭头9鸭边腿L资料来源水禽网中银证券2023年8月21日食品饮料行业周报10重要公告及行业新闻贵州省政府通知茅台有关人事调整8月18日下午在此前茅台官微公布党委会成员变动信息之后贵州省人民政府网发布了最新人事任免信息推荐王莉担任茅台集团董事副董事长总经理涂华彬王晓维担任副总经理建议李静仁不再担任副董事长董事总经理职务头一天刚获选为茅台集团党委副书记高山也将不再担任茅台集团副总经理职务茅台时空8月18日水井坊典藏38度经销商结算价格上调15元瓶自2023年8月18日起水井坊典藏38度500ML6经销商结算价格将上调15元瓶临近中秋国庆双节已有多家头部白酒品牌先后宣布涨价作为水井坊的核心高端产品典藏提价在预期之中以拉抬品牌声势提升经销商信心备战即将到来的消费旺季水井坊近期市场活动不断8月11日刚刚举办生生不息600年水井坊科学考古二十五周年主题活动深入挖掘水井坊600年传承的活态价值持续赋能产品营销微酒8月18日网传泸州老窖调整52度国窖1573经典装经销商结算价格8月14日网上传出泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司关于调整52度国窖1573经典装价格的通知通知显示经公司研究决定自即日起52度国窖1573经典装500ml6经销商结算价格提升至980元瓶中国证券网8月14日2023年8月21日食品饮料行业周报112023年食品饮料行业中报业绩披露情况图表29A股公司预计披露半年报时间与业绩预告预计披露证券简称业绩预告摘要业绩预告类型日期燕京啤酒2023-08-22净利润50840万元至54346万元增长幅度为45至55基本每股预增收益01804元至01928元上年同期业绩净利润3506203万元基本每股收益01244元皇氏集团2023-08-22净利润19500万元至21200万元增长幅度为10319至12090基预增本每股收益02328元至02531元上年同期业绩净利润959713万元基本每股收益01146元中葡股份2023-08-23净利润5500万元至6500万元增长幅度为181704至216560预增上年同期业绩净利润2869万元基本每股收益00003元ST莫高2023-08-25净利润-1280万元左右上年同期业绩净利润-277537万元基本每股续亏收益-009元山西汾酒2023-08-25净利润677500万元左右增长幅度为3515左右略增惠发食品2023-08-25净利润-4000万元至-3000万元增长幅度为2707至4530上年同续亏期业绩净利润-548465万元基本每股收益-023元安记食品2023-08-25净利润1990万元至2290万元增长幅度为10227至13276上年预增同期业绩净利润98384万元基本每股收益004元春雪食品2023-08-25净利润1100万元至1500万元下降幅度为7424至6487上年同预减期业绩净利润426978万元基本每股收益021元珠江啤酒2023-08-25净利润3452008万元至3765827万元增长幅度为10至20基本略增每股收益015元至017元上年同期业绩净利润3138189万元基本每股收益014元海南椰岛2023-08-26净利润-6300万元左右上年同期业绩净利润111328万元基本每股首亏收益002元三元股份2023-08-26净利润19000万元至22500万元增长幅度为104至142上年同预增期业绩净利润929271万元基本每股收益00619元千禾味业2023-08-26净利润2436100万元至2673700万元增长幅度为105至125上预增年同期业绩净利润1188323万元基本每股收益01240元黑芝麻2023-08-26净利润1600万元至2100万元增长幅度为13613至20992基预增本每股收益0022元至0028元上年同期业绩净利润67759万元基本每股收益0009元顺鑫农业2023-08-26净利润-11000万元至-5500万元基本每股收益-01483元至-00741首亏元上年同期业绩净利润399778万元基本每股收益00539元青海春天2023-08-28净利润-5368万元至-4400万元上年同期业绩净利润-489388万元续亏基本每股收益-0083元中炬高新2023-08-28净利润-149200万元至-139200万元下降幅度为57668至54473首亏上年同期业绩净利润31300万元基本每股收益04061元佳隆股份2023-08-28净利润400万元至500万元增长幅度为17869至19836基本每扭亏股收益00043元至00053元上年同期业绩净利润-50832万元基本每股收益-00054元龙大美食2023-08-28净利润-70000万元至-58000万元基本每股收益-065元至-054元首亏上年同期业绩净利润361807万元基本每股收益003元妙可蓝多2023-08-29净利润260000万元至340000万元下降幅度为803至7424上预减年同期业绩净利润1320123万元基本每股收益0260元今世缘2023-08-29净利润205000万元左右增长幅度为2670左右略增绝味食品2023-08-29净利润22800万元至24300万元增长幅度为13125至14647上预增年同期业绩净利润9859268055万元基本每股收益016元威龙股份2023-08-29净利润-1600万元至-1100万元上年同期业绩净利润1282058万元首亏ST西发2023-08-29净利润-2200万元至-1460万元增长幅度为-1813至2336基本续亏每股收益-008元至-006元上年同期业绩净利润-178337万元基本每股收益-007元克明食品2023-08-29净利润90000万元至135000万元下降幅度为8444至7666基预减本每股收益0028元至0042元上年同期业绩净利润578492万元基本每股收益0180元资料来源iFinD中银证券2023年8月21日食品饮料行业周报12续图表29A股公司预计披露半年报时间与业绩预告预计披露证券简称业绩预告摘要业绩预告类型日期麦趣尔2023-08-29净利润-3970万元至-3250万元增长幅度为7733至8144基本每续亏股收益-02280元至-01866元上年同期业绩净利润-1751182万元基本每股收益-10056元来伊份2023-08-30净利润5100万元至6120万元下降幅度为5385至4462上年同预减期业绩净利润1105091万元基本每股收益033元佳禾食品2023-08-30净利润1314282万元至1452628万元增长幅度为29098至预增33213上年同期业绩净利润336154万元基本每股收益008元庄园牧场2023-08-30净利润-2500万元至-1500万元基本每股收益-013元至-008元上年首亏同期业绩净利润907万元基本每股收益004元好想你2023-08-31净利润-200000万元至-100000万元下降幅度为94818至首亏52409基本每股收益-00451元至-00226元上年同期业绩净利润2358万元基本每股收益00053元莲花健康2023-08-31净利润5000万元至5100万元增长幅度为56至59上年同期业预增绩净利润319023万元基本每股收益00178元金种子酒2023-08-31净利润-48000万元至-32000万元上年同期业绩净利润-550802万续亏元基本每股收益-008元金枫酒业2023-08-31净利润10530万元至12870万元上年同期业绩净利润-199036万扭亏元基本每股收益-003元宝立食品2023-08-31净利润16000万元至17000万元增长幅度为7248至8326上年预增同期业绩净利润927639万元基本每股收益026元海欣食品2023-08-31净利润100万元至150万元下降幅度为9519至9279基本每股预减收益00021元至00031元上年同期业绩净利润207932万元基本每股收益00433元华统股份2023-08-31净利润-36000万元至-30000万元基本每股收益-059元至-049元上续亏年同期业绩净利润-590794万元基本每股收益-012元资料来源iFinD中银证券2023年8月21日食品饮料行业周报13图表30A股公司已披露半年报或业绩快报时间营收增速净利增速营收增速净利增速证券简称披露日期1H231H232Q232Q23广州酒家2023-07-142263992202556百润股份2023-07-28592988787947水井坊2023-07-29264452225089安井食品2023-08-01307621261500盐津铺子2023-08-03565907576989贵州茅台2023-08-03194208204210汤臣倍健2023-08-05326474282339李子园2023-08-050130609211东鹏饮料2023-08-07272468300490仲景食品2023-08-081044188689百合股份2023-08-09365360187299南侨食品2023-08-099525771251甘源食品2023-08-1034619094812465一鸣食品2023-08-10871380130扭亏巴比食品2023-08-1076305111649古越龙山2023-08-110501253490紫燕食品2023-08-116555115535桃李面包2023-08-150018513234双汇发展2023-08-1692394562燕塘乳业2023-08-167170343853重庆啤酒2023-08-177218996235得利斯2023-08-189947484813西麦食品2023-08-18109412112446劲仔食品2023-08-18491470352200熊猫乳品2023-08-1818310712571542欢乐家2023-08-18309564171409惠泉啤酒2023-08-18103384125200桂发祥2023-08-19138919051909扭亏舍得酒业2023-08-19166101321148会稽山2023-08-191431351113迎驾贡酒2023-08-19242365286590有友食品2023-08-1917317112168香飘飘2023-08-19363659352283日辰股份2023-08-1912368177100金徽酒2023-08-19242201210537资料来源iFinD中银证券2023年8月21日食品饮料行业周报14股东大会图表31股东大会信息证券简称股东大会类型召开日期召开地点千味央厨2023年第二次临时2023-8-21星期一河南省郑州高新区高新技术企业加速器产业园D9-3栋四楼会议室ST交昂2023年第四次临时2023-8-23星期三上海市徐汇区田州路99号13号楼11楼大会议室汤臣倍健2023年第一次临时2023-8-24星期四广州市黄埔区科学城科学大道中99号科汇金谷三街3号公司会议室巴比食品2023年第二次临时2023-8-25星期五上海市松江区车墩镇茸江路785号行政楼4楼会议室贝因美2023年第二次临时2023-8-28星期一贝因美股份有限公司会议室浙江省杭州市滨江区伟业路1号10幢莲花健康2023年第二次临时2023-8-30星期三河南省周口市项城市东方办事处孙营村颖河路西纬二十六路南莲花健康产业集团股份有限公司会议室双汇发展2023年第一次临时2023-8-31星期四河南省漯河市牡丹江路288号双汇总部大楼一层报告厅龙大美食2023年第三次临时2023-8-31星期四四川省成都市双流区蓝润置地广场T1-35F燕塘乳业2023年第三次临时2023-8-31星期四广州市黄埔区香荔路188号公司行政楼五楼2号会议室欢乐家2023年第二次临时2023-9-4星期一湛江市开发区人民大道中71号欢乐家大厦31层会议室有友食品2023年第二次临时2023-9-4星期一重庆市璧山区璧泉街道剑山路130号有友食品重庆制造有限公司4楼会议室桂发祥2023年第一次临时2023-9-6星期三天津市河西区洞庭路32号天津桂发祥十八街麻花食品股份有限公司二楼会议室迎驾贡酒2023年第一次临时2023-9-8星期五安徽省霍山县佛子岭镇迎驾山庄会议室资料来源公司公告iFinD中银证券2023年8月21日食品饮料行业周报15近期研究报告回顾食品饮料行业周报2季度业绩双节消费将推动市场信心持续恢复8月14日上周食品饮料板块跑赢沪深300在各板块中涨跌幅排名第16我们认为2季度业绩双节消费将推动市场信心持续恢复白酒板块推荐山西汾酒泸州老窖今世缘贵州茅台大众品推荐安井食品承德露露绝味食品青岛啤酒食品饮料行业周报现阶段降级与升级并存追求美好生活动力不变8月7日上周食品饮料板块跑输沪深300在各板块中涨跌幅排名第23我们认为现阶段消费升级与降级并存消费者追求美好生活的动力不变2季度业绩将推动市场信心持续恢复安井食品1H23业绩评论速冻菜肴高速增长费用得到较好控制8月4日安井食品发布1H23中报1H23实现收入689亿元同比307归母净利74亿元同比6212Q23营收370亿元同比261归母净利37亿元同比500速冻主业较快增长预制菜三路并进安井长期成长空间大维持买入评级贵州茅台1H23业绩评论业绩略超前期预告渠道体系健康未来增长确定性高8月4日茅台公布23年半年报23年上半年实现营收6958亿元同比增208归母净利3598亿元同比增208每股收益2864元股略超前期的业绩预告2Q23营收和归母净利分别为3082亿元和1519亿元营收同比增217归母净利增2101H23合同负债733亿元环比1Q23减少100亿元公司渠道体系健康未来增长确定性高维持买入评级今世缘1H23业绩评论2季度业绩延续高增长2023年百亿目标完成信心坚定7月31日今世缘公告2023年上半年主要经营数据1H23公司实现营业总收入597亿元左右同比增长285实现归母净利润205亿元左右同比增长267其中2Q23实现营业总收入217亿元左右同比增305归母净利润80亿元左右同比增291归母净利率367同比降04pct2季度延续1季度高增长各产品线齐发力实现较快动销公司渠道产品双轮驱动2023年百亿目标可顺利完成维持买入评级2023年8月21日食品饮料行业周报16风险提示1经济复苏力度不及预期2原材料成本波动3渠道库存超预期4食品安全事件2023年8月21日食品饮料行业周报17披露声明本报告准确表述了证券分析师的个人观点该证券分析师声明本人未在公司内外部机构兼任有损本人独立性与客观性的其他职务没有担任本报告评论的上市公司的董事监事或高级管理人员也不拥有与该上市公司有关的任何财务权益本报告评论的上市公司或其它第三方都没有或没有承诺向本人提供与本报告有关的任何补偿或其它利益中银国际证券股份有限公司同时声明将通过公司网站披露本公司授权公众媒体及其他机构刊载或者转发证券研究报告有关情况如有投资者于未经授权的公众媒体看到或从其他机构获得本研究报告的请慎重使用所获得的研究报告以防止被误导中银国际证券股份有限公司不对其报告理解和使用承担任何责任评级体系说明以报告发布日后公司股价行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准公司投资评级买入预计该公司股价在未来6-12个月内超越基准指数20以上增持预计该公司股价在未来6-12个月内超越基准指数10-20中性预计该公司股价在未来6-12个月内相对基准指数变动幅度在-10-10之间减持预计该公司股价在未来6-12个月内相对基准指数跌幅在10以上未有评级因无法获取必要的资料或者其他原因未能给出明确的投资评级行业投资评级强于大市预计该行业指数在未来6-12个月内表现强于基准指数中性预计该行业指数在未来6-12个月内表现基本与基准指数持平弱于大市预计该行业指数在未来6-12个月内表现弱于基准指数未有评级因无法获取必要的资料或者其他原因未能给出明确的投资评级沪深市场基准指数为沪深300指数新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数香港市场基准指数为恒生指数或恒生中国企业指数美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普500指数2023年8月21日食品饮料行业周报18风险提示及免责声明中银国际证券股份有限公司中国上海浦东本报告由中银国际证券股份有限公司证券分析师撰写并向特定客户发布银城中路200号本报告发布的特定客户包括1基金保险QFIIQDII等能够充分理解证券研究报告中银大厦39楼具备专业信息处理能力的中银国际证券股份有限公司的机构客户2中银国际证券股份有限公司的证券投资顾问服务团队其可参考使用本报告中银国际证券股份有限公司的证邮编200121券投资顾问服务团队可能以本报告为基础整合形成证券投资顾问服务建议或产品提供电话862168604866给接受其证券投资顾问服务的客户传真862158883554中银国际证券股份有限公司不以任何方式或渠道向除上述特定客户外的公司个人客户提供本报告中银国际证券股份有限公司的个人客户从任何外部渠道获得本报告的亦不应直接依据所获得的研究报告作出投资决策需充分咨询证券投资顾问意见独立作出投资决策中银国际证券股份有限公司不承担由此产生的任何责任及损失等相关关联机构本报告内含保密信息仅供收件人使用阁下作为收件人不得出于任何目的直接或间接复制派发或转发此报告全部或部分内容予任何其他人或将此报告全部或部分内容发表如发现本研究报告被私自刊载或转发的中银国际证券股份有限公司将及时采取维权措施中银国际研究有限公司追究有关媒体或者机构的责任所有本报告内使用的商标服务标记及标记均为中银国际香港花园道一号证券股份有限公司或其附属及关联公司统称中银国际集团的商标服务标记注册中银大厦二十楼商标或注册服务标记电话85239886333本报告及其所载的任何信息材料或内容只提供给阁下作参考之用并未考虑到任何特别致电香港免费电话的投资目的财务状况或特殊需要不能成为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融中国网通10省市客户请拨打108008521065票据的要约或邀请亦不构成任何合约或承诺的基础中银国际证券股份有限公司不能确保本报告中提及的投资产品适合任何特定投资者本报告的内容不构成对任何人的投资建中国电信21省市客户请拨打108001521065议阁下不会因为收到本报告而成为中银国际集团的客户阁下收到或阅读本报告须在承新加坡客户请拨打8008523392诺购买任何报告中所指之投资产品之前就该投资产品的适合性包括阁下的特殊投资目传真85221479513的财务状况及其特别需要寻求阁下相关投资顾问的意见尽管本报告所载资料的来源及观点都是中银国际证券股份有限公司及其证券分析师从相信中银国际证券有限公司可靠的来源取得或达到但撰写本报告的证券分析师或中银国际集团的任何成员及其董事香港花园道一号高管员工或其他任何个人包括其关联方都不能保证它们的准确性或完整性除非法中银大厦二十楼律或规则规定必须承担的责任外中银国际集团任何成员不对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任本报告对其中所包含的或讨论的信息或意见的准确性完整性或公平性电话85239886333不作任何明示或暗示的声明或保证阁下不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本传真85221479513报告仅反映证券分析师在撰写本报告时的设想见解及分析方法中银国际集团成员可发布其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦有可能采取与本报告观点不同的中银国际控股有限公司北京代表处投资策略为免生疑问本报告所载的观点并不代表中银国际集团成员的立场中国北京市西城区本报告可能附载其它网站的地址或超级链接对于本报告可能涉及到中银国际集团本身网西单北大街110号8层站以外的资料中银国际集团未有参阅有关网站也不对它们的内容负责提供这些地址或超级链接包括连接到中银国际集团网站的地址及超级链接的目的纯粹为了阁下的邮编100032方便及参考连结网站的内容不构成本报告的任何部份阁下须承担浏览这些网站的风险电话861083262000本报告所载的资料意见及推测仅基于现状不构成任何保证可随时更改毋须提前通传真861083262291知本报告不构成投资法律会计或税务建议或保证任何投资或策略适用于阁下个别情况本报告不能作为阁下私人投资的建议中银国际英国有限公司过往的表现不能被视作将来表现的指示或保证也不能代表或对将来表现做出任何明示或2F1Lothbury暗示的保障本报告所载的资料意见及预测只是反映证券分析师在本报告所载日期的判LondonEC2R7DB断可随时更改本报告中涉及证券或金融工具的价格价值及收入可能出现上升或下跌UnitedKingdom部分投资可能不会轻易变现可能在出售或变现投资时存在难度同样阁下获得有关投电话442036518888资的价值或风险的可靠信息也存在困难本报告中包含或涉及的投资及服务可能未必适合传真442036518877阁下如上所述阁下须在做出任何投资决策之前包括买卖本报告涉及的任何证券寻求阁下相关投资顾问的意见中银国际美国有限公司中银国际证券股份有限公司及其附属及关联公司版权所有保留一切权利美国纽约市美国大道1045号7BryantPark15楼NY10018电话12122590888传真12122590889中银国际新加坡有限公司注册编号199303046Z新加坡百得利路四号中国银行大厦四楼049908电话656692682965345587传真656534399665323371