头部云厂商纷纷加码AI云租赁服务
　　头部云厂商纷纷加码AI云租赁服务。面对客户快速增长的AI训练和推理需求，微软、亚马逊、谷歌等头部云厂商在23年纷纷加码AI云租赁服务。头部云厂商在A100服务器云租赁的基础上，先后推出H100服务器云租赁服务，其中，微软的NDH100 V5实例和AWSEC2 P5实例正式上线。
　　短租成本回收期在13-15个月
　　头部云厂商对AI云租赁服务定价，短租回收期在13-15个月。目前，微软、亚马逊、谷歌、甲骨文等头部云厂商按小时对A100服务器租赁服务进行定价，假设单台服务器每天租赁24小时（一个月30天），则每月租金区间为19,584-23,594美元/月。假设AI算力中心（A100）单台服务器分摊成本为30万美元，则微软、亚马逊、谷歌、甲骨文短租成本回收期分别为15/13/14/13个月。
　　风险提示
　　第一，宏观经济波动。若宏观经济波动，产业变革及新技术的落地节奏或将受到影响，宏观经济波动还可能对IT投资产生负面影响，从而导致整体行业增长不及预期。
　　第二，AI算力需求不及预期。若AI算力需求不及预期，服务器租赁需求不饱和，成本回收周期延长。
　　第三，原材料禁售风险。目前，大多国内AI算力中心采用英伟达A800和H800芯片，A800和H800芯片存在禁售风险。

研究报告全文：证券研究报告2023年08月18日AI行业专题海外云厂商加码AI算力租赁行业研究行业专题计算机人工智能投资评级买入维持评级证券分析师熊莉021-61761067xiongli1guosencomcnS0980519030002请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容目录一头部云厂商加码AI云租赁服务对AI云租赁完成定价二关注国内AI算力租赁赛道请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容1头部云厂商加码AI云租赁服务对AI云租赁完成定价请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容头部云厂商纷纷加码AI云租赁服务头部云厂商纷纷加码AI云租赁服务面对客户快速增长的AI训练和推理需求微软亚马逊谷歌等头部云厂商在23年纷纷加码AI云租赁服务头部云厂商在A100服务器云租赁的基础上先后推出H100服务器云租赁服务其中微软的NDH100V5实例和AWSEC2P5实例正式上线图1头部云厂商纷纷加码AI云租赁服务A100服务器云租赁H100服务器云租赁微软NDA100v42020年8月NDH100v52023年3月发布8月正式上线亚马逊AWSEC2P4d2020年11月AWSEC2P52023年7月正式可用谷歌GoogleA2VM2020年7月GoogleA3VM2023年5月发布甲骨文OCIBMGPU482020年5月资料来源微软亚马逊谷歌甲骨文国信经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容短租成本回收期在13-15个月头部云厂商对AI云租赁服务定价短租回收期在13-15个月目前微软亚马逊谷歌甲骨文等头部云厂商按小时对A100服务器租赁服务进行定价假设单台服务器每天租赁24小时一个月30天则每月租金区间为19584-23594美元月假设AI算力中心A100单台服务器分摊成本为30万美元则微软亚马逊谷歌甲骨文短租成本回收期分别为15131413个月图2短租成本回收期在13-15个月短租一年整租三年整租成本回收期成本回收期成本回收期美元小时美元月美元小时美元月美元小时美元月月月月A10027201958415226216286181363981431微软H100未披露A10032772359413192213838221157833036亚马逊H100未披露谷歌A10029392116114185113327231029740940甲骨文A10032002304013假设1服务器每天租赁24小时一个月30天2AI算力中心A100单台服务器分摊成本为30万美元资料来源微软亚马逊谷歌甲骨文国信经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容微软Azure云中AI租赁收入环比翻倍增长微软AzureOpenAI客户数量环比高增根据微软财报电话会议披露数据微软23Q3国内FY23Q1AzureOpenAI服务客户数目达到2500个环比增长10倍微软23Q4国内FY23Q2AzureOpenAI服务客户数目继续增长至11000个环比340且本季度每天新增近100名新客户微软Azure云中AI租赁收入环比翻倍增长根据微软财报电话会议披露数据微软23Q3国内FY23Q1和23Q4国内FY23Q2AI租赁收入在微软Azure占比从1提升至2环比翻倍增长图3微软AzureOpenAI客户数量环比高增微软财年图4微软Azure云中AI租赁收入环比翻倍增长AzureOpenAI客户数位AI租赁收入在Azure云占比12000251000020800015600010400005200000023Q223Q323Q423Q323Q4资料来源微软国信经济研究所整理资料来源微软国信经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2关注国内AI算力租赁赛道请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容关注国内AI算力租赁优质公司云赛智联根据云赛智联股份有限公司关于与仪电集团等其他股东共同出资成立合资公司暨关联交易的公告披露公司同仪电集团等其他股东共同设立合资公司其中仪电集团云赛智联数据集团信投股份其他非关联股份分别拟增资8800022000200004000030000万元分别持股4411102015合资公司将以需求为导向搭建城市级算力调度平台为人工智能模型训练及应用推演提供算力支撑宝信软件公司宝之云坚持深化大数据人工智能服务能力的提升建设数据湖和数据治理体系十倍提升的数据存储与处理能力人工智能所需的高性能算力资源池结合宝联登平台的调度满足日益丰富的AI模型训练和推理需求请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容风险提示第一宏观经济波动若宏观经济波动产业变革及新技术的落地节奏或将受到影响宏观经济波动还可能对IT投资产生负面影响从而导致整体行业增长不及预期第二AI算力需求不及预期若AI算力需求不及预期服务器租赁需求不饱和成本回收周期延长第三原材料禁售风险目前大多国内AI算力中心采用英伟达A800和H800芯片A800和H800芯片存在禁售风险9请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容免责声明国信证券投资评级投资评级标准类别级别说明报告中投资建议所涉及的评级如有分为股票买入股价表现优于市场代表性指数20以上评级和行业评级另有说明的除外评级标准增持股价表现优于市场代表性指数10-20之间为报告发布日后6到12个月内的相对市场表现股票投资评级也即报告发布日后的6到12个月内公司股价或中性股价表现介于市场代表性指数10之间行业指数相对同期相关证券市场代表性指数的卖出股价表现弱于市场代表性指数10以上涨跌幅作为基准A股市场以沪深300指数000300SH作为基准新三板市场以三板成超配行业指数表现优于市场代表性指数10以上指899001CSI为基准香港市场以恒生指数行业投资评级中性行业指数表现介于市场代表性指数10之间HSIHI作为基准美国市场以标普500指数SPXGI或纳斯达克指数IXICGI为基准低配行业指数表现弱于市场代表性指数10以上分析师承诺作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求独立客观公正结论不受任何第三方的授意或影响作者在过去现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬特此声明重要声明本报告由国信证券股份有限公司已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格制作报告版权归国信证券股份有限公司以下简称我公司所有本报告仅供我公司客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式使用复制或传播任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准本报告基于已公开的资料或信息撰写但我公司不保证该资料及信息的完整性准确性本报告所载的信息资料建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断在不同时期我公司可能撰写并发布与本报告所载资料建议及推测不一致的报告我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态我公司可能随时补充更新和修订有关信息及资料投资者应当自行关注相关更新和修订内容我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或金融产品等相关服务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中意见或建议不一致的投资决策本报告仅供参考之用不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任证券投资咨询业务的说明本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格证券投资咨询是指从事证券投资咨询业务的机构及其投资咨询人员以下列形式为证券投资人或者客户提供证券投资分析预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动接受投资人或者客户委托提供证券投资咨询服务举办有关证券投资咨询的讲座报告会分析会等在报刊上发表证券投资咨询的文章评论报告以及通过电台电视台等公众传播媒体提供证券投资咨询服务通过电话传真电脑网络等电信设备系统提供证券投资咨询服务中国证监会认定的其他形式发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式指证券公司证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值市场走势或者相关影响因素进行分析形成证券估值投资评级等投资分析意见制作证券研究报告并向客户发布的行为请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容国信证券经济研究所深圳深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层邮编518046总机0755-82130833上海上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12楼邮编200135北京北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层邮编100032请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容