猪价整体稳定，7月母猪存栏延续下滑，预计23Q4猪价或回升至成本线以上；非瘟疫苗商业化稳步推进。玉米种业分化加速，转基因变革渐近。重视粮食安全，建议布局优质龙头猪企和研发型育种龙头，关注禽养殖板块。
　　生猪：猪价整体稳定，7月母猪存栏继续下滑。截至2023年8月18日，全国猪价17.0元/公斤、周环比下跌0.5%。多方机构数据显示，7月母猪产能延续下滑，在行业现金流偏紧以及后市猪价走势尚不明朗情况下，预计母猪产能或延续去化趋势。考虑到需求季节性好转，预计23Q4猪价有望回升至成本线以上。母猪产能去化节奏或放缓，上市猪企走势或出现分化，重点推荐成本优势明显、业绩兑现能力较强的牧原股份、温氏股份等；弹性标的推荐巨星农牧等；建议关注天康生物、京基智农、唐人神等。
　　种植：主产区病虫害盛发期，关注秋粮收成。适值主产区病虫害盛发期,受前期台风“杜苏芮”影响，南方锈病已在黄淮海夏玉米主产区普遍发生；且发病面积是2021年同期的3倍左右。关注高抗锈病品种的田间表现。当前国内玉米供应偏紧，而今年小麦对饲用玉米替代量或较为有限，看好后期玉米价格；农户种植收益高企，粮价对种子端仍有正向催化。转基因玉米品种审定有序推进，2023年试点范围已经扩大至6大省份，转基因商变革渐近。建议择优布局具备较强研发实力的龙头种企，推荐隆平高科、大北农、登海种业。
　　后周期：饲料价格高位运行，7月批签发数量降幅收窄。1）饲料：近期育肥猪配合料价格和肉鸡料价格分别稳定在3.79元/公斤和4.10元/公斤的较高水平。2023年6月，全国工业饲料产量2629万吨，同比下降1.3%。我们认为，玉米、豆粕等原材料价格回落或带动行业盈利向上修复。重点推荐海大集团。
　　2）动保：7月主要猪用疫苗批签发数量同比降幅有所收窄，非瘟疫苗研发进程稳步推进，中科院、兰研所亚单位疫苗已提交应急评价申请，载体疫苗正在做转基因生物安全评价。非瘟疫苗商业化或大幅推动动保板块扩容。建议关注生物股份、中牧股份、普莱柯等。
　　禽养殖：鸡价略有回调，补栏积极性欠佳。本周主产区白羽肉鸡平均价4.68元/斤，周环比上涨3.8%；主产区肉鸡苗平均价3.98元/羽，周环比上涨17%；黄羽肉鸡价格7.61元/斤，周环比+4.4%；毛鸡养殖利润2.25元/羽。去年5月起引种短缺的影响或在23H2逐步显现，鸡苗端景气可期，且禽流感对国内引种的影响仍存，重视禽板块配置良机。
　　风险提示：农产品价格波动超预期，突发大规模不可控疾病，极端天气，贸易摩擦，上市公司销量/成本不达预期，转基因商业化进度不达预期

研究报告全文：证券研究报告行业定期报告2023年08月20日母猪产能延续下滑玉米产区病虫害盛发推荐维持农林牧渔行业周报20230820消费品农林牧渔猪价整体稳定7月母猪存栏延续下滑预计23Q4猪价或回升至成本线以上行业规模非瘟疫苗商业化稳步推进玉米种业分化加速转基因变革渐近重视粮食安占比股票家数只全建议布局优质龙头猪企和研发型育种龙头关注禽养殖板块9118总市值十亿元133505生猪猪价整体稳定7月母猪存栏继续下滑截至2023年8月18日全流通市值十亿元106505占比占比占比国猪价170元公斤周环比下跌05多方机构数据显示7月母猪产能股票家数只行业指数股票家数只90股票家数只占比1890占比1890占比18延续下滑在行业现金流偏紧以及后市猪价走势尚不明朗情况下预计母猪总市值十亿元股票家数只1m总市值十亿元股票家数只111146m90总市值十亿元股票家数只占比12m13181111490占比11114131890占比1318产能或延续去化趋势考虑到需求季节性好转预计23Q4猪价有望回升至流通市值十亿元总市值十亿元股票家数只流通市值十亿元总市值十亿元股票家数只11114930990流通市值十亿元总市值十亿元股票家数只占比131811114930990占比111141318930990占比1318绝对表现-23-101-95成本线以上母猪产能去化节奏或放缓上市猪企走势或出现分化重点推流通市值十亿元总市值十亿元股票家数只流通市值十亿元总市值十亿元股票家数只11114930990流通市值十亿元总市值十亿元股票家数只1318111149309901111413189309901318相对表现-05-39-00流通市值十亿元总市值十亿元流通市值十亿元总市值十亿元111149309流通市值十亿元总市值十亿元131111493091111413930913荐成本优势明显业绩兑现能力较强的牧原股份温氏股份等弹性标的推农林牧渔沪深300流通市值十亿元10流通市值十亿元9309流通市值十亿元13930913930913荐巨星农牧等建议关注天康生物京基智农唐人神等5种植主产区病虫害盛发期关注秋粮收成适值主产区病虫害盛发期受前0期台风杜苏芮影响南方锈病已在黄淮海夏玉米主产区普遍发生且发-5-10病面积是2021年同期的3倍左右关注高抗锈病品种的田间表现当前国内-15玉米供应偏紧而今年小麦对饲用玉米替代量或较为有限看好后期玉米价-20Aug22Dec22Apr23Jul23格农户种植收益高企粮价对种子端仍有正向催化转基因玉米品种审定资料来源公司数据招商证券有序推进2023年试点范围已经扩大至6大省份转基因商变革渐近建议相关报告择优布局具备较强研发实力的龙头种企推荐隆平高科大北农登海种业后周期饲料价格高位运行7月批签发数量降幅收窄1饲料近期育肥1生猪养殖行业202307月报点评猪配合料价格和肉鸡料价格分别稳定在379元公斤和410元公斤的较高水上市猪企出栏重回增长均重继续下行2023-08-14平2023年6月全国工业饲料产量2629万吨同比下降13我们认为玉米豆粕等原材料价格回落或带动行业盈利向上修复重点推荐海大集团2农林牧渔行业周报20230813布局龙头猪企把握优质种企2动保7月主要猪用疫苗批签发数量同比降幅有所收窄非瘟疫苗研发进2023-08-14程稳步推进中科院兰研所亚单位疫苗已提交应急评价申请载体疫苗正3USDA月度供需报告点评202308在做转基因生物安全评价非瘟疫苗商业化或大幅推动动保板块扩容建议美豆下修产量预期小麦主产国出口前景欠佳2023-08-13关注生物股份中牧股份普莱柯等禽养殖鸡价略有回调补栏积极性欠佳本周主产区白羽肉鸡平均价468朱卫华S1090511030001元斤周环比上涨38主产区肉鸡苗平均价398元羽周环比上涨17zhuweihuacmschinacomcn黄羽肉鸡价格761元斤周环比44毛鸡养殖利润225元羽去年5李秋燕S1090521070001月起引种短缺的影响或在23H2逐步显现鸡苗端景气可期且禽流感对国内liqiuyancmschinacomcn引种的影响仍存重视禽板块配置良机施腾S1090522080002风险提示农产品价格波动超预期突发大规模不可控疾病极端天气贸shitengcmschinacomcn易摩擦上市公司销量成本不达预期转基因商业化进度不达预期重点公司主要财务指标公司简称公司代码市值22EPS23EPS23PEPB投资评级牧原股份002714SZ224124336511235强烈推荐温氏股份300498SZ11360801849332强烈推荐巨星农牧603477SH14303114719244强烈推荐隆平高科000998SZ205-06703445139强烈推荐大北农002385SZ27300103320026强烈推荐登海种业002041SZ13602903741740强烈推荐苏垦农发601952SH16606006718026强烈推荐资料来源公司数据招商证券备注市值单位为十亿元敬请阅读末页的重要说明行业定期报告正文目录一布局生猪去产能积极关注转基因商业化41生猪猪价整体稳定7月母猪存栏继续下滑42种植主产区病虫害盛发期关注秋粮收成63后周期饲料价格高位运行7月批签发数量降幅收窄74肉禽养殖鸡价略有回调补栏积极性欠佳9二农产品价格周度回顾101生猪养殖102肉禽养殖113粮食价格124水产品价格135糖价格13三本周重要事件政策回顾14四风险提示15图表目录图12022年以来全国生猪均价走势图4图22022年以来主要地区猪价走势图4图32006-2023年全国生猪月度均价走势图5图42023年猪肉鲜销率变化情况5图52020年以来各方统计的能繁母猪存栏月度环比变化5图6国家统计局统计的能繁母猪存栏季度环比变化5图72010年以来行业养殖利润变化情况5图8商品猪出栏均重变化情况5图9育肥猪配合饲料和肉鸡配合料均价8图102023年1-7月主要猪用疫苗批签发同比变化情况8图112010年至今动保板块动态市盈率走势图9图12白羽鸡祖代种鸡存栏在产后备10图13白羽鸡父母代种鸡存栏在产后备10图14黄羽鸡在产父母代种鸡存栏情况10图15截至818生猪均价170元公斤同比-21环比-0511敬请阅读末页的重要说明2行业定期报告图16截至818仔猪均价296元公斤同比-29环比8411图17截至818白羽鸡苗均价273元羽同比-02环比-3111图18截至818白羽肉鸡均价452元斤同比-50环比-3411图19截至818中速黄羽鸡均价729元斤同比-19环比-1912图20截至818玉米现货价2907元吨同比39环比0312图21截至818豆粕现货价4847元吨同比13环比3812图22截至818小麦均价2913元吨同比-57环比2013图23截至818南京粳稻2760元吨同比-14环比持平13图24截至820鲈鱼均价240元公斤同比-20环比持平13图25截至819草鱼均价146元公斤同比-13环比1913图26截至818南宁白砂糖均价7350元吨同比27环比0114图27截至811国际糖均价237美分磅同比31环比1114表1历史周期底部的养殖亏损情况5表2中国玉米供需平衡表6表32019年至今已获批的转基因玉米安全证书7表42023年7月份肉禽养殖上市公司经营情况回顾9敬请阅读末页的重要说明3行业定期报告一布局生猪去产能积极关注转基因商业化1生猪猪价整体稳定7月母猪存栏继续下滑猪价周环比下跌截至2023年8月18日全国猪价170元公斤周环比下跌05分区域来看全国猪价涨跌互见整体较为平稳其中安徽辽宁地区猪价跌幅超过2河南河北地区猪价跌幅超过1江西地区猪价涨幅超过1在猪价下跌带动下全国自繁自养生猪头均盈利收窄至38元头外购仔猪养殖亏损小幅扩大至34元头图12022年以来全国生猪均价走势图图22022年以来主要地区猪价走势图元公斤湖南广东云南新疆元公斤全国生猪均价30302825262422202018151614101210资料来源博亚和讯招商证券资料来源博亚和讯招商证券7月母猪存栏继续下滑多方机构披露2023年7月能繁母猪存栏数据1根据国家统计局以及农业农村部数据7月末全国能繁母猪存栏4271万头环比-062根据涌益咨询样本跟踪数据7月能繁母猪存栏环比下滑02前值为-173根据中国畜牧业协会定点监测数据7月二元母猪存栏量环比增长08前值为04连续3个月环比增长整体来看7月母猪产能延续下滑趋势母猪产能或延续去化21年6月至今行业累计亏损时长已达18个月超过历轮猪周期最大亏损时长行业现金流持续消耗预计23Q2主要上市猪企资产负债率进一步提升7月下旬以来猪价虽有所反弹但当前产能仍较为充足市场对未来猪价上涨高度和行业盈利持续时间上尚未形成一致预期优化母猪结构以提升生产效率或仍为主旋律基于此我们认为在行业现金流偏紧以及后市猪价走势尚不明朗情况下母猪产能或延续去化趋势23Q4猪价有望回升至成本线以上我们认为23Q4猪价有望回升至成本线以上主要逻辑在于1供给端23年1月至今能繁母猪产能重启去化累计去化幅度27按照能繁母猪产能传导周期进行推算23Q4生猪供给压力或逐步缓解2需求端我国猪肉消费量呈现明显的季节性消费特征参考往年猪肉消费情况每年春节之后猪肉消费最为疲软二季度整体处于低位三季度环比二季度有所改善四季度消费环比三季度进一步改善并一直延续至春节基于此我们认为母猪产能重启去化23Q4生猪供给压力或逐步缓解同时叠加需求季节性好转预计23Q4猪价有望回升至成本线以上敬请阅读末页的重要说明4行业定期报告图32006-2023年全国生猪月度均价走势图图42023年猪肉鲜销率变化情况元公斤鲜销率2023年猪价2006-2022年猪价均值10019189517901685158014751370资料来源中国畜牧业协会招商证券资料来源涌益咨询招商证券图52020年以来各方统计的能繁母猪存栏月度环比变化图6国家统计局统计的能繁母猪存栏季度环比变化能繁母猪存栏环比国统局农业农村部涌益咨询中国畜牧业协会万头10500015450051040000535000-53000-102500-52019920206202132021122022920236资料来源农业农村部涌益咨询中国畜牧业协会招商证券资料来源国家统计局招商证券图72010年以来行业养殖利润变化情况图8商品猪出栏均重变化情况元头自繁自养生猪养殖利润外购仔猪养殖利润公斤商品猪出栏体重400014030001351302000125100012001152010820128201482016820188202082022810001102000105202121120222112023211资料来源Wind招商证券资料来源涌益咨询招商证券表1历史周期底部的养殖亏损情况第一个亏损第二个第三个亏周期合计亏猪价见底前猪价见底时点期亏损期损期损时长亏损时长2009-2011需求周期4个月4个月--8个月第一个亏损期15个月2014-2016环保周期200933个月-2062010个月6个月15个月第二个亏损期6个月200952018-2020非瘟周期4520133097个月-20152-20102014个月201410--6个月第一个亏损期2个月620144新一轮周期201831365个月-2016-20142019个月-201546个月18个月--20185资料来源wind农业农村部招商证券20216187-201-2019720213211112-至今敬请阅读末页的重要说明5行业定期报告推荐优质龙头猪企从行业层面来看考虑到母猪产能重启去化叠加需求季节性好转预计23Q4猪价有望回升至成本线以上从估值层面来看以2023年的出栏量测算目前牧原股份温氏股份头均市值回落至3000-3500元的历史较低水平其他猪企头均市值多在2000元左右的底部位置板块头均市值或被明显低估考虑到当前猪价季节性回升母猪产能去化节奏或放缓上市猪企走势或出现分化重点推荐成本优势明显业绩兑现能力较强的牧原股份温氏股份弹性标的推荐巨星农牧等建议关注天康生物京基智农唐人神等2种植主产区病虫害盛发期关注秋粮收成本周豆粕价格持续上涨截至2023年8月18日玉米豆粕小麦粳稻现货价格分别为2907元吨4847元吨2913元吨2760元吨较上周变动幅度分别为393820持平适值主产区病虫害盛发期当前东北华北及西北地区春玉米区多处于灌浆至乳熟期黄淮海夏玉米区多处于吐丝期至灌浆期主产区玉米病虫害盛发根据农技推广中心受前期台风杜苏芮影响南方锈病已在黄淮海夏玉米主产区普遍发生发病时间比大发生的2021年提早1015天截至8月18日发病面积是2021年同期的3倍左右关注高抗锈病品种的田间表现关注高温及病虫害对秋粮产量的影响夏粮中小麦约占92今年主产区小麦减产优质小麦紧缺国内麦价或有望偏强运行另一方面当前国内玉米供应偏紧而今年小麦对饲用玉米替代的量或较为有限我们仍看好后期玉米价格此外受气候异常境内虫源基数高境外虫源迁入量大的影响全国农技推广中心预计今年秋粮病虫害呈加重发生态势而今年是实施主要作物大面积单产提升行动的第一年建议关注病虫害对秋粮产量的影响重点推荐研发型龙头种企目前国内粮食整体处于紧平衡状态商品粮价仍处于相对高位水平运行加之农药化肥等生产成本下降农户种植收益高企对种子端仍将有正向催化2023年一号文强调加快玉米大豆生物育种产业化步伐生物育种或有望迎来新的实质性突破目前转基因品种审定有序推进转基因试点范围扩大至6个省份转基因玉米商业化放开在即或将带动种业行业规模扩容格局重塑未来在转基因渗透率不断提升的过程中具备核心品种优势的头部种企市占率有望迎来加速提升重点推荐隆平高科大北农登海种业表2中国玉米供需平衡表产量中国进口中国饲料消费中总消费中国出口中国期末库存中库销比中国百万吨百万吨国百万吨百万吨百万吨国百万吨200816600510715201753234920091581301181650155133112010177150128180010494274201119340013118800957030320122063001442000086563282013218328156216002773358201422055216222200178635420152253171542180051095032016264246161255008223874201725940016726300222384620182574481912740022107672019261758193278001199716敬请阅读末页的重要说明6行业定期报告产量中国进口中国饲料消费中总消费中国出口中国期末库存中库销比中国20202612400206国285000206国72220212732188209291000209719202227718002182990022056872023E2772300223304002201662YOY028220-2-25资料来源USDA招商证券表32019年至今已获批的转基因玉米安全证书获批公司机构获批时间转化体名称插入基因性状功能推广区域2019-12-2DBN9936cry1Ab和epsps基因抗虫耐除草剂北方春玉米区2020-6-11DBN9858epsps和pat基因耐除草剂北方春玉米区2020-12-29DBN9501vip3Aa19和pat基因抗虫耐除草剂北方春玉米区黄淮海夏玉米南方地区2020-12-29DBN9858epsps和pat基因耐除草剂北京大北农生物技术有西南地区限公司西北地区黄淮海夏玉米区南方地区2020-12-29DBN9936cry1Ab和epsps基因抗虫耐除草剂西南地区西北地区2021-12-27DBN3601Tcry1Abepspsvip3Aa19和pat基因抗虫耐除草剂西南玉米区2019-12-2瑞丰125cry1Abcry2A和g10evo-epsps基因抗虫耐除草剂北方春玉米区黄淮海夏玉米区瑞丰和基因抗虫耐除草剂杭州瑞丰生物科技有限2021-2-10125cry1Abcry2Ag10evo-epsps西北地区公司2021-12-27浙大瑞丰8cry1Ab和cry2Ab基因抗虫南方玉米区2022-4-29nCX-1CdP450和cp4epsps基因耐除草剂南方玉米区2022-4-29Bt11GA21cry1Abpat和mepsps基因抗虫耐除草剂北方春玉米区中国种子集团有限公司2022-4-29Bt11MIR162GA21cry1Abpatvip3Aa20和mepsps基因抗虫耐除草剂南方玉米区2022-4-29GA21mepsps耐除草剂北方春玉米区中国农业大学北方春玉米区2021-12-27ND207mcry1Ab和mcry2Ab基因抗虫中国林木种子集团黄淮海夏玉米区隆平高科2023-1-13BFL4-2cry1Abcry1F和cp4epsps基因抗虫耐除草剂北方春玉米区中国农业科学院中国农业大学2023-1-13CC-2maroACC基因耐除草剂北方春玉米区中国林木种子集团资料来源农业农村部招商证券3后周期饲料价格高位运行7月批签发数量降幅收窄饲料价格高位运行根据博雅和讯数据截至2023年8月18日全国育肥猪配合饲料价格381元公斤同比上涨03周环比上涨05肉鸡配合饲料均价415元公斤同比上涨03周环比上涨126月饲料产量同比继续增长根据中国饲料工业协会数据2023年6月全国敬请阅读末页的重要说明7行业定期报告工业饲料产量2629万吨环比下降13同比增长96其中配合饲料产量2450万吨环比下降13同比增长95浓缩饲料产量109万吨环比下降28同比增长56添加剂混合饲料产量59万吨环比下降06同比增长21我们认为一方面玉米豆粕等原材料价格回落或带动行业盈利能力迎来向上修复空间另一方面在下游养殖亏损阶段行业竞争进一步加剧头部企业凭借其在原材料采购饲料配方以及综合服务能力等方面的优势或可实现市占率的持续提升此外板块估值整体已经回落至低位重点推荐海大集团图9育肥猪配合饲料和肉鸡配合料均价元公斤育肥猪配合饲料均价肉鸡配合料均价454035302520资料来源博亚和讯招商证券7月批签发数量降幅收窄受猪价反弹影响7月份动保需求环比有所改善根据国家兽药基础数据库2023年7月细小蓝耳等疫苗批签发数量同比降幅达到20以上分别为3426圆环疫苗批签发数量同比增长32口蹄疫伪狂犬以及猪瘟等疫苗批签发数量同比均有所下滑7种主要猪用疫苗批签发数量同比降幅收窄至402023年1-7月细小疫苗批签发数量同比下降21口蹄疫蓝耳等疫苗批签发数量同比均有一定程度下滑7种主要猪用疫苗批签发数量同比增长32图102023年1-7月主要猪用疫苗批签发同比变化情况402023年7月2023年1-7月200-20-40资料来源国家兽药基础数据库招商证券关注非瘟疫苗商业化进展周期视角来看22年12月以来猪价整体呈现底部震荡趋势下游养殖端陷入亏损状态导致动保需求承压参考历史经验动保行业基本面改善滞后于猪价改善预计下半年动保需求或仍承压中长期来看非瘟疫苗商业化概率较高有望推动行业大幅扩容龙头企业或将充分受益值得注意的是目前动保板块估值已跌至历史低位2010年至今动保板块动态敬请阅读末页的重要说明8行业定期报告市盈率均值为34倍当前估值仅28倍处于历史估值较低水平配置价值凸显建议关注动保板块的底部布局机会标的选择方面建议关注生物股份中牧股份普莱柯瑞普生物等图112010年至今动保板块动态市盈率走势图倍动保板块市盈率8070605040302010资料来源Wind招商证券注样本公司包括生物股份中牧股份科前生物普莱柯瑞普生物回盛生物金河生物4肉禽养殖鸡价略有回调补栏积极性欠佳本周鸡价上涨截至2023年8月18日主产区白羽肉鸡平均价452元斤周环比下跌34主产区肉鸡苗平均价273元羽周环比下跌31黄羽肉鸡价格729元斤周环比-34毛鸡养殖利润196元羽本周毛鸡价格出现一定程度的回调养殖端仍有正利润但盈利有所收窄养殖补栏情绪欠佳鸡苗价格亦出现小幅回落预计随着后期学校开学需求端持续向好毛鸡价格仍有望企稳回升禽流感造成的引种困难仍存结合白羽鸡养殖周期推断22年5月份起祖代引种量的减少将会影响23Q4及24年商品代白羽肉鸡苗的产量未来鸡苗的高景气行情可期中长期来看大型高致病性禽流感事件目前已过半年田纳西州以及密西西比州开放引种仍存在一定的不确定性美国祖代引种乃至全球依然受限另外秋冬季节也是禽流感疫病高发期重视禽板块配置良机看好黄羽鸡后市景气黄羽鸡行业整体经过了两年半的周期低谷行业产能去化效果显著在产父母代存栏已降至近5年来最低水平前期积压的活鸡和冷链收储的肉鸡已基本出清养殖端补栏情绪仍偏谨慎随着下半年消费逐步向好黄羽鸡供需格局有望改善看好黄羽鸡后市行情表42023年7月份肉禽养殖上市公司经营情况回顾禽肉销量万吨禽肉销量禽肉销量肉禽蛋禽销量肉禽蛋禽销量肉禽蛋禽YOY环比亿羽YOY销量环比圣农发展107180521仙坛股份53814781070民和股份022022003益生股份060019-002温氏股份095003000立华股份039479583湘佳股份003-1274-338晓鸣股份019016-012敬请阅读末页的重要说明9行业定期报告合计1608580699238921-022资料来源公司公告招商证券图12白羽鸡祖代种鸡存栏在产后备图13白羽鸡父母代种鸡存栏在产后备万套2017年2018年2019年2020年万套2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2021年2022年2023年450020040001803500160300014025001202000100150080100013579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153资料来源中国畜牧业协会招商证券资料来源中国畜牧业协会招商证券图14黄羽鸡在产父母代种鸡存栏情况万套2018年2019年2020年18002021年2022年2023年1600140012001000147101316192225283134374043464952资料来源中国畜牧业协会招商证券二农产品价格周度回顾1生猪养殖本周生猪价格下跌截至8月18日全国生猪均价170元公斤周环比下跌05同比下跌21年初至今均价148元公斤本周仔猪价格上涨截至8月18日全国仔猪均价296元公斤周环比上涨84同比下跌29年初至今均价322元公斤敬请阅读末页的重要说明10行业定期报告图15截至818生猪均价170元公斤同比-21环比图16截至818仔猪均价296元公斤同比-29环比-0584元公斤生猪价格YOY全国生猪均价仔猪价格YOY全国仔猪均价元公斤43300110350382501003002009025033802001502870150100601002350505018400030-5013-5020-10010-1508-1002015818201781820198182021818202381820158182017818201981820218182023818资料来源博亚和讯招商证券资料来源博亚和讯招商证券2肉禽养殖本周白羽鸡鸡苗价格下跌截至8月18日白羽鸡苗报价273元羽周环比下跌31同比下跌02年初至今均价为344元羽本周毛鸡价格下跌截至8月18日毛鸡均价452元斤周环比下跌34同比下跌50年初至今均价为478元斤黄羽鸡价格下跌截至8月18日黄羽中速鸡均价729元斤周环比下跌19同比下跌19年初至今均价为661元斤图17截至818白羽鸡苗均价273元羽同比-02图18截至818白羽肉鸡均价452元斤同比-50环环比-31比-34元羽鸡苗价格YOY白羽鸡苗均价元斤肉鸡价格YOY白羽肉鸡均价141200890127100060106800308560064040043-3020022-6000120158182017818201981820218182023818-2-2000-9020158182017818201981820218182023818资料来源博亚和讯招商证券资料来源博亚和讯招商证券敬请阅读末页的重要说明11行业定期报告图19截至818中速黄羽鸡均价729元斤同比-19环比-19元斤黄鸡价格YOY中速黄鸡均价142501220015010100850604-502-10020158182017818201981820218182023818资料来源新牧网招商证券3粮食价格玉米本周国内玉米价格上涨截至8月18日国内玉米现货价为2907元吨周环比上涨03同比上涨39年初至今均价约2852元吨豆粕本周豆粕价格上涨截至8月18日国内豆粕现货价为4847元吨周环比上涨38同比上涨13年初至今均价约4307元吨小麦本周国内小麦价格上涨截至8月18日国内小麦现货价为2913元吨周环比上涨20同比下跌57年初至今均价为2943元吨稻谷本周粳稻价格持平截至8月18日南京粳稻现货价为2760元吨周环比持平同比下跌14年初至今均价为2792元吨图20截至818玉米现货价2907元吨同比39环图21截至818豆粕现货价4847元吨同比13环比03比38元吨玉米价格YOY玉米现货价元吨豆粕价格YOY豆粕现货价60008031008029005500606027005000404025004500230020400020210035000019003000-20-20170025001500-402000-40201781820198182021818202381820158182017818201981820218182023818资料来源iFinD招商证券资料来源iFinD招商证券敬请阅读末页的重要说明12行业定期报告图22截至818小麦均价2913元吨同比-57环比图23截至818南京粳稻2760元吨同比-14环20比持平元吨小麦价格YOY全国小麦价格元吨粳稻价格YOY南京粳稻价格33004534004030320030300030002015280027001026000024002400-152200-102000-202100-3020178182019818202181820238182017818201981820218182023818资料来源国家粮油信息中心招商证券资料来源iFinD招商证券4水产品价格鲈鱼本周鲈鱼价格持平截至8月20日苏州鲈鱼均价为240元公斤周环比持平同比下跌20年初至今均价为238元公斤草鱼本周草鱼价格上涨截至8月19日草鱼均价为146元公斤周环比上涨19同比下跌13年初至今均价为151元公斤图24截至820鲈鱼均价240元公斤同比-20环比图25截至819草鱼均价146元公斤同比-13环比持平19元公斤鲈鱼价格YOY苏州鲈鱼价格元公斤草鱼价格YOY草鱼批发价451002610080402480602235604020403020182002516-2014020-4012-2015-6010-40202108202022082020230820202108192022081920230819资料来源iFinD招商证券资料来源iFinD招商证券5糖价格国内糖价本周南宁白砂糖价格上涨截至8月18日南宁白砂糖价格为7350元吨周环比上涨01同比上涨27年初至今均价为6650元吨国际原糖本周国际原糖价格上涨截至8月11日国际原糖价格为237美分磅周环比上涨11同比上涨31年初至今均价为225美分磅敬请阅读末页的重要说明13行业定期报告图26截至818南宁白砂糖均价7350元吨同比27图27截至811国际糖均价237美分磅同比31环比01环比11元吨糖价YOY南宁白砂糖现货价美分磅国际糖价YOY原糖国际现货价900010035150750080301006060002540504500202003000015-501500-20100-405-10020158182017818201981820218182023818201584201784201984202184202384资料来源广西糖网招商证券资料来源商务部招商证券三本周重要事件政策回顾1牧原股份发布2023年半年度报告报告期内公司实现营业收入519亿元同比17实现归母净利润-278亿元同比减亏单二季度来看公司实现营业收入277亿元同比65实现归母净利润-158亿元同比-52资料来源公司公告招商证券2新五丰股东发展资本与兴湘资本签署了国有产权无偿划转协议发展资本拟将持有的新五丰150万股股份无偿划转给兴湘资本本次无偿划转完成后发展资本不再持有公司股份兴湘资本持有公司150万股股份占总股本的012资料来源公司公告招商证券3新希望韩斌先生因个人原因申请辞去担任的监事职务其辞职后不再担任公司其他职务资料来源公司公告招商证券4京基智农发布2023年半年度报告报告期内公司实现营业收入860亿元同比686实现归母净利润128亿元同比扭亏单二季度来看公司实现营业收入194亿元同比206环比-71实现归母净利润6492万元同比扭亏环比-95资料来源公司公告招商证券5禾丰股份发布2023年半年度报告报告期内公司实现营业收入167亿元同比21实现归母净利润-2536万元同比转亏单二季度来看公司实现营业收入886亿元同比20环比-55实现归母净利润-4480万元同比转亏环比转亏资料来源公司公告招商证券敬请阅读末页的重要说明14行业定期报告四风险提示农产品价格波动超预期突发大规模不可控疾病极端天气重大食品安全事件上市公司销量成本不达预期俄乌冲突尚存在不确定性敬请阅读末页的重要说明15行业定期报告分析师承诺负责本研究报告的每一位证券分析师在此申明本报告清晰准确地反映了分析师本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关评级说明报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系基于报告发布日后6-12个月内公司股价或行业指数相对同期当地市场基准指数的市场表现预期其中A股市场以沪深300指数为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以标普500指数为基准具体标准如下股票评级强烈推荐预期公司股价涨幅超越基准指数20以上增持预期公司股价涨幅超越基准指数5-20之间中性预期公司股价变动幅度相对基准指数介于5之间减持预期公司股价表现弱于基准指数5以上行业评级推荐行业基本面向好预期行业指数超越基准指数中性行业基本面稳定预期行业指数跟随基准指数回避行业基本面转弱预期行业指数弱于基准指数重要声明本报告由招商证券股份有限公司以下简称本公司编制本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告基于合法取得的信息但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同报告中的内容和意见仅供参考并不构成对所述证券买卖的出价在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议除法律或规则规定必须承担的责任外本公司及其雇员不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突本报告版权归本公司所有本公司保留所有权利未经本公司事先书面许可任何机构和个人均不得以任何形式翻版复制引用或转载否则本公司将保留随时追究其法律责任的权利敬请阅读末页的重要说明16