投资要点
　　电气设备8281下跌3.76%，表现弱于大盘。本周（8月15日-8月18日，下同）发电及电网涨0.08%，核电跌0.8%，风电跌3.35%，发电设备跌3.57%，新能源汽车跌3.68%，电气设备跌3.76%，锂电池跌3.95%。涨幅前五为摩恩电气、泰永长征、新时达、恒润股份、中光防雷；跌幅前五为佳云科技、神力股份、赣锋锂业、许继电气、江淮汽车。
　　行业层面：储能：河北：新型储能企业可自主选择参与电力市场交易；新疆：涉及资产480亿元，新疆能源集团合并重组；甘肃：甘肃集中式新能源配储新政发布，最高配置比例15%/4h；云南：云南调频辅助服务市场运营规则征求意见，30MW/1h以上独立储能可参与；贵州：贵州省新型储能参与电力市场交易实施方案，明确源网荷各侧储能交易细则；美国：美国清洁能源协会发布《电池储能安全事故应急指南》。电动车：欧盟：《新电池法》即将正式生效；欧洲新电池法生效，动力电池回收迎新机遇；日本：拟从2024年4月起对本国产电动汽车电池和半导体实行税收减免；宁德时代：神行超充电池发布，充电10分钟续航800里；比亚迪：方程豹首款车型方程豹豹5正式发布；特斯拉：特斯拉Model 3降至历史低价，改款或半月内上市；新款Model3可订，最快9、10月上市，已开启预订；华为智选&奇瑞：智界S7通过工信部申报，首搭鸿蒙4.0车机系统，采用三元锰铁锂混合电池；SKOn投资11亿美元在韩国新建电池工厂，大幅提高本土电池产能；长江有色市场钴26.60万/吨，本周-2.2%；上海金属网镍17.17万/吨，本周2.1%；长江有色市场锰1.37万/吨，本周0.7%；百川工业级碳酸锂20.7万/吨，本周-10.8%；百川电池级碳酸锂22.00万/吨，本周-9.8%；LC2401碳酸锂19.63万/吨，本周-5.8%；LC2407碳酸锂17.51万/吨，本周-6.1%；SMM国产氢氧化锂21.2万/吨，本周-6.9%；SMM磷酸铁锂电解液3.00万/吨，本周-1.6%；百川六氟磷酸锂12.40万/吨，本周-1.6%；SMM氯化钴前驱体4.70万/吨，本周-1.1%；SMM锰酸锂-动力正极7.10万/吨，本周-2.7%；正极磷酸铁锂-动力8.0万/吨，本周-8.4%。新能源：美国发布对中国光伏企业试图规避关税调查结果；六部委：不得随意处置退役光伏设备，支持制造企业建立分布式光伏回收体系；多晶硅价格再涨，相较6月末库存降幅达到80%；工信部：1-7月光伏压延玻璃累计产量1372万吨，同增67%；能源局：1-7月全国光伏新增装机97.16GW，超去年全年；全国能源重点项目完成投资额超过1万亿元，同增23.9%；7月份全社会用电量8888亿千瓦时，同增6.5%；法国：2030年光伏发电容量达48.1GW，2050年达140GW，每年部署3.7-5.5GW新光伏系统；根据Solarzoom,本周单晶硅料74.00元/kg，环增1.31%；单晶硅片182/210mm 3.15/4.00元/片，环平；单晶PERC182/210电池0.76/0.74元/W，环平；单面PERC182/双面TOPCon182组件1.27/1.33元/W，环降1.17%/环平；玻璃3.2mm/2.0mm 25.5/18元/平，环平。本周陆风招标0.5GW，海上暂无；本周陆风开/中标暂无，海上暂无；2023年1-7月光伏累计装机97.2GW、风电1-7月累计装机26.3GW。电网：2023年1-7月电网累计投资2473亿元，同比+10%。
　　公司层面：天赐材料：1）23H1营收79.87亿元，同减23%；归母净利12.88亿元，同减56%；2）子公司终止10万吨电解液项目（一期）并注销。科达利：23H1营收49亿元，同增45%；归母净利5亿元，同增48%。思源电气：23H1营收53亿元，同增22%；归母净利7.01亿元，同增48%。星源材质：23 H1营收13.57亿元，同增1.68%；归母净利3.79亿元，同增3%。晶科能源：23H1归母38.4亿，同增324.6%；扣非35.4亿，同增340.3%；聚和材料：23H1归母2.69亿，同增24.71%；扣非1.99亿，同减2.21%；晶澳科技：控股股东晶泰福实控人靳保芳及其妻范彩平分别将其持有的19%/5%股权转让其女儿靳军辉，自此靳军辉持有晶泰福24%股权。天合光能：以集中竞价交易方式回购公司股份802.81万股，占总股本0.37%，最高成交价38.12/最低价36.47元/股，支付总额3亿元。诺德股份:23H1营收22.40亿元，同增9%；归母净利0.86亿元，同减58%。特变电工：23H1营收497.78亿元，同增17%；归母净利74.67亿元，同增8%。长远锂科：23H1营收49亿元，同减36%；归母净利0.65亿元，同减91%。华宝新能：23H1营收9.21亿元，同减30%；归母净利-0.51亿元，同减132%。新宙邦：23H1公司营收34亿，同减-31%；归母净利5.2亿元，同减49%。
　　投资策略:储能：23Q1美国储能装机778MW/2145MWh，同减19/25%，23年6月底备案量超30GW，环增4%，美国大储23年有望重回100%以上增长；国内储能22年13-15Gwh，同增150%+，今年1-6月招标超30Gwh，4月底开始需求明显好转，今年我们预计近2倍增长至40Gwh+，工商业储能市场爆发预计装机超4Gwh，同比增长300%+；欧洲户储上半年需求偏弱叠加去库存出货疲软，3季度环比预计仍然下滑，我们预计4季度将有所恢复；非洲因缺电光储需求尤其旺盛；全球储能三年的CAGR为60-80%，继续看好储能逆变器/PCS和储能电池龙头。电动车：国内7月淡季不淡，销量78万辆，同环比+32%/-3

研究报告全文：证券研究报告行业跟踪周报电力设备电力设备行业跟踪周报电力设备需求较好电动车和光伏旺季在即2023年08月20日增持维持证券分析师曾朵红执业证书S0600516080001TableSummaryTableTag021-60199793投资要点zengdhdwzqcomcn电气设备8281下跌376表现弱于大盘本周8月15日-8月18日下同发电及电网涨008核电跌08风电跌335发电设备跌357新能源汽车跌368电气设备跌376证券分析师阮巧燕锂电池跌395涨幅前五为摩恩电气泰永长征新时达恒润股份中光防雷跌幅前五为佳云科技神力股份赣锋锂业许继电气江淮汽车执业证书S0600517120002行业层面储能河北新型储能企业可自主选择参与电力市场交易新疆涉及资产480亿元新疆能源集团合并重组甘肃甘肃集中式新能源配储新政发布最高配置比例154h云南云021-60199793南调频辅助服务市场运营规则征求意见30MW1h以上独立储能可参与贵州贵州省新型储能参ruanqydwzqcomcn与电力市场交易实施方案明确源网荷各侧储能交易细则美国美国清洁能源协会发布电池储能安全事故应急指南电动车欧盟新电池法即将正式生效欧洲新电池法生效动力电池回收迎新机遇日本拟从2024年4月起对本国产电动汽车电池和半导体实行税收减免宁德时代神行超充电池发布充电10分钟续航800里比亚迪方程豹首款车型方程豹豹5正式发布行业走势特斯拉特斯拉Model3降至历史低价改款或半月内上市新款Model3可订最快910月上市已开启预订华为智选奇瑞智界S7通过工信部申报首搭鸿蒙40车机系统采用三元锰电力设备沪深铁锂混合电池SKOn投资11亿美元在韩国新建电池工厂大幅提高本土电池产能长江有色市300场钴2660万吨本周-22上海金属网镍1717万吨本周21长江有色市场锰137万1吨本周07百川工业级碳酸锂207万吨本周-108百川电池级碳酸锂2200万吨本-2周碳酸锂万吨本周碳酸锂万吨本周-5-98LC24011963-58LC24071751-61SMM-8国产氢氧化锂212万吨本周-69SMM磷酸铁锂电解液300万吨本周-16百川六氟磷-11酸锂1240万吨本周-16SMM氯化钴前驱体470万吨本周-11SMM锰酸锂-动力正-14极万吨本周正极磷酸铁锂动力万吨本周新能源美国发布对中国光-17710-27-80-84-20伏企业试图规避关税调查结果六部委不得随意处置退役光伏设备支持制造企业建立分布式光-23伏回收体系多晶硅价格再涨相较6月末库存降幅达到80工信部1-7月光伏压延玻璃累计-26产量万吨同增能源局月全国光伏新增装机超去年全年全国能源-291372671-79716GW-32重点项目完成投资额超过1万亿元同增2397月份全社会用电量8888亿千瓦时同增6520228192022121820234182023817法国2030年光伏发电容量达481GW2050年达140GW每年部署37-55GW新光伏系统根据Solarzoom本周单晶硅料7400元kg环增131单晶硅片182210mm315400元片环平单晶PERC182210电池076074元W环平单面PERC182双面TOPCon182组件127133元W环降117环平玻璃32mm20mm25518元平环平本周陆风招标05GW相关研究海上暂无本周陆风开中标暂无海上暂无2023年1-7月光伏累计装机972GW风电1-7月累计装机263GW电网2023年1-7月电网累计投资2473亿元同比10公司层面天赐材料123H1营收7987亿元同减23归母净利1288亿元同减562人形机器人深度报告人工智子公司终止10万吨电解液项目一期并注销科达利23H1营收49亿元同增45归母净利5亿元同增48思源电气23H1营收53亿元同增22归母净利701亿元同增48星能的终极载体开启十年产业大源材质23H1营收1357亿元同增168归母净利379亿元同增3晶科能源23H1归母384亿同增3246扣非354亿同增3403聚和材料23H1归母269亿同增2471周期扣非199亿同减221晶澳科技控股股东晶泰福实控人靳保芳及其妻范彩平分别将其持有的195股权转让其女儿靳军辉自此靳军辉持有晶泰福24股权天合光能以集中竞价交易方式回购公司股份80281万股占总股本037最高成交价3812最低价3647元股支付总额3亿2023-08-18元诺德股份23H1营收2240亿元同增9归母净利086亿元同减58特变电工23H1营收49778亿元同增17归母净利7467亿元同增8长远锂科23H1营收49亿元同减太阳井与客户签署GW级异36归母净利065亿元同减91华宝新能23H1营收921亿元同减30归母净利-051亿元同减132新宙邦23H1公司营收34亿同减-31归母净利52亿元同减49质结铜电镀技术框架合作协议投资策略储能23Q1美国储能装机778MW2145MWh同减192523年6月底备案量超30GW环增4美国大储23年有望重回100以上增长国内储能22年13-15Gwh同增150今年电镀铜产业化持续加速1-6月招标超30Gwh4月底开始需求明显好转今年我们预计近2倍增长至40Gwh工商业储能市场爆发预计装机超4Gwh同比增长300欧洲户储上半年需求偏弱叠加去库存出货疲软32023-08-17季度环比预计仍然下滑我们预计4季度将有所恢复非洲因缺电光储需求尤其旺盛全球储能三年的CAGR为60-80继续看好储能逆变器PCS和储能电池龙头电动车国内7月淡季不淡销量78万辆同环比32-3其中出口101万辆同环比8730贡献增量欧洲7月主流9国合计销量174万辆同环比37-26季末冲量后回落但同比恢复力度亮眼全年我们预计销量320万辆增22美国7月电动车注册129万辆同比52环比-1符合预期排产端8月龙头预示排产指引10-209月环比进一步向上库存消化完毕旺季来临Q3产业链部分环节价格虽进一步下行但盈利基本进入底部区间行业加速产能出清此外新技术方面即将进入收获期锰铁锂快充复合集流体等24年有望量产其中宁德时代发布4C铁锂快充定位配套10-20万经济车型解决里程焦虑问题加速经济型车型纯电动化率提升总体看我们预计23年全球电动车销量仍可以维持30增长当前电动车仍为基本面估值预期低点龙头地位稳固且25年估值仅10x看好Q2-Q3盈利低点出现需求逐步好转后锂电板块酝酿反转首推盈利确定的电池环节盈利趋势稳健的结构件电解液负极隔膜龙头并重点推荐新技术龙头光伏本周整体硅料市场继续持稳微涨主要是因为硅料库存基本消化下游排产提升硅片电池片小涨而组件价格低位小跌终端需求启动暂不显著硅料带动产业链价格快速触底叠加近期中美关系修复海外天然气价格上涨光伏板块见底Topcon投产持续加速晶科速度和效率均领先我们预计今年Topcon的渗透率近30明年有望近70HJT近期也有些积极的进展今年光伏供给瓶颈解决储备项目释放美国和中国市场确定高增欧洲等保持稳健增长我们预计23年全球光伏装机370GW同增50以上继续全面看好光伏板块成长看好逆变器电池新技术和一体化组件龙头工控机器人Q1工控公司订单均微增56月订单同比开始明显增长国产替代持续加速工控拐点临近同时龙头公司纷纷布局机器人AI时代潜力大看好工控龙头和人形机器人龙头电网投资整体稳健关注特高压储能电改一带一路中特估结构性方向风电陆风23年需求旺盛海风23年平稳增长重点推荐零部件海风龙头重点推荐标的宁德时代动力储能电池全球龙头优质客户领先技术和成本优势阳光电源逆变器全球龙头储能集成业务进入爆发期三花智控热管理全球龙头机器人总成空间大汇川技术通用自动化开始复苏龙头Alpha明显动力总成国内外全面突破金盘科技干变全球龙头海外订单超预期固德威组串逆变器高增长储能电池和集成有望爆发阿特斯一体化组件头部企业深耕海外大储比亚迪电动车销量持续向好且结构升级电池外供加速晶科能源一体化组件龙头topcon明显领先科达利结构件全球龙头结构创新受益亿纬锂能动力储能锂电上量盈利向好消费类电池稳健鸣志电器步进电机全球龙头机器人空心杯电机潜力大宏发股份继电器全球龙头稳健增长高压直流高增长思源电气一次高压设备综合龙头订单和盈利超预期曼恩斯特磨头龙头持续高增多品类扩张璞泰来负极隔膜涂覆全球龙头布局复合铜箔等打造材料平台天赐材料电解液六氟龙头新型锂盐领先平高电气特高压交直流龙头业绩持续超预期锦浪科技组串式逆变器龙头储能逆变器成倍增长德业股份并网逆变高增储能逆变器和微逆成倍增长晶澳科技一体化组件龙头2023年利润弹性可期钧达股份Topcon电池龙头扩产上量德方纳米铁锂需求向好锰铁锂技术领先华友钴业镍钴龙头前聚体龙头尚太科技负极一体化龙头爱旭股份PERC电池龙头ABC电池组件上量在即隆基绿能单晶硅片和组件全球龙头新电池技术值期待禾迈股份微逆龙头出货有望连续翻番储能产品开始导入天合光能210组件龙头战略布局一体化户用系统和储能爆发新宙邦电解液氟化工齐头并进恩捷股份湿法隔膜全球龙头盈148东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报利能力强且稳定星源材质隔膜龙二量利双升容百科技高镍正极龙头海外进展超预期昱能科技微逆龙头有望连续翻番大举布局储能福斯特EVA和POE胶膜龙头感光干膜上量通威股份硅料和PERC电池龙头大举布局组件派能科技户储电池龙头盈利能力强东方电缆海缆壁垒高格局好龙头主业纯粹天顺风能海工装备开始放量陆塔叶片稳定风电运营稳步释放盛弘股份湖南裕能聚和材料安科瑞科士达日月股份中伟股份许继电气福莱特国电南瑞泰胜风能大金重工禾川科技TCL中环金雷股份当升科技尚太科技天奈科技中信博振华新材三一重能雷赛智能美畅股份弘元绿能新强联嘉元科技诺德股份大全能源九号公司金风科技建议关注元力股份元琛科技上能电气亿晶光电华电重工昇辉科技通合科技帕瓦股份科陆电子东方日升通灵股份快可电子宇邦新材欣旺达厦钨新能信捷电气岱勒新材赣锋锂业天齐锂业中科电气明阳智能海力风电泰胜风能等风险提示投资增速下滑政策不及市场预期价格竞争超市场预期表1公司估值总市值收盘价EPS元股PE代码公司投资评级亿元元2022A2023E2024E2022A2023E2024E300750SZ宁德时代103702358769910661438342216买入300274SZ阳光电源159110713242620808441713买入002050SZ三花智控9892650069086112383124买入300124SZ汇川技术18096792162203267423325买入688390SH固德威262151603751094165340149买入002594SZ比亚迪66312402957110161442422417买入688223SH晶科能源10711071029074096371411买入002850SZ科达利32412017335486680362518买入300014SZ亿纬锂能11115430172310443321812买入600885SH宏发股份3513365120150183282218买入603659SH璞泰来7423680154199260241814买入002709SZ天赐材料6713486297183262121913买入600312SH平高电气1431057016047077662214买入300763SZ锦浪科技325810926455287531159买入605117SH德业股份4089482353646109327159买入002459SZ晶澳科技93128111673033891797买入002865SZ钧达股份2159464316110214653096买入300769SZ德方纳米3111115585300764313159417买入603799SH华友钴业824485023747671520107买入601012SH隆基绿能2116279119824430114119买入688032SH禾迈股份2402880064214472636452011买入688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1107302733393003300734129013创维11881476128212261497325834521986极氪31165455666381018678106201203914013问界4490350536792953546656684240-46-25深蓝61374103856877567021804113172-64阿维塔236617531786-2合计284922385130441739439622485010539901540564680数据来源各公司官网东吴证券研究所7月欧洲主流9国同比增速37纯电占比环比下降略好于市场预期欧洲7月主流9国合计销量174万辆同环比37-26季末冲量后回落但同比恢复力度亮眼全年我们预计销量320万辆增22其中法国7月电动车注册30万辆同比50环比-41其中纯电注册17万辆插混注册13万辆电动车渗透率234同环比48-35pct德国7月电动车注册63万辆同比20环比-9其中纯电注册49万辆插混注册14万辆电动车渗透率259同环比0413pct英国7月电动车注册35万辆同比85环比-22其中纯电注册23万辆插混注册12万辆电动车渗透率241同环比74-1pct瑞士7月电动车注册05万辆同比59环比-28其中纯电注册04万辆插混注册02万辆电动车渗透率292同环比75-07pct挪威7月电动车注册07万辆同比12环比-52其中纯电注册06万辆插混注册01万辆电动车渗透率898同环比68-11pct瑞典7月电动车注册10万辆同比17环比-38其中纯电注册06万辆插混注册04万辆电动车渗透率599同环比1007pct意大利7月电动车注册09万辆同比9环比-31其中纯电注册04万辆插混注册05万辆电动车渗透率78同环比-01-19pct西班牙7月电动车注册09万辆同比50环比-28其中纯电注册03万辆插混注册05万辆电动车渗透率106同环比28-12pct图7欧美电动车月度交付量辆748东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报单位辆年初至今202307202306202305202207纯电6629931032701032229537070547插电15856325671264532539914180电动车82155612894112967512076984727yoy5252604846美国mom--1764乘用车92043401314312138543313749101147804yoy15152123-11渗透率8998948874纯电83296411529616207313095172654yoy3759445416插电40519358543726425919853962电动车1238157173839234715190149126616欧洲yoy20373027-5九国mom--262330-30乘用车5839643780109984303866626667319yoy17171818-9mom--211416-20主流渗透率212223238219190纯电26892648682529884278028815插电9341014345159301380323712电动车36233663027689185658352527yoy120188-6德国mom--92236-10乘用车1640147243277280139246966205911yoy14182519-13mom--131322-8渗透率221259246229255纯电17597523010317002451312243插电73857117021277090256533电动车24983234712444703353818776yoy35854647-11英国mom--223315-38乘用车1093641143921177266145204112162yoy20282617-9mom--19229-20渗透率228241251231167纯电15497316896333432273712812插电912231323217969126327226电动车24619630128513123536920038yoy405052339法国mom--414526-41乘用车1018725128946190847145536107547yoy16201215-7mom--323110-37渗透率242234269243186纯电369774158615962133617插电450755337753970565133电动车82052949513698132698750yoy329311-23意大利mom--31332-34乘用车972870121103140690151434111215yoy2199230mom--14-719-14渗透率8478978879数据来源各国汽车工业协会官网东吴证券研究所美国电动车IRA法案细则整体符合预期宁德时代配套特斯拉车型获补贴3月31日美国财政部国税局联合发布IRA关键矿物比例和电池材料比例的具体指引与22年底发布的大纲基本相同新增本土化细则生效时间及限制外国敏感实体时间总体符合预期1本土化细则4月18日生效年初至4月17号在北美生产的所有电动车仅需满足低于55万美元轿车8万美元SUV的指导价即可获得7500美元全额补贴4月18日起注册的新车需满足关键矿物电池材料比例要求才可分别享受3750美元的税收抵免2关键矿物考核要求与此前一致50以上增值量即被视为本土化3电池组件本土化考核不变考察范围包括正极负极隔膜电解液电芯Pack且以加工费计算比例4细则确认2024年起限制外国敏感实体IRA禁止含有来自外国敏感实体的电池组件和关键矿物的电动车获得税收抵免外国敏感实体包括受中国伊朗俄罗斯朝鲜控制拥有或所属其管辖权范围内的企业此次细则明确生效时间满足IRA税收抵免的电动车2024起不得含有任何来自外国敏感实体的电池材料2025年不得含有外国敏感实体的848东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报关键矿物关于敏感实体详细清单后续将推出但近期宁德时代配套特斯拉车型仍可获补贴中国锂电产业链优势全球领先电池龙头已通过与车企技术授权和管理服务方式进入美国市场后续有望逐一突破空间广阔美国7月电动车注册129万辆同比52环比-1符合预期全年我们预期160万辆同比60投资建议7月电动车新车周期终端销量淡季不淡8月锂电行业排产环比10平稳复苏去库完成旺季来临目前电动车为基本面估值预期最低点看好Q2-Q3盈利低点出现需求逐步好转后锂电板块酝酿反转首推电池宁德比亚迪亿纬结构件科达利盈利稳定环节同时重点布局竞争力强化的一体化负极璞泰来和电解液天赐新宙邦隔膜恩捷星源以及海外有前瞻布局的正极容百华友德方等二风光新能源板块硅料八月已至中旬上游硅料环节的致密料签单价格逆势续涨截止本期观察致密料主流价格涨至每公斤70-73元范围均价上涨28并且部分厂家的已签订单现货发运趋紧硅料发运进度不理想等现状仍然持续发生相较于致密块料价格的上涨颗粒硅现货价格也得以在供需关系暂时错配下价格小幅反弹后续组件环节排产和需求拉货动力的风向变化对于产业供应链的其他三个主产品环节的影响越来越至关重要市场氛围虽然保持热烈但是对于拉货力度和价格接受度的担忧情绪也在逐渐蔓延若以下半年组件排产乐观增长的情景下发展硅料环节主流价格仍然有继续反弹和利润修复的空间但是核心仍是基于组件环节的价格浮动能力和产业链各个相邻环节的接受度硅片接续上周价格评析在电池厂陆续接受调价后本周硅片成交价格成功上行来到厂家官宣价格P型硅片M10G12尺寸主流成交价格落在每片315元人民币与每片42元人民币左右当前两尺寸在折算每瓦后成交价格相当而N型硅片基于M10130m规格下主流成交价格落在每片326元人民币近月电池厂家们陆续释放N型产能不论基于这段期间NP型尺寸间的错配限电影响甚至预期四季度石英坩埚短缺等因素厂家持续积极采购硅片也连带使当前硅片供应维持紧俏尽管在上游硅料的涨价与下游电池的饱满利润牵引下短期内硅片涨势起到支撑作用后续仍须注意随着硅片环节供应能力持续放大若厂家持续保持当前稼动水平未来硅片价格走势将难再次上行电池片电池片环节当前拥有较高盈利空间本周电池片主流尺寸价格维持上周M10尺寸电池片成交均价来到每瓦075元人民币的价格而G12尺寸则维持落在每瓦073元人民币左右在N型电池片部分TOPCon电池片维持在每瓦08-081元人民币的范围与P型价差维持5-6分钱人民币而HJT电池片也维持落在每瓦088元人民币左右由于当前售价对于外采电池片的组件厂家来说已难拥有盈利空间近期也陆续传出组件厂家规划减产甚至其中也不乏一线组件厂家迭加组件辅材料如玻璃等价格也在上行预期当前电池片价格已濒临相对顶点下周走势维稳组件当前PERC单玻组件仍约落在每瓦12-128元人民币二三线厂家成本倒挂价格约落在123-126元的水平分销现货执行价格仍持续混乱低价部分有小幅回弹高价仍有前期订单在执行价格基本落在13-138元左右的区间组件仍持续酝酿涨价动力一线厂家考量部分热销型号销售偏紧上调每瓦1-3分不等且组件厂家排产下修藉此下降电池片采购量然而考虑组件现况库存部分区域仍较高且需求启动的情况看来也需等到中旬过后在厂家竞争订单远期价格仍有让价之下短期涨价成功落地机率有限均价看来将僵持在125-128元人民币本周海外组件价格持稳0165-017元美金整体中国出口执行价格约每瓦016-018元美金FOB亚太地区执行价格约0165-017元美金欧洲价格近期现货价格约在每瓦015-017欧元黑背版约溢价2-25欧分部分厂家持续出清库存N型整体价格略有波动N-HJT组件G12近期执行价格持稳约每瓦15-16元人民币海外价格约每瓦0197-022元美金TOPCon组件M10本周价格略微下降约每瓦128-138元人民币国内价差略为收窄至8分左右海外价格与PERC溢价约1-12美分左右价格约每瓦0175-021元美金风电本周招标陆上05GW分业主1长安湖南新能源科技有限公司湖南南县100MW2中电建甘肃张掖200MW3华润广西苍梧150MW湖北能源集团湖北襄州100MW中国能建广西象州百丈48MW海上暂无948东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报本周开中标陆上暂无海上暂无图8本周风电招标开中标情况汇总数据来源五大四小招标网风芒能源等公众号东吴证券研究所氢能本周开工暂无本周建成暂无图9本周新增氢能项目情况数据来源氢云链等公众号东吴证券研究所三工控和电力设备板块观点2023年7月制造业数据略有改善7月PMI493前值490环比03pct其中大型企业PMI503环比00pct中型企业490环比01pct小型企业474环比10pct2023年1-7月工业增加值累计同比422023年7月制造业固定资产投资完成额累计同比572023年国网预计将投资至少5200亿元2023年1-6月电网累计投资2054亿元同比78景气度方面短期持续跟踪中游制造业的资本开支情况在经济持续复苏之后若制造业产能扩张进一步加大对工控设备的需求2023年7月制造业PMI493前值490环比03pct其中大中小型企业PMI分别为503490474环比00pct01pct10pct2023年1-7月工业增加值累计同比422023年1-7月制造业规模以上工业增加值同比427月制造业规模以上工业增加值同比392023年7月制造业固定资产投资同比增长572023年7月制造业固定资产投资完成额累计同比572023年1-7月机器人机床产量数据承压2023年1-7月工业机器人产量累计同比381-7月金属切削机床产量累计同比-171-7月金属成形机床产量累计同比-195图10季度工控市场规模增速20Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q423Q123Q2季度自动化市场营收亿元53286722674462277534775873006633810474667481658879507236季度自动化市场增速-139527047414154836576-3824-07-19-31其中季度OEM市场增速-4014912116253428121211545-102-60-100-66-107季度项目型市场增速-190-0245-163407215349712785813211048东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报数据来源睿工业东吴证券研究所图11龙头公司经营跟踪亿元产品类型伺服低压变频器中大PLC厂商安川松下台达ABB安川施耐德销售订单销售GR销售GR销售GR销售GR销售GR订单GR1月2811518610720112628311100098152021Q12月148711551223331970387306713月351191515161534147143032144月311728632203285430123305252021Q25月2817243212032044226111008146月242021181992017-281122067127月192721171743933-6113807232021Q38月1713155161611229-613306269月215023413615027-40982608010月1925166-8137826-4063-16065-72021Q411月211117122145025-40961708012月21-161685129238-5120961月2-29101-45165-185008-2010682022Q12月161424118119-151030472407173月17-5113-13132-1839-5086-1404254月13-5818-37152-2539-280-100045-102022Q25月21-2518-26149-2739-505-55075-66月2-1716-2417-15305-21-90747月16-1614-33127-2742112907542022Q38月15-1212-23117-27290111006559月13-3815-36108-2842561222075-610月13-32132-20105-233327159073122022Q411月15-2913-24108-2623-81408012月14-3311-41101-1622-81009221月12-4009-1111-3345-1006-251-62023Q12月15-62-17115-3512111307233月222917401352551009612044104月2269182-14135-1157461na05112023Q25月19-10114-3113-1345150979407-76月2158115-3613-2428-8079-21067-42023Q37月1813105-912-632-2007-420750数据来源睿工业东吴证券研究所特高压推进节奏双碳战略下十四五期间国网将继续推动特高压建设2021年3月国网发布碳达峰碳中和行动方案国家电网新增的跨区输电通道将以输送清洁能源为主将规划建成7回特高压直流新增输电能力5600万千瓦到2025年国家电网经营区跨省跨区输电能力达到30亿千瓦输送清洁能源占比达到50特高压投资重启后到2021年8月初已有青海-河南张北-雄安陕北-湖北雅中-江西及南网的云贵互联互通工程等项目获核准项目核准后已经悉数开始招标2018年蒙西-晋中青海-河南张北-雄安一直两交三条线路陆续得到核准2019年上半年驻马店-南阳陕北-武汉雅中-江西两直一交三条陆续得到核准2019年下半年相对空白2020年3月国网下发2020年重点电网项目前期工作计划推进5交2直13项其他重点项目核准开工总计动态投资1073亿元其中特高压交流339亿元直流577亿元其他项目137亿元并新增3条直流项目进行预可研2020年4月2日国家电网召开新基建工作领导小组第一次会议确保年内建成3交1直工程2020年11月4日发改委核准白鹤滩-江苏800kV特高压直流输电工程送受端换流站及重庆江苏境内输电线路项后续关注未核准项目的核准开工情况特高压交直流企业国电南瑞平高电气许继电气特变电工中国西电等有望受益图12特高压线路推进节奏1148东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报数据来源国家电网东吴证券研究所四关注组合和风险提示关注组合储能阳光电源锦浪科技固德威禾迈股份昱能科技派能科技科士达盛弘股份科华数据科陆电子金盘科技南网科技永福股份同飞科技电动车宁德时代亿纬锂能恩捷股份科达利德方纳米容百科技天赐材料璞泰来新宙邦中伟股份天奈科技华友钴业赣锋锂业天齐锂业宏发股份汇川技术比亚迪星源材质诺德股份光伏隆基绿能阳光电源通威股份锦浪科技固德威中信博晶澳科技爱旭股份福莱特捷佳伟创林洋能源工控及工业40汇川技术宏发股份麦格米特正泰电器信捷电气电力物联网国电南瑞国网信通炬华科技新联电子智光电气风电东方电缆大金重工日月股份金雷股份新强联天顺风能恒润股份海力风电三一重能金风科技明阳智能特高压平高电气许继电气思源电气风险提示投资增速下滑政策不达市场预期价格竞争超市场预期1248东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报内容目录1行情回顾162分行业跟踪2021国内电池市场需求和价格观察2022新能源行业跟踪24221国内需求跟踪24222国内价格跟踪2523工控和电力设备行业跟踪30231电力设备价格跟踪333动态跟踪3331本周行业动态33311储能34312新能源汽车及锂电池35313新能源4132公司动态434风险提示471348东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图表目录图1美国组件进口金额亿美元3图2美国电化学储能装机MW4图3美国电化学储能装机MWh4图42022-2023年储能项目中标MWh截至2023年8月18日5图52022-2023年储能EPC中标均价元Wh截至2023年8月18日5图6主流车企销量情况辆7图7欧美电动车月度交付量辆7图8本周风电招标开中标情况汇总10图9本周新增氢能项目情况10图10季度工控市场规模增速10图11龙头公司经营跟踪亿元11图12特高压线路推进节奏11图13本周申万行业指数涨跌幅比较16图14细分子行业涨跌幅截至8月18日股价16图15本周涨跌幅前五的股票17图16本周分板块北向资金净流入亿元17图17本周相关公司北向资金净流入百万元18图18MSCI后标的北向资金流向百万元18图19本周外资持仓变化前五的股票pct19图20外资持仓占自由流通股比例所有数据单位皆为截至8月18日19图21本周全市场外资净买入排名20图22部分电芯价格走势左轴-元Wh右轴-元支22图23部分电池正极材料价格走势万元吨22图24电池负极材料价格走势万元吨22图25部分隔膜价格走势元平方米22图26部分电解液材料价格走势万元吨22图27前驱体价格走势万元吨22图28锂价格走势万元吨23图29钴价格走势万元吨23图30锂电材料价格情况23图31国家能源局光伏月度并网容量GW24图32国家能源局风电月度并网容量GW25图33多晶硅价格走势元kg27图34硅片价格走势元片27图35电池片价格走势元W27图36组件价格走势元W27图37多晶硅价格走势美元kg28图38硅片价格走势美元片28图39电池片价格走势美元W28图40组件价格走势美元W28图41光伏产品价格情况硅料元kg硅片元片电池组件元W28图42月度组件出口金额及同比增速291448东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图43月度逆变器出口金额及同比增速29图44江苏省逆变器出口29图45安徽省逆变器出口29图46浙江省逆变器出口30图47广东省逆变器出口30图48季度工控市场规模增速30图49电网基本建设投资完成累计左轴累计值-亿元右轴累计同比-32图50新增220kV及以上变电容量累计左轴累计值-万千伏安右轴累计同比-32图51制造业固定资产投资累计同比32图52PMI走势32图53取向无取向硅钢价格走势元吨33图54白银价格走势美元盎司33图55铜价格走势美元吨33图56铝价格走势美元吨33图57本周重要公告汇总43图58交易异动45图59大宗交易记录45表1公司估值2表2本周部分储能中标项目含预中标项目41548东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报1行情回顾电气设备8281下跌376表现弱于大盘沪指3132点下跌57点下跌18成交15683亿元深成指10459点下跌350点下跌324成交20689亿元创业板2119点下跌68点下跌311成交9709亿元电气设备8281下跌376跌幅弱于大盘图13本周申万行业指数涨跌幅比较数据来源wind东吴证券研究所图14细分子行业涨跌幅截至8月18日股价至今涨跌幅收盘价板块点本周2023年初2022年初2021年初2020年初2019年初2018年初2017年初发电及电网275972008407-74720922579383221431553核电200726-080702-1174415471681288246071076风电310618-335-1591-3620-69331016936-517-278发电设备810528-357-1524-2952154396751371429772330新能源汽车313889-368-065-2348922783491431365-019电气设备828051-376-1142-3395-23490161365153864085锂电池658591-395-1470-3907124676211281040535425光伏1198196-557-2266-3891-73515411248141208515547上证指数313195-180138-1395-9822682558-530091深圳成分指数1045851-324-506-2961-27730274446-527276创业板指数211892-311-971-3623-2857178469442090799数据来源wind东吴证券研究所1648东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报本周股票涨跌幅涨幅前五为摩恩电气泰永长征新时达恒润股份中光防雷跌幅前五为佳云科技神力股份赣锋锂业许继电气江淮汽车图15本周涨跌幅前五的股票数据来源wind东吴证券研究所本周外资持仓占比变化本周北向资金净流出金额29116亿元电新板块北向资金净流出约7942亿元近一个月北向资金净流出金额6483亿元电新板块北向资金净流入约1127亿元近三个月北向资金净流出金额12364亿元电新板块北向资金净流入约4254亿元图16本周分板块北向资金净流入亿元数据来源wind东吴证券研究所1748东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图17本周相关公司北向资金净流入百万元数据来源wind东吴证券研究所图18MSCI后标的北向资金流向百万元数据来源wind东吴证券研究所外资加仓前五为恒润股份鸣志电器大金重工川仪股份中通客车外资减仓前五为国轩高科恩捷股份杉杉股份捷佳伟创平高电气1848东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图19本周外资持仓变化前五的股票pct数据来源wind东吴证券研究所图20外资持仓占自由流通股比例所有数据单位皆为截至8月18日数据来源wind东吴证券研究所1948东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图21本周全市场外资净买入排名数据来源wind东吴证券研究所2分行业跟踪21国内电池市场需求和价格观察锂电池电池方面8月份锂离子电池产量环比7月份有所增长但增速放缓主要原因是部分企业受外界因素影响调整了生产计划降低了产能利用率价格方面随着下游需求的疲软和主机厂的议价能力增强电芯厂面临着较大的成本压力和利润空间缩减因此电芯价格相较于月初又有一定幅度的下调目前动力型磷酸铁锂电芯的平均成交价在05元Wh左右最低价已经跌至048元Wh以下另外市场对于传统汽车销售旺季金九银十的预期可能过于乐观实际上新能源汽车市场仍然面临着补贴退坡消费信心不足基础设施不完善等问题导致销量增长乏力海外市场方面相对来说整体保持稳中有升的态势主要受益于北美市场的复苏和欧洲市场的扩张储能方面本周市场需求低迷价格呈现下行趋势受原材料价格下跌的影响下游厂商采取观望态度本周储能电芯市场成交量较上周有所减少价格也出现明显的下调目前市场竞争激烈储能电芯价格面临较大的压力如果未来原材料价格稳定预计后续订单会有所回升从另一个角度来看储能电芯价格下跌也有利于下游厂商降低成本和提高利润空间整体来看8月份储能电芯市场需求相对稳定正极材料磷酸铁锂受原材料价格上涨下游需求减弱等因素影响8月份国内磷酸铁锂电池材料产量环比7月份下降10其中头部企业产量占比较高价格具有竞争力部分头部企业通过降价策略抢占市场份额目前部分头部企业已经实现新旧产线的切换其中技术水平较高的企业产品销售快速下游客户认证顺利项目进度领先也有部分企业由于产品性能不达标无法通过下游客户的严格认证因此项目进度滞后三元前驱体由于硫酸镍和硫酸钴等原料价格走低前驱体的生产成本也随之下降由2048东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分