核心观点
　　央行发布二季度货币政策执行报告，支持银行利润释放。8月17日，央行发布《2023年第二季度中国货币政策执行报告》，其中指出，贷款层面，银行信贷规模合理增长，但今年以来贷款利率下行幅度较大，主要是上半年对公端贷款投放力度较大，零售贷款投放较弱，在引导企业融资成本稳中有降、LPR进一步下行的背景下，利率处于下行通道。风险层面，延期金融“16条”时限、协调金融支持地方债务风险化解，推动房地产市场纾困回暖等表态，利好银行进一步化解风险，后续地产需求端、地方化债等政策空间有望打开，为稳控风险保驾护航。利润层面，1）要合理看待我国商业银行利润水平，“以量补价”逻辑明显；2）强调内源性利润留存来补充资本，从而抵御滞后风险、提高综合能力，银行净利润用于留存核心一级资本以及股东分红，进而通过资本的杠杆作用助力经济发展，则是良性循环。应注意金融周期及经济周期并非完全同步，但银行业绩也随经济周期波动。
　　从报告来看，今年我国经济处于恢复阶段，支持信贷以推进企业实际融资成本下行则表明信贷的重要性及支持力度进一步提升，预计未来将合理引导存款利率下调以打开贷款利率下行空间，银行息差下降幅度有望收窄，缓解负债成本压力。本月OMO、MLF双双调降，结构性政策工具或已打开，下阶段政策力度加码可能性较大。
　　近期多次会议表态利好银行基本面中长期修复。缓释风险方面，针对地方城投、房地产潜在风险，政治局会议提出“有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案”、下半年工作会议提出“统筹协调金融支持地方债务风险化解工作”，或将出台政策协助债务压力较大的地区释放压力，会议提出及时优化房地产政策，未来将在银行涉房资产风险、房企融资端释放积极信号。业务方面，重点支持农业、普惠小微等重点领域，运用再贷款、再贴现等工具支撑薄弱环节，促进乡村振兴，增加居民收入扩大内需，刺激消费需求。银行挖掘普惠小微、涉农企业的信贷机会，直接利好表内信贷规模增长、信贷结构优化。资本市场波动降低居民风险偏好，提升居民储蓄意愿，可以进一步挖掘机构和个人的综合金融业务需求，增加银行表外收入来源。
　　投资建议：1）关注国企改革背景下，基本功扎实+低估值的全国性银行：邮储、农业、中信。2）长期高业绩景气/区域新亮点/小微复苏优质区域行，宁波、齐鲁、常熟。3）风险缓释可期带来估值修复、活跃资本市场下具备财富管理优势的招行等。
　　上周高频数据跟踪：
　　银行板块整体跑赢沪深300。上周（08.14-08.18）A股市场呈现整体下降趋势，上证综指上升至3,131.95点附近。银行板块整体跑赢沪深300，上周银行板块指数（申万一级）跌幅为0.81%，跑赢沪深300指数（-2.58%）1.77个百分点。
　　银行板块表现分化。上周（08.14-08.18）A股市场银行股有升有跌。涨幅前五分别为常熟银行（3.24%）、贵阳银行（3.03%）、长沙银行（1.72%）、兰州银行（1.33%）、江苏银行（0.99%）。跌幅前五分别为招商银行（-3.83%）、平安银行（-2.78%）、浦发银行（-2.21%）、苏州银行（-1.70%）、重庆银行（-1.48%）。
　　北上资金持股变化：截至8月18日，北上资金持股邮储银行、农业银行、招商银行分别占其流通A股的0.91%、0.78%、6.24%，相较于2023年年初，邮储银行、农业银行和招商银行分别变动-5.10pct、-0.04pct和-1.04pct。
　　银行间流动性跟踪：上周（08.14-08.18）存款类机构质押式回购加权利率整体回升。2023年8月18日，存款类机构质押式回购加权利率：1天为1.94%，较前一周上升60BP；存款类机构质押式回购加权利率：7天为1.92%，较前一周上升16BP；国债质押式回购加权利率GC001较前一周上升25BP，GC007较前一周上升18BP。
　　国股银票转贴现利率跟踪：上周（08.14-08.18）国股银票转贴现利率整体下降。2023年8月18日，国股银票转贴现利率：1个月为0.45%，较前一周下降50BP；3个月为1.23%，较前一周下降7BP；6个月为1.09%，较前一周下降10BP。
　　银行资本工具跟踪：上周（06.26-06.30）银行资本工具到期收益率有升有降。2023年8月18日，1年期、5年期、10年期AAA-二级资本债到期收益率分别为2.37%、3.04%和3.10%，较前一周分别变动-5BP、-8BP、6BP；1年期、5年期、10年期银行永续债到期收益率分别为2.45%、3.21%、3.30%，较前一周分别变动-7BP、-8BP、-6BP。
　　商业银行同业存单跟踪：上周（08.14-08.18）同业存单发行利率有升有降。2023年8月18日，1个月期1.92%，3个月期2.08%，6个月期2.29%，相较于前一周分别变动9BP、-1BP、-12BP。从6M同业存单发行利率来看，国有行、城商行分别变动-3BP、-28BP至2.05%、2.28%，城商行同业存单发行利率较高，股份行未披露。
　　上周（08.14-08.18），同业存单收益率有升有降。2023年8月18日，1M、3M、6M、9M同业存单（AAA）到期收益率分别为1.81%、1.96%、2.09%、2.16%，相较于前一周分别变动7BP、-1BP、-3BP、-6BP。分银行类型来看，国有行、股

研究报告全文：政策空间有望打开期待基本面修复TableIndustry银行TableReportDate2023年08月20日TableTitle证券研究报告政策空间有望打开银行基本面中长期修复行业研究TableReportDate2023年08月20日TableReportType本期内容提要行业周报TableSummaryTableSummary核心观点TableStockAndRank银行央行发布二季度货币政策执行报告支持银行利润释放8月17日投资评级看好央行发布2023年第二季度中国货币政策执行报告其中指出贷款层面银行信贷规模合理增长但今年以来贷款利率下行幅度较大上次评级看好主要是上半年对公端贷款投放力度较大零售贷款投放较弱在引导企业融资成本稳中有降LPR进一步下行的背景下利率处于下行通张晓辉TableAuthor银行业分析师道风险层面延期金融16条时限协调金融支持地方债务风险化执业编号S1500523080008解推动房地产市场纾困回暖等表态利好银行进一步化解风险后联系电话13126655378续地产需求端地方化债等政策空间有望打开为稳控风险保驾护航邮箱zhangxiaohuicindasccom利润层面1要合理看待我国商业银行利润水平以量补价逻辑明显2强调内源性利润留存来补充资本从而抵御滞后风险提高廖紫苑银行业分析师综合能力银行净利润用于留存核心一级资本以及股东分红进而通执业编号S1500522110005过资本的杠杆作用助力经济发展则是良性循环应注意金融周期及联系电话16621184984经济周期并非完全同步但银行业绩也随经济周期波动邮箱liaoziyuancindasccom从报告来看今年我国经济处于恢复阶段支持信贷以推进企业实际融资成本下行则表明信贷的重要性及支持力度进一步提升预计未来将合理引导存款利率下调以打开贷款利率下行空间银行息差下降幅王舫朝非银金融行业首席分析师执业编号S1500519120002度有望收窄缓解负债成本压力本月OMOMLF双双调降结构联系电话010-83326877性政策工具或已打开下阶段政策力度加码可能性较大邮箱wangfangzhaocindasccom近期多次会议表态利好银行基本面中长期修复缓释风险方面针对地方城投房地产潜在风险政治局会议提出有效防范化解地方债务风险制定实施一揽子化债方案下半年工作会议提出统筹协调金融支持地方债务风险化解工作或将出台政策协助债务压力较大的地区释放压力会议提出及时优化房地产政策未来将在银行涉房资产风险房企融资端释放积极信号业务方面重点支持农业普惠小微等重点领域运用再贷款再贴现等工具支撑薄弱环节促进乡村振兴增加居民收入扩大内需刺激消费需求银行挖掘普惠小微涉农企业的信贷机会直接利好表内信贷规模增长信贷结构优化资信达证券股份有限公司本市场波动降低居民风险偏好提升居民储蓄意愿可以进一步挖掘CINDASECURITIESCOLTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼机构和个人的综合金融业务需求增加银行表外收入来源邮编100031投资建议1关注国企改革背景下基本功扎实低估值的全国性银行邮储农业中信2长期高业绩景气区域新亮点小微复苏优质区域行宁波齐鲁常熟3风险缓释可期带来估值修复活跃资本市场下具备财富管理优势的招行等上周高频数据跟踪银行板块整体跑赢沪深300上周0814-0818A股市场呈现整体下降趋势上证综指上升至313195点附近银行板块整体跑赢沪深300上周银行板块指数申万一级跌幅为081跑赢沪深300请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom2指数-258177个百分点银行板块表现分化上周0814-0818A股市场银行股有升有跌涨幅前五分别为常熟银行324贵阳银行303长沙银行172兰州银行133江苏银行099跌幅前五分别为招商银行-383平安银行-278浦发银行-221苏州银行-170重庆银行-148北上资金持股变化截至8月18日北上资金持股邮储银行农业银行招商银行分别占其流通A股的091078624相较于2023年年初邮储银行农业银行和招商银行分别变动-510pct-004pct和-104pct银行间流动性跟踪上周0814-0818存款类机构质押式回购加权利率整体回升2023年8月18日存款类机构质押式回购加权利率1天为194较前一周上升60BP存款类机构质押式回购加权利率7天为192较前一周上升16BP国债质押式回购加权利率GC001较前一周上升25BPGC007较前一周上升18BP国股银票转贴现利率跟踪上周0814-0818国股银票转贴现利率整体下降2023年8月18日国股银票转贴现利率1个月为045较前一周下降50BP3个月为123较前一周下降7BP6个月为109较前一周下降10BP银行资本工具跟踪上周0626-0630银行资本工具到期收益率有升有降2023年8月18日1年期5年期10年期AAA-二级资本债到期收益率分别为237304和310较前一周分别变动-5BP-8BP6BP1年期5年期10年期银行永续债到期收益率分别为245321330较前一周分别变动-7BP-8BP-6BP商业银行同业存单跟踪上周0814-0818同业存单发行利率有升有降2023年8月18日1个月期1923个月期2086个月期229相较于前一周分别变动9BP-1BP-12BP从6M同业存单发行利率来看国有行城商行分别变动-3BP-28BP至205228城商行同业存单发行利率较高股份行未披露上周0814-0818同业存单收益率有升有降2023年8月18日1M3M6M9M同业存单AAA到期收益率分别为181196209216相较于前一周分别变动7BP-1BP-3BP-6BP分银行类型来看国有行股份行和农商行6M同业存单到期收益率分别变动0BP0BP-6BP至208209211风险因素宏观经济增速下行政策落地不及预期等请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom3目录一银行板块行情跟踪5二重点数据跟踪621国股银票转贴现利率跟踪622银行资本工具跟踪823商业银行同业存单跟踪8三行业及公司动态跟踪1031行业重要新闻跟踪1032重点公司跟踪11四投资建议12五风险因素12图目录图1银行板块整体跑赢沪深3005图2上周银行板块整体下跌5图3北上资金持股银行市值占其流通A股6图4近十个交易日北上资金持股邮储银行变动6图5近十个交易日北上资金持股招商银行变动6图6近十个交易日北上资金持股农业银行变动6图7国股银票转贴现利率走势7图8存款类机构质押式回购加权利率走势7图9上交所国债质押式回购加权利率走势7图10银行间质押式回购加权利率走势8图11上海银行间同业拆放利率走势8图12各期限AAA-二级资本债到期收益率8图13各期限AAA-永续债到期收益率8图14同业存单发行利率9图15各类型银行同业存单发行利率9图16中债商业银行同业存单到期收益率9图17各类型银行同业存单到期收益率6个月10图18各类型银行同业存单到期收益率1年10请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom4一银行板块行情跟踪银行板块整体跑赢沪深300上周0814-0818A股市场呈现整体下降趋势上证综指上升至313195点附近银行板块整体跑赢沪深300上周银行板块指数申万一级跌幅为081跑赢沪深300指数-258177个百分点上周行业指数中有升有跌涨幅前五的行业为环保纺织服饰轻工制造国防军工和建筑材料周涨跌幅分别为127070054047和002跌幅前五的行业为电子计算机传媒有色金属电力设备和通信周涨跌幅分别为-477-426-406-406和-376图1银行板块整体跑赢沪深300周涨跌幅210-1-2-3-4-5-6环保钢铁银行综合煤炭汽车通信传媒电子房地产计算机基础化工轻工制造国防军工建筑材料公用事业交通运输机械设备建筑装饰美容护理非银金融家用电器石油石化食品饮料商贸零售医药生物农林牧渔社会服务电力设备有色金属纺织服饰资料来源Wind信达证券研发中心银行板块表现分化上周0814-0818A股市场银行股涨幅前五分别为常熟银行324贵阳银行303长沙银行172兰州银行133江苏银行099跌幅前五分别为招商银行-383平安银行-278浦发银行-221苏州银行-170重庆银行-148图2上周银行板块整体下跌4周涨跌幅3210-1-2-3-4-5北京银行苏农银行贵阳银行长沙银行兰州银行江苏银行成都银行农业银行南京银行光大银行交通银行建设银行上海银行杭州银行民生银行齐鲁银行厦门银行中国银行渝农商行工商银行张家港行西安银行紫金银行中信银行华夏银行无锡银行郑州银行江阴银行沪农商行瑞丰银行邮储银行浙商银行青岛银行宁波银行兴业银行青农商行重庆银行苏州银行浦发银行平安银行招商银行常熟银行资料来源Wind信达证券研发中心截至8月18日北上资金持股邮储银行农业银行招商银行分别占其流通A股的091078624相较于2023年年初邮储银行农业银行和招商银行分别变动-510pct-004pct和-104pct请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom5图3北上资金持股银行市值占其流通A股图4近十个交易日北上资金持股邮储银行变动邮储银行增减持数量万招商银行邮储银行农业银行14持股市值右轴亿元150034121010003383250063140302-500290-100028-1500272022-06-052022-07-052022-08-052022-09-052022-10-052022-11-052022-12-052023-01-052023-02-052023-03-052023-04-052023-05-052023-06-052023-07-052023-08-052022-05-058789811815817资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心图5近十个交易日北上资金持股招商银行变动图6近十个交易日北上资金持股农业银行变动招商银行增减持数量万农业银行增减持数量万持股市值右轴亿元4000持股市值右轴亿元920500300091-50048090200046089-1000100088440-150008742086-2000-100040085-2500380-200084-3000360-30008387898118158178789811815817资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心二重点数据跟踪21国股银票转贴现利率跟踪上周0814-0818国股银票转贴现利率整体下降2023年8月18日国股银票转贴现利率1个月为045较前一周下降50BP3个月为123较前一周下降7BP6个月为109较前一周下降10BP请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom6图7国股银票转贴现利率走势国股银票转贴现利率曲线1个月国股银票转贴现利率曲线3个月国股银票转贴现利率曲线6个月45403530252015100500-052022-03-242022-04-072022-04-212022-05-052022-05-192022-06-022022-06-162022-06-302022-07-142022-07-282022-08-112022-08-252022-09-082022-09-222022-10-062022-10-202022-11-032022-11-172022-12-012022-12-152022-12-292023-01-122023-01-262023-02-092023-02-232023-03-092023-03-232023-04-062023-04-202023-05-042023-05-182023-06-012023-06-152023-06-292023-07-132023-07-272023-08-10资料来源Wind信达证券研发中心上周0814-0818存款类机构质押式回购加权利率整体回升2023年8月18日存款类机构质押式回购加权利率1天为194较前一周上升60BP存款类机构质押式回购加权利率7天为192较前一周上升16BP国债质押式回购加权利率GC001较前一周上升25BPGC007较前一周上升18BP图8存款类机构质押式回购加权利率走势图9上交所国债质押式回购加权利率走势存款类机构质押式回购加权利率1天日GC001加权平均日GC007加权平均日存款类机构质押式回购加权利率7天日GC014加权平均日存款类机构质押式回购加权利率14天日2525202015151010050500002023-07-252023-08-122023-07-212023-07-232023-07-272023-07-292023-07-312023-08-022023-08-042023-08-062023-08-082023-08-102023-08-142023-08-162023-08-182023-08-142023-07-232023-07-252023-07-272023-07-292023-07-312023-08-022023-08-042023-08-062023-08-082023-08-102023-08-122023-08-162023-08-182023-07-21资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom7图10银行间质押式回购加权利率走势图11上海银行间同业拆放利率走势银行间质押式回购加权利率1天日银行间质押式回购加权利率7天日SHIBOR隔夜日SHIBOR1周日SHIBOR2周日SHIBOR1个月日银行间质押式回购加权利率14天日25SHIBOR3个月日25202015151010050500002023-08-042023-08-122023-07-232023-07-252023-07-272023-07-292023-07-312023-08-022023-08-062023-08-082023-08-102023-08-142023-08-162023-08-182023-07-212023-08-032023-07-222023-07-242023-07-262023-07-282023-07-302023-08-012023-08-052023-08-072023-08-092023-08-112023-08-132023-08-152023-08-172023-07-20资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心22银行资本工具跟踪上周0814-0818银行资本工具到期收益率有升有降2023年8月18日1年期5年期10年期AAA-二级资本债到期收益率分别为237304和310较前一周分别变动-5BP-8BP6BP1年期5年期10年期银行永续债到期收益率分别为245321330较前一周分别变动-7BP-8BP-6BP图12各期限AAA-二级资本债到期收益率图13各期限AAA-永续债到期收益率中债商业银行二级资本债到期收益率AAA-1年中债商业银行无固定期限资本债行权收益率曲线AAA-1年中债商业银行无固定期限资本债行权收益率曲线AAA-5年中债商业银行二级资本债到期收益率AAA-5年中债商业银行无固定期限资本债行权收益率曲线AAA-10年40中债商业银行二级资本债到期收益率AAA-10年40353530302525202015152023-06-222023-04-202023-04-272023-05-042023-05-112023-05-182023-05-252023-06-012023-06-082023-06-152023-06-292023-07-062023-07-132023-07-202023-07-272023-08-032023-08-102023-08-172023-04-202023-07-202023-05-042023-05-112023-05-182023-05-252023-06-012023-06-082023-06-152023-06-222023-06-292023-07-062023-07-132023-07-272023-08-032023-08-102023-08-172023-04-27资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心23商业银行同业存单跟踪上周0814-0818同业存单发行利率有升有降2023年8月18日1个月期1923个月期2086个月期229相较于前一周分别变动9BP-1BP-12BP从6M同业存单发行利率来看国有行城商行分别变动-3BP-28BP至205228城商行同业存单发行利率较高股份行未披露请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom8图14同业存单发行利率图15各类型银行同业存单发行利率同业存单发行利率国有银行6个月同业存单发行利率1个月同业存单发行利率股份制银行6个月同业存单发行利率3个月26同业存单发行利率城商行6个月同业存单发行利率6个月27同业存单发行利率农商行6个月2525242323212219211720152023-06-212023-07-122023-06-242023-06-272023-06-302023-07-032023-07-062023-07-092023-07-152023-07-182023-07-212023-07-242023-07-272023-07-302023-08-022023-08-052023-08-082023-08-112023-08-142023-08-172023-07-082023-08-042023-06-292023-07-022023-07-052023-07-112023-07-142023-07-172023-07-202023-07-232023-07-262023-07-292023-08-012023-08-072023-08-102023-08-132023-08-162023-08-192023-06-26资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心上周0814-0818同业存单收益率有升有降2023年8月18日1M3M6M9M同业存单AAA到期收益率分别为181196209216相较于前一周分别变动7BP-1BP-3BP-6BP分银行类型来看国有行股份行和农商行6M同业存单到期收益率分别变动0BP0BP-6BP至208209211图16中债商业银行同业存单到期收益率中债商业银行同业存单到期收益率AAA1个月中债商业银行同业存单到期收益率AAA2个月中债商业银行同业存单到期收益率AAA3个月中债商业银行同业存单到期收益率AAA6个月中债商业银行同业存单到期收益率AAA9个月中债商业银行同业存单到期收益率AAA1年282624222018161412102023-07-212023-04-212023-04-282023-05-052023-05-122023-05-192023-05-262023-06-022023-06-092023-06-162023-06-232023-06-302023-07-072023-07-142023-07-282023-08-042023-08-11资料来源Wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom9图17各类型银行同业存单到期收益率6个月图18各类型银行同业存单到期收益率1年同业存单国有银行到期收益率6个月同业存单国有银行到期收益率1年1同业存单股份制银行到期收益率6个月29同业存单股份制银行到期收益率年271同业存单农商行到期收益率6个月27同业存单农商行到期收益率年2525232321211919171715152023-06-222023-04-202023-04-272023-05-042023-05-112023-05-182023-05-252023-06-012023-06-082023-06-152023-06-292023-07-062023-07-132023-07-202023-07-272023-08-032023-08-102023-08-172023-04-272023-05-042023-05-112023-05-182023-05-252023-06-012023-06-082023-06-152023-06-222023-06-292023-07-062023-07-132023-07-202023-07-272023-08-032023-08-102023-08-172023-04-20资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心三行业及公司动态跟踪31行业重要新闻跟踪18月14日国务院新闻办公室于8月14日举行国务院政策例行吹风会介绍持续深化改革开放切实优化营商环境有关情况关于进一步优化外商投资环境加大吸引外商投资力度的意见主要特点一是拓展对外开放广度和深度二是提升投资经营便利化水平三是加大外商投资引导力度四是强化外商投资促进和服务保障工作下半年商务部将采取举措促进外商投资一是继续办好投资中国年招商引资活动二是统筹外商投资促进资源三是优化外商投资促进方式资料来源中国人民银行28月15日国务院常务会议围绕优化调整稳就业政策措施延续实施国家助学贷款免息及本金延期偿还政策加强医疗保障基金使用常态化监管等部署出台政策着力保障和改善民生运用多种扩岗激励措施更大程度调动企业用人积极性1降低失业保险和工伤保险费率政策延续实施至2024年底助力企业降低用工成本吸纳更多就业预计年均减负约1800亿元2对当年新招用符合条件人员达到一定比例的小微企业可发放最高300万元的创业担保贷款3继续对不裁员和少裁员的参保企业实施失业保险稳岗返还政策中小微企业按不超过上年度实际缴纳失业保险费的60返还大型企业按不超过30返还政策实施期限延长至2023年底资料来源中国人民银行38月17日人民银行发布2023年第二季度中国货币政策执行报告以下简称报告报告指出我国商业银行资产规模和利润总量逐步扩大但净息差和资产利润率处于下降趋势我国商业银行净利润主要用于补充核心一级资本以及向股东分红并通过资本的杠杆作用再次作用于实体经济金融对实体经济支持的可持续性明显提升当前金融数据总体领先经济数据主要是宏观政策和金融靠前发力实体经济恢复时滞导致的阶段性现象报告指出在决定结构性工具创设延续或退出时主要考虑两方面因素一是经济运行中较为突出的结构性矛盾二是金融机构提升对特定领域金融服务的意愿和能力资料来源中国人民银行48月18日中国人民银行各省自治区直辖市分行计划单列市分行及地市分行今日挂牌按照党和国家机构改革方案关于统筹推进中国人民银行分支机构改革的部署中国人民银行31个省自治区直辖市分行深圳大连宁波青岛厦门5个计划单列市分行和317个地市分行于2023年8月18日挂牌中国人民银行各分行加挂国家外汇管理局分局牌子各省自治区分行加挂分行营业管理部牌子资料来源中国人民银行请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom1058月18日银行业总资产稳健增长金融服务持续加强流动性水平保持稳健2023年二季度末我国银行业金融机构本外币资产总额4062万亿元同比增长104其中大型商业银行本外币资产总额1715万亿元同比增长133占比422股份制商业银行本外币资产总额696万亿元同比增长7占比171银行业金融机构用于小微企业的贷款包括小微型企业贷款个体工商户贷款和小微企业主贷款余额671万亿元其中单户授信总额1000万元及以下的普惠型小微企业贷款余额274万亿元同比增长257保障性安居工程贷款余额65万亿元2023年二季度末商业银行流动性覆盖率为15086较上季末上升14个百分点流动性比例为6437较上季末上升14个百分点人民币超额备付金率178较上季末下降017个百分点存贷款比例人民币境内口径为7769较上季末上升012个百分点资料来源国家金融监督管理总局32重点公司跟踪1兰州银行8月15日兰州银行股份有限公司关于股东股份解除质押的公告华邦集团为本行持股5以上主要股东其承诺自本行首次公开发行的股票在证券交易所上市之日起三十六个月内不转让或者委托他人管理其持有的本行股份也不由本行回购其持有的本行股份截至2023年8月14日华邦集团所持本行未质押股份合计52319700股其中51001000股为首发前限售股1318700股为流通股资料来源兰州银行公司公告2杭州银行8月15日杭州银行股份有限公司2023年半年度业绩快报公告2023年上半年公司认真贯彻落实行党委董事会决策部署紧紧围绕高质量发展主线统筹推进稳营收稳质量优结构优管理促投放促产能整体经营取得良好成效2023年1-6月公司实现营业收入18356亿元较上年同期增长609实现归属于上市公司股东的净利润8326亿元较上年同期增长2629截至2023年6月末公司总资产1744214亿元较上年末增长790贷款总额773857亿元较上年末增长1020总负债1638907亿元较上年末增长797存款总额1012892亿元较上年末增长914公司不良贷款率076较上年末下降001个百分点拨备覆盖率57107较上年末提高597个百分点关注类贷款占比044逾期贷款与不良贷款比例7769逾期90天以上贷款与不良贷款比例5746资料来源杭州银行公司公告3成都银行8月17日成都银行股份有限公司2023年半年度业绩快报公告2023年上半年本公司坚持稳中求进的工作总基调紧紧围绕高质量发展主线不断提升金融服务实体经济质效各项业务保持稳健发展2023年上半年本公司实现营业收入11110亿元同比增长1116归属于母公司股东的净利润5576亿元同比增长2511截至2023年6月末本公司总资产1028251亿元较年初增长1205归属于母公司普通股股东的净资产62229亿元较年初增长1244不良贷款率072较年初下降006个百分点拨备覆盖率51186较年初提升1029个百分点资料来源成都银行公司公告4中国银行8月18日中国银行发布第四期境内优先股股息派发实施的公告中国银行股份有限公司2019年第一次临时股东大会审议通过了中国银行股份有限公司境内非公开发行优先股方案授权董事会依照发行合同的约定宣派和支付全部本次境内优先股股息发放对象为截至2023年8月28日上海证券交易所收市后在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记在册的本行全体第四期境内优先股股东发放金额按照第四期境内优先股票面股息率435计算每股优先股派发现金股息人民币435元税前以第四期境内优先股发行量27亿股为基数本行本次派发现金股息共计人民币11745亿元税前资料来源中国银行公司公告5瑞丰银行8月18日浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司关于稳定股价措施实施进展增持主体持有股份情况本次增持计划实施前时任董事独立董事除外及高级管理人员合计持有公司2683495股持股比例为018上述增持主体以自有资金通过上海证券交易所交易系统以集中竞价的交易方式累计增持本行股份104100股占本行总股本的0005累计增持金额5552万元成交价格区间为481元股至584元股本次增持后上述增持主体合计持有本行股份3592641股增持期间发生派送红股事项持股比例请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom11为018资料来源瑞丰银行公司公告四投资建议政策空间有望打开稳复苏环境中寻找优质银行修复机会当前息差或有收窄压力LPR重定价以及新发放贷款收益率偏低等因素已充分反映在市场定价中三季度以来信贷投放节奏放缓仍需期待实体经济需求全面恢复下一步可重点关注普惠小微涉农业务等的业绩释放点我们认为下阶段可重点关注1国企改革背景下基本功扎实低估值的全国性银行邮储农业中信2长期高业绩景气区域新亮点小微复苏优质区域行宁波齐鲁常熟3风险缓释可期带来估值修复活跃资本市场下具备财富管理优势的招行等五风险因素宏观经济增速下行商业银行经营与宏观经济环境密切相关如果宏观经济持续出现低迷和超预期下滑将导致企业偿债能力下降一旦企业偿还能力弱化行业信用风险将会集中暴露势必造成银行业资产质量承压不良率反弹资产减值损失大幅增加侵蚀利润从而影响商业银行利润增速政策落地不及预期货币政策落地不及预期将会影响商业银行业务发展请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom12研TableIntroduction究团队简介张晓辉信达证券研发中心银行资深分析师悉尼大学硕士曾就职于中国邮政集团研究院金融研究中心西部证券等2023年加入信达证券研究所从事金融业研究工作主要覆盖银行行业包括上市银行投资逻辑理财行业及理财子资产负债风控相关外部环境等廖紫苑硕士新加坡国立大学硕士浙江大学学士入选竺可桢荣誉学院金融学试验班曾就职于中国银行民生证券天风证券四年银行业研究经验2022年11月加入信达证券研发中心从事金融业研究工作王舫朝信达证券研发中心金融地产中心总经理非银中小盘首席分析师毕业于英国杜伦大学企业国际金融专业历任海航资本租赁事业部副总经理渤海租赁业务部总经理曾就职于中信建投证券华创证券2019年11月加入信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom13分析师声明负责本报告全部或部分内容的每一位分析师在此申明本人具有证券投资咨询执业资格并在中国证券业协会注册登记为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所表述的所有观点准确反映了分析师本人的研究观点本人薪酬的任何组成部分不曾与不与也将不会与本报告中的具体分析意见或观点直接或间接相关免责声明信达证券股份有限公司以下简称信达证券具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格本报告由信达证券制作并发布本报告是针对与信达证券签署服务协议的签约客户的专属研究产品为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考双方对权利与义务均有严格约定本报告仅提供给上述特定客户并不面向公众发布信达证券不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户客户应当认识到有关本报告的电话短信邮件提示仅为研究观点的简要沟通对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准本报告是基于信达证券认为可靠的已公开信息编制但信达证券不保证所载信息的准确性和完整性本报告所载的意见评估及预测仅为本报告最初出具日的观点和判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会出现不同程度的波动涉及证券或投资标的的历史表现不应作为日后表现的保证在不同时期或因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法致使信达证券发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告对此信达证券可不发出特别通知在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测仅供参考并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人做出邀请在法律允许的情况下信达证券或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能会为这些公司正在提供或争取提供投资银行业务服务本报告版权仅为信达证券所有未经信达证券书面同意任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布转发或引用本报告的任何部分若信达证券以外的机构向其客户发放本报告则由该机构独自为此发送行为负责信达证券对此等行为不承担任何责任本报告同时不构成信达证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议如未经信达证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担信达证券将保留随时追究其法律责任的权利评级说明投资建议的比较标准股票投资评级行业投资评级买入股价相对强于基准20以上看好行业指数超越基准本报告采用的基准指数沪深300指增持股价相对强于基准520中性行业指数与基准基本持平数以下简称基准持有股价相对基准波动在5之间看淡行业指数弱于基准时间段报告发布之日起6个月内卖出股价相对弱于基准5以下风险提示证券市场是一个风险无时不在的市场投资者在进行证券交易时存在赢利的可能也存在亏损的风险建议投资者应当充分深入地了解证券市场蕴含的各项风险并谨慎行事本报告中所述证券不一定能在所有的国家和地区向所有类型的投资者销售投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专业顾问的意见在任何情况下信达证券不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom14