投资策略：原料端，本月上旬主流焦炭市场对价格进行第五轮提涨，目前提涨仍未落地。焦炭价格经过四轮上涨后，主产区焦企利润及开工有回升迹象，而下游终端利润缩减，采购积极性回落，因此五轮提涨博弈时间较长，钢厂接涨情绪较低。铁矿石方面，由于汇率波动及部分市场参与者认为平控力度或不及预期，本周矿价有所上涨。成材端，本周五大钢材供应环比延续微增，但品种间增减趋势出现分化，长降板增，主因在于铁水转产板材，叠加建材主产企业设备检修比例较板材居多。近期虽然钢厂由于原料端价格偏强利润有所收缩，但是仍有利润，加上金九银十的旺季预期，只要政策允许有压减任务的钢厂自我调节产量实现平控目标，短期产量难以出现明显降幅。需求方面，北方洪灾退却，需求端有序恢复，本周下游刚需以及投机性需求均有回暖表现。综合来看，当前市场仍处于多空博弈阶段，参与者对平控力度存在分歧，预计下周国内钢价或继续区间震荡运行。
　　一周市场回顾：本周上证综合指数下降1.80%，沪深300指数下降2.58%，申万钢铁板块下降0.49%。年初至今，沪深300指数下跌2.80%，申万钢铁板块下跌1.43%，钢铁板块跑赢沪深300指数1.37PCT。本周螺纹钢主力合约以3700元/吨收盘，比上周上升9元/吨，幅度0.24%，热轧卷板主力合约以3905元/吨收盘，比上周下跌32元/吨，幅度0.81%；铁矿石主力合约以834元/吨收盘，较上周上升39元/吨，幅度4.90%。
　　本周建筑钢材成交量较上周上升：本周全国建筑钢材成交量周平均值为15.48万吨，较上周上升1.13万吨。本周五大品种周消费量增幅5.02%；其中建材消费环比增幅11.05%，板材消费环比增幅1.17%。本周表观消费除冷轧环比下降4.38%，其余品种表观消费环比均有上升，其中螺纹表观消费增幅11.98%，线材表观消费增幅8.92%，中厚板表观消费增幅2.66%。五大品种社会库存1210.53万吨，环比下降10.36万吨。
　　高炉开工率和产能利用率小幅上升：本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别为84.09%和83.15%，前者环比上周上升0.29PCT，后者与上周持平；本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为91.79%和88.20%，前者环比上周上升0.76PCT，后者较上周上升1.40PCT。本周85家电弧炉开工率、产能利用率分别为74.64%和54.70%，前者环比上周上升0.52PCT，后者环比上周上升2.12PCT。
　　钢价小幅下降：Myspic综合钢价指数环较上周下降0.01%，其中长材上升0.30%，板材下降0.39%。上海螺纹钢3730元/吨，较上周增加30元/吨。上海热轧卷板3910元/吨，周环比下降20元，幅度0.51%。
　　铁矿石价格上涨：本周Platts62% 108.8美元/吨，周环比上涨3.7美元/吨。本周澳洲巴西发货量2501.4万吨，环比增加485.7万吨，到港量1696.6万吨，环比增加745.5万吨。最新钢厂进口矿库存天数15天，较上周持平。天津准一冶金焦2240元/吨，较上周持平。废钢2540元/吨，比上周增加20元/吨。
　　吨钢盈利普遍下降：热轧卷板（3mm）毛利44元/吨，毛利率降至1.24%；冷轧板(1.0mm)毛利-14元/吨，毛利率升至-0.33%；螺纹钢(20mm)毛利2元/吨，毛利率降至0.08%；中厚板(20mm)毛利-89元/吨，毛利率降至-2.51%。
　　风险提示：宏观经济大幅下滑导致需求承压；供给端压力持续增加。

研究报告全文：平控存在多空分歧评级增持钢铁证券研究报告行业周报2023年8月20日分析师谢鸿鹤TableSummary执业证书编号S0740517080003投资要点投资策略原料端本月上旬主流焦炭市场对价格进行第五轮提涨目前提涨仍未落Emailxiehhztscomcn地焦炭价格经过四轮上涨后主产区焦企利润及开工有回升迹象而下游终端利润分析师刘耀齐缩减采购积极性回落因此五轮提涨博弈时间较长钢厂接涨情绪较低铁矿石方执业证书编号S0740523080004面由于汇率波动及部分市场参与者认为平控力度或不及预期本周矿价有所上涨Emailliuyq07ztscomcn成材端本周五大钢材供应环比延续微增但品种间增减趋势出现分化长降板增主因在于铁水转产板材叠加建材主产企业设备检修比例较板材居多近期虽然钢厂由于原料端价格偏强利润有所收缩但是仍有利润加上金九银十的旺季预期只要政策允许有压减任务的钢厂自我调节产量实现平控目标短期产量难以出现明显降幅需求方面北方洪灾退却需求端有序恢复本周下游刚需以及投机性需求均有基本状况TableProfit上市公司数33回暖表现综合来看当前市场仍处于多空博弈阶段参与者对平控力度存在分歧行业总市值百万元742835预计下周国内钢价或继续区间震荡运行行业流通市值百万元0695036634215一周市场回顾本周上证综合指数下降180沪深300指数下降258申万钢铁板块下降049年初至今沪深300指数下跌280申万钢铁板块下跌143钢铁相关报告TableReport行业TableQuotePic-市场走势对比板块跑赢沪深300指数137PCT本周螺纹钢主力合约以3700元吨收盘比上周上升钢材市场进入观望期202308139元吨幅度024热轧卷板主力合约以3905元吨收盘比上周下跌32元吨短期钢价震荡调整中长期底部反幅度081铁矿石主力合约以834元吨收盘较上周上升39元吨幅度490转趋势不变20230806本周建筑钢材成交量较上周上升本周全国建筑钢材成交量周平均值为1548万吨基本面预期转暖20230731较上周上升113万吨本周五大品种周消费量增幅502其中建材消费环比增幅唐山限产加严钢价偏强运1105板材消费环比增幅117本周表观消费除冷轧环比下降438其余品种表行20230721观消费环比均有上升其中螺纹表观消费增幅1198线材表观消费增幅892中基本面压力不强成本支撑钢厚板表观消费增幅266五大品种社会库存121053万吨环比下降1036万吨价20230714高炉开工率和产能利用率小幅上升本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉开工率分唐山限产影响有限钢价震荡运行20230709别为8409和8315前者环比上周上升029PCT后者与上周持平本周公司持有该股票比例预期与现实的博弈或将重Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为9179和8820前者环比上周现20230630上升076PCT后者较上周上升140PCT本周85家电弧炉开工率产能利用率分别多空交织钢价小幅调为7464和5470前者环比上周上升052PCT后者环比上周上升212PCT整20230623钢价小幅下降Myspic综合钢价指数环较上周下降001其中长材上升030板预期拉动效应明显20230616材下降039上海螺纹钢3730元吨较上周增加30元吨上海热轧卷板3910元成本端走强钢价小幅上吨周环比下降20元幅度051涨20230609铁矿石价格上涨本周Platts621088美元吨周环比上涨37美元吨本周澳钢价下行风险大幅释放20230602即时盈利修复部分钢企复洲巴西发货量25014万吨环比增加4857万吨到港量16966万吨环比增加产202305267455万吨最新钢厂进口矿库存天数15天较上周持平天津准一冶金焦2240元铁水止降转增供给存回升预吨较上周持平废钢2540元吨比上周增加20元吨期20230519吨钢盈利普遍下降热轧卷板3mm毛利44元吨毛利率降至124冷轧板钢企下调6月基价需求预期较10mm毛利-14元吨毛利率升至-033螺纹钢20mm毛利2元吨毛利率降至弱20230512008中厚板20mm毛利-89元吨毛利率降至-251需求放缓成本下降钢价上行空间风险提示宏观经济大幅下滑导致需求承压供给端压力持续增加受限20230421请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报内容目录一周市场回顾-3-本周钢铁板块下降049-3-黑色期货小幅下跌-3-基本面跟踪-4-本周建筑钢材成交量较上周上升-4-社会库存持续累库-5-高炉开工率和和产能利用率小幅上升-6-钢价小幅下降-7-铁矿石价格上涨-8-吨钢盈利普遍下降-10-重要事件-11-行业新闻-11-公司公告-12-风险提示-14--2-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报一周市场回顾本周钢铁板块下降049本周上证综合指数下降180沪深300指数下降258申万钢铁板块下降049年初至今沪深300指数下跌280申万钢铁板块下跌143钢铁板块跑赢沪深300指数137PCT图表1本周申万各板块涨跌幅来源Wind中泰证券研究所图表2部分指数及钢铁个股表现来源Wind中泰证券研究所黑色期货小幅下跌本周螺纹钢主力合约以3700元吨收盘比上周上升9元吨幅度024热轧卷板主力合约以3905元吨收盘比上周下跌32元吨幅度081铁矿石主力合约以834元吨收盘较上周上升39元吨幅度490图表3黑色商品一周表现元吨来源Wind中泰证券研究所-3-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报基本面跟踪本周建筑钢材成交量较上周上升本周全国建筑钢材成交量周平均值为1548万吨较上周上升113万吨图表4五大品种总表观消费量万吨图表55日平均建筑钢材成交量吨来源Wind中泰证券研究所来源Mysteel中泰证券研究所图表6钢材出口量及同比增速万吨图表7钢材进口量及同比增速万吨来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所-4-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报社会库存持续累库五大品种社会库存121053万吨环比下降1036万吨图表8本周库存波动对比万吨来源Mysteel中泰证券研究所图表9历年五大品种社库波动万吨图表10历年五大品种厂库波动万吨来源Mysteel中泰证券研究所来源Mysteel中泰证券研究所图表11长材社会库存万吨图表12板材社会库存万吨来源Mysteel中泰证券研究所来源Mysteel中泰证券研究所-5-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报高炉开工率和和产能利用率小幅上升本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别为8409和8315前者环比上周上升029PCT后者与上周持平本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为9179和8820前者环比上周上升076PCT后者较上周上升140PCT本周85家电弧炉开工率产能利用率分别为7464和5470前者环比上周上升052PCT后者环比上周上升212PCT图表13247家钢企及唐山钢厂高炉开工率图表14247家钢企及唐山钢铁高炉产能利用率来源Mysteel中泰证券研究所来源Mysteel中泰证券研究所图表1585家电炉开工率及产能利用率图表16五大品种周度产量合计万吨来源Mysteel中泰证券研究所来源Mysteel中泰证券研究所-6-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报钢价小幅下降Myspic综合钢价指数环较上周下降001其中长材上升030板材下降039上海螺纹钢3730元吨较上周增加30元吨上海热轧卷板3910元吨周环比下降20元幅度051图表17全国钢价及周度变化元吨来源Wind中泰证券研究所图表18主要钢材指数及品种价格变化元吨来源Wind中泰证券研究所-7-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报铁矿石价格上涨本周Platts621088美元吨周环比上涨37美元吨本周澳洲巴西发货量25014万吨环比增加4857万吨到港量16966万吨环比增加7455万吨最新钢厂进口矿库存天数15天较上周持平天津准一冶金焦2240元吨较上周持平废钢2540元吨比上周增加20元吨图表19钢铁主要生产要素价格一览品种单位本周价格上周价格周变化上月价格月变化去年价格年变化Platts62美元吨1088105137114-52100682巴西卡粉65元湿吨9509446980-30846104澳洲PB粉615元湿吨85784116880-23737120澳洲超特565元湿吨73071020740-10620110铁矿石卡粉-PB粉元湿吨93103-10100-7109-16卡粉-超特元湿吨220234-14240-20226-6PB粉-超特元湿吨127131-4140-1311710淄博铁精粉65元吨964984-201129-165988-24图巴朗-青岛美元吨215442031244193062238190392505铁矿运费西澳-青岛美元吨817735036574950605766044天津准一冶金焦元吨22402240020402002810-570双焦京唐港主焦煤元吨21502150019601902350-200张家港废钢元吨25402520202550-102810-270唐山方坯Q235元吨35303520103550-203730-200来源Wind中泰证券研究所图表20铁矿石发货量到港量库存数据一览万吨来源Mysteel中泰证券研究所注发货量到港成交数据滞后一周更新图表21钢厂进口烧结粉矿库存及库销比万吨图表22铁矿石发货量及到港量万吨-8-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报来源Mysteel中泰证券研究所来源Mysteel中泰证券研究所-9-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报吨钢盈利普遍下降热轧卷板3mm毛利44元吨毛利率降至124冷轧板10mm毛利-14元吨毛利率升至-033螺纹钢20mm毛利2元吨毛利率降至008中厚板20mm毛利-89元吨毛利率降至-251图表23热轧卷板毛利变化元吨图表24冷轧卷板毛利变化元吨来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所图表25螺纹钢毛利变化元吨图表26中厚板毛利变化元吨来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所图表27主流品种毛利率对比表28长短流程盈利对比来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所-10-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报重要事件行业新闻地产行业2023年17月份全国房地产市场基本情况17月份全国房地产开发投资67717亿元同比下降85按可比口径计算详见附注6其中住宅投资51485亿元下降7617月份房地产开发企业房屋施工面积799682万平方米同比下降68其中住宅施工面积563026万平方米下降71房屋新开工面积56969万平方米下降245其中住宅新开工面积41546万平方米下降250房屋竣工面积38405万平方米增长205其中住宅竣工面积27954万平方米增长20817月份商品房销售面积66563万平方米同比下降65其中住宅销售面积下降43商品房销售额70450亿元下降15其中住宅销售额增长077月末商品房待售面积64564万平方米同比增长179其中住宅待售面积增长19517月份房地产开发企业到位资金78217亿元同比下降112其中国内贷款9732亿元下降115利用外资30亿元下降430自筹资金23916亿元下降230定金及预收款27377亿元下降38个人按揭贷款13950亿元下降107月份房地产开发景气指数简称国房景气指数为9378来源国家统计局钢铁产量7月份粗钢产量9080万吨同比增长115据国家统计局数据显示2023年7月份我国粗钢产量9080万吨同比增长1157月份全国粗钢日均产量2929万吨环比下降361-7月我国粗钢产量62651万吨同比增长252023年7月份我国生铁产量7760万吨同比增长1027月份生铁日均产量2503万吨环比下降251-7月我国生铁产量52892万吨同比增长352023年7月份我国钢材产量11653万吨同比增长1457月份钢材日均产量3759万吨环比下降611-7月我国钢材产量78900万吨同比增长54来源国家统计局煤炭产量7月份原煤产量38亿吨同比增长01据国家统计局数据显示2023年7月份生产原煤38亿吨同比增长01增速比6月份放缓24个百分点日均产量1218万吨进口煤炭3926万吨同比增长669增速比6月份回落432个百分点1-7月份生产原煤267亿吨同比增长36进口煤炭26亿吨同比增长886来源国家统计局焦炭产量7月份焦炭产量4043万吨同比增长37据国家统计局数据显示2023年7月份全国焦炭产量4043万吨同比增长371-7月全国焦炭产量28434万吨同比增长19来源国家统计局-11-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报矿石产量7月份铁矿石原矿产量同比增长80据国家统计局数据显示2023年7月份我国铁矿石原矿产量85709万吨同比增长801-7月我国铁矿石原矿产量566797万吨同比增长65来源国家统计局公司公告盛德鑫泰关于现金收购江苏锐美汽车零部件有限公司51股权的公告2023年8月14日公司与交易对方吴克桦罗应涛朱才林柯冬云及标的公司签署了关于受让江苏锐美汽车零部件有限公司51股权之现金购买资产协议以下简称现金购买资产协议约定公司分别以现金人民币1995444万元582450万元128106万元及99000万元收购交易对方吴克桦罗应涛朱才林及柯冬云持有的标的公司3628081059002329218000的股权即公司合计以现金人民币2805000万元收购交易对方持有的江苏锐美5100的股权以下简称交易标的本次交易完成后公司将持有江苏锐美5100的股权中信特钢2023年半年度报告23H1归母净利润同比-195实现营收583亿元yoy1255主因并表泰富钢管归母净利304亿元yoy-19523Q2归母净利为1559亿元yoy-1473qoq53523H1毛利率同比-252pct稳健经营穿越周期据公司半年报23H1公司特钢产品毛利率为1362yoy-252pct期间费用率为670yoy031pct主因并表泰富钢管以及并表泰富钢管后有息债务有所增加导致期间费用率有所提升净利率方面23H1公司销售净利率为532yoy-198pct总体来看上半年钢铁行业下游需求恢复不及预期钢铁行业盈利空间仍受到挤压据中钢协23H1重点会员钢铁企业利润总额同比下降6876公司积极适应市场变化稳健经营穿越周期体现弱周期属性据公司半年报公司并表天津钢管后已具备年产2000多万吨特殊钢材料的生产能力上半年完成销量94221万吨其中轴承汽车能源行业占比分别92735yoy-3pct-4pct11pct在公司传统拳头产品轴承钢和汽车用钢市场需求下滑情况下主动作为加大能源用钢新能源汽车用钢市场开发23H1能源用钢销量突破350万吨同比增长877汽车用钢销量同比增长107助力公司抵御市场波动彰显特钢龙头价值抚顺特钢2023年半年度报告报告期公司紧密围绕十四五战略发展规划和年度经营目标坚定不移走自主创新道路全面深化改革聚焦主业2023年上半年我国国防军工航空航天行业持续快速发展对上游原材料需求稳定公司军用产品订单基本饱和但是受经济阶段性下行影响特殊钢下游行业对汽车工程机械等民用领域需求仍持续低迷公司在民品市场盈利能力仍存在较大不确定性公司主要原材料价格虽然在2023年第二季度有所下降但上半年平均价格仍保持较高水平公司在成本端还面临一定压力-12-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报为应对重点产品产能不足部分规模产品需求下降原材料成本较高等不利因素公司紧紧围绕特钢更特的战略定位对外大力开发新产品及新市场对内深入推进产品结构调整及降本增效总体保证了生产经营的稳定运行报告期公司实现钢产量3391万吨同比增长551钢材产量2565万吨同比增长855实现营业收入4221亿元同比提高1062实现净利润157亿元同比降低1427天津友发钢管集团股份有限公司2023年半年度报告2023年上半年公司销售各类钢管66759万吨同比增长417实现营业收入30707亿元同比减少1099归属于上市公司股东的净利润335亿元同比增长7956每股收益024元同比增长84622023年上半年一季度是疫后复苏的第一阶段现价GDP环比增长22二季度由于前期报复性复苏产生的透支影响环比增速下降14个百分点在此状况下公司及时调整经营策略低库存运行减少原料行情波动对企业经营的影响同时公司坚定不移地落实十年发展战略加快新落地项目投产达产继续拓展新领域新品类扎实推进全国布局计划总体钢管产销规模持续增长新片区新品类产品强势推进市场占有率持续扩大企业品牌和竞争力稳步提升充分体现了行业领军企业较高的抗风险能力和发展后劲为公司未来发展打下了坚实基础山东金岭矿业股份有限公司2023年半年度报告报告期内共生产铁精粉4918万吨销售4898万吨生产铜精粉金属量32339吨销售28169吨生产球团矿135万吨销售1509万吨加工生产钒钛球团矿132万吨销售1583万吨报告期内公司实现营业总收入6705216万元比上年同期减少1953实现利润总额1300481万元比上年同期减少3877实现归属于上市公司股东净利润1065169万元比上年同期减少3463公司主要产品需求量及价格主要受钢铁行业和其他下游行业的影响公司业绩较大程度上依靠主要产品的产销量市场价格相较去年同期相比公司业绩下滑的原因主要有一是母公司主要产品铁精粉销量价格同比有所下降二是控股子公司喀什金岭球团有限公司主要产品球团矿价格同比下降三是联营企业山东金鼎矿业有限责任公司的主要产品铁矿石价格同比下降导致母公司对其投资收益金额同比减少针对以上现状一是公司强化降本增效工作全流程全工序降本增效全面提升成本控制水平充分调动广大职工降成本的积极性二是积极抓好生产组织努力完成各项生产指标全面提高人力效率三是高度重视安全环保工作牢固树立安全生产理念安全检查避免流于形式浙江金洲管道科技股份有限公司2023年半年度报告管道工业报告期营业收入5738712万元同比下降092利润总额249341万元同比上升7623净利润213156万元同比增加94437万元上升7955主要系报告期加强成本费用管控期间费用减少所致沙钢金洲报告期营业收入4275379万元同比上升600利润总额456144万元同比上5133净利润381004万元同比-13-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报增加122180万元同比上升4721主要系报告期营业收入及毛利率增加而期间费用减少所致甬金科技集团股份有限公司2023年半年度报告上半年国内经济进入弱复苏状态国际环境更加复杂多变行业上游原料和不锈钢整体产能扩张日益增加导致上游产业链整体利润持续受到压缩整体行业基本面偏弱面对严峻且复杂的形式公司全员以保障生产有序进行作为指导方针全力拓展公司业务保障各生产基地接单生产有序进行截至报告期末公司完成冷轧产品入库产量11667万吨同比下降423销售11691万吨同比下降331实现营业收入17335亿元同比降低1735归母净利润213亿元同比降低2932公司资产总额12228亿元与上年度末相比增加1589归母净资产5401亿元与上年度末相比增加3453风险提示宏观经济大幅下滑导致需求承压供给端压力持续增加-14-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报投资评级说明评级说明买入预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在15以上增持预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级持有预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在-105之间减持预期未来612个月内相对同期基准指数跌幅在10以上增持预期未来612个月内对同期基准指数涨幅在10以上行业评级中性预期未来612个月内对同期基准指数涨幅在-1010之间减持预期未来612个月内对同期基准指数跌幅在10以上备注评级标准为报告发布日后的612个月内公司股价或行业指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准另有说明的除外-15-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报重要声明中泰证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性且本报告中的资料意见预测均反映报告初次公开发布时的判断可能会随时调整本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议市场有风险投资需谨慎在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者应注意在法律允许的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息本报告版权归中泰证券股份有限公司所有事先未经本公司书面授权任何机构和个人不得对本报告进行任何形式的翻版发布复制转载刊登篡改且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改-16-请务必阅读正文之后的重要声明部分