宏观：MLF三个月内再度降息15 bp，美国初请失业金人数创近五周最大降幅。8月15日，央行公开市场开展4010亿元1年期MLF和2040亿元7天期逆回购操作，中标利率分别为2.5%、1.80%，较上次分别下调15 bp和10 bp。继6月年内首度降息10个基点后，8月MLF再度降息15个基点，三个月内两度降息，大幅超市场预期。截至8月12日当周，美国首次申请失业救济金的人数为23.9万人，较前一周减少1.1万人，创近五周最大降幅。
　　钢：二季度货币政策执行报告称“适时调整优化房地产政策”。本周螺纹钢产量环比小幅下降0.70%，消耗量环比大幅上升11.98%。钢材社会库存和钢厂库存总和环比小幅下降0.91%。考虑一个月库存周期，长流程成本月变动明显上升、短流程成本月变动明显上升，普钢综合价格指数月变动微幅下跌，长流程螺纹钢毛利环比明显下降、短流程螺纹钢毛利环比明显下降。
　　新能源金属：7月新能源汽车产销量同比分别增长30.6%和31.6%，市占率达32.7%。本周，国产99.5%电池级碳酸锂价格为22.50万元/吨，环比明显下跌7.79%；国产56.5%氢氧化锂价格为20.90万元/吨，环比明显下跌8.13%；本周MB标准级钴环比明显下跌1.81%，四氧化三钴环比明显下跌5.12%。镍方面，本周LME镍现货结算价格为19850美元/吨，环比小幅下跌0.75%。
　　工业金属：7月中国电解铝产量348.1万吨，同比增1.5%。本周LME铜现货结算价为8215美元/吨，环比微幅下跌0.33%，LME铝现货结算价为2131美元/吨，环比微幅上涨0.19%；盈利方面，本周电解铝盈利新疆、内蒙、云南环比小幅下降，山东环比明显下降。
　　金：纽约联储调查显示，美联储7月或已完成最后加息。本周COMEX金价环比小幅下跌1.38%，黄金非商业净多头持仓数量环比大幅下降15.28%。纽约联储周四公布的调查显示，受访银行和基金经理预计，7月会议的加息将是美联储本轮紧缩周期的最后一次加息。美国美联储7月议息会议宣布，将联邦基金利率上调25个基点，至5.25%-5.5%之间，为2001年以来的最高水平。
　　投资建议与投资标的
　　钢：特钢方面，建议关注受益于风电、汽车和油气景气回升的公司，如广大特材(688186，买入)、中信特钢(000708，买入)；不锈钢方面建议关注甬金股份(603995，买入)、久立特材(002318，买入)、武进不锈(603878，未评级)，火电高端用管建议关注盛德鑫泰(300881，买入)，军工高温合金建议关注龙头抚顺特钢(600399，买入)，以及与钼相关且基本面健康的金钼股份(601958，未评级)、洛阳钼业(603993，未评级)。
　　新能源金属：建议关注资源自给率较高的永兴材料(002756，买入)、天齐锂业(002466，未评级)、中矿资源(002738，未评级)等锂资源丰富的企业。
　　工业金属：关注资源端龙头企业如神火股份(000933，未评级)、天山铝业(002532，未评级)；关注金属新材料各细分赛道，如软磁粉芯的铂科新材(300811，买入)、永磁材料的金力永磁(300748，买入)，涂炭铝箔的鼎胜新材(603876，买入)。
　　贵金属：优选受益于加息退潮的黄金，建议关注山东黄金(600547，未评级)、中金黄金(600489，未评级)、紫金矿业(601899，未评级)。
　　风险提示
　　宏观经济增速放缓；原材料价格波动

研究报告全文：行业研究行业周报有色钢铁行业国常会再提扩内需持续关注钢铝铜投资看好维持国家地区中国机会行业有色钢铁行业报告发布日期2023年08月20日有色钢铁行业周观点2023年第33周核心观点宏观MLF三个月内再度降息15bp美国初请失业金人数创近五周最大降幅8月15日央行公开市场开展4010亿元1年期MLF和2040亿元7天期逆回购操作中标利率分别为25180较上次分别下调15bp和10bp继6月年内首度降息10个基点后8月MLF再度降息15个基点三个月内两度降息大幅超市场预期截至8月12日当周美国首次申请失业救济金的人数为239万人较前一周减少11万人创近五周最大降幅钢二季度货币政策执行报告称适时调整优化房地产政策本周螺纹钢产量环证券分析师刘洋比小幅下降070消耗量环比大幅上升1198钢材社会库存和钢厂库存总021-633258886084和环比小幅下降091考虑一个月库存周期长流程成本月变动明显上升短liuyang3orientseccomcn流程成本月变动明显上升普钢综合价格指数月变动微幅下跌长流程螺纹钢毛执业证书编号S0860520010002利环比明显下降短流程螺纹钢毛利环比明显下降香港证监会牌照BTB487新能源金属7月新能源汽车产销量同比分别增长306和316市占率达证券分析师李一冉327本周国产995电池级碳酸锂价格为2250万元吨环比明显下跌liyiranorientseccomcn779国产565氢氧化锂价格为2090万元吨环比明显下跌813本周执业证书编号S0860523040001MB标准级钴环比明显下跌181四氧化三钴环比明显下跌512镍方面证券分析师滕朱军本周LME镍现货结算价格为19850美元吨环比小幅下跌075工业金属7月中国电解铝产量3481万吨同比增15本周LME铜现货结算价tengzhujunorientseccomcn为8215美元吨环比微幅下跌033LME铝现货结算价为2131美元吨环执业证书编号S0860523080008比微幅上涨019盈利方面本周电解铝盈利新疆内蒙云南环比小幅下降山东环比明显下降金纽约联储调查显示美联储7月或已完成最后加息本周COMEX金价环比小联系人孟宪博幅下跌138黄金非商业净多头持仓数量环比大幅下降1528纽约联储周四mengxianboorientseccomcn公布的调查显示受访银行和基金经理预计7月会议的加息将是美联储本轮紧联系人李柔璇缩周期的最后一次加息美国美联储7月议息会议宣布将联邦基金利率上调25个基点至525-55之间为2001年以来的最高水平lirouxuanorientseccomcn投资建议与投资标的钢特钢方面建议关注受益于风电汽车和油气景气回升的公司如广大特材688186买入中信特钢000708买入不锈钢方面建议关注甬金股份云南电解铝复产接近尾声关注需求拐2023-08-13点有色钢铁行业周观点2023年第603995买入久立特材002318买入武进不锈603878未评级火电32周300881高端用管建议关注盛德鑫泰买入军工高温合金建议关注龙头抚顺特关注顺周期板块的持续性表现有色2023-08-06钢600399买入以及与钼相关且基本面健康的金钼股份601958未评级钢铁行业周观点2023年第31周洛阳钼业603993未评级室温超导百年梦想创新涌现室2023-08-03温超导深度报告新能源金属建议关注资源自给率较高的永兴材料002756买入天齐锂业002466未评级中矿资源002738未评级等锂资源丰富的企业工业金属关注资源端龙头企业如神火股份000933未评级天山铝业002532未评级关注金属新材料各细分赛道如软磁粉芯的铂科新材300811买入永磁材料的金力永磁300748买入涂炭铝箔的鼎胜新材603876买入贵金属优选受益于加息退潮的黄金建议关注山东黄金600547未评级中金黄金600489未评级紫金矿业601899未评级风险提示宏观经济增速放缓原材料价格波动有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明有色钢铁行业行业周报国常会再提扩内需持续关注钢铝铜投资机会目录1核心观点国常会再提扩内需关注钢铝铜需求修复611宏观MLF三个月内再度降息15bp美国初请失业金人数创近五周最大降幅612钢二季度货币政策执行报告称适时调整优化房地产政策613新能源金属7月新能源汽车产销量同比分别增长306和316市占率达327614工业金属7月中国电解铝产量3481万吨同比增15715黄金纽约联储调查显示美联储7月或已完成最后加息72钢二季度货币政策执行报告称适时调整优化房地产政策821供需螺纹钢消耗量环比大幅上升产量环比小幅下降822库存钢材库存环比小幅下降同比小幅上升923成本长流程环比明显上升短流程环比明显上升1024钢价普钢综合价格指数环比微幅下跌1325盈利长流程螺纹钢毛利环比明显下降短流程螺纹钢毛利环比明显下降1426重要行业及公司新闻153新能源金属7月新能源汽车产销量同比分别增长306和316市占率达3271831供给8月碳酸锂环比明显上升3068月氢氧化锂环比微幅上升0281832需求6月中国新能源乘用车产销量同比分别大幅增长3281和28751933价格锂价环比明显下跌钴环比明显下跌伦镍环比明显下跌2134重要行业及公司新闻224工业金属7月中国电解铝产量3481万吨同比增152741供给TCRC环比微幅上升2742需求7月中国PMI环比微幅上升7月美国PMI环比微幅上升2943库存LME铜库存月环比大幅上升LME铝库存月环比明显下降2944盈利新疆内蒙云南环比小幅下降山东环比明显下降3045价格铜价环比微幅下跌铝价环比微幅上涨3246重要行业及公司新闻335金纽约联储调查显示美联储7月或已完成最后加息4051价格与持仓金价环比小幅下跌黄金非商业净多头持仓数量环比大幅下降4052美7月零售基本符合预期金价环比小幅下跌406板块表现本周钢铁有色表现不佳42有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明2有色钢铁行业行业周报国常会再提扩内需持续关注钢铝铜投资机会投资建议44风险提示44图表目录图1本周螺纹钢消耗量单位万吨8图2合计产量季节性变化单位万吨9图3长短流程螺纹钢产能利用率单位9图4钢材社会库存季节性变化单位万吨10图5钢材钢厂库存季节性变化单位万吨10图6铁矿元湿吨和铁精粉价格元吨11图7喷吹煤和二级冶金焦价格单位元吨11图8废钢价格走势单位元吨11图9长流程短流程炼钢钢坯成本对比单位元吨13图10铁水与废钢价差即时元吨13图11电炉-转炉成本差元吨13图12综合价格指数与钢坯价格指数走势单位元吨14图13螺纹钢分工艺盈利情况单位元吨15图14碳酸锂氢氧化锂产量单位实物吨18图15钴矿钴中间品进口量单位吨18图16红土镍矿进口量单位吨18图17镍生铁产量单位金属量千吨18图18电解镍硫酸镍产量单位吨19图19中国新能源乘用车产量单位辆19图20中国新能源乘用车销量单位辆19图21按电池类型中国动力电池产量单位MWH20图22按电池类型中国动力电池装机量单位MWH20图23中国动力电池产量单位MWH20图24中国不锈钢表观消费量单位万吨20图25印尼不锈钢产量万吨20图26锂辉石精矿6CIF中国-平均价单位美元吨21图27碳酸锂氢氧化锂价格单位元吨21图28硫酸钴元吨和四氧化三钴右轴元吨价格22图29平均价MB标准级钴单位美元磅22有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明3有色钢铁行业行业周报国常会再提扩内需持续关注钢铝铜投资机会图30电池级硫酸镍元吨8-12高镍生铁价格右轴元镍点22图31LME镍价美元吨和沪伦比右轴22图3226干净铜精矿粗炼费TC美元干吨27图33ICSG全球精炼铜产量原生再生单位千吨27图34ICSG原生精炼铜产量单位千吨27图35进口数量废铜累计值吨28图36电解铝在产产能和开工率右轴28图37电解铝产量单位万吨28图38未锻造的铝及铝材累计进口数量吨28图39美国中国欧元区摩根大通PMI29图40电网电源基本建设投资完成额29图41房屋新开工面积竣工面积万平方米29图42汽车新能源汽车产量单位万辆29图43铜交易所库存吨LMECOMESHFE30图44LME铝库存吨30图45氧化铝价元吨31图46动力煤价山西焦末内蒙古元吨31图47主要省份电解铝完全成本元吨31图48主要省份电解铝盈利元吨32图49铜现货价美元吨33图50铝现货价美元吨33图51COMEX黄金非商业净多头持仓数量40图52COMEX黄金收盘价美元盎司40图53美国10年期国债收益率41图54美国CPI当月同比41图55有色板块指数与上证指数比较42图56钢铁板块指数与上证指数比较42图57本周申万各行业涨幅排行榜43图58有色板块涨幅前十个股43图59钢铁板块收益率前十个股43表1本周主要钢材品种周产量单位万吨8表2本周长短流程螺纹钢产能利用率9表3本周钢材库存指标表现单位万吨9表4本周国内矿和进口矿价格单位元吨10表5本周焦炭及废钢价格单位元吨11表6主要钢材品种长短流程成本测算单位元吨12有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明4有色钢铁行业行业周报国常会再提扩内需持续关注钢铝铜投资机会表7综合价格指数分区域价格指数与分品种价格指数单位元吨13表8分品种盈利情况单位元吨15表9新能源金属价格单位元吨21表10LME铜铝总库存30表11主要省份电解铝完全成本元吨31表12主要省份电解铝盈利元吨32表13LME铜价和铝价美元吨33表14COMEX金价和总持仓40表15有色板块钢铁板块指数与上证指数比较42有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明5有色钢铁行业行业周报国常会再提扩内需持续关注钢铝铜投资机会1核心观点国常会再提扩内需持续关注钢铝铜投资机会11宏观MLF三个月内再度降息15bp美国初请失业金人数创近五周最大降幅国内央行继6月降息10bp后再降15bp大幅超市场预期8月15日央行公开市场开展4010亿元1年期MLF和2040亿元7天期逆回购操作中标利率分别为25180较上次分别下调15个基点和10个基点当日有4000亿元MLF和60亿元逆回购到期继6月年内首度降息10个基点后8月MLF再度降息15个基点三个月内两度降息大幅超市场预期同日央行调整常备借贷便利利率隔夜期下调10个基点至2657天期下调10个基点至2801个月期下调10个基点至315国外美国初请失业金人数创近五周最大降幅美国劳工部公布的最新数据显示截至8月12日当周美国首次申请失业救济金的人数为239万人超出预期较前一周减少11万人创近五周最大降幅预估为24万人前值为248万人然而截至8月5日的一周持续申请失业救济人数上升至1716万达到四周以来的最高水平尽管借贷成本上升对各个行业产生了影响但美国劳动力市场继续表现强劲虽然一些雇主开始缩减招聘规模但许多雇主在疫情期间难以吸引和留住人才因此对解雇工人犹豫不决12钢二季度货币政策执行报告称适时调整优化房地产政策普钢综合价格指数环比微幅下跌本周螺纹钢产量环比小幅下降070消耗量环比大幅上升1198钢材社会库存和钢厂库存总和环比小幅下降091考虑一个月库存周期长流程成本月变动明显上升短流程成本月变动明显上升普钢综合价格指数月变动微幅下跌长流程螺纹钢毛利环比明显下降短流程螺纹钢毛利环比明显下降8月17日央行发布2023年第二季度中国货币政策执行报告称适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势适时调整优化房地产政策促进房地产市场平稳健康发展特钢方面建议关注受益于风电汽车和油气景气回升的公司如广大特材688186买入中信特钢000708买入不锈钢方面建议关注甬金股份603995买入久立特材002318买入武进不锈603878未评级火电高端用管建议关注盛德鑫泰300881买入军工高温合金建议关注龙头抚顺特钢600399买入以及基本面健康的钼相关企业如金钼股份601958未评级洛阳钼业603993未评级13新能源金属7月新能源汽车产销量同比分别增长306和316市占率达327本周国产995电池级碳酸锂价格为2250万元吨环比明显下跌779国产565氢氧化锂价格为2090万元吨环比明显下跌813据乘联会数据6月新能源乘用车批发销量达到761辆同比增长3328环比增长13081-6月累计批发3544万辆同比增长43666月新能源车市场零售665万辆同比增长2512环比增长14671-6月累计零售3086万辆同比增长3732中国汽车工业协会发布数据今年7月中国新能源汽车产销分别完成805万辆和78万辆同比分别增长306和316市场占有率达3271至7月新能源汽车产销分别完成4591万辆和4526万辆同比分别增长40和417市场占有率达29建议关注资源自给率较高的永兴材料002756买入天齐锂业002466未评级中矿资源有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明6有色钢铁行业行业周报国常会再提扩内需持续关注钢铝铜投资机会002738未评级等锂资源丰富的企业14工业金属7月中国电解铝产量3481万吨同比增15锡方面据SMM调研了解5月国内精炼锡产量为15660吨环比增加472同比下降411-5月累计产量同比下降26进入5月下旬多数冶炼企业均反馈锡矿和废料等原料供应紧缺当下云南地区多数冶炼企业的运行产量为维持工厂正常运转的较低水平6月西南地区和广东某两家冶炼企业检修或使国内锡锭出现较大幅度减产进入6月面临锡矿供应紧缺锡锭产量渐入拐点焊料企业订单未见明显转变终端需求逐渐见底的局面缅甸佤邦事件进口锡矿不断减少以及国内冶厂生产逐渐减量从供应端对后续锡价起到托底作用后续价格或难现大幅下跌的情况国家统计局数据显示2023年7月中国氧化铝产量6933万吨同比下降221-7月累计产量47470万吨同比增长097月电解铝产量3481万吨同比增长151-7月累计产量23618万吨同比增长28考虑需求上行周期或在下半年重启届时端届时或迎来趋势性机会可关注资源端龙头企业如神火股份000933未评级天山铝业002532未评级关注金属新材料各细分赛道如软磁粉芯的铂科新材300811买入永磁材料的金力永磁300748买入涂碳铝箔的鼎胜新材603876买入15黄金纽约联储调查显示美联储7月或已完成最后加息本周COMEX金价环比小幅下降138黄金非商业净多头持仓数量环比大幅下降1528截至2023年8月18日美国10年期国债收益率为430环比微幅上升05个百分点本周美国商务部经济分析局BEA公布美国5月个人消费支出PCE价格指数同比上涨38低于前值43环比来看5月PCE仅上涨01个百分点较前值04明显放缓纽约联储周四公布的调查显示受访银行和基金经理预计7月会议的加息将是美联储本轮紧缩周期的最后一次加息本次调查在美联储7月议息会议召开之前这次会议将联邦基金利率目标区间上调了25个基点至525-550这与大型银行和基金经理调查受访者的预期一致美联储下一次货币政策会议将于当地时间9月19日至20日举行利率期货市场的最新定价显示交易员目前预计9月会议不会加息优选受益于加息退潮的黄金建议关注山东黄金600547未评级中金黄金600489未评级紫金矿业601899未评级有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明7有色钢铁行业行业周报国常会再提扩内需持续关注钢铝铜投资机会2钢二季度货币政策执行报告称适时调整优化房地产政策21供需螺纹钢消耗量环比大幅上升产量环比小幅下降本周螺纹钢消耗量环比大幅上升1198根据Mysteel数据及我们测算本周全国螺纹钢消耗量为273万吨环比大幅上升1198同比大幅下降1218图1本周螺纹钢消耗量单位万吨9008007006005004003002001000201611201711201811201911202011202111202211-100数据来源Mysteel东方证券研究所备注我们的测算方式为螺纹钢消耗量螺纹钢当周产量-螺纹钢社会库存周增量-螺纹钢钢厂库存周增量本周铁水产量环比小幅上升083螺纹钢产量环比小幅下降070热轧产量环比小幅上升095冷轧产量环比小幅下降086根据Mysteel数据本周247家钢企日均铁水产量24562万吨环比小幅上升083螺纹钢产量为264万吨环比小幅下降070热轧板卷产量为315万吨环比小幅上升095冷轧板卷产量为82万吨环比小幅下降086表1本周主要钢材品种周产量单位万吨本周产量周变动月变动周同比247家钢企铁水日均产量24562083055879螺纹钢产量264-070-538-052热轧板卷产量315095250776冷轧板卷产量82-086-124760数据来源Mysteel东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明8有色钢铁行业行业周报国常会再提扩内需持续关注钢铝铜投资机会本周长流程螺纹钢产能利用率环比小幅下降105短流程螺纹钢产能利用率环比明显上升203根据Mysteel数据本周长流程螺纹钢产能利用率为644环比小幅下降105短流程螺纹钢产能利用率为324环比明显上升203表2本周长短流程螺纹钢产能利用率本周周变动月变动周同比螺纹钢产能利用率长流程644-105-447-216螺纹钢产能利用率短流程324203125683数据来源Mysteel东方证券研究所图2合计产量季节性变化单位万吨图3长短流程螺纹钢产能利用率单位2016201720182019150Mysteel全国建材钢厂螺纹钢产能利用率长流程周8502020202120222023Mysteel全国建材钢厂螺纹钢产能利用率短流程周8001007507005065060001月2月3月4月5月6月7月8月9月101112月月月数据来源Mysteel东方证券研究所数据来源Mysteel东方证券研究所22库存钢材库存环比小幅下降同比小幅上升本周钢材社会库存环比小幅下降同比明显上升根据Mysteel数据本周钢材社会库存1211万吨环比小幅下降085同比明显上升315其中螺纹钢社会库存环比小幅下降140本周钢材钢厂库存环比小幅下降同比明显下降根据Mysteel数据本周钢材钢厂库存为450万吨环比小幅下降108同比明显下降563其中螺纹钢钢厂库存环比微幅下降048本周钢材社会和钢厂库存合计环比小幅下降同比小幅上升根据Mysteel数据本周钢材社会库存和钢厂库存总和为1660万吨环比小幅下降091同比小幅上升062表3本周钢材库存指标表现单位万吨社会库存钢厂库存社会和钢厂库存合计本周周变动月变动周同比本周周变动月变动周同比周变动周同比合计1211-085363315450-108-033-563-091062螺纹钢602-1405951402204-048099-208-117947线材82-340-486-317854-673765-1929-475-2730热轧板28904228585385-048-749344021733冷轧板122051002-105032259-031-1582093-1165有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明9有色钢铁行业行业周报国常会再提扩内需持续关注钢铝铜投资机会中厚板115-065428-48274-054-044-790-061-605数据来源Mysteel东方证券研究所图4钢材社会库存季节性变化单位万吨图5钢材钢厂库存季节性变化单位万吨20162017201820192016201720182019202020212022202320202021202220233000150025002000100015001000500500001月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源Mysteel东方证券研究所数据来源Mysteel东方证券研究所23成本长流程环比明显上升短流程环比明显上升本周国内铁精粉价格环比明显下跌进口矿价格总体环比明显上涨本周车板价青岛港澳大利亚PB粉矿615价格为857元吨环比明显上涨190铁精粉65干基含税淄博价964元吨环比明显下跌203表4本周国内矿和进口矿价格单位元吨本周价格周变动月变动年变动车板价青岛港澳大利亚PB粉矿615857190-2831628铁精粉65干基含税淄博964-203-493-243数据来源Wind东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明10有色钢铁行业行业周报国常会再提扩内需持续关注钢铝铜投资机会图6铁矿元湿吨和铁精粉价格元吨车板价青岛港澳大利亚PB粉矿615价格铁精粉65干基含税淄博2000180016001400120010008006004002000201401201501201601201701201801201901202001202101202201202301数据来源Wind东方证券研究所本周废钢价格环比持平二级冶金焦价格环比持平喷吹煤价格环比持平本周唐山二级冶金焦含税价2100元吨环比持平山西阳泉产喷吹煤车板价为1075元吨环比持平唐山6-8mm废钢市场均价不含税为2655元吨环比持平表5本周焦炭及废钢价格单位元吨本周价格周变动月变动年变动车板价喷吹煤Q7250阳泉产山西1075000000-2809市场价二级冶金焦A130S07Mt8M258821000001053-2075CSR52-55唐山产河北市场价不含税废钢6-8mm唐山2655000-293-518数据来源Wind东方证券研究所图7喷吹煤和二级冶金焦价格单位元吨图8废钢价格走势单位元吨4500市场价不含税废钢6-8mm唐山6000Q7250V9-11A10-11S065车板价喷吹煤可磨400070-85阳泉产山西350030004000市场价二级冶金焦2500A130S07Mt8M2588CSR52-55唐山20002000产河北1500100050000数据来源Wind东方证券研究所数据来源Wind东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明11有色钢铁行业行业周报国常会再提扩内需持续关注钢铝铜投资机会长流程炼钢成本各品种钢材长流程成本环比明显上升据我们测算长流程螺纹钢成本为3394元吨月环比明显上升313短流程炼钢成本各品种钢材短流程成本环比明显上升据我们测算短流程螺纹钢成本为3537元吨月环比明显上升480备注我们按照以下方法计算长短流程成本1长流程吨钢成本096吨生铁140kg废钢合金电极耐火材料辅助材料电能维检和其他等费用400元2生铁成本铁矿石1品味吨焦炭340kg喷吹煤粉130kg烧结矿煤焦65kg100元加工费人力水电等其中国产矿占比10进口矿占比90进口矿需加上港口到厂区的运费运费取80元吨焦炭340kg价格烧结矿煤焦65kg价格450KG焦炭价格人力水电等约100元吨3短流程吨钢成本11380废钢均价20铁水均价辅料费用80电费210耐材承包费用80150-8600038石墨电极平均价格1504短流程成本说明辅料成本包括石灰活性石灰萤石碳硅粉保护渣电石填充料热电偶取样器铁水取样器覆盖剂增碳剂稻壳电极浸入式水口大包长水口塞棒中包水口引流砂氧管等基本维持在80元吨燃动力消耗-丙烷液氧液氩天然气精炼电耗动力电耗等电弧炉吨钢耗电约450度考虑环保和白天夜晚电价差异因素电费标准以工业用电谷时段0425元度计算折合吨钢电费4500425191与卓创资讯网站测算电弧炉电费210元吨基本相当耐材承包费用基本在80元吨公式常数项150中包含合金石墨电极成本有数据以来计算石墨电极平均成本为86扣除86后再补加石墨电极时间序列价格吨钢石墨电极消耗00038t5考虑钢厂一般维持一个月水平的库存成本计算采用的原材料价格均为一个月前价格6钢材成本103吨粗钢150为轧制费7长短流程分品种钢材成本计算方法为对应的螺纹钢成本与加工费之和热卷中板冷轧吨钢加工费为160180760元吨表6主要钢材品种长短流程成本测算单位元吨长流程短流程本周成本周变动月变动年变动本周成本周变动月变动年变动螺纹钢3394186313-16835371914801071热卷3554177299-16136971834591020中板3574176297-16037171824561014冷轧4154151254-1384297157392865数据来源MysteelWind东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明12有色钢铁行业行业周报国常会再提扩内需持续关注钢铝铜投资机会图9长流程短流程炼钢钢坯成本对比单位元吨长流程螺纹钢短流程螺纹钢60005000400030002000100002017-082018-082019-082020-082021-082022-082023-08数据来源Wind东方证券研究所图10铁水与废钢价差即时元吨图11电炉-转炉成本差元吨60001000铁水与废钢价差右轴电炉-转炉成本差废钢占比80右轴废钢价格800500010005000铁水成本电炉成本废钢占比8060040004004000500转炉成本200300030000020002000-200-4001000-5001000-6000-10000-800数据来源Wind东方证券研究所数据来源Wind东方证券研究所24钢价普钢综合价格指数环比微幅下跌本周普钢价格指数环比微幅下跌钢坯价格指数环比微幅上涨根据Wind统计数据普钢综合价格指数4066元吨环比微幅下跌007唐山钢坯价格指数为3554元吨环比微幅上涨017本周大部分地区钢价环比微幅下跌根据Wind数据西南地区价格指数环比跌幅最大为4112元吨环比微幅下跌030其次是西北华南地区价格指数分别为4076元吨4098元吨环比分别微幅下跌021009本周半数品种钢价环比微幅上涨根据Wind数据本周线材价格指数环比涨幅最大为4138元吨环比微幅上涨044其次是螺纹冷板分别为3781元吨4631元吨环比分别微幅上涨037013表7综合价格指数分区域价格指数与分品种价格指数单位元吨本周价格周变动月变动年变动有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明13有色钢铁行业行业周报国常会再提扩内需持续关注钢铝铜投资机会价格指数普钢综合4066-007059-533综合价格指数价格指数钢坯唐山3554017-067-505华东4049016069-607华南4098-009130-541华北3981007004-606分区域价格指中南4032000080-616数东北4026007036-500西南4112-030007-855西北4076-021-039-871螺纹3781037-054-1102线材4138044-037-1021分品种价格指热卷3935-034169-143数中厚4031-049002-488冷板4631013325503镀锌5114-101023468数据来源Wind东方证券研究所图12综合价格指数与钢坯价格指数走势单位元吨价格指数普钢综合价格指数钢坯唐山70006000500040003000200010000201711201807201903201911202007202103202111202207202303数据来源Wind东方证券研究所25盈利长流程螺纹钢毛利环比明显下降短流程螺纹钢毛利环比明显下降有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明14有色钢铁行业行业周报国常会再提扩内需持续关注钢铝铜投资机会长流程螺纹钢毛利环比明显下降短流程螺纹钢毛利环比明显下降根据上述测算的成本数据和价格指数长流程螺纹钢毛利-93元吨环比明显下降35元短流程螺纹钢毛利-236元吨环比明显下降40元表8分品种盈利情况单位元吨本周盈利周变动年变动长流程螺纹钢毛利-933585长流程热卷毛利-948068长流程中板毛利-779102长流程冷轧毛利3913179短流程螺纹钢毛利-23640144数据来源MysteelWind东方证券研究所图13螺纹钢分工艺盈利情况单位元吨长流程螺纹钢毛利短流程螺纹钢毛利2000150010005000-500-1000数据来源MysteelWind东方证券研究所26重要行业及公司新闻261西北建筑钢材价格创年内新低粗钢产量平控政策影响有限2023年上半年西北区域基建与房地产投资增速放缓建筑钢材需求缩量明显上半年受续建项目影响建筑钢材需求量仍有一定释放区内库存呈缓慢下降态势然而进入下半年之后随着部分续建项目陆续结束新建项目未能如期开工或施工进度缓慢市场需求减量明显且由于个别省份建筑钢材产量居高不下供需矛盾愈发突出价格率先下跌致使市场商户心态转差拖累其他省份价格下行以下笔者就西北市场建筑钢材价格现状和下跌原因进行简单分析有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明15有色钢铁行业行业周报国常会再提扩内需持续关注钢铝铜投资机会区域价差失衡整体处于全国洼地据mysteel统计数据显示进入八月份之后西北建筑钢材均价HRB400E20-22mm螺纹钢累计下跌152元吨部分省份螺纹钢价格直逼3400元吨钢价处近三年内最低位1-3月份西北大部分市场基本处于季节性淡季其中乌市建筑钢材价格处于相对低位4月份大部分市场正式启动各省份之间价差逐步缩小一直持续到6月中旬前后进入7月份之后随着乌市和银川区域供需矛盾逐渐显现价格跌幅领先于西安与兰州市场价差逐步扩大至100-120元吨并一直维持到现在区域价差失衡建筑钢材资源窜流现象频现截止目前2023年西北螺纹钢均价3976元吨低于全国均价59元吨较2022年平均水平扩大6元吨当前西北螺纹钢均价低于全国均价93元吨处于全国建筑钢材价格洼地水平粗钢平控政策尚未落地执行短期供应或将维持高位近期全国各省份频繁传出的粗钢产量平控政策受上半年西北大部分省份粗钢产量下降影响目前西北区域各钢厂仍按计划生产部分钢厂减产则是设备升级改造或缓解区内供需矛盾从各省份上半年粗钢产量来看除新疆区域增加2517万吨之外陕甘宁青四省分别下降4538万吨4006万吨6244万吨和4855万吨降幅分别为6064188和543即便采取粗钢平控或减产政策下半年西北大部分省份粗钢产量仍有较大的弹性空间对于粗钢超产省份新疆而言部分钢厂距冬修停产已不足三个月时间且目前市场有正常需求因此在停减产方案选择上大概率考虑提前冬修停产而不会选择在此时停减产此时减产一方面意味着市场份额丢失另一方面则增加生产成本和后期累库风险因此短期内西北建筑钢材供应或将继续维持高位综合来看2023年西北房地产与基建投资双双减少特别市场上半年区内续建项目陆续结束之后部分省份新建项目未能如期启动建筑钢材需求愈发减少市场供需矛盾突出且由于西北各区域钢厂产品结构单一多数钢厂无法转产其他产品同质化竞争激励为抢占有限的市场需求份额价格战不可避免因此造成建筑钢材价格快速下跌并对影响周边市场致使西北区域整体价格跌至全国洼地虽然目前全国各地陆续出台粗钢产量平控政策但由于上半年西北陕甘宁青四省粗钢产量同比下降新疆本地钢厂减限产政策大概率推迟至第四季度因此目前西北建筑钢材产量大概率维持高位价格继续承压运行262李强继续拓展扩消费促投资政策空间提振大宗消费国务院总理李强8月16日主持召开国务院第二次全体会议深入贯彻习近平总书记关于当前经济形势和经济工作的重要讲话精神全面落实党中央决策部署对做好下一步工作进行再部署再推进他强调要切实把思想和行动统一到党中央的科学判断和决策部署上来坚持稳中求进工作总基调坚定信心保持定力攻坚克难精准有力实施宏观调控强化各类政策协调配合确保完成全年目标任务扎实推动高质量发展李强强调要着力扩大国内需求继续拓展扩消费促投资政策空间提振大宗消费调动民间投资积极性扎实做好重大项目前期研究和储备要着力构建现代化产业体系加快用新技术新业态改造提升传统产业大力推进战略性新兴产业集群发展全面加快制造业数字化转型步伐要着力深化改革扩大开放深入实施新一轮国企改革深化提升行动优化民营企业发展环境推动外贸稳规模优结构更大力度吸引和利用外资要着力促进区域城乡协调发展深化落实主体功能区战略深入实施新型城镇化战略和乡村振兴战略巩固拓展脱贫攻坚成果要着力防范化解重大风险有力有序有效推进重点领域实质性化险要着力保障和改善民生加大困难群众社会救助兜底保障力度多渠道促进就业增收要着力强化防灾减灾救灾和安全生产监管切实做好灾后恢复工作深入开展安全生产风险隐患排查整治最大限度保障人民群众生命财产安全有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明16有色钢铁行业行业周报国常会再提扩内需持续关注钢铝铜投资机会263沙钢集团永兴特钢产能整合项目开工8月15日河南省第九期三个一批项目建设活动沙钢集团永兴特钢产能整合项目开工仪式在沙钢永兴公司举行安阳市委书记袁家健出席仪式并宣布项目开工安阳市委副书记市长高永致辞安阳市委常委秘书长董良鸿主持开工仪式安阳市副市长王新亭副厅级领导刘建发沙钢集团董事局常务执行董事副总裁沙钢东北特钢集团董事长季永新安阳市委常务副秘书长办公室主任祁金涛安阳市政府副秘书长办公室主任可振虎殷都区委书记王磊殷都区委副书记区长郭向工沙钢集团安阳永兴特钢有限公司党委书记董事长李增伟出席活动市委办公室市政府办公室市发改委工信局财政局自然资源和规划局生态环境局商务局项目推进中心等市直部门以及殷都区委区政府水冶镇有关负责同志金融机构友好单位施工代表及沙钢永兴职工200余人参加开工仪式仪式举行前袁家健高永等领导观看了现场展板听取了沙钢集团永兴特钢产能整合项目相关情况汇报据了解该项目总投资60亿元主要建设内容包括两座1410m高炉1台360m烧结机1座600吨石灰窑2台50MW煤气发电机组以及配套制氧动力等设施建成后可形成年生产炼铁253万吨炼钢260万吨轧材250万吨预计新增就业人数1000余人年均销售收入150亿元未来沙钢永兴公司将通过创新引领绿色发展数改智转更加高效推进工艺技术创新产品结构优化产品提档提升进一步提升市场竞争力和品牌影响力在推进全省钢铁产业高质量发展进程和开启全面建设社会主义现代化安阳新征程中贡献沙钢永兴力量有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明17有色钢铁行业行业周报国常会再提扩内需持续关注钢铝铜投资机会3新能源金属7月新能源汽车产销量同比分别增长306和316市占率达32731供给8月碳酸锂环比明显上升3068月氢氧化锂环比微幅上升028锂方面碳酸锂8月产量为46701吨同比去年大幅上升5616较7月环比明显上升306氢氧化锂8月产量为26711吨同比去年大幅上升5426较7月环比微幅上升028钴方面钴矿6月进口量427吨同比去年大幅下降8297较5月环比大幅下降66322023年初以来已达到14100吨钴中间品6月进口量28万吨同比去年大幅上升1669较5月环比大幅下降19832023年初以来达到1774万吨图14碳酸锂氢氧化锂产量单位实物吨图15钴矿钴中间品进口量单位吨50000碳酸锂产量合计实物吨50000钴矿月度进口量吨钴中间品进口量吨氢氧化锂产量合计实物吨400004000030000300002000020000100001000000数据来源SMM东方证券研究所数据来源SMM东方证券研究所镍方面矿端红土镍矿6月进口量524万吨同比去年大幅上升2302较5月环比大幅上升4111冶炼端电解镍8月产量217万吨同比大幅上升3968环比明显上升1882023年初以来合计1508万吨中国镍生铁产量8月同比大幅上升1584环比明显上升431印尼镍生铁8月产量同比大幅上升1960环比微幅上升050硫酸镍产量同比大幅上升1627环比明显上升4062023年初以来产量已达到2797金属量万吨图16红土镍矿进口量单位吨图17镍生铁产量单位金属量千吨600红土镍矿进口量万吨印尼140镍生铁产量金属量千吨中国红土镍矿进口量万吨菲律宾镍生铁产量金属量万吨印尼5001201004008030060200401002000数据来源SMM东方证券研究所数据来源SMM东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明18有色钢铁行业行业周报国常会再提扩内需持续关注钢铝铜投资机会图18电解镍硫酸镍产量单位吨电解镍产量吨硫酸镍产量金属量吨450004000035000300002500020000150001000050000数据来源SMM东方证券研究所32需求6月中国新能源乘用车产销量同比分别大幅增长3281和28756月我国新能源乘用汽车月产销量同比分别增长3281和2875根据中汽协统计数据2023年6月我国新能源乘用汽车月产量为75万辆销量为77万辆同比分别增长3281和28757月中国动力电池产量同比大幅上升2913磷酸铁锂同比大幅上升3237据中国汽车工业协会信息发布会数据2023年7月我国动力电池产量共计60996MWH同比大幅上升2913环比小幅上升146中国NCM动力电池装机量7月共计10562MWH同比明显上升735环比明显上升480中国LFP动力电池装机量7月共计21660MWH同比大幅上升5108环比明显下降474图19中国新能源乘用车产量单位辆图20中国新能源乘用车销量单位辆2017201820192020201720182019202080000090000020212022202380000020212022202370000070000060000060000050000050000040000040000030000030000020000020000010000010000000数据来源Wind东方证券研究所数据来源Wind东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明19有色钢铁行业行业周报国常会再提扩内需持续关注钢铝铜投资机会图21按电池类型中国动力电池产量单位MWH图22按电池类型中国动力电池装机量单位MWH中国动力电池产量MWH三元中国动力电池装机量MWHNCM450003000040000中国动力电池产量MWH磷酸铁锂中国动力电池装机量MWHLFP250003500030000200002500015000200001500010000100005000500000数据来源Wind东方证券研究所数据来源Wind东方证券研究所图23中国动力电池产量单位MWH700002018201920202021202220236000050000400003000020000100000数据来源SMM东方证券研究所镍铁需求方面7月中国不锈钢表观消费量达316万吨同比大幅上升4836环比大幅上升13078月印尼不锈钢产量达34万吨同比大幅下降1282环比大幅上升2593图24中国不锈钢表观消费量单位万吨图25印尼不锈钢产量万吨40020182019202060201820192020202120222023502021202220233004020030201001000数据来源SMM东方证券研究所数据来源SMM东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明20