建筑央企7月新签订单同比稳健增长，继续推荐中特估+一带一路板块。统计局本周公布7月主要经济数据。1-7月固定资产投资增速3.4%，增速环比-0.4pct，地产投资增速-8.5%，环比-0.6pct，此外由于专项债发行放缓以及季节性因素，1-7月基建投资增速环比-0.4pct至6.8%。在投资增速下降背景下，央企体现良好经营韧性，根据本周央企披露经营数据，中国建筑1-7月合计新签合同额24468亿元，同比+12.7%，其中7月单月建筑订单同比+30%；中国电建1-7月新签合同额6547.11亿元，同比增长5.73%，其中7月单月同比+21.4%。我们认为7月政治局会议重新强调了稳增长重要性，Q3专项债加速发行、化债方案紧密筹备，提供基建资金支撑，同时城中村改造、平急两用公共基础设施建设加速推进，基建高位运行空间充足。继续看好“稳增长+中特估+一带一路”行情，推荐PB仍＜1的央企。此外，我们认为，政治局会议首提适应地产新形势后，后续政策面上支持力度将持续加大，观望的改善性需求预计得到释放。同时保交付及地产公司风险化解仍将继续，基本面有望加速筑底，建议重视率先布局AI设计、项目风险把控较优的建筑设计以及装修龙头企业。
　　投资建议：1）建筑央国企估值修复的投资机会：国务院国资委启动国企价值创造行动，建筑央国企盈利水平有望持续提升，中国特色估值体系引导资本市场对央国企估值进行重估。沿“一带一路”主题方向：推荐【中国中铁】、【中国铁建】、【中国交建】、【中国建筑】、【中钢国际】、【北方国际】、【中国化学】；沿经营效率提升的方向：推荐【中国电建】、【中国能建】、【中国中冶】；同时建议关注基本面稳健向好、估值低的地方国企【安徽建工】、【山东路桥】。2）推荐率先开展数字智能化设计、经营质量优的【华设集团】、【设计总院】、【华阳国际】、【苏交科】，同时建议关注【测绘股份】。3）布局VR/AR赛道打开成长空间的标的：推荐与全球领先虚拟交互技术企业Holovis成立合资子公司并绑定全球顶级IP国内使用权，在主题游乐园虚拟现实体验中确立领先地位，未来随虚拟现实在C端影音娱乐场景应用加速，有望成为虚拟现实技术在C端发展重点受益者的【罗曼股份】。4）在细分赛道中拥有明显竞争优势、疫后复苏业绩弹性高的标的：推荐在钢结构制造环节拥有较为明显的管理和成本优势，通过持续扩产和智能化升级，业绩增长确定性较高的【鸿路钢构】。5）布局新能源赛道，业绩增长确定性高的标的：建议关注BIPV和储能基建细分赛道的投资机会，推荐【森特股份】。
　　本周（8月12日-8月18日）新增专项债494.71亿元，新增一般债125.84亿元，新增再融资债券1298.33亿元。
　　风险提示：地方融资平台违约风险、新签订单不及预期、宏观流动性趋紧的风险、地产调控政策进一步趋严的风险

研究报告全文：行业研证券研究报告究建筑装饰建筑央企7月新签订单同比稳健增长继续推荐中特估一带一路板块兴证建筑每周观点推荐维持2023812-2023818年月日2023820行重点公司投资要点业EPS元建筑央企7月新签订单同比稳健增长继续推荐中特估一带一路板重点公司评级周23E24E块统计局本周公布7月主要经济数据1-7月固定资产投资增速报鸿路钢构236290增持34增速环比-04pct地产投资增速-85环比-06pct此外由于专中国中铁143160增持项债发行放缓以及季节性因素1-7月基建投资增速环比-04pct至在投资增速下降背景下央企体现良好经营韧性根据本周央企中国铁建224248增持68披露经营数据中国建筑1-7月合计新签合同额24468亿元同比中国交建131142增持127其中7月单月建筑订单同比30中国电建1-7月新签合同额中国化学106123增持654711亿元同比增长573其中7月单月同比214我们认为7来源兴业证券经济与金融研究院月政治局会议重新强调了稳增长重要性Q3专项债加速发行化债方案相关报告紧密筹备提供基建资金支撑同时城中村改造平急两用公共基础设施建设加速推进基建高位运行空间充足继续看好稳增长中特估一基建有望持续发力地产优化带一路行情推荐PB仍1的央企此外我们认为政治局会议首政策逐步落地重点推荐建筑提适应地产新形势后后续政策面上支持力度将持续加大观望的改善龙头央企和AI设计标的兴证建筑每周观点202385-性需求预计得到释放同时保交付及地产公司风险化解仍将继续基本2023811面有望加速筑底建议重视率先布局AI设计项目风险把控较优的建筑设计以及装修龙头企业稳增长政策持续落地重点推投资建议1建筑央国企估值修复的投资机会国务院国资委启动国企荐受益于稳增长一带一路中特估的建筑央企兴证建筑价值创造行动建筑央国企盈利水平有望持续提升中国特色估值体系引每周观点2023729-导资本市场对央国企估值进行重估沿一带一路主题方向推荐中国202384中铁中国铁建中国交建中国建筑中钢国际北方国际中国化学沿经营效率提升的方向推荐中国电政治局会议住建部释放积极信号重点推荐建筑龙头央企建中国能建中国中冶同时建议关注基本面稳健向好估和AI设计标的兴证建筑值低的地方国企安徽建工山东路桥2推荐率先开展数字智能每周观点2023722-化设计经营质量优的华设集团设计总院华阳国际苏2023728交科同时建议关注测绘股份3布局VRAR赛道打开成长空间的标的推荐与全球领先虚拟交互技术企业Holovis成立合资子公司并绑分析师定全球顶级IP国内使用权在主题游乐园虚拟现实体验中确立领先地位孟杰未来随虚拟现实在C端影音娱乐场景应用加速有望成为虚拟现实技术mengjiexyzqcomcn在C端发展重点受益者的罗曼股份4在细分赛道中拥有明显竞争S0190513080002优势疫后复苏业绩弹性高的标的推荐在钢结构制造环节拥有较为明显童彤的管理和成本优势通过持续扩产和智能化升级业绩增长确定性较高的鸿路钢构布局新能源赛道业绩增长确定性高的标的建议关tongtongxyzqcomcn5注BIPV和储能基建细分赛道的投资机会推荐森特股份S0190522020001本周8月12日-8月18日新增专项债49471亿元新增一般债郁晾12584亿元新增再融资债券129833亿元yuliang23xyzqcomcn风险提示地方融资平台违约风险新签订单不及预期宏观流动性趋紧S0190523040003的风险地产调控政策进一步趋严的风险请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业周报目录1行业观点与投资建议-4-11建筑央企7月新签订单同比稳健增长继续推荐中特估一带一路板块-4-12建筑行业2023年中期投资策略央企中特估民企新赛道-13-13从利润增速和估值分位数看建筑央企目前性价比-14-14新能源基建需求旺盛行业景气度持续向上-18-15本周基建数据跟踪-22-2本周行情回顾-25-3本周重点公司动态跟踪-27-4行业估值现状-30-5风险提示-33-图目录图1八大建筑央企收入增速超过全A企业比例-14-图2八大建筑央企归母净利润增速超过全A企业比例-14-图32022年八大建筑央企市占率提升至41-16-图4中国电建中国交建中国建筑新签订单增速呈上升态势-16-图5第一次一带一路峰会市场表现-17-图6第二次一带一路峰会市场表现-17-图7今年一带一路行情演绎情况截止2023421-17-图8分布式光伏累计装机量占比持续提升-18-图9分布式光伏新增装机量成为主要增长点-18-图102021年中国陆上新增装机全球占比42-19-图112021年中国海上新增装机全球占比80-19-图122021年国内储能累计装机结构-20-图13国内电化学储能保持快速增长-20-图142016-2021年中国电化学储能新增装机规模-20-图152016-2021年中国电化学储能累计装机规模-20-图162016-2021年中国抽水蓄能累计装机情况-21-图172021年中国电力储能市场累计装机规模占比-21-图1820181-20237城投债净融资额亿元-22-图19202211-2023811各省新增专项债金额亿元-23-图202020-2023年全国单月新增专项债情况-23-图212023年专项债资金投向占比-24-图222022年专项债资金投向占比-24-图232015年以来建筑工程板块行情走势单位截至2023818-25-图24建筑行业各子行业本周涨跌幅截至2023年8月18日-25-图25建筑行业子行业年初至今涨跌幅截至2023年8月18日-25-图26铁路工程历年估值变化PE-30-图27路桥工程历年估值变化PE-30-图28房建工程历年估值变化PE-30-图29水利工程历年估值变化PE-30-图30国际工程历年估值变化PE-31-图31钢结构历年估值变化PE-31-图32专业工程历年估值变化PE-31-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-行业周报图33装修工程行业历年估值变化PE-31-图34园林工程历年估值变化PE-31-图35设计检测历年估值变化PE-31-表目录表1本周重要事件-4-表2本周储能BIPV部分EPC项目情况统计-5-表3本周省市储能BIPV部分政策梳理-6-表4本周火电部分EPC项目情况统计-7-表5我国超大特大城市城中村改造规划-8-表6重点城市普通住宅首付比例情况截止至2023317-11-表7八大建筑央企收入增速超过全A比例-14-表8八大建筑央企归母净利润增速超过全A比例-15-表9八大建筑央企PE水平超过A股企业比例-15-表10八大建筑央企PB水平超过A股企业比例-16-表11202011-2023811新增专项债亿元用途汇总-23-表12本周兴证建筑团队关注个股涨跌幅-26-表13本周重点公司动态跟踪-27-表14建筑工程各子行业PE截至2023年8月18日-30-表15建筑工程各子行业PE相对溢价率截至2023年8月18日-32-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-行业周报报告正文1行业观点与投资建议11建筑央企7月新签订单同比稳健增长继续推荐中特估一带一路板块表1本周重要事件板块关键词日期公告内容九部门到2025年在全国打造500个左右的县域商业领跑县商务部等9部门办公厅室发布关于印发县域商业三年行动计划2023-2025年的通知建立县域统筹以县城为中心乡镇为重点村为基础的农村商业体系到2025年在全国打造500个左右的县域商业领跑县建设改造一批县级物流配送中心乡镇8月14日商贸中心大中型超市集贸市场和农村新型便民商店90的县达到基本型及以上商业功能具备条件的地区基本实现村村通快递工业品下乡农产品进城双向流通渠道进一步畅通农民增收和消费提质实现良性循环更好满足乡村产业振兴和农村居民生产生活需求促进消费人民时评用新供给激发文旅消费新活力人民日报发表时评文章指出今年以来得益于一系列促进文旅消费的政策举措我国文旅消费需求加速释放部分业态恢复至2019年同期水平甚至更高文旅消费强势复苏见证了我国消费市场的巨大潜力也为扩内需促消费注入强大动力一方面要持续加8月14日大优质文旅产品供给力度打造更加丰富的产品和服务供给矩阵更好满足多样化个性化品质化的文旅消费需求另一方面要继续优化消费环境改善出游消费体验不断提升人们对旅游产品和服务的满意度激发文旅消费更大活力为扩大消费和内需注入新动能国家统计局1-7月全国固定资产投资不含农户285898亿元同比增长34国家统计局数据显示1-7月份全国固定资产投资不含农户285898亿元同比增长348月15日其中民间固定资产投资149436亿元同比下降05从环比看7月份固定资投资不含农户下降002宏观国家统计局前7个月全国房地产开发投资67717亿元同比下降85国家统计局数据显示1-7月份全国房地产开发投资67717亿元同比下降85其中住宅投资51485亿元下降761-7月份商品房销售面积66563万平方米同比下降8月15日65其中住宅销售面积下降43商品房销售额70450亿元下隆15其中住宅销售额增长077月末商品房待售面积64564万平方米同比增长179其中住宅待售面积增长195统计数据统计局7月各线城市商品住宅销售价格环比稳中略降国家统计局数据显示7月份70个大中城市商品住宅销售价格上涨城市个数减少各线城市商品住宅销售价格环比持平或下降同比有涨有降7月份70个大中城市中新建8月16日商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有20个和6个比上月分别减少11个和1个新建商品住宅和二手住宅销售价格同比上涨城市分别有26个和5个比上月均减少1个商务部中国1-7月对外非金融类直接投资折合7193亿美元同比增长106商务部新闻发言人表示2023年1-7月我国对外投资持续增长对外非金融类直接投资8月17日50094亿元人民币同比增长181折合7193亿美元同比增长106我国企业在一带一路沿线国家非金融类直接投资9534亿元人民币同比增长232折合1369亿美元同比增长153占同期总额的19央行开展1年期4010亿元MLF操作利率下调15个基点央行公开市场开展4010亿元1年期MLF和2040亿元7天期逆回购操作中标利率分别货币政策8月15日为25180上次分别为265190今日有4000亿元MLF和60亿元逆回购到期柬埔寨首相洪森会见王毅当地时间2023年8月13日柬埔寨首相洪森在金边会见到访的中共中央政治局委员外基建一带一路8月13日交部长王毅洪森衷心感谢习近平主席高度重视中柬关系在柬埔寨大选后第一时间发来贺电并派中国高级别代表团访柬柬埔寨新一届政府将继续同中方增强战略互信弘扬传请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-行业周报统友谊柬中共建一带一路使柬埔寨获益良多期待同中方携手落实钻石六边合作共识推进工业发展走廊和鱼米走廊建设加快提升柬自主发展能力国家发改委支持共建跨区域轨道交通网推动沪乍杭铁路等项目前期工作国家发改委印发关于推动虹桥国际开放枢纽进一步提升能级的若干政策措施其中提基础设施8月16日出支持共建跨区域轨道交通网推动沪乍杭铁路等项目前期工作加快实施沪苏通铁路二期通苏嘉甬铁路金山至平湖市域铁路等项目提升节点城市枢纽功能加快推进打通高速公路未贯通路段和拓宽瓶颈路段前期工作证监会推动央企加大上市公司并购重组整合力度将优质资产通过并购重组渠道注入上市公司证监会有关负责人表示下一步将坚持问题导向顺应市场需求深化并购重组市场化改革一是适当提高对轻资产科技型企业重组的估值包容性支持优质科技创新企业通过并国企改革8月18日购重组做大做强二是优化完善小额快速等审核机制延长发股类重组财务资料有效期进一步提高重组市场效率三是出台上市公司定向发行可转债购买资产的相关规则丰富并购重组支付方式四是推动央企加大上市公司并购重组整合力度将优质资产通过并购重组渠道注入上市公司进一步提高上市公司质量福州厦门成都沈阳等多个城市拟于近日降低二套房首付比例下限7月24日中央政治局会议提出适时调整优化房地产政策因城施策用好政策工具箱以来多地积极研究调整限购限售等限制性政策据悉福州厦门成都沈阳等多个8月14日城市拟于近日调整优化限购政策降低二套房首付比例下限限购取消后当地首套二套房最低首付比例可进一步降至2030有望激活刚性和改善性住房需求提升房地产市场交易活跃度后续可能还有其他优化政策出台房地产地产政策证监会坚持一企一策稳妥化解大型房企债券违约风险证监会表示将进一步坚持底线思维全力做好房地产城投等重点领域风险防控适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势继续抓好资本市场支持房地产市场平稳健康8月18日发展政策措施落地见效保持房企股债融资渠道总体稳定支持正常经营房企合理融资需求坚持一企一策稳妥化解大型房企债券违约风险强化城投债券风险监测预警把公开市场债券和非标债务防爆雷作为重中之重全力维护债券市场平稳运行证监会合理把握IPO再融资节奏进一步推动REITs常态化发行证监会有关负责人就活跃资本市场提振投资者信心答记者提高上市公司投资吸引力更好回报投资者进一步推动中国特色估值体系建设突出扶优限劣研究对于破发或破8月18日净的上市公司和行业适当限制其融资活动要求其提出改善市值的方案统筹好一二级市场平衡合理把握IPO再融资节奏完善一二级市场逆周期调节此外在支持北交所高质量发展推出企业境外上市绿灯案例进一步推动REITs常态化发行方面也将推REITs公募REITs出务实举措上交所取消证券发行环节发行认购经手费涉及主板及科创板新股认购等业务上交所公告自2023年8月28日起取消证券发行环节发行认购经手费涉及产品及业务包括主板及科创板新股认购优先股认购存托凭证认购配股公开增发上市公8月18日司可转换公司债券认购债券发行认购基金认购公募REITs询价和认购等明确公募REITs扩募后不再重新收取上市初费公募REITs扩募前与扩募后每年合并收取一次上市年费扩募后交易环节经手费按照现有REITs交易经手费收费标准收取资料来源政府官网财联社兴业证券经济与金融研究院整理表2本周储能BIPV部分EPC项目情况统计时间中标项目名称装机容量投标中标总价亿元中标单位浙江会战区域2023-2024长兴太湖能谷科技有限公8月14日年度储能项目EPC服务商200MW1000MWh-司框架采购项目华电贵州大方县集中式电湖南省工业设备安装有限8月14日化学储能示范项目工程150MW300MWh07公司PC总承包新疆阿勒泰8月15日200MW800MWh储能电200MW800MWh839中国能建站EPC请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-行业周报西部重庆科学城智慧储能科技示范项目含谷宝清安储能技术重庆有8月15日洪100MW200MWh储能100MW200MWh241限公司-四川电力设计咨询电站项目二阶段EPC总承有限责任公司包国投尼玛县塘鲁50MW光8月15日50MW12永福股份伏储能项目EPC总承包中石化120座加油站屋面广西英利源盛建设工程有8月16日-018光伏项目施工承包限公司西藏华电拉萨墨竹工卡扎中国华电科工集团有限公8月16日雪100MW牧光互补光伏100MW132司发电项目EPC总承包新疆华电呼图壁县蜂巢100MW400MWh储能配8月17日100MW400MWh404中国能建套400MW光伏发电项目储能系统工程EPC奉化区裘村镇150MW渔8月18日150MW771经纬股份光互补EPC总承包时间招标项目名称主要内容装机容量广西崇左48468MW整县项目总装机容量暂定为223MWp直流侧建设地8月15日屋顶分布式光伏项目EPC点位于广西崇左市龙州县招标人为中国能建招标48468MW总承包工程范围包括前期技术咨询服务及EPC总承包工程该项目规划容量400MW800MWh本期建设拟建设地点为广西南宁市西乡塘区华能西乡塘一期集中式化100MW200MWh月日双定镇兴平村坛立工业园本项目拟新建设一套基于816学储能项目100MW200MWhEPC磷酸铁锂电池技术的储能系统作为独立储能电站接入电网参与电网调峰调频服务通用技术中技时代上汽发布185MW4995MWh用户侧储能项目工程招标公告项目位于常州市溧阳用户EPC月日185MW4995MWh中关村产业科技园区时代上汽动力电池有限公司围墙817侧储能项目工程185MW4995MWhEPC内项目所涉及建设用地由招标人免费提供规划建设规模为185MW4995MWh国华齐河储能示范项目位于山东省德州市齐河县祝阿国华齐河储能电站项目镇装机规模100MW200MWh储能系统拟选用磷8月18日100MW200MWhPC总承包工程酸铁锂电池冷却方式采用液冷项目单位为山东国华时代投资发展有限公司资料来源北极星储能网北极星太阳光伏网政府网站兴业证券经济与金融研究院整理表3本周省市储能BIPV部分政策梳理时间地方政策文件名称主要内容推进绿电产业示范园区建设依托现有或规划建设的产业园区打造绿电产业示范园区配置合理规模的风电光伏发电储能等降低园区企业用电成本吸引用电大户企业落户园区提升新能吉林省工信吉林省工业领域碳源消纳水平形成发电供电用电相互促进的良性循环充分发挥8月11日厅达峰实施方案能源产业园区对经济发展的拉动效应着力培育新技术新业态新模式为促进经济发展提供新动能推广高效节能的空调照明器具电梯等用能设备扩大太阳能热水器分布式光伏空气热泵等清洁能源设备在建筑领域应用分布式光伏分散式风电县级以上人民政府应当引导分布式光伏发河北省人大电分散式风力发电合理布局组织开展本行政区域内分布式光伏河北省新能源发展8月14日常委会法工分散式风电并网容量在建容量拟建容量及分布区域等数据统计促进条例草案委定期公开分布式光伏分散式风电可接入容量鼓励符合条件的公共建筑工商业建筑户用屋顶以及闲散用地等按照国家和本省有关规请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-行业周报定安装分布式光伏发电设施重点推动分布式光伏在交通公共服务等领域应用明确农村能源开发利用的基本目标即因地制宜推广应用生物质能太阳能等可再生能源提高农林废弃物等的资源化利用率构建县域安徽省农业安徽省农村能源建月日内城乡融合的多能互补体系要求县级以上人民政府重点支持太阳814农村厅设与管理条例能风能地热能微水能资源丰富地区开发利用农村能源组织推广光伏发电等农村能源技术力争全市新型储能产业营业收入到年达到亿元以上到关于推动新型储能20256002027广州市人民年达到1000亿元以上引进或培育510家具有国际影响力的行业8月15日产业高质量发展的实政府领军企业建成新型储能国家制造业创新中心等23个国家级创新施意见平台和检验检测认证平台关于开展年度2023明确申报范围为深圳市已建或在建的应用光伏建筑一体化光伏建筑一体化BIPV光储直柔系统的建筑工程项目申报主体方面由建筑工程项目深圳市住建试点项目以月日BIPV建设单位单独申报或联合有关单位申报光伏建筑一体化815局及光储直柔建筑BIPV光储直柔系统由其他单位投资建设的应联合系统投资单位共同试点项目申报的通申报已建成项目应联合运维单位共同申报知鼓励能源企业及设计单位组建联合体积极参与海外大型光储一体化关于推动新型储能广州市人民独立储能电站等项目建设顺应欧洲北美东南亚非洲等市场用8月15日产业高质量发展的实政府办公厅能需求提升家用光伏储能便携式储能产品设计兼容性和经施意见济性持续扩大国际市场贸易份额培育中小企业特色产业集群在新能源汽车人工智能新型储能等关于促进民营经济新兴领域大力培育一批民营领军企业培育一批国家级省级中小企深圳市人民8月16日做大做优做强的若干业特色产业集群支持民营企业纳入国家省民营企业百强名单对政府措施入选国家级省级的专精特新民营企业给予奖励2023年年底前出台促进中小企业特色产业集群发展的政策措施完善设备回收体系支持光伏设备制造企业通过自主回收联合回收或委托回收等模式建立分布式光伏回收体系鼓励风电光伏设备关于促进退役风制造企业主动提供回收服务支持第三方专业回收企业开展退役风8月17日国家发改委电光伏设备循环利电光伏设备回收业务支持发展退役新能源设备拆除运输回收用的指导意见拆解利用一站式服务模式鼓励生产制造企业发电企业运营企业回收企业利用企业建立长效合作机制畅通回收利用渠道加强上下游产业衔接协同关于全国温室气体全国温室气体自愿减排交易系统即日起开通开户功能接受市场参与北京绿色交8月17日自愿减排交易系统账主体对登记账户和交易账户的开户申请交易功能开通时间另行通易所户开立的通知知资料来源北极星储能网北极星太阳光伏网政府网站兴业证券经济与金融研究院整理表4本周火电部分EPC项目情况统计时间中标项目名称装机容量投标中标总价亿元中标单位国家电投通辽2350兆8月14日瓦智慧热电联产工程脱硫2350MW-电站环保EPC淮南谢桥电厂2660兆8月15日瓦超超临界燃煤发电机组2660MW-中国能建主体工程北海电厂二期21000兆8月16日21000MW-中国能建瓦机组扩建工程A标段时间招标项目名称主要内容装机容量招标人为中国华能集团有限公司内蒙古能源集团金金山热电厂2100万千山热电厂2100万千瓦煤电联营扩建项目属金山热8月14日瓦煤电联营扩建项目烟气21000MW电厂扩建工程装机容量为2100万千瓦安装2台脱硫系统EPC总承包100万千瓦高效超超临界空冷燃煤发电机组福州热电二期2660MW8月15日超超临界热电联产工程主招标人为国能福州热电有限公司2660MW体施工AB标段资料来源北极星火力发电网政府网站兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-行业周报表5我国超大特大城市城中村改造规划城市规模城市政策项目名称政策项目内容城中村改造三年今年将启动城中村改造项目10个到2025年底中心城区周边城中村项目上海市行动计划全面启动到2027年底中心城区周边城中村改造项目全面完成五个新城等重点区域城中村改造规模化推进到2032年底城中村改造项目全面完成北京市城乡结合部减量发展三北京市年行动计划集中梳理确定了近200个项目预计较2020年持续压减城乡建设用地其中朝阳20212023区丰台区海淀区大兴区等是重点区域总规目标为2035年实现一绿建成年全面实现城市化二绿建好加快城乡一体化城中村保障房深圳市规模化品质化改深圳市启动城中村保障性住房规模化品质化改造提升行动计划在2023年推进造提升指引49万套间城中村规模化品质化改造提升项目城镇棚户区危2023年到2025年全市将实施城镇棚户区危旧房改造三年行动计划预计重庆市旧房改造三年改造棚户区83万户通过留改拆增并举的方式在老城区增加公共空间公共行动计划绿地交通配套市政设施超大城市广州市深化城2020-2023推进以中心城区为重点的83条城中村改造力争到2023年底前33市更新推进高质条已批复改造实施方案的城中村基本完成回迁安置房建设其余50条城中村回迁量发展工作方安置房开工建设2024-2025推进含三年实施计划在内的183条城中村改造广州市案2026-2030推进含五年行动方案在内的约400条城中村改造2023年全市城市更新年度固定资产投资目标将达2000亿元同比增长超过2023年广州市60其中计划推进的127个城中村改造项目预计完成固定资产投资983亿政府工作报告元占全年城市更新固定资产投资目标的49实施重大城市更新项目完成年度投资366亿元持续推进81个新开工20个2023年成都市片区有机更新项目深入开展城市更新全国试点完成城中村改造2448户棚户成都市政府工作报告区改造3062户改造老旧院落616个疏解提升老旧商品交易市场20个改造燃气管道100公里天津市老旧房针对城市建成区及其他市人民政府确定的城市重点区域内进行的城市空间结构调屋老旧小区改造整功能完善风貌塑造基础设施建设等综合整治拆除重建或两者兼顾的规天津市提升和城市更新划建设活动主要包括老旧厂区老旧街区和城中村等存量片区的城市更新改造实施方案项目关于全面推进2023年组建全面推进城市更新行动领导小组出台指导性文件和行动方案编杭州市城市更新的实施制城市更新专项规划制定城市更新技术标准深化城中村改造工作到2025意见年形成一系列城市更新成果与实施模式东莞市城中村改东莞市造工作动员部署拆治兴并举推动综合整治微改造等工作提质增效吸引社会资本参与会议城中村改造同步铺开4个街道和28个镇的城中村改造以危旧房屋老旧小区城中村等为城市更新对象提升居住品质在城中村更郑州市城市更新中以完善功能疏解人口改善环境为重点关注优化空间结构转换集体新实施办法试建设用地性质系统改造提升基础设施和公共服务设施统筹推进强弱电下地行郑州市完善文化场馆学校医院农贸市场等配套设施特大城市加快城市更新完善12N政策体系编制完成城市更新专项规划成立城市2023年郑州市更新导入基金推进项目入库60个开工20个力争年度投资1000亿元落实政府工作报告无体检不更新要求有序开展城市体检依法推进城中村改造二环以内城市建设重点片区和城市重大设施建设涉及的济南市城市更城中村采取拆除重建方式其他一般地区的城中村通过综合整治方式改善基新专项规划济南市础设施消除安全隐患增加公共服务设施提升空间品质改善人居环境到2021-20352025年计划实施63个旧村庄改造包含55个城中村和8个城边村涉及建年筑面积约933万平方米居民约301万户合肥市城中村合肥市改造攻坚专项行合肥市将确保全市现有104个城中村改造三年内基本完成共约涉及28万户9动会议万人推进智慧平安小区向三无小区城中村覆盖请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-行业周报青岛市城市更新专项规划城中村采取拆除重建为主改造提升为辅的更新方式22-24年启动改造城中村青岛市2021-203581个55万户其中23年计划新启动19个城中村改造项目14万户年底前年基本完成签约长沙市城市更推进城中村改造长沙六区一县范围内现有城中村74处占地面积约为1554平长沙市新专项规划方公里城中村改造以完善配套和环境为目标全面改造为主综合整治为辅2021-2035积极引导原农村集体经济组织发展转型升级提高城市化建设质量资料来源政府网站兴业证券经济与金融研究院整理我们的观点1建筑央企7月新签订单同比稳健增长继续推荐中特估一带一路板块主线一把握稳增长中特估一带一路驱动建筑央企估值重塑的机会经济数据方面1-7月固定资产投资增速34增速环比-04pct地产投资增速-85环比-06pct此外由于专项债发行放缓以及季节性因素1-7月基建投资增速环比-04pct至68从基建各细分领域来看铁路运输业1-7月投资同比249增速环比44pct水利投资1-7月同比75增速环比-21pct铁路和水利仍然是投资增速较快的细分方向道路投资及公共设施管理投资1-7月增速分别为2808环比-03-13pct地产数据方面2023年1-7月房屋新开工面积570亿平方米同比-245降幅环比扩大02个百分点竣工面积累计384亿平方米同比增长205累计增速环比扩大15个百分点央企订单方面中国建筑发布2023年1-7月经营情况简报公司1-7月合计新签合同额24468亿元同比127完成2023年年度新签合同额目标的58其中7月单月新签建筑业务合同额16530亿元同比300分业务来看1-7月房建基建设计新签合同额分别为15721亿元5969亿元89亿元同比分别变动117832487月单月房建基建订单同比增速分别为367137公司聚焦热点区域重点市场房屋建筑工程业务结构优化带动新签合同额稳健增长中国电建2023年1-7月新签合同额654711亿元同比增长573其中7月单月同比新签订单214分业务来看能源电力水资源与环境基础设施其他业务分别新签合同额345535亿元105419亿元188119亿元15637亿元分别同比变动3918-1765-19346121中国交建发布2023H1经营情况简报公司2023H1新签合同额886693亿元同请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-9-行业周报比1057完成年度目标的52分季度来看公司2023Q1Q2新签合同额457813亿元428880亿元分别同比增长63155分业务来看公司基建业务基建设计业务疏浚业务和其他业务分别为789265亿元26787亿元62240亿元和8402亿元同比分别变动119-8536126中国化学2023年1-7月累计新签合同额195807亿元同比70分业务来看1-7月建筑工程勘察设计实业及新材料现代服务业其他业务新签订单分别为185756亿元3033亿元4356亿元1887亿元775亿元分别同比变动82-3625-289-373其中占比最大的建筑工程承包业务包括化学工程基础设施环境治理分别新签订单143045亿元35960亿元6751亿元分别同比变动114-80631我们认为在7月投资增速下降背景下央企仍然体现了良好的经营韧性展望下半年Q3专项债加速发行化债方案紧密筹备提供基建资金支撑同时近期国常会强调要着眼长远加强北方地区水利等基础设施规划建设提高水旱灾害防范应对能力水利设施建设城中村改造平急两用公共基础设施建设加速推进基建高位运行支撑充足当前在经历前期回调后多数建筑央企PE估值分位数与业绩分位数有所拉大估值性价比优秀近期国有企业改革深化提升行动研讨班强调要以实施国有企业改革深化提升行动为契机全力推动国有企业高质量发展取得新的更大成效国企改革下提质增效等措施有望加厚建筑央企价值重塑基础另下半年预计板块有一带一路峰会央企基于上市公司并购重组等催化剂继续看好稳增长中特估一带一路行情同时建议提前布局有业绩兑现能力的顺周期民营细分赛道龙头估值拐点有望显现主线二地产优化政策持续落地基本面加速筑底建议重视率先布局AI设计项目风险把控较优的建筑设计以及装修龙头企业近期河南江苏广东惠州等地发布地产调控优化政策要求合理确定购买首套房首付比例和贷款利率优化区域落户政策适当放开准入条件目前河南郑州已率先落实认房不认贷的二套房认定标准近期中国人民银行国家外汇管理局召开2023年下半年工作会议提出指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率更好满足居民刚性和改善性住房需求地产政策持续优化预计将降低一二线城市居民改善型住房需求的首付和利率成本及准入门槛观望的改善性需求有望得到释放近期央行党委书记行长潘功胜主持召开金融支持民营企业发展座谈会要求精准实施差别化住房信贷政策满足民营房地产企业合理融资需求本周证监会召集部分房企和金融机构举行线上房地产市场会议保交付及房地产公司风险化解预计将进一步加强地产基本面有望加速筑底建议重视率先布局AI设计项目风险把控较优的建筑设计以及装修龙头企业请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-10-行业周报表6重点城市普通住宅首付比例情况截止至2023317无房有房城市无贷贷款已结清贷款未结清无贷贷款已结清贷款未结清北京356060606060上海355050505050深圳305050707070广州304070505070天津306060606060杭州306060606060苏州305080505080福州305050505050成都304060-70404060-70无锡304060404060合肥304050404050东莞303550404050长沙303045353545兰州主30306030-355060城西安303060404060南京303050505080嘉兴303050505050宜昌303050303050武汉303040505050宁波303040404060南昌303040404050资料来源保利和润研究院兴业证券经济与金融研究院整理注有无房指当地有无房有无贷指全国有无贷投资策略1建筑央国企估值修复的投资机会政治局会议重提要加强逆周期调节和政策储备强调要加快地方政府专项债券发行和使用制定实施一揽子化债方案基建稳增长必要性仍在提升基建高位运行支撑充足同时国务院国资委启动国企价值创造行动建筑央国企盈利水平有望持续提升中国特色估值体系引导资本市场对央国企估值进行重估建筑行业市场份额持续向融资成本低综合实力强的大型建筑央企以及地方国企集中龙头企业基本面稳定向好当前建筑央国企PB普遍处于历史较低水平沿一带一路主题方向推荐中国中铁中国铁建中国交建中国建筑中钢国际北方国际中国化学沿经营效率提升的方向推荐中国电建中国能建中国中冶同时建议关注基本面稳重向好估值低的地方国企安徽建工山东路桥2地产支持政策持续加码AI赋能建筑设计提效降本地产端强调适应新形势国常会提出城中村改造住建部明确认房不用认贷设计企业有望迎来新增量推荐率先开展数字智能化设计经营质量优的华设集团设计总院华阳国际苏交科同时建议关注测绘股份请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-11-行业周报3布局VRAR赛道打开成长空间的标的推荐与全球领先虚拟交互技术企业Holovis成立合资子公司并绑定全球顶级IP国内使用权在主题游乐园虚拟现实体验中确立领先地位未来随虚拟现实在C端影音娱乐场景应用加速有望成为虚拟现实技术在C端发展重点受益者的罗曼股份4在看好宏观经济的持续边际改善建议提前布局有业绩兑现能力的顺周期民营细分赛道龙头估值拐点有望显现推荐在钢结构制造环节拥有较为明显的管理和成本优势通过持续扩产和智能化升级业绩增长确定性较高的鸿路钢构推荐产能显著扩张转型设计生产施工一体化企业的利柏特5布局新能源赛道业绩增长确定性高的标的建筑公司大力推进战略转型升级积极布局新能源基建建议关注BIPV和储能基建细分赛道的投资机会推荐森特股份请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-12-行业周报12建筑行业2023年中期投资策略央企中特估民企新赛道近期我们发布建筑行业2023年中期投资策略报告央企中特估民企新赛道主要推荐三条主线主线一把握稳增长中特估一带一路驱动建筑央企估值重塑的机会1业绩增速排前列估值水平处低位建筑央企性价比突出估值分位数与业绩分位数差距拉大建筑央企价值回归空间仍大2经济恢复基础尚不稳固基建仍是经济托底重要力量下半年基建投资提速有望获得资金面更大力度支持同时建筑行业集中度持续提升建筑央企业绩增长确定性高3在国企考核进一步严格的背景下一利五率考核ROE经营性现金流建筑央企经营质量有望改善4一带一路十周年建筑央企海外业务迎机遇预计第三次峰会将在下半年召开合作有望超预期国际工程布局的建筑企业有望在订单扩容及估值提升上双重受益继续看好稳增长中特估一带一路行情推荐当前PB仍然1的央企中国中铁中国铁建中国交建中国建筑中国中冶推荐国际工程企业中钢国际北方国际中材国际中工国际同时建议关注中国化学中国电建中国能建主线二看好宏观经济的持续边际改善建议提前布局有业绩兑现能力的顺周期民营细分赛道龙头工业企业资本支出有望重回上升通道细分赛道龙头凭借其自身竞争优势有望实现长期增长投资者也有望获得超额收益1VRAR方向推荐与全球领先虚拟交互技术企业Holovis成立合资子公司并绑定全球顶级IP国内使用权主题游乐园虚拟现实体验中确立领先地位的罗曼股份2钢结构方向行业需求有所恢复推荐在钢结构制造环节拥有较为明显的管理和成本优势通过持续扩产和智能化升级业绩增长确定性较高的鸿路钢构3工业模块方向推荐产能显著扩张转型设计生产施工一体化企业的利柏特主线三AI赋能建筑设计设计行业痛点突围在望重视率先布局AI设计的龙头标的AI在工程咨询领域的应用是必然趋势尽管AI在工程咨询中应用的突破速度比AI在文字图像处理中的应用突破速度要慢但趋势的确定性高AI的应用研发未来将加速因此我们认为AI设计行情有望持续演绎建议重视率先布局AI设计抢占市场先机的设计龙头华设集团设计总院华阳国际建议关注测绘股份风险提示宏观经济周期性波动风险基建政策不及预期的风险财务风险原材料价格风险新签订单不及预期风险请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-13-行业周报13从利润增速和估值分位数看建筑央企目前性价比1业绩增速排前列估值水平处低位建筑央企性价比突出业绩增速分位数来看八大建筑央企收入增速利润增速ROE水平分位数处于中上位对比全A行稳致远整体而言2018年以来八大建筑央企收入增速分位数归母净利润增速分位数ROE水平分位数已分别从465465变动至2022年前三季度的626364即2022年前三季度八大建筑央企收入增速归母净利润增速ROE水平已分别超626364的A股上市企业创收占比实现持续突破盈利能力持续稳定增强处于A股中上水平细分来看成长稳健均有囊括八大建筑央企各有千秋中国化学一骑绝尘业绩分位数处于八大建筑央企首位2022Q1-Q3收入增速利润增速分别超过8475的A股企业中国中铁中国铁建中国交建中国电建中国能建势如破竹业绩分位数实现快速提升中国建筑中国中冶稳中求进业绩分位数小波动运行图1八大建筑央企收入增速超过全A企业比例图2八大建筑央企归母净利润增速超过全A企业比例资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理表7八大建筑央企收入增速超过全A比例收入增速分位数20182019202020212022Q1-Q3意味公司比xA股企业增速快中国建筑5773684766中国中铁4067703559中国铁建4164613856中国中冶6670756164中国交建2963673349中国电建4972713768中国化学8884526284中国能建2058605166按收入加权均值4668674362资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-14-行业周报表8八大建筑央企归母净利润增速超过全A比例归母净利润增速分位数20182019202020212022Q1-Q3意味公司比xA股企业增速快中国建筑5960545465中国中铁5257554862中国铁建5355505060中国中冶6459586164中国交建4655544757中国电建5760564961中国化学7767476175中国能建4152505666按归母净利润加权均值5458545263资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理估值分位数有所下降价值回归空间较大从估值水平分位数来看除中国能建外八大建筑央企PE水平平均分位数PB水平平均分位数分别自2018年12月31日的810下降至2023年4月4日的45与收入增速利润增速ROE水平分位数等基本面表现间产生之偏离愈来愈大尽管自去年十一月来建筑央企价格有所调整但对比A股其他企业来看价值回归空间仍然较大后续在中国特色估值体系构建推进下市场有望重新正视建筑央企之价值表9八大建筑央企PE水平超过A股企业比例PE水平分位数意味公司比xA股2018123120191231202012312021123120221231202344企业PE更高中国建筑211011中国中铁711112中国铁建521111中国中冶842644中国交建732336中国电建8531278中国化学16631467中国能建---161311算术平均值832534不含中国能建资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理注对亏损企业进行了剔除20221231及202344基础数据为PETTM请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-15-行业周报表10八大建筑央企PB水平超过A股企业比例PB水平分位数意味公司比xA股2018123120191231202012312021123120221231202344企业PB更高中国建筑1462112中国中铁1131113中国铁建1031101中国中冶933536中国交建1321113中国电建831101012中国化学77415810中国能建---121010算术平均值1042535不含中国能建资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理注对资不抵债进行了剔除20221231及202344的净资产数据取自2022930财报2经济弱复苏促稳增长延续建筑央企基本面持续向好经济弱复苏稳增长持续国企考核趋严建筑央企业绩增速有望再上台阶今年以来经济呈现弱复苏态势在稳中求进发展主基调下基建投资成为稳住经济大盘的关键抓手受去年下半年实物量逐步落地与当前专项债发行前置及重大项目年度计划投资额同比增长17的拉动及今年一增一稳四提升的国企考核新体系下建筑央企自身对业绩放量提质需求的提升建筑央企有望凭借自身资金资源资质上的竞争优势实现订单持续增长图32022年八大建筑央企市占率提升至41图4中国电建中国交建中国建筑新签订单增速呈上升态势资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理3中特估和一带一路后续仍存在事件催化建筑央企价格提升还存窗口央企合并重组提升经营效率2022年以来共有20家央企上市公司重大资产重组事件正在推进实现资源整合升级未来或可关注更多央企的重组计划及实施进展带来的价值重估机会外交合作广泛开启一带一路利好持续落地2023年3月以来从沙伊和解中俄深化合作联合声明到近日法国总统访华疫情后我国防控措施优化请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-16-行业周报国际交流频繁同时考虑到一带一路十周年预计第三次峰会将在下半年召开相关合作有望带来新机遇对比20172019年两次峰会一带一路主题有望持续演绎从过往经验来看峰会启动前建筑央企股价存在持续上行趋势期间较大涨幅多受当年一带一路相关事件催化从今年走势来看中特估国企改革一带一路多主题联动国际交流频繁峰会尚未召开建筑央企行情尚有空间图5第一次一带一路峰会市场表现图6第二次一带一路峰会市场表现资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理从当前走势来看今年中特估国企改革一带一路多主题联动国际交流合作频繁外交成果持续落地催化建筑央企行情尚有空间回顾今年2月底一带一路板块启动第一波行情海外业务占比较高的中国交建中成股份中钢国际中国电建中国化学等建筑央企实现领涨市场对于疫情后一带一路业务规模高增长给予预期3月中旬受益于沙伊和解俄罗斯远东部署中俄深化合作等事件催化建筑央企迎来第二波行情虽后续有所下跌但市场又快速回调同时在中法联合声明中巴联合声明驱动下整体呈现波动上升趋势展望疫情后我国防控措施优化国际外交交流频繁同时今年是一带一路十周年也是新一轮国企改革启动之年及中国特色估值体系开启之年多重主题联动下建筑央企后续催化机遇尚存图7今年一带一路行情演绎情况截止2023421资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-17-行业周报14新能源基建需求旺盛行业景气度持续向上在3060双碳背景下国家政策对未来双碳目标实现路径做了顶层设计规划各部委以及地方政府持续落地双碳政策性文件通过前文梳理的政策文件可以看出未来实现双碳目标的主要路径之一是大力发展新能源从而实现能源结构转型而发展新能源的主要落脚点之一在于加速提升光伏风水电储能等能源装机量新能源基建在此过程中将显著受益我们认为传统基建投资中长期将进入中低速增长的新常态而新能源装机量快速提升的背景下以光伏风电储能为主的新能源基建将是最具确定性的方向之一短中长期皆具备成长性1BIPV蓄势待发建筑与光伏企业强强联合拓市场分布式光伏成为新增装机主要增长点光伏电站一般分为集中式电站和分布式电站2021年新增光伏装机5488GW同比增长约14为历年以来投产最多其中集中式光伏电站256GW分布式光伏电站2928GW2021年新增分布式光伏同比增长约89从国内新增装机中集中式和分布式装机占比来看分布式装机发展迅速2021年新增光伏装机中分布式装机历年来第一次超越集中式装机占比从2013年619增长至2021年的5335分布式光伏成为新增光伏装机的主要增长点图8分布式光伏累计装机量占比持续提升图9分布式光伏新增装机量成为主要增长点资料来源国家能源局兴业证券经济与金融研究院整理资料来源国家能源局兴业证券经济与金融研究院整理BIPV是未来分布式光伏发展的重要方向增长潜力大分布式电站可以大致分为三类光伏组件与建筑结合BAPV光伏组件与建筑集成BIPV非建筑场景BAPV主要指在建筑上安装的光伏构件不作为建筑的外围护结构只起发电功能的建筑部件在既有建筑上应用较多BIPV主要指在建筑上安装的光伏构件不仅是发电的部件而且作为建筑的外围护结构与建筑同步设计同步施工同步验收如光电瓦屋顶光电幕墙和光电采光顶等BIPV作为未来光伏建筑发展的重要方向能够很好地解决BAPV系统存在的一些痛点请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-18-行业周报建筑光伏企业强强联合布局BIPV优势互补抢占市场先机光伏企业核心竞争力在于BIPV产品开发建材施工层面缺乏经验项目资源有限建筑企业项目资源施工经验丰富但BIPV产品开发技术壁垒高难以快速进入赛道我们认为森特股份东南网架等建筑企业通过股权合作或战略投资与光伏企业深度绑定合作才能发挥出聚变效应带动合作双方效率提升业绩增长在BIPV行业快速放量背景下实现产品快速放量抢占市场先机2风电供需两侧齐发力行业高景气度延续2021年新增装机全球占比51中国位居世界风电市场首位继平价上网风电抢装潮后2021年新增风电装机增速有所回落但累计装机达到3285GW同比增长167新增装机476GW占全球当年新增装机的51其中陆上风电新增装机307GW占全球陆上风电新增42海上风电新增装机169GW占全球新增海上风电装机的80图102021年中国陆上新增装机全球占比42图112021年中国海上新增装机全球占比80资料来源GWEC兴业证券经济与金融研究院整理资料来源GWEC兴业证券经济与金融研究院整理陆上风电供给侧大型化助推成本优势需求侧点面结合驱动新增长大型化进程快速推进国内陆上风电成本优势突出风电机组大型化可摊薄单位零部件的用量缓解机组点位不足增强风能捕获能力进而压低建设及运维成本增加发电效益实现度电成本下降点面结合清洁能源基地风光大基地分散式风电驱动陆上风电新增长2021年以来国家顶层设计层面多次强调集中式和分布式并举建设清洁低碳安全高效的能源体系未来风电建设将以九大清洁能源基地五大海上风电基地风光大基地等集中式开发为筑基以风电下乡等分散式开发为补充实现高质量高增速发展海上风电装机提速驶入快车道各省规划一展大蓝图2011年-2021年全球海上风电累计新增5390GW年均复合增长率达365全球海上风电累计装机占比不断提升自2011年的17上升至2021年的68在国家政策补贴退坡激励下2021年我国海上风电迎来快速增长新增装机1669GW同比增长33953累计装机达2776GW跃居全球第一但与发改委能源研究所发布海上请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-19-行业周报风能资源可开放量为5亿千瓦相比目前开发进度仅达6未来可待开发空间可期3新型储能突飞猛进抽水蓄能空间仍广阔抽水储能装机规模最大电化学储能装机规模快速增长根据CNESA不完全统计截至2021年底中国已投运储能项目累计装机规模461GW占全球市场总规模的22同比增长30其中抽水蓄能的累计装机规模最大为398GW同比增长25所占比重与去年同期相比下降了3个百分点新型储能累计机规模达57297MW占比125同比增长75新型储能中电化学储能占比最高为965是新型储能装机规模的主要增长点图122021年国内储能累计装机结构图13国内电化学储能保持快速增长资料来源CNESA兴业证券经济与金融研究院整理资料来源CNESA兴业证券经济与金融研究院整理中国电化学储能新增装机在全球占比224具有举足轻重的地位根据CNESA统计2021年全球电化学储能新增装机规模101GW其中中国新增电化学储能23GW同比增长449在全球占比达到了224占国内新增储能装机中比重为215截至2021年底我国累计投运的电化学储能装机规模为55GW同比增长691在国内储能累计装机中电化学储能占比为121相比2020年提升了29个百分点图142016-2021年中国电化学储能新增装机规模图152016-2021年中国电化学储能累计装机规模资料来源CNESA兴业证券经济与金融研究院整理资料来源CNESA兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-20-