周度要点小结
　　◆现货端：上周国内蛋价先涨后落，高位反复震荡，整体偏强，一周来看，黑山大码周持平于5.1元/斤，辛集周落0.11元至4.67元/斤，周内最高4.78元/斤，销区回龙观周涨0.18元至5.46元/斤，东莞周落0.15元至4.79元/斤。中小码蛋继续增加，部分冷库蛋有入市计划，天气转凉后产蛋率回升，整体供应略有增多；需求仍受双节和学校开学备货支撑，基本需求仍在，但对高价格接受度有限，整体看下周蛋价主线稳定，局部下跌，幅度或有限。
　　◆补栏和淘汰：上半年2-5月补栏量持续偏高，受蛋价回落影响，6月补栏略有回落，7月以来补栏环比重新回升，据卓创资讯，7月份补栏7768万只，同比增加11.2%，环比增加1.8%；展望未来，补栏情绪依旧受蛋价表现和饲料成本的综合影响，长期看维持上升态势。淘鸡方面，当前鸡龄已从年初520天的高位回落，但仍属偏高，延淘过旺季仍是养户的主要选择，下一个淘鸡出栏窗口期或在中秋旺季过后。
　　◆存栏及趋势：7月在产蛋鸡11.87亿只，环比小幅回升，新开产增加，延淘加剧，存栏数据略高于预期。趋势上，今年一二季度补栏鸡苗逐步进入开产期，加上老鸡延淘，预计未来供应逐步回升，当前至年底，在产存栏维持增加态势，且预测年底存栏将升至近几年高位。
　　◆需求端：环比看，当前进入旅游旺季及开学、双节等备货期，且下半年属于鸡蛋消费季节性回升期，消费或环比转好；同比看，由于缺乏去年同期类似于封控等卫生事件的刺激，消费增长幅度或有限。
　　◆小结：盘面走势明显弱于现货，提前兑现旺季后的下跌，近月跌幅偏大，同时各合约贴水程度加深，考虑未来存栏的增幅整体有限，且面临高成本和强需求的支撑，成本线附近下跌空间也相对有限，但短线暂时未看到向上的驱动，维持盘面短线震荡整理思路，中线对10及之后合约关注下方支撑，逢低买入。
　　

研究报告全文：震荡留意下方支撑鸡蛋周报20230819农产品组王俊wangjawkqhcn028-86133280从业资格号F0273729交易咨询号Z0002942CONTENTS1周度评估及策略推荐周度要点小结现货端上周国内蛋价先涨后落高位反复震荡整体偏强一周来看黑山大码周持平于51元斤辛集周落011元至467元斤周内最高478元斤销区回龙观周涨018元至546元斤东莞周落015元至479元斤中小码蛋继续增加部分冷库蛋有入市计划天气转凉后产蛋率回升整体供应略有增多需求仍受双节和学校开学备货支撑基本需求仍在但对高价格接受度有限整体看下周蛋价主线稳定局部下跌幅度或有限补栏和淘汰上半年2-5月补栏量持续偏高受蛋价回落影响6月补栏略有回落7月以来补栏环比重新回升据卓创资讯7月份补栏7768万只同比增加112环比增加18展望未来补栏情绪依旧受蛋价表现和饲料成本的综合影响长期看维持上升态势淘鸡方面当前鸡龄已从年初520天的高位回落但仍属偏高延淘过旺季仍是养户的主要选择下一个淘鸡出栏窗口期或在中秋旺季过后存栏及趋势7月在产蛋鸡1187亿只环比小幅回升新开产增加延淘加剧存栏数据略高于预期趋势上今年一二季度补栏鸡苗逐步进入开产期加上老鸡延淘预计未来供应逐步回升当前至年底在产存栏维持增加态势且预测年底存栏将升至近几年高位需求端环比看当前进入旅游旺季及开学双节等备货期且下半年属于鸡蛋消费季节性回升期消费或环比转好同比看由于缺乏去年同期类似于封控等卫生事件的刺激消费增长幅度或有限小结盘面走势明显弱于现货提前兑现旺季后的下跌近月跌幅偏大同时各合约贴水程度加深考虑未来存栏的增幅整体有限且面临高成本和强需求的支撑成本线附近下跌空间也相对有限但短线暂时未看到向上的驱动维持盘面短线震荡整理思路中线对10及之后合约关注下方支撑逢低买入基本面评估现货估值盘面估值主力合约驱动鸡蛋基本面评估10年均值同比养殖利润经交割调整后与淘汰补栏存栏库存基差元斤历史中位同比万只万只亿只天数据6101112027154477681187184多空评分1-10-1-1-111补栏整体中性现货同比偏高利润偏高吸鸡蛋绝对价位偏淘鸡出栏量偏存栏偏低但简评中性但前期补栏偏低中性略偏低但环比回落引补栏高低环比同比增加存栏缓慢恢复盘面走势明显弱于现货提前兑现旺季后的下跌近月跌幅偏大同时各合约贴水程度加深考虑未来存栏的增幅整体有限且面临高成本和小结强需求的支撑成本线附近下跌空间也相对有限但短线暂时未看到向上的驱动维持盘面短线震荡整理思路中线对10及之后合约关注下方支撑逢低买入交易策略建议交易策略建议策略类型操作建议盈亏比推荐周期核心驱动逻辑推荐等级首次提出时间1112关注下方支撑单边212-3个月季节性回升两星8-184050-4100逢低买入套利无鸡蛋产业链图示繁殖效率1-40-120-480国内蛋鸡存栏鸡蛋产量祖代父母代商品代引种补栏存栏供给养殖周期鸡交通运输蛋饲料成本70价养殖利润格疫病生产成本影鸡苗成本响因家庭消费子餐饮消费季节性规律需求工业消费生猪价格生猪养殖周期相关商品价格肉禽价格肉禽养殖周期淘汰鸡价格2期现市场现货走势图1鸡蛋现货走势元斤图2现货季节性走势锦州元500千克20192020202120222023黑山大码馆陶辛集6500576000550052500047450040004235003730002500322000资料来源卓创资讯五矿期货研究中心资料来源WIND五矿期货研究中心1上周国内蛋价先涨后落高位反复震荡整体偏强一周来看黑山大码周持平于51元斤辛集周落011元至467元斤周内最高478元斤销区回龙观周涨018元至546元斤东莞周落015元至479元斤2中小码蛋继续增加部分冷库蛋有入市计划天气转凉后产蛋率回升整体供应略有增多需求仍受双节和学校开学备货支撑基本需求仍在但对高价格接受度有限整体看下周蛋价主线稳定局部下跌幅度或有限基差走势图309合约基差元500千克图401合约基差元500千克1500JD2009JD2109JD2209JD23092000JD2101JD2201JD2301JD240110001500500100005000-500-500-1000-1000-1500-1500-2000-2000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日11117528616163115301416311530153014291429132815291226102421191630132711252220月月月月月月月月月3月月月月月月月月月月月月月月月月月月3678月月月月月月月月月月月月月月月月1112112334455667788334455678899111211121210101112资料来源WIND五矿期货研究中心资料来源WIND五矿期货研究中心淘汰鸡价格图5淘汰鸡价格元斤图6淘鸡-白鸡价差元斤7201920202021202220232019202020212022202312611105948376251403-1-2资料来源WIND五矿期货研究中心资料来源WIND五矿期货研究中心鸡苗价格图7蛋鸡苗价格元斤图8蛋雏鸡价格元斤5520192020202120222023201920202021202220235555454544353352532资料来源WIND五矿期货研究中心资料来源WIND五矿期货研究中心3供应端蛋鸡补栏图9蛋鸡补栏量万只图10大中小码蛋占比1200020192020202120222023大码占比小码占比中码占比60110005010000409000308000207000106000050001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源卓创资讯五矿期货研究中心资料来源卓创资讯五矿期货研究中心上半年2-5月补栏量持续偏高受蛋价回落影响6月补栏略有回落7月以来补栏环比重新回升据卓创资讯7月份补栏7768万只同比增加112环比增加18展望未来补栏情绪依旧受蛋价表现和饲料成本的综合影响长期看维持上升态势淘汰鸡出栏图11淘汰鸡周度出栏量万只图12淘汰鸡出栏日龄天2019202020212022202345002019202020212022202354040005305203500510300050025004902000480150047010004605004500440资料来源卓创资讯五矿期货研究中心资料来源卓创资讯五矿期货研究中心淘鸡方面当前鸡龄已从年初520天的高位回落但仍属偏高延淘过旺季仍是养户的主要选择下一个淘鸡出栏窗口期或在中秋旺季过后在产蛋鸡和鸡龄结构图13全部在产蛋鸡存栏亿只图14鸡龄结构后备鸡占比在产蛋鸡占比待淘鸡占比1420192020202120222023807013560135012540301220115100111月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源卓创资讯五矿期货研究中心资料来源卓创资讯五矿期货研究中心存栏趋势图15预期存栏走势510天鸡龄亿只图16各年存栏对比含预测亿只141252021202220231351213125115121111511105105101月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源卓创资讯五矿期货研究中心资料来源卓创资讯五矿期货研究中心7月在产蛋鸡1187亿只环比小幅回升新开产增加延淘加剧存栏数据略高于预期趋势上今年一二季度补栏鸡苗逐步进入开产期加上老鸡延淘预计未来供应逐步回升当前至年底在产存栏维持增加态势且预测年底存栏将升至近几年高位4需求端销区销售量图17销区月度销售量千吨图18销区周度销售量吨20192020202120222023201920202021202220234010000900035800070003060005000400025300020002010000151月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源卓创资讯五矿期货研究中心资料来源卓创资讯五矿期货研究中心环比看当前进入旅游旺季及开学双节等备货期且下半年属于鸡蛋消费季节性回升期消费或环比转好同比看由于缺乏去年同期类似于封控等卫生事件的刺激消费增长幅度或有限5成本端