【行情复盘】
　　上周商品系统性出现大涨，但饲料端玉米期价延续回落，拖累养殖板块集体走低，鸡蛋期价低开高走，周五大涨。主力合约换至10，本周资金持续移仓换月，近期蛋价整体呈现高位偏弱震荡。截止上周五收盘，10合约收于4230元/500公斤，环比前一周涨2.22%，10基差（产区均价）1127元/500公斤。全周鸡蛋现货价格偏强，周末蛋价持稳，主产区蛋价5.15元/斤，环比周初涨0.03元/斤，主销区蛋价5.43元/斤，环比周初涨0.03元/斤，全国均价5.24元/斤左右，环比周初涨0.03元/斤，淘汰鸡价格6.18元/斤，环比上周跌0.02元/斤。近期白羽肉鸡价格及毛鸭价格偏强震荡以及猪价大幅反弹，对蛋价边际支撑转强，新生开学及中秋节备货在即，预计现货价格整体或将保持偏强运行。
　　【重要资讯】
　　1、周度卓创数据显示，截止2023年8月20日当周，全国鸡蛋生产环节库存0.99天，环比前一周增0.03天，同比降0.22天，流通环节库存0.85天，环比前一周增0.03天，同比低0.01天。淘汰鸡日龄平均519天，环比上周持平，同比提前4天，淘汰鸡日龄整体处于高位；上周豆粕及玉米价格震荡上涨，蛋价反弹，淘鸡价格回落，蛋鸡养殖利润延续季节性反弹，第31周全国平均养殖利润1.01元/斤，周环比涨0.06元/斤，同比涨0.12元/斤；第31周代表销区销量8217吨，环比增3.66%，同比增10.37%。截止2023年7月底，全国在产蛋鸡存栏量11.87亿羽，环比6月增0.76%，同比低0.59%。
　　2、8月份升学宴及学校开学备货，鸡蛋消费逐渐步入旺季，鸡蛋现货价格开启季节性上涨。上半年蛋鸡补栏积极性回暖，资金抢跑配置鸡蛋远月合约空头，此前远月期价大跌后形成深度贴水，当前鸡蛋期价对玉米及豆粕盘面比价处于历史偏低位置。鸡蛋基本面上，当前在产存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置，同时老鸡占比仍然较高，三季度旺季兑现后预计淘鸡将有增加，但上半年补栏鸡苗陆续在7-8月份迎来开产，因此本年度旺季新增开产量蛋鸡或将仍然不弱。综合来看，当前期价已经较大程度反应产能回升预期，边际上，三季度禽肉、蔬菜等生鲜品价格止跌对蛋价边际支撑由弱变强。不过全年由于供给逐步恢复，蛋价重心持续下移的趋势可能已经形成，此外春季补栏已经积极回暖，对应三季度初开产增加较为确定，本年度蛋鸡产业周期存在下行风险加大。
　　操作上，近端生鲜板块集体走强，饲料原料价格大涨对蛋价形成支撑，供给压力释放前，鸡蛋现货价格可能仍然较为抗跌。
　　【交易策略】
　　近期反弹对待，买9抛1逢高离场。
　　【风险点】
　　豆粕玉米价格高位导致补栏不及预期；餐饮消费超预期反弹。
　　

研究报告全文：鸡蛋期货周报EggfuturesWeeklyReport鸡蛋期价整体延续收敛三角形震荡整理投资咨询业务资格京证监许可201275号行情复盘上周商品系统性出现大涨但饲料端玉米期价延续回落拖累养作者饲料养殖研究中心宋从志殖板块集体走低鸡蛋期价低开高走周五大涨主力合约换至10本周资金持续移仓换月近期蛋价整体呈现高位偏弱震荡截止上执业编号F03095512期货从业周五收盘10合约收于4230元500公斤环比前一周涨22210作者饲料养殖研究中心王亮亮基差产区均价1127元500公斤全周鸡蛋现货价格偏强周末蛋价持稳主产区蛋价515元斤环比周初涨003元斤主销执业编号Z0017427投资咨询区蛋价543元斤环比周初涨003元斤全国均价524元斤左右环比周初涨003元斤淘汰鸡价格618元斤环比上周作者饲料养殖研究中心侯芝芳跌002元斤近期白羽肉鸡价格及毛鸭价格偏强震荡以及猪价大幅反弹对蛋价边际支撑转强新生开学及中秋节备货在即预计执业编号Z0014216投资咨询现货价格整体或将保持偏强运行重要资讯联系方式songcongzhifoundersccom1周度卓创数据显示截止2023年8月20日当周全国鸡蛋生产环节库存099天环比前一周增003天同比降022天流通环成文时间2023年8月20日星期日节库存085天环比前一周增003天同比低001天淘汰鸡日龄平均519天环比上周持平同比提前4天淘汰鸡日龄整体处于高位上周豆粕及玉米价格震荡上涨蛋价反弹淘鸡价格回落蛋鸡养殖利润延续季节性反弹第31周全国平均养殖利润101元斤周环比涨006元斤同比涨012元斤第31周代表销区销量8217吨环比增366同比增1037截止2023年7月底全国在产蛋鸡存栏量1187亿羽环比6月增076同比低05928月份升学宴及学校开学备货鸡蛋消费逐渐步入旺季鸡蛋现货价格开启季节性上涨上半年蛋鸡补栏积极性回暖资金抢跑配置鸡蛋远月合约空头此前远月期价大跌后形成深度贴水当前鸡蛋期价对玉米及豆粕盘面比价处于历史偏低位置鸡蛋基本面上当前在产存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置同时老鸡占比仍然较高三季度旺季兑现后预计淘鸡将有增加但上半年补栏鸡苗陆续在7-8月份迎来开产因此本年度旺季新增开产量蛋鸡或将仍然不弱综合来看当前期价已经较大程度反应产能回升预期边际上三季度禽肉蔬菜等生鲜品价格止跌对蛋价边际支撑由弱变强不过全年由于供给逐步恢复蛋价重心持续下移的趋势可能更多精彩内容请关注方正中期官方微信已经形成此外春季补栏已经积极回暖对应三季度初开产增加较为确定本年度蛋鸡产业周期存在下行风险加大操作上近端生鲜板块集体走强饲料原料价格大涨对蛋价形成支撑供给压力释放前鸡蛋现货价格可能仍然较为抗跌交易策略近期反弹对待买9抛1逢高离场请务必阅读最后重要事项风险点豆粕玉米价格高位导致补栏不及预期餐饮消费超预期反弹第1页目录一鸡蛋期价情况3二现货市场行情6三鸡蛋市场供需情况7一在产蛋鸡存栏量情况7二蛋鸡养殖利润开始季节性走高9三淘汰鸡出栏较长时间处于偏低位置10四鸡苗价格情况11五鸡蛋消费情况12六相关产品市场情况15四仓单数量及持仓16五相关股票涨跌情况17请务必阅读最后重要事项第2页一鸡蛋期价情况鸡蛋09合约鸡蛋10合约60006100550056002014201420155100500020152016201620174600201745002018410020182019201940002020360020202021202135002022310020222023202330002600图1-1鸡蛋09合约收盘价图1-2鸡蛋10合约收盘价数据来源同花顺方正中期研究院数据来源同花顺方正中期研究院鸡蛋11合约鸡蛋01合约610060005600550020142014510020155000201620154600201745002016201820174100400020192018201936002020350020212020310020223000202120232022260025002023图1-3鸡蛋11合约收盘价图1-4鸡蛋01合约收盘价数据来源同花顺方正中期研究院数据来源同花顺方正中期研究院鸡蛋10合约基差鸡蛋09合约基差200000150010001500002014100000500201420152015020165000020162017-500000201720182018-10002019-50000201920202020-1500-100000202120212022-20002022-1500002023-25002023-200000请务必阅读最后重要事项第3页图1-5鸡蛋09合约基差图1-6鸡蛋10合约基差数据来源同花顺方正中期研究院数据来源同花顺方正中期研究院鸡蛋11合约基差鸡蛋01合约基差20000020002014150015000020151000100000201620142015500201750000201602018000201720192018-500-5000020192020-10002020-10000020212021-150020222022-150000-200020232023-200000-2500图1-7鸡蛋11合约基差图1-8鸡蛋01合约基差数据来源同花顺方正中期研究院数据来源同花顺方正中期研究院鸡蛋89价差鸡蛋91价差800900201460070020152016400201650020172017200201820183000201920192020100-20020202021-1002021-40020222022-6002023-3002023-800-500图1-7鸡蛋89价差图1-8鸡蛋91价差数据来源同花顺方正中期研究院数据来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页图1-11连盘鸡蛋指数数据来源文华财经方正中期研究院鸡蛋09盘面蛋料比价鸡蛋01盘面蛋料比价554545201420142015201542016201642017201720182018352019201935202020203202120212022320222520232023252图1-1109蛋料比价图1-1201合约蛋料比价数据来源同花顺方正中期研究院数据来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第5页二现货市场行情表2-1鸡蛋现货市场价格变化2023-08-182023-08-11周度涨跌山东菏泽520520000河南商丘520520000河北邯郸484491-007辽宁鞍山530530000江苏盐城520520000湖北武汉518542-024鸡蛋价格元斤北京大洋路550550000广东东莞550550000上海浦东531531000主产区均价515521-005主销区均价544544000全国均价525528-003山东菏泽630630000河南商丘630630000河北邯郸590590000淘汰鸡价格元斤辽宁鞍山640640000江苏盐城640650-010湖北武汉580580000全国均价618620-002数据来源同花顺方正中期研究院鸡蛋主产区现货价格鸡蛋主销区现货价格657566555201420145201555201545201620164201745201735201820183520193201920202020252021252021220222022152023152023图2-1主产区现货平均价图2-2主销区现货平均价资料来源同花顺方正中期研究院整理资料来源同花顺方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第6页三鸡蛋市场供需情况表3-1鸡蛋重要基本面数据鸡蛋周度重点关注数据变化分类数据项8月20日8月13日环比同比产蛋率88588971-113141大码4141000-100大中小码占比小码1312100000供应端中码4644200100淘汰鸡鸡龄日519519000-400淘汰鸡出栏量万羽15441508239-2158代表市场销量千吨821779273661037需求端生产环节天099096003-022库存流通环节天085082003-001养殖利润元斤101095006012利润蛋料比293284009-009蛋鸡苗价格元羽313010000肉鸡苗价格元羽415338077133白羽肉鸡价格元公斤936884052-001相关现货价格817肉杂鸡价格元公斤922876046-170毛鸭价格元公斤98971009-023生猪价格元公斤1725174-015-416资料来源同花顺卓创资讯方正中期研究院整理一在产蛋鸡存栏量情况2023年上半年蛋鸡在产存栏量持续缓慢回升但绝对在产存栏仍处于历史仍处于历史同期相对低位截止7月底卓创资讯样本数据显示栏量1187亿羽月度环比增076但同比低059一季度蛋鸡产能在疫情后延续低位回升并上升斜率出现加速但5-6月份养殖利润集体转差后养殖户主动淘鸡增加带动存栏环比小幅下降7月份开始养殖利润反弹养殖户再度开始惜淘2023年一季度以来最大的两个变量我们认为是第一疫情完全过去这令中小养殖户补栏面临的边际风险下降散户可能重拾信心第二饲料成本下请务必阅读最后重要事项第7页移尤其豆粕现货价格大跌蛋鸡饲料价格已经开始高位回落养殖户补栏的前期投入环比降低以上带动2023年上半年整体补栏积极性出现显著改观但由于基础存栏量偏低因此蛋鸡当前绝对存栏水平仍然不高产能压力预计在三季度旺季将会迎来集中释放图3-1中国蛋鸡存栏量月度图3-2产蛋率资料来源卓创资讯方正中期研究院资料来源卓创资讯方正中期研究院图3-3空栏率图3-4120天以下鸡龄后备鸡占比数据来源卓创资讯方正中期研究院资料来源卓创资讯方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第8页淘汰鸡日龄天540201952020205002021480460202244020234201357911131517192123252729313335373941434547495153图3-51老鸡占比图3-51淘汰鸡日龄数据来源卓创资讯方正中期研究院数据来源卓创资讯方正中期研究院二蛋鸡养殖利润开始季节性走高2023年畜禽板块养殖利润整体下行但蛋鸡仍是利润水平最高的畜产品一季度养殖成本环比逐月下行蛋鸡养殖利润处于历史同期高位尤其3月豆粕玉米麸皮等饲料原料价格高位回落令养殖压力减轻豆粕价格环比去年3季度出现明显下跌一季度整个养殖板块利润受益于成本下移均有不同程度改善二季度初养殖利润开始集体环比走低生猪肉禽肉牛均处于亏损状态蛋鸡产能回升后5月份养殖利润高位回落并开始低于去年同期水平但蛋鸡由于整体供给压力不大产业情况也显著强于肉禽板块6月份-7月份玉米豆粕价格反弹使得养殖成本出现反复当前蛋鸡饲料成本约365元斤附近完全成本已降至在40元斤附近三季度饲料价格再度大涨并逼近年初高点本周饲料成本及蛋价同步反弹蛋鸡养殖利润再度扩大请务必阅读最后重要事项第9页鸡蛋生产利润元斤3蛋鸡饲料价格元公斤3820162536201734220183220181520193201920201282021202026052022202124202302220222142792151831132572021525616276172910236183112258202-0520231234567891011121357911131517192123252729313335373941434547495153-1图3-5蛋鸡养殖利润图3-6蛋鸡饲料价格资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院全国玉米现货均价元吨201520163100全国豆粕均价元吨20166000290020175500270020175000201825002018450023002019400020192100202035002020300019002021250020211700202220001500202220232152810237202152812257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