早讯：今日9:15将公布8月LPR利率报价,业内预期下调10-20BP不等,1年期和5年期或为非对称降息；证监会推出一揽子政策活跃资本市场,主要包括降低融资费率、限制减持、控制IPO和再融资节奏、支持长期资金入市等政策；央行、金融监管总局、证监会联合开会部署金融支持实体经济,积极推动城中村改造,调整优化房地产信贷政策；住建部主管媒体:房地产金融风险加剧,期待调整优化政策尽快落地；碧桂园首支境内债的展期方案确定,本金展期三年,每个账户先偿付10万元；道指涨0.07%,纳指跌0.2%,中概股指数跌3.48%。
　　文字早评：
　　前一交易日沪指-1.00%，创指-1.31%，科创50-0.67%，上证50-1.14%，沪深300-1.23%，中证500-1.64%，中证1000-2.09%。两市合计成交7447亿，较上一日+49亿。
　　宏观消息面：
　　1、周五收盘后，证监会推出一揽子政策措施，其中推动降低融资费率、限制减持、控制IPO和再融资节奏、支持长期资金入市等政策将有效提振市场信心。
　　2、沪深北交易所：自8月28日起进一步降低证券交易经手费，降幅达30%。
　　3、中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联合召开金融支持实体经济和防范化解金融风险电视会议。
　　资金面：沪深港通-85.22亿；融资额+10.85亿；隔夜Shibor利率+10.4bp至1.946%，流动性转紧；3年期企业债AA-级别利率+0bp至5.67%，十年期国债利率+0bp至2.57%，信用利差+0bp；8月MLF投放4010亿，净投放10亿,利率-15bp，超预期降息且幅度较大；预计8月份1年期和5年期LPR利率也将跟随下调。
　　交易逻辑：海外方面，美国7月CPI低于预期，但油价又支撑着通胀难以继续回落，美联储加息预期来回摇摆。国内方面，8月地产成交高频数据延续弱势，7月出口数据同比跌幅扩大，CPI和PPI继续下行，社融及M1显著下行，部分房地产企业出现流动性风险。政治局会议定调当前经济运行面临新的困难挑战，提出要活跃资本市场。当前各部委已经开始逐步落实政治局会议的政策，央行超预期下调MLF利率有望开启新一轮降息周期。当前政策底已现，市场底探明后，A股有望开启新一轮行情。
　　期指交易策略：逢低增仓做多IF

研究报告全文：股指日报2023821股指夏佳栋股指研究员从业资格号F3023316早讯今日915将公布8月LPR利率报价业内预期下调10-20BP不等1年期和5年期或为交易咨询号Z0014235非对称降息证监会推出一揽子政策活跃资本市场主要包括降低融资费率限制减持控制电话0755-23375130IPO和再融资节奏支持长期资金入市等政策央行金融监管总局证监会联合开会部署金邮箱xiajdwkqhcn融支持实体经济积极推动城中村改造调整优化房地产信贷政策住建部主管媒体房地产金融风险加剧期待调整优化政策尽快落地碧桂园首支境内债的展期方案确定本金展期三年每个账户先偿付10万元道指涨007纳指跌02中概股指数跌348文字早评前一交易日沪指-100创指-131科创50-067上证50-114沪深300-123中证500-164中证1000-209两市合计成交7447亿较上一日49亿宏观消息面1周五收盘后证监会推出一揽子政策措施其中推动降低融资费率限制减持控制IPO和再融资节奏支持长期资金入市等政策将有效提振市场信心2沪深北交易所自8月28日起进一步降低证券交易经手费降幅达303中国人民银行金融监管总局中国证监会联合召开金融支持实体经济和防范化解金融风险电视会议资金面沪深港通-8522亿融资额1085亿隔夜Shibor利率104bp至1946流动性转紧3年期企业债AA-级别利率0bp至567十年期国债利率0bp至257信用利差0bp8月MLF投放4010亿净投放10亿利率-15bp超预期降息且幅度较大预计8月份1年期和5年期LPR利率也将跟随下调交易逻辑海外方面美国7月CPI低于预期但油价又支撑着通胀难以继续回落美联储加息预期来回摇摆国内方面8月地产成交高频数据延续弱势7月出口数据同比跌幅扩大CPI和PPI继续下行社融及M1显著下行部分房地产企业出现流动性风险政治局会议定调当前经济运行面临新的困难挑战提出要活跃资本市场当前各部委已经开始逐步落实政治局会议的政策央行超预期下调MLF利率有望开启新一轮降息周期当前政策底已现市场底探明后A股有望开启新一轮行情期指交易策略逢低增仓做多IF金融研究股指表1指数涨跌幅名称点位成交额亿元涨跌点涨跌幅上证综指31319532045-3179-100深证成指104585142422-18601-175中小板指6717193842-11600-170创业板指21189220242-2814-131沪深30037840016845-4710-123上证502507584410-2891-114中证50057778010977-9656-164中证100061171113994-13049-209数据来源WIND五矿期货研究中心表2期货涨跌幅名称点位成交额亿元涨跌点涨跌幅IF当月38016249-284-074IF次月37894974-520-135IF下季37894974-520-216IF隔季3840025-552-142IH当月25188102-150-059IH次月25110388-304-120IH下季25110388-304-191IH隔季2528074-320-216IC当月58128169-576-098IC次月57870598-968-165IC下季57878152-914-155IC隔季5785255-878-149IM当月61622189-812-130IM次月61274640-1278-204IM下季61274640-1278-188IM隔季61240162-1208-172数据来源WIND五矿期货研究中心图1市盈率TTM图2市净率LF上证50沪深300中证500中证1000上证50沪深300中证500中证1000403035253020252015151010055000202208202211202302202305202308202208202211202302202305202308数据来源WIND五矿期货研究中心数据来源WIND五矿期货研究中心2023-08-212金融研究股指图3外资净买入亿元图4新成立偏股型基金亿元外资净买入新成立基金份额250702006015050100405030020-50-10010-1500数据来源WIND五矿期货研究中心数据来源WIND五矿期货研究中心图5外资净买入亿元图6融资融券余额亿元增持减持净增持融资新增额亿元融资余额右轴亿元8015400106051520040015000-52014800-100-15-2014600-20-4014400-25-60-470514200-30-80-35-10014000数据来源WIND五矿期货研究中心数据来源WIND五矿期货研究中心图7国债利率与Shibor利率图8货币信用模型国债到期收益率10年SHIBOR隔夜国债利率企业债信用利差35730725620615510055004数据来源WIND五矿期货研究中心数据来源WIND五矿期货研究中心2023-08-213金融研究股指图9IF各合约升贴水图10IF成交量和持仓量IF2403IF2306IF2309IF2312IF成交量IF持仓量200450000400000350000100300000250000000200000150000-10010000050000-20002023-04-042023-04-112023-04-172023-04-212023-04-272023-05-082023-05-122023-05-182023-05-242023-05-302023-06-052023-06-092023-06-152023-06-212023-06-292023-07-052023-07-112023-07-172023-07-212023-07-272023-08-022023-08-082023-08-142023-08-182023-04-042023-04-112023-04-172023-04-212023-04-272023-05-082023-05-122023-05-182023-05-242023-05-302023-06-052023-06-092023-06-152023-06-212023-06-292023-07-052023-07-112023-07-172023-07-212023-07-272023-08-022023-08-082023-08-142023-08-18数据来源WIND五矿期货研究中心数据来源WIND五矿期货研究中心图11IH各合约升贴水图12IH成交量和持仓量IH2403IH2306IH2309IH2312IH成交量IH持仓量250250000200150200000100050150000000-050100000-100-15050000-200-25002023-04-042023-04-112023-04-172023-04-212023-04-272023-05-082023-05-122023-05-182023-05-242023-05-302023-06-052023-06-092023-06-152023-06-212023-06-292023-07-052023-07-112023-07-172023-07-212023-07-272023-08-022023-08-082023-08-142023-08-182023-04-042023-04-112023-04-172023-04-212023-04-272023-05-082023-05-122023-05-182023-05-242023-05-302023-06-052023-06-092023-06-152023-06-212023-06-292023-07-052023-07-112023-07-172023-07-212023-07-272023-08-022023-08-082023-08-142023-08-18数据来源WIND五矿期货研究中心数据来源WIND五矿期货研究中心图13IC各合约升贴水图14IC成交量和持仓量IC2403IC2306IC2309IC2312IC成交量IC持仓量100350000050300000000250000-050200000-100150000-150-200100000-25050000-30002023-04-042023-04-112023-04-172023-04-272023-05-082023-05-122023-05-182023-05-302023-06-052023-06-092023-06-212023-06-292023-07-052023-07-112023-07-212023-07-272023-08-022023-08-142023-08-182023-04-212023-05-242023-06-152023-07-172023-08-082023-04-042023-04-172023-04-212023-04-272023-05-082023-05-182023-05-242023-05-302023-06-152023-06-212023-06-292023-07-112023-07-172023-07-212023-07-272023-08-082023-08-142023-08-182023-04-112023-05-122023-06-052023-06-092023-07-052023-08-02数据来源WIND五矿期货研究中心数据来源WIND五矿期货研究中心2023-08-214金融研究股指图15IM各合约升贴水图16IM成交量和持仓量IM2403IM2306IM2309IM2312IM成交量IM持仓量050350000000300000-050250000-100200000-150150000-200-250100000-30050000-35002023-04-042023-04-112023-04-172023-04-212023-04-272023-05-082023-05-122023-05-182023-05-242023-05-302023-06-052023-06-092023-06-152023-06-212023-06-292023-07-052023-07-112023-07-172023-07-212023-07-272023-08-022023-08-082023-08-142023-08-182023-04-042023-04-112023-04-172023-04-212023-04-272023-05-082023-05-122023-05-182023-05-242023-05-302023-06-052023-06-092023-06-152023-06-212023-06-292023-07-052023-07-112023-07-172023-07-212023-07-272023-08-022023-08-082023-08-142023-08-18数据来源WIND五矿期货研究中心数据来源WIND五矿期货研究中心2023-08-215免责声明五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构已具备有商品期货经纪金融期货经纪资产管理期货交易咨询等业务资格本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上我们力求能为您提供精确的数据客观的分析和全面的观点但我们必须声明对所有信息可能导致的任何损失概不负责本报告并不提供量身定制的交易建议报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标文中所提及的任何观点都仅供参考不构成买卖建议版权声明本报告版权为五矿期货有限公司所有本刊所含文字数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可任何人不得以电子机械影印录音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