周度要点小结
　　◆基差：华东地区553#（不通氧）工业硅现货报价13300元/吨，环比+300元/吨；421#工业硅现货报价14500元/吨，折盘面价12500元/吨，环比+200元/吨。期货主力收盘报13530元/吨，环比-115元/吨。553#（不通氧）贴水期货主力合约230元/吨，环比+415元/吨，基差率-1.73%；421#对主力合约贴水1030元/吨，环比+315元/吨，基差率-7.10%。
　　◆成本：据百川盈孚数据，本周主产区工业硅成本有小幅上移。其中，新疆地区553#平均成本为13279元/吨（非自备电厂），环比+53元/吨；云南地区13286元/吨，环比+93元/吨；四川地区13188元/吨，环比+58元/吨；
　　◆供给：百川口径工业硅周度产量为7.19万吨，环比+0.12万吨，单周产量继续创新高。
　　◆需求：
　　◆百川盈孚口径下多晶硅周度产量为2.25万吨，环比-0.06万吨。
　　◆本周多晶硅价格环比继续小幅反弹，多晶硅复投料报价75元/千克，环比+2元/千克；多晶硅致密料报价72.5元/千克，环比+1.5元/千克；多晶硅菜花料报价69元/千克，环比+1元/千克；
　　◆百川盈孚口径DMC产量3.47万吨，环比+0.05万吨。DMC当前报价13550元/吨，环比持平；
　　◆ 1-7月份，铝合金累计产量806.6万吨，累计同比+19.92%。原生铝合金A356报价19100元/吨，环比-50元/吨；再生铝合金ADC12报价19000元/吨，环比持平；
　　◆ 1-6月，我国工业硅累计净出口28.53万吨，累计同比-10.55%，同比降幅进一步扩大。（7月份数据未更新）
　　◆库存：百川盈孚统计口径工业硅库存33.09万吨，环比-0.34万吨，库存环比有所回落，幅度较小。其中，工厂库存12.36万吨，环比-0.45万吨；市场库存10.90万吨，环比-0.60万吨；已注册仓单库存9.83万吨，环比+0.71万吨。

研究报告全文：需求无明显好转供给端再创新高短期价格承压但后续边际向好概率大工业硅周报20230819黑色建材组赵钰从业资格号F3084536交易咨询号Z0016349联系人陈张滢chenzywkqhcn0755-23375161从业资格号F03098415CONTENTS1周度评估及策略推荐产业链示意图周度要点小结基差华东地区553不通氧工业硅现货报价13300元吨环比300元吨421工业硅现货报价14500元吨折盘面价12500元吨环比200元吨期货主力收盘报13530元吨环比-115元吨553不通氧贴水期货主力合约230元吨环比415元吨基差率-173421对主力合约贴水1030元吨环比315元吨基差率-710成本据百川盈孚数据本周主产区工业硅成本有小幅上移其中新疆地区553平均成本为13279元吨非自备电厂环比53元吨云南地区13286元吨环比93元吨四川地区13188元吨环比58元吨供给百川口径工业硅周度产量为719万吨环比012万吨单周产量继续创新高需求百川盈孚口径下多晶硅周度产量为225万吨环比-006万吨本周多晶硅价格环比继续小幅反弹多晶硅复投料报价75元千克环比2元千克多晶硅致密料报价725元千克环比15元千克多晶硅菜花料报价69元千克环比1元千克百川盈孚口径DMC产量347万吨环比005万吨DMC当前报价13550元吨环比持平1-7月份铝合金累计产量8066万吨累计同比1992原生铝合金A356报价19100元吨环比-50元吨再生铝合金ADC12报价19000元吨环比持平1-6月我国工业硅累计净出口2853万吨累计同比-1055同比降幅进一步扩大7月份数据未更新库存百川盈孚统计口径工业硅库存3309万吨环比-034万吨库存环比有所回落幅度较小其中工厂库存1236万吨环比-045万吨市场库存1090万吨环比-060万吨已注册仓单库存983万吨环比071万吨基本面评估估值驱动工业硅基本面评估基差成本利润产量需求库存新疆地区553平均成本为553不通氧贴多晶硅产量环比基本持稳13226元吨非自备电水期货主力合约230有小幅回落价格继续小厂环比-4元吨云百川盈孚统计口径工业硅元吨基差率-周度产量为719万吨环幅回升DMC产量持稳数据南地区13194元吨环比库存3309万吨环比-173421对主力比012万吨铝合金价格持稳1-6月-16元吨四川地区034万吨合约贴水1030元吨出口累计同比降幅继续扩13130元吨环比-12元基差率-710大吨多空评分-10-101现货仍大幅贴水于库存环比有所回落但幅简评成本短期下行空间有限周产继续创新高需求端仍未见明显起色期货边际有好转度有限仓单继续累积基本面上工业硅需求端仍未见明显的好转多晶硅价格近期持续小幅回升但其产量未出现增量有机硅产量持稳库存有所去化但仍维持较大幅度亏损下暂时也没有提产的预期铝合金继续维持高位但环比有所走弱而供给端随着近期不断向上突破新高压力小结逐渐累加但我们仍坚持前期对于供给宽松需求弱甚至出口受限等皆为价内的利空因素已经体现在盘面之上往后考虑到8月之后的旺季10月之后的枯水期下供给的收缩预期以及对于政策的预期经济好转的预期边际上基本面向好的概率大于继续恶化的概率因此我们仍倾向于在震荡之中找边际转好后的反弹机会思路2期现市场工业硅基差图1工业硅现货及期货价格元吨图2工业硅主力合约基差元吨553不通氧421折盘面价工业硅主力合约主力合约基差553主力合约基差42123000200015002100010001900050017000050015000100013000150011000200020230317202306302022122320221230202301062023011320230120202301272023020320230210202302172023022420230303202303102023032420230331202304072023041420230421202304282023050520230512202305192023052620230602202306092023061620230623202307072023071420230721202307282023080420230811202308182023-05-262023-06-092022-09-302022-10-142022-10-282022-11-112022-11-252022-12-092022-12-232023-01-062023-01-202023-02-032023-02-172023-03-032023-03-172023-03-312023-04-142023-04-282023-05-122023-06-232023-07-072023-07-212023-08-042023-08-18资料来源SMM五矿期货研究中心资料来源SMM五矿期货研究中心截至20230818华东地区553不通氧工业硅现货报价13300元吨环比300元吨421工业硅现货报价14500元吨折盘面价12500元吨环比200元吨期货主力收盘报13530元吨环比-115元吨553不通氧贴水期货主力合约230元吨环比415元吨基差率-173421对主力合约贴水1030元吨环比315元吨基差率-710工业硅现货价格图3553不通氧工业硅现货折盘面价格元吨图4421不通氧工业硅现货折盘面价格元吨华东上海黄埔港天津昆明成都华东上海黄埔港天津昆明成都230002300021000210001900019000170001700015000150001300013000110002022061020221125202207082022122320230609202202182022030420220318202204012022041520220429202205132022052720220624202207082022072220220805202208192022090220220916202209302022101420221028202211112022120920221223202301062023012020230203202302172023030320230317202303312023041420230428202305122023052620230609202306232023070720230721202308042023081820220218202203042022031820220401202204152022042920220513202205272022061020220624202207222022080520220819202209022022091620220930202210142022102820221111202211252022120920230106202301202023020320230217202303032023031720230331202304142023042820230512202305262023062320230707202307212023080420230818资料来源SMM五矿期货研究中心资料来源SMM五矿期货研究中心截至20230818最便宜的交割品为华东地区的421工业硅折盘面价12500元吨3利润及成本生产成本图5工业硅主产区电价元度图6工业硅硅石价格元吨新疆内蒙云南平均四川平均湖北云南江西广西陕西新疆内蒙0707000656500606000555500505000454500404000353500303000252500202002018-122020-042022-062018-122020-042021-082022-122018-082018-102019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082018-082018-102019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102023-022023-042023-062023-08资料来源SMM五矿期货研究中心资料来源百川盈孚五矿期货研究中心截至20230818工业硅主产区电价环比持稳硅石价格环比持稳生产成本图7精煤价格元吨图8工业硅测算成本553元吨贵州宁夏陕西新疆四川新疆内蒙云南1900036001800017000310016000150002600140001300021001200016001100010000110090002022-022022-112018-082019-122021-042021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082018-062018-102018-122019-022019-042019-062019-082019-102020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-08资料来源百川盈孚五矿期货研究中心资料来源SMM五矿期货研究中心截至20230818精煤报价环比持稳据百川盈孚数据本周主产区工业硅成本有小幅上移其中新疆地区553平均成本为13279元吨非自备电厂环比53元吨云南地区13286元吨环比93元吨四川地区13188元吨环比58元吨4供给及需求总产量图13工业硅月度产量万吨图14工业硅周度产量万吨2017201820192020202120222023201920202021202220234070653560305525502045154035101月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月05-1301-0701-2102-0402-1803-0403-1804-0104-1504-2905-2706-1006-2407-0807-2208-0508-1909-0209-1609-3010-1410-2811-1111-2512-0912-23资料来源SMM五矿期货研究中心注虚线部分为预估值下同资料来源百川盈孚五矿期货研究中心截至20230818百川口径工业硅周度产量为719万吨环比012万吨单周产量继续创新高主产区产量图15四川工业硅周度产量万吨图16云南工业硅周度产量万吨2019202020212022202320192020202120222023105001800095001600085001400012000750010000650080005500600045004000350020002500001-0701-2102-0402-1803-0403-1804-0104-1504-2905-1305-2706-1006-2407-0807-2208-0508-1909-0209-1609-3010-1410-2811-1111-2512-0912-2301-0701-2102-0402-1803-04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