8月车市开启降价促销，静待金九银十催化板块行情。2023年8月14日，特斯拉在社交平台上宣布，特斯拉Model 3现车推出限时保险补贴8000元，Model Y长续航版和高性能版同时降价1.4万元，随后大众、极氪、蔚来、零跑、哪吒等多个品牌陆续官宣了降价或者促销活动。其中极氪001降3-3.7万、欧拉好猫降2.2万、理想汽车8月3日发布的理想L9Pro全国统一零售价42.98万元，相比L9Max下调3万元。市场普遍担心“价格战“重演，我们认为本次降价主要几个因素：1）特斯拉Model 3改款上市在即，本轮特斯拉降价主要为清库存，为Model 3改款上市做准备；2）碳酸锂6月以来降价带来电池成本下降；3）7/8月为淡季，车企开启降价促销竞争等。我们认为，短期价格战不必过于忧虑，静待金九银十&城市NOA落地催化板块行情。从当前各车企表现来看，终端价格相对平稳，且年初终端表现已表明价格战易引起终端观望情绪，影响放量。后续伴随着金九银十汽车消费旺季来临，以及问界、理想和小鹏等新势力逐步推动城区NOA上车，智驾体验迭代升级，强供给刺激加速来临，终端消费有望持续好转。
　　本周汽车板块观点更新：【乘用车板块】短期价格战不必过于忧虑，静待金九银十&城市NOA落地催化板块行情。我们预计2023Q4开始电动化及L2+渗透率将再次加速上行，汽车板块景气度共振上行，基于复苏期确认带来的板块估值修复为主要特征的配置机会，当前时点全面看多整车估值修复，推荐长安汽车和长城汽车，建议关注江淮汽车、理想汽车、比亚迪。
　　 【零部件板块】购置税减免政策落地及各地方购车补贴政策出台刺激汽车消费。自动驾驶相关政策有望加速落地，叠加近期具备NOA功能的新车密集落地催化自动驾驶热度。坚定看多具备电动智能化属性的汽车零部件板块，建议重点关注智能化+热管理+轻量化核心赛道。推荐主线如下：1）智能驾驶：L3级智驾驶渗透趋势提速，线控底盘有望复刻过去5年电动车渗透率曲线快速放量，率先受益。推荐【线控底盘】龙头公司中鼎股份、亚太股份和保隆科技，建议关注产业链相关公司拓普集团和伯特利；2）智能座舱：赛道推荐域控制器龙头公司经纬恒润和均胜电子，建议关注德赛西威、上声电子和科博达；3）轻量化：推荐爱柯迪、瑞鹄模具、万丰奥威、华达科技和美利信。4）华为产业链：推荐华为智选车及安徽汽车产业链相关标的飞龙股份和星宇股份，建议关注华依科技。
　　投资建议：建议积极布局新一轮汽车复苏下的三阶段反弹中的第二段反弹。
　　风险提示：汽车行业增长具有不达预期的风险；上游原材料成本涨价超预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。

研究报告全文：汽车和汽车零部件行业周报202308208月车市开启降价促销静待金九银十催化板块行情2023年08月20日8月车市开启降价促销静待金九银十催化板块行情2023年8月14日推荐维持评级特斯拉在社交平台上宣布特斯拉Model3现车推出限时保险补贴8000元ModelY长续航版和高性能版同时降价14万元随后大众极氪蔚来零跑哪吒等多个品牌陆续官宣了降价或者促销活动其中极氪001降3-37万欧拉TableAuthor好猫降22万理想汽车8月3日发布的理想L9Pro全国统一零售价4298万元相比L9Max下调3万元市场普遍担心价格战重演我们认为本次降价主要几个因素1特斯拉Model3改款上市在即本轮特斯拉降价主要为清库存为Model3改款上市做准备2碳酸锂6月以来降价带来电池成本下降378月为淡季车企开启降价促销竞争等我们认为短期价格战不必过于忧虑静待金九银十城市NOA落地催化板块行情从当前各车企表现来看分析师邵将终端价格相对平稳且年初终端表现已表明价格战易引起终端观望情绪影响放执业证书S0100521100005量后续伴随着金九银十汽车消费旺季来临以及问界理想和小鹏等新势力逐邮箱shaojiangmszqcom步推动城区NOA上车智驾体验迭代升级强供给刺激加速来临终端消费有分析师宋伟健望持续好转执业证书S0100523040001邮箱songweijianmszqcom本周汽车板块观点更新乘用车板块短期价格战不必过于忧虑静待金分析师张永乾九银十城市NOA落地催化板块行情我们预计2023Q4开始电动化及L2渗执业证书S0100523070001透率将再次加速上行汽车板块景气度共振上行基于复苏期确认带来的板块估邮箱zhangyongqianmszqcom值修复为主要特征的配置机会当前时点全面看多整车估值修复推荐长安汽车研究助理谢坤和长城汽车建议关注江淮汽车理想汽车比亚迪执业证书S0100121120049邮箱xiekunmszqcom零部件板块购置税减免政策落地及各地方购车补贴政策出台刺激汽车消研究助理郭雨蒙费自动驾驶相关政策有望加速落地叠加近期具备NOA功能的新车密集落地执业证书S0100122070027邮箱guoyumengmszqcom催化自动驾驶热度坚定看多具备电动智能化属性的汽车零部件板块建议重点关注智能化热管理轻量化核心赛道推荐主线如下1智能驾驶L3级智驾驶渗透趋势提速线控底盘有望复刻过去5年电动车渗透率曲线快速放量率先相关研究受益推荐线控底盘龙头公司中鼎股份亚太股份和保隆科技建议关注产1汽车和汽车零部件行业周报20230814海业链相关公司拓普集团和伯特利2智能座舱赛道推荐域控制器龙头公司经外汽车市场广阔奇瑞出口进入快车道-20230814纬恒润和均胜电子建议关注德赛西威上声电子和科博达3轻量化推荐爱2汽车和汽车零部件行业周报20230807汽柯迪瑞鹄模具万丰奥威华达科技和美利信4华为产业链推荐华为智选车需求淡季不淡新一轮复苏在即-202308车及安徽汽车产业链相关标的飞龙股份和星宇股份建议关注华依科技07投资建议建议积极布局新一轮汽车复苏下的三阶段反弹中的第二段反弹3奇瑞产业链系列报告一自主出海持续推荐奇瑞产业链-20230731风险提示汽车行业增长具有不达预期的风险上游原材料成本涨价超预期4汽车和汽车零部件行业周报20230731大风险芯片供应缓解不及预期的风险众携手小鹏新老势力供应链价值重估-20230731重点公司盈利预测估值与评级5汽车和汽车零部件行业周报20230723特股价EPS元PE倍代码简称评级斯拉盈利短期承压FSD加速自动驾驶渗透-元2022A2023E2024E2022A2023E2024E20230723600933爱柯迪2220072087114312619推荐002997瑞鹄模具3607076119169473021推荐301307美利信3379106129188322618推荐600699均胜电子1803028062093642919推荐002536飞龙股份1269017055072752318推荐688071华依科技48080431582321123021推荐603358华达科技167905911518228159推荐002085万丰奥威595038046057161310推荐资料来源Wind民生证券研究院预测注股价为2023年8月18日收盘价本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1行业定期报告汽车目录1每周聚焦8月车市开启降价促销静待金九银十催化板块行情32本周市场83行业动态1031公司公告1032行业新闻114行业上游原材料数据跟踪145风险提示15插图目录16表格目录16本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2行业定期报告汽车1每周聚焦8月车市开启降价促销静待金九银十催化板块行情特斯拉再度降价降幅最高可达14万2023年8月14日特斯拉在社交平台上宣布特斯拉Model3现车推出限时保险补贴8000元ModelY长续航版和高性能版同时降价14万元同时推出了限时保险补贴活动为消费者提供更具吸引力的购车方案图18月14日特斯拉降价公告资料来源特斯拉官网民生证券研究院随着特斯拉对Model3和ModelY的调价大众极氪蔚来零跑哪吒等多个品牌陆续官宣了降价或者促销活动其中极氪001降3-37万欧拉闪电猫降3万欧拉好猫降22万欧拉好猫GT降22万零跑C11降1万零跑C01降16-2万2022款哪吒S降26-49万此外8月3日理想汽车发布理想L9Pro全国统一零售价4298万元相比L9Max下调3万元8月1日蔚来宣布推出8月限时购车优惠政策支付定金购买蔚来新车的用户可在提车后获赠30张换电体验券同时对家充桩价格进行调整最高降幅达2700元本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告3行业定期报告汽车表18月部分车企降价一览品牌动力车型现售价降幅途昂2023款225万起最高优惠6万全新途昂285万起新途岳1108万起最高优惠3万途观L2023款1699万起燃油车途观2023款1888万起最高忧惠35万上汽大众朗逸新锐799万起最高优熟2万朗邀300TSI星空领先版1139万起最高优惠3万途铠2023款959万起ID42023升级款1629万起最高忧惠42万新能源ID6x2023升级款2129万起最高优惠5万途观L插电混动2261万起最高优摄55万c11650智享版1898万降价1万元c11580四驱性能版2098万元零跑汽车新能源co1606智亨版1738万元降价16万co1717智享版1968万元降价2万co1630四驱性能版2088万元小蚂蚁555万起最高优惠9500奇瑞新能源新能源无界Pro749万起最高优惠1万QQ冰淇淋234万起最高优惠6500闪电猫1598万起降价3万2023款欧拉好猫1078万起长城欧拉新能源2023款欧拉好猫GT木降价22万1218万起兰版哪吒汽车新能源哪吒S1598万起最高优惠49万极氪汽车新能源极氪001269万元起最高优惠37万Model3长续航2999万起特斯拉新能源最高降低近14万ModelY高性能3499万起资料来源电驹公众号民生证券研究院我们认为本次降价主要几个因素1特斯拉车型换代在即2碳酸锂6月以来降价带来成本下降378月为淡季车企竞争加剧等1特斯拉车型换代在即据中国证券报记者8月15日实地探访特斯拉销售门店时发现较多客户持币观望等待Model3改款特斯拉的Model3改款已开始试生产预计将在9月份开始批量供货并在10月份开始交付价格方面根据零部件成本的估算Model3改款的指导价在20万元左右因此我们认为本轮特斯拉降价主要为清本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4行业定期报告汽车库存为Model3改款上市做准备图2Model3官网资料来源特斯拉官网民生证券研究院2碳酸理6月以来降价带来成本下降碳酸理占纯电汽车成本较高自2023年6月以来碳酸理电池价格持续下降8月7日至8月18日碳酸理995电池级国产每吨价格从2565万元降至2250万元给车企促销带来一定的成本空间图3近十日碳酸理995电池级国产价格一览万元吨2600255025002450240023502300225022008月2日8月7日8月12日8月17日8月22日资料来源wind民生证券研究院378月为汽车销量淡季正常促销活动增加销量从2019-2022年汽车月度销量数据来看7月8月通常为汽车销售的淡季本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告5行业定期报告汽车为了刺激销售提高市场份额许多汽车制造商选择在这个时候推出促销活动和降价政策包括降价赠品金融优惠和延长保修等方案图42019-2022年汽车月度销量数据资料来源中汽协民生证券研究院据乘联会数据2023年7月各家新能源汽车厂商批发销量同比波动较大呈现出两极分化的趋势其中比亚迪汽车23M7批发销量达26万辆同比61占市场份额127奇瑞汽车车23M7销量达14万辆同比147占市场份额69此外吉利长城也表现出较强增长大众吉利长安市场份额与奇瑞大致相当市场竞争激烈表2乘联会7月汽车厂商销量排行资料来源乘联会民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告6行业定期报告汽车据工信部网站公布的新能源车免车购税第68批目录比亚迪长城吉利长安一汽等自主品牌加速推出高端新能源车型车企竞争加剧重磅车型加速上市图8新能源车免车购税第68批目录资料来源崔东树公众号民生证券研究院我们认为短期价格战不必过于忧虑静待金九银十城市NOA落地催化板块行情从当前各车企表现来看终端价格相对平稳且年初终端表现已表明价格战易引起终端观望情绪影响放量后续伴随着金九银十汽车消费旺季来临以及问界理想和小鹏等新势力逐步推动城区NOA上车智驾体验迭代升级强供给刺激加速来临终端消费有望持续好转本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告7行业定期报告汽车2本周市场本周A股汽车板块申万一级行业-336表现弱于沪深300-258在31个申万一级行业中排名第25位细分板块中汽车服务-062汽车零部件-140乘用车-140商用载客车-282其他交运设备-382商用载货车-412板块内个股涨跌幅本周汽车板块涨幅前五分别为ST越博1992中马传动1519光洋股份1320浙江世宝1263ST八菱806跌幅前五分别为长安汽车-897江淮汽车-1042凯众股份-1057赛力斯-1095文灿股份-1222重点企业本周表现A股中鼎股份-654比亚迪-731长城汽车-750上汽集团-399长安汽车-897广汽集团-594华域汽车-248H股比亚迪股份-1148吉利汽车-512长城汽车H-558广汽集团H-624中国重汽-239美股特斯拉-1119蔚来-1729小鹏汽车-799理想汽车-405图5本周申万行业板块及沪深300涨跌幅210-1-2-3-258-336-4-5-6300通信环保钢铁银行综合煤炭汽车传媒电子房地产计算机沪深电力设备轻工制造国防军工建筑材料公用事业交通运输机械设备建筑装饰美容护理非银金融家用电器石油石化食品饮料基础化工商贸零售医药生物农林牧渔社会服务有色金属纺织服饰资料来源Wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告8行业定期报告汽车图6SW汽车子行业周涨跌图7本周板块涨跌幅前五个股资料来源Wind民生证券研究院资料来源Wind民生证券研究院图8汽车行业子板块与沪深300指数自2022年9月以来的表现资料来源Wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告9行业定期报告汽车3行业动态31公司公告1博俊科技300926SZ2023年半年度报告博俊科技发布2023年半年度报告该公司营业收入为1021亿元同比增长11835归属于上市公司股东的净利润为951835万元同比增长14935归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为938868万元同比增长15935基本每股收益为0542元2福达股份603166SH2023年半年度报告福达股份公布半年度报告营业收入653亿元同比增长1807净利润50735万元同比增长2644基本每股收益008元3云内动力000903SZ关于股票交易异常波动公告云内动力晚间发布公告称昆明云内动力股份有限公司股票于2023年8月10日8月11日8月14日连续3个交易日收盘价格涨幅累计偏离值达到20以上公司前期披露的信息不存在需要更正补充之处4安凯客车000868SZ重大合同公告8月15日晚间安凯客车发布重大合同公告公司近日与合肥公交集团有限公司签署了工业品买卖合同合同总金额为13188万元首付车辆款30计39564万元车辆交付验收合格后支付50计6594万元余款20计26376万元作为质保金在收到公司出具的质保金银行保函后支付此次安凯客车向合肥公交销售金额已超2021年及2022年两年总和5天普股份605255SH2023上半年半年度公告8月15日晚间公司发布中报2023上半年实现营业总收入164亿元同比增长1232归属母公司股东净利润165869万元同比增长415基本每股收益为012元6德赛西威002920SZ2023年半年度财务报告德赛西威披露半年报上半年实现营业收入8724亿元同比增长3616净利润607亿元同比增长1647基本每股收益110元7华阳集团002906SZ简式权益变动报告书华阳集团8月17日披露前十大股东最新持股情况显示截至8月18日与最近定期报告持股数相比本期共有1个股东持股数量发生变动其中中山中科股权投资有限公司持股数量有所下降减持19450万股减持后持股数量为276373万股本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告10行业定期报告汽车32行业新闻321电动化1比亚迪与Ayala达成协议将在菲律宾销售电动车8月14日讯比亚迪与菲律宾企业集团Ayala达成合作协议后者旗下的汽车部门ACMotors将通过其销售网络负责比亚迪电动汽车在当地的销售和维护比亚迪可能会在菲律宾推出多款车型来源盖世汽车2023-8-142美国上半年电动车市场份额同比持平8月14日讯Experian的美国新车注册数据显示继2021年和2022年稳步增长后今年上半年美国电动汽车在新车市场的份额保持在71上半年美国一共注册了766万辆新车其中电动车的注册量为546651辆来源盖世汽车2023-8-143吉利雷达首批纯电皮卡扬帆启航8月15日讯中国首款原生纯电皮卡雷达RD6在天津港扬帆启航标志着吉利雷达正式开始了全球化之旅国内外同时发力吉利集团对雷达寄予厚望并给与了足够多的资源支持来源盖世汽车2023-8-154特斯拉已在中国建立数据中心8月15日讯特斯拉公司已在中国建立数据中心以实现数据存储的本地化所有在中国大陆市场销售车辆所产生的数据都会存储在中国境内来源盖世汽车2023-8-155奔驰在马来西亚推出全电动汽车8月15日讯奔驰正在与马来西亚国家石油公司旗下的绿色出行部门Gentari和EVConnection合作扩大马来西亚的充电网络来源盖世汽车2023-8-156理想汽车三季度每月产能极限34万辆8月16日讯理想汽车公布2023年第33周87-813周销量达072万辆稳居中国新势力品牌销量榜首截至8月13日理想汽车本月销量已达135万辆向3万以上月销目标稳健迈进来源盖世汽车2023-8-167抢占制高点威睿电池电驱装机量强势登榜8月16日讯据数据显示威睿驱动电机装机量在过去的上半年间较去年同期暴增8379电池Pack装机量也呈现947的增幅成为唯一同时跻身两大榜单的本土企业来源盖世汽车2023-8-16本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告11行业定期报告汽车322企业财经1特斯拉再次降价8月14日讯特斯拉官宣8月14日起ModelY长续航版起售价从3139万元调整为2999万元ModelY高性能版从3639万元调整为3499万元8月14日到9月30日下订Model3后轮驱动版现车并完成交付可享8000元保险补贴来源盖世汽车2023-8-142商务部等9部门继续支持新能源汽车下乡8月15日讯商务部等9部门印发县域商业三年行动计划计划提出继续支持新能源汽车绿色智能家电绿色建材和家具家装下乡加快农村充换电设施建设来源盖世汽车2023-8-153宝马申请环形门把手专利用于未来CSL车型8月16日讯宝马为现有车门组件内的新型环形手柄结构向德国专利商标局申请了专利该专利称这种环形门把手通常与机动车辆的运动性相关并且环形门把手是流行的光学调谐辅助工具来源盖世汽车2023-8-16323自动驾驶1华为智选首款纯电轿跑定名智界S78月15日讯在最新一批次的工信部新车申报名录中由华为和奇瑞共同打造的LUXEED首车亮相其定名为智界S7来源盖世汽车2023-8-152飞凡三电技术体系发布8月15日讯飞凡三电技术体系重磅发布飞凡换电北京首站也同步正式上线飞凡三电技术体系行业首创CTP双层躺式电芯同款全球超15万块车载魔方电池0热失控来源盖世汽车2023-8-153飞凡汽车北京换电首站上线8月15日讯飞凡汽车宣布伴随北京首站上线飞凡汽车将于今年底前在北京上海广州成都杭州苏州南京郑州武汉长沙海口等10余座城市落成50余座换电站来源盖世汽车2023-8-144一汽入股智能出行服务商八维通8月15日讯八维通科技有限公司下称八维通发生工商变更新增股东贵州省创新赋能大数据投资基金合伙企业有限合伙一汽产业基金旗下南京市一汽创新基金投资管理中心有限合伙等来源盖世汽车2023-8-155吉利正式对外发布全新汽车机器人品牌本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告12行业定期报告汽车8月16日讯吉利控股集团旗下全新汽车机器人品牌极越正式对外发布并宣布该品牌的首款车型定名为极越01来源盖世汽车2023-8-16324车型车市1蔚来小鹏理想销量逐步攀升超出人们预期8月14日讯最近一段时间此前略显暗淡的蔚来小鹏和理想利好消息接二连三中国汽车产业正在逐步摆脱此前用市场换技术的时代逐渐走向用技术换市场的新阶段来源盖世汽车2023-8-142新帕拉丁再度归来入门价不到17万元8月14日讯全新一代帕拉丁正式迎来了上市共推出3款车型价格区间为1698-2168万元相较于坦克300而言该车型轴距以及车长更长整个气场感十足来源盖世汽车2023-8-143比亚迪进军菲律宾市场8月15日讯比亚迪已经与菲律宾企业集团Ayala达成合作协议将在当地市场销售比亚迪电动车产品后者将引入汉EV唐EV和海豚并于今年年底引进BYDATTO3来源盖世汽车2023-8-154特斯拉新版Model3量产初步月产能1万辆8月16日讯据特斯拉上海超级工厂的消息人士透露特斯拉上海工厂生产线的升级改造工作已经完成此前特斯拉上海工厂需要花费时间安装一体化压铸机和其他设备来生产新款Model3导致7月份交付量出现罕见下跌来源盖世汽车2023-8-16本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告13行业定期报告汽车4行业上游原材料数据跟踪图9沪铝指数本周上涨064单位元吨图10沪胶指数本周上涨024单位元吨资料来源Wind民生证券研究院截至2023818资料来源Wind民生证券研究院截至2023818图11纽约原油价格本周本周下跌-185美元桶布图12NYMEX天然气本周上涨5美元百万英热单位伦特原油价格本周下跌-269美元桶单位美元单位美元百万英热单位桶资料来源Wind民生证券研究院截至2023818资料来源Wind民生证券研究院截至2023818本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告14行业定期报告汽车5风险提示1汽车行业增长具有不达预期的风险房地产对消费挤压效应超预期消费市场持续低迷汽车行业增长具有不达预期的风险2上游原材料成本涨价超预期风险上游原材料成本超预期上升令行业毛利率恢复低于预期3芯片供应缓解不及预期的风险全球芯片紧缺对国内汽车行业供给约束超预期导致销量不及预期本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告15行业定期报告汽车插图目录图18月14日特斯拉降价公告3图2Model3官网5图3近十日碳酸理995电池级国产价格一览万元吨5图42019-2022年汽车月度销量数据6图8新能源车免车购税第68批目录7图5本周申万行业板块及沪深300涨跌幅8图6SW汽车子行业周涨跌9图7本周板块涨跌幅前五个股9图8汽车行业子板块与沪深300指数自2022年9月以来的表现9图9沪铝指数本周上涨064单位元吨14图10沪胶指数本周上涨024单位元吨14图11纽约原油价格本周本周下跌-185美元桶布伦特原油价格本周下跌-269美元桶单位美元桶14图12NYMEX天然气本周上涨5美元百万英热单位单位美元百万英热单位14表格目录重点公司盈利预测估值与评级1表18月部分车企降价一览4表2乘联会7月汽车厂商销量排行6本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告16行业定期报告汽车分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师基于认真审慎的工作态度专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点结论不受任何第三方的授意影响研究人员不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿评级说明投资建议评级标准评级说明推荐相对基准指数涨幅15以上以报告发布日后的12个月内公司股价或行业谨慎推荐相对基准指数涨幅515之间公司评级指数相对同期基准指数的涨跌幅为基准其中性相对基准指数涨幅-55之间中A股以沪深300指数为基准新三板以三回避相对基准指数跌幅5以上板成指或三板做市指数为基准港股以恒生指数为基准美股以纳斯达克综合指数或标普推荐相对基准指数涨幅5以上500指数为基准行业评级中性相对基准指数涨幅-55之间回避相对基准指数跌幅5以上免责声明民生证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司境内客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告仅为参考之用并不构成对客户的投资建议不应被视为买卖任何证券金融工具的要约或要约邀请本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要客户应当充分考虑自身特定状况不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任本报告是基于已公开信息撰写但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断且预测方法及结果存在一定程度局限性在不同时期本公司可发出与本报告所刊载的意见预测不一致的报告但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户在法律允许的情况下本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行财务顾问咨询服务等相关服务本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事客户应充分考虑可能存在的利益冲突勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据若本公司以外的金融机构发送本报告则由该金融机构独自为此发送行为负责该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息本报告不构成本公司向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议本公司不会因任何机构或个人从其他机构获得本报告而将其视为本公司客户本报告的版权仅归本公司所有未经书面许可任何机构或个人不得以任何形式任何目的进行翻版转载发表篡改或引用所有在本报告中使用的商标服务标识及标记除非另有说明均为本公司的商标服务标识及标记本公司版权所有并保留一切权利民生证券研究院上海上海市浦东新区浦明路8号财富金融广场1幢5F200120北京北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座18层100005深圳广东省深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦32层05单元518026本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告17