行情回顾：本周沪深300指数下跌2.58%，创业板指数下跌3.11%，纺织服装行业指数（中信）上涨0.9%，表现强于沪深300和创业板指数，其中纺织制造板块（中信）上涨1.75%，品牌服饰板块（中信）上涨0.23%。个股方面，我们覆盖的海澜之家、地素时尚和富安娜等取得了正收益。
　　海外要闻：（1） Ralph Lauren拉夫劳伦一季度超预期。（2） Michael Kors母公司Capri卖身Coach蔻驰母公司。
　　行业与公司重要信息：（1）伟星股份：公司23H1实现营业收入为18.29亿元，同比增长0.01%，实现归属于上市公司股东的净利润3.02亿元，同比下降3.20%。（2）华利集团：公司23H1实现营业收入为92.12亿元，同比下降6.94%，实现归母净利润14.56亿元，同比下降6.8%。（3）鲁泰A：公司23H1实现营业收入为28.4亿元，同比下降14.71%，实现归母净利润2.22亿元，同比减少43.74%。（4）报喜鸟：公司23H1实现营业收入为24.71亿元，同比增长23.79%，实现归母净利润4.08亿元，同比增长53.94%
　　本周建议板块组合：珀莱雅、老凤祥、报喜鸟、富安娜和华利集团。上周组合表现：珀莱雅0%、老凤祥2%、报喜鸟0%、富安娜3%和华利集团1%。
　　投资建议与投资标的
　　周二统计局披露了7月社零数据，7月国内社会消费品零售总额同比增长2.5%，增速环比6月小幅回落，除汽车以外的消费品零售额增长3%，1-7月实物商品网上零售同比增长10%，其中穿类商品增长12%。从结构来看，7月可选消费表现开始分化，我们覆盖的可选消费品中，金银珠宝同比下降10%（6月增长7.8%），化妆品和服装鞋帽分别同比下降4.1%与增长2.3%（6月增长4.8%与6.9%），总体来看7月服装消费相对韧性较强，金银珠宝与化妆品增速有明显的放缓。从基本面来看，当前各细分行业龙头的估值水平已经反映了市场对下半年内需谨慎的预期，品牌服饰行业难有板块性的表现，更多配置机会仍然来自于精选业绩超行业增长、高股息率、细分赛道超预期复苏等结构性个股的行情。外需方面，美国较强的宏观数据强化了国内出口制造龙头在下半年走出底部向上的预期，相对确定性也更高。落实到短期的行业配置，我们认为主要有两个方向：（1）纺织制造行业伴随下游海外消费巨头去库存的逐步结束，已经进入左侧布局阶段，中短期仍是我们重点推荐子行业，个股主要推荐华利集团(300979，买入)、申洲国际(02313，买入)和伟星股份(002003，买入)等，建议关注新澳股份(603889，未评级)。（2）进入中报密集披露期，市场更聚焦中期业绩预期良好且全年有望维持较高景气度的个股，我们依然看好中高端时尚服饰和黄金珠宝两个子行业。相关公司重点推荐报喜鸟(002154，买入)、比音勒芬(002832，买入)、老凤祥(600612，买入)、潮宏基(002345，增持)和周大生(002867，增持)。关于行业中长期的配置，我们维持之前的观点：运动服饰、化妆品、医美等赛道的估值性价比逐步显现，建议积极配置真正具备中长期核心竞争力的龙头，推荐安踏体育(02020，买入)、李宁(02331，买入)、珀莱雅(603605，买入)、巨子生物(02367，买入)和爱美客(300896，买入)、同时关注贝泰妮(300957，买入)、特步国际(01368，买入)、华熙生物(688363，增持)等。另外在经济弱复苏、市场整体预期收益率下降的大背景下，中长期有望稳健增长且有较高历史分红收益率的公司今年建议更积极关注，比如海澜之家(600398，增持)、富安娜(002327，增持)、森马服饰(002563，增持)等。
　　风险提示
　　经济减速对国内零售终端的压力、贸易摩擦和人民币汇率波动等。
　　

研究报告全文：行业研究行业周报纺织服装行业市场调整下精选中报高增长或历史高分红看好维持国家地区中国标的行业纺织服装行业报告发布日期2023年08月19日核心观点行情回顾本周沪深300指数下跌258创业板指数下跌311纺织服装行业指数中信上涨09表现强于沪深300和创业板指数其中纺织制造板块中信上涨175品牌服饰板块中信上涨023个股方面我们覆盖的海澜之家地素时尚和富安娜等取得了正收益海外要闻1RalphLauren拉夫劳伦一季度超预期2MichaelKors母公司Capri卖身Coach蔻驰母公司行业与公司重要信息1伟星股份公司23H1实现营业收入为1829亿元同证券分析师施红梅比增长001实现归属于上市公司股东的净利润302亿元同比下降320021-6332588860762华利集团公司23H1实现营业收入为9212亿元同比下降694实现归shihongmeiorientseccomcn母净利润1456亿元同比下降683鲁泰A公司23H1实现营业收入为执业证书编号S0860511010001284亿元同比下降1471实现归母净利润222亿元同比减少4374证券分析师朱炎4报喜鸟公司23H1实现营业收入为2471亿元同比增长2379实现归母021-633258886107净利润408亿元同比增长5394zhuyan3orientseccomcn本周建议板块组合珀莱雅老凤祥报喜鸟富安娜和华利集团上周组合表执业证书编号S0860521070006现珀莱雅0老凤祥2报喜鸟0富安娜3和华利集团1香港证监会牌照BSW044证券分析师杨妍投资建议与投资标的yangyan3orientseccomcn执业证书编号S0860523030001周二统计局披露了7月社零数据7月国内社会消费品零售总额同比增长25增速环比6月小幅回落除汽车以外的消费品零售额增长31-7月实物商品网上零售同比增长10其中穿类商品增长12从结构来看7月可选消费表现开始分化我们覆盖的可选消费品中金银珠宝同比下降106月增长78化妆品和服装鞋帽分别同比下降41与增长236月增长48与69总体来看7市场调整阶段建议关注高分红龙头和高2023-08-13月服装消费相对韧性较强金银珠宝与化妆品增速有明显的放缓从基本面来看景气赛道的修复机会当前各细分行业龙头的估值水平已经反映了市场对下半年内需谨慎的预期品牌服板块估值吸引力提升建议积极布局--2023-08-11饰行业难有板块性的表现更多配置机会仍然来自于精选业绩超行业增长高股息运动服饰行业深度报告率细分赛道超预期复苏等结构性个股的行情外需方面美国较强的宏观数据强发改委发布促消费二十条市场信心有望2023-08-06逐步提振化了国内出口制造龙头在下半年走出底部向上的预期相对确定性也更高落实到短期的行业配置我们认为主要有两个方向1纺织制造行业伴随下游海外消费巨头去库存的逐步结束已经进入左侧布局阶段中短期仍是我们重点推荐子行业个股主要推荐华利集团300979买入申洲国际02313买入和伟星股份002003买入等建议关注新澳股份603889未评级2进入中报密集披露期市场更聚焦中期业绩预期良好且全年有望维持较高景气度的个股我们依然看好中高端时尚服饰和黄金珠宝两个子行业相关公司重点推荐报喜鸟002154买入比音勒芬002832买入老凤祥600612买入潮宏基002345增持和周大生002867增持关于行业中长期的配置我们维持之前的观点运动服饰化妆品医美等赛道的估值性价比逐步显现建议积极配置真正具备中长期核心竞争力的龙头推荐安踏体育02020买入李宁02331买入珀莱雅603605买入巨子生物02367买入和爱美客300896买入同时关注贝泰妮300957买入特步国际01368买入华熙生物688363增持等另外在经济弱复苏市场整体预期收益率下降的大背景下中长期有望稳健增长且有较高历史分红收益率的公司今年建议更积极关注比如海澜之家600398增持富安娜002327增持森马服饰002563增持等风险提示经济减速对国内零售终端的压力贸易摩擦和人民币汇率波动等有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明纺织服装行业行业周报市场调整下精选中报高增长或历史高分红标的行情回顾本周沪深300指数下跌258创业板指数下跌311纺织服装行业指数中信上涨09表现强于沪深300和创业板指数其中纺织制造板块中信上涨175品牌服饰板块中信上涨023个股方面我们覆盖的海澜之家地素时尚和富安娜等取得了正收益表1个股涨跌幅前10名涨幅前10名中银绒业美尔雅棒杰股份希努尔跨境通欣龙控股华升股份步森股份新野纺织爱迪尔幅度25814611095888176726963涨幅后10名李宁贵人鸟安踏体育波司登ST千足星期六多喜爱申洲国际朗姿股份潮宏基幅度-105-92-75-67-64-55-44-44-38-37数据来源Wind东方证券研究所海外要闻RalphLauren拉夫劳伦一季度超预期RalphLaurenCorpNYSERL拉夫劳伦集团一季度继续录得超预期表现尽管收入受北美低迷表现拖累但盈利表现仍非常强劲截至7月1日的2024财年一季度收入增加04至14965亿美元略超过FactSet预期的1483亿美报告期内净利润由上年同期的1234亿美元合每股收益173美元增加至1321亿美元合每股收益196美元经调整后EPS由188美元增至234美元好于FactSet预期的214美元北美市场期内收入下滑10至6317亿美元同店销售跌幅6其中数字渠道和实体店分别录得8和5的跌幅批发业务录得更是16双位数大跌不过欧洲和亚太市场期内分别增加8和13固定汇率增幅分别7和18基本抵消了北美的销售下滑MichaelKors母公司Capri卖身Coach蔻驰母公司美国奢侈品集团CapriHoldingsLtdNYSECPRI宣布以85亿美元的企业价值卖身竞争对手TapestryIncNYSETPR泰佩思琦围绕MichaelKors迈克高仕和Coach蔻驰数十年的竞争宣告结束该交易非常意外MichaelKors和Coach数年来高度竞争两间公司从单品向奢侈品集团的过渡都与两个品牌激烈竞争息息相关与多数交易不同直到交易宣布前几个小时才有消息透露即使是CapriHoldingsLtd此前宣布推迟业绩公布由周二至周四市场都没有丝毫风吹草动保密工作非常完善经历疫情三年两间公司的颤抖让公司管理层极度疲惫尤其是CapriHoldingsLtd首席执行官JohnIdol亦一直有退休的倾向加上大型投行过去几年一直在市场撮合大型交易因此才有交易发生的背景A股行业与公司重要信息周大生公司发布7月份新增自营门店情况简报7月新建设14家门店总投资金额为6028万元有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明2纺织服装行业行业周报市场调整下精选中报高增长或历史高分红标的牧高笛公司发布2023员工持股计划将转让合计不超过243800股占公司当前总股本的037受让价格为2206元股健盛集团健盛集团2023中报显示公司主营收入1108亿元同比下降1168归母净利润124亿元同比下降3422其中2023年第二季度公司单季度主营收入611亿元同比下降1544单季度归母净利润850554万元同比下降1958伟星股份公司发布半年度报告显示公司实现营业收入1829亿元同比增长001实现归属于上市公司股东的净利润302亿元同比下降320归属于母公司所有者的净利润248亿元同比增长064营业收入1132亿元同比增长237361度361度发布的2023年半年报显示公司上半年实现营收4312亿元同比增长180净利润704亿元同比增长277稳健医疗稳健医疗8月16日发布二季度报告称2023年第二季度归属于母公司所有者的净利润305亿元同比下降4313营业收入1915亿元同比下降3248华利集团公司发布2023年半年度报告23H1营业收入为9212亿元同比下降694实现归母净利润1456亿元同比下降68科思股份公司发布2023年半年度报告23H1营业收入为119亿元同比增长4509实现归母净利润351亿元同比增长13869昊海生科公司发布2023年半年度报告23H1营业收入为702亿元同比增长4199实现归母净利润124亿元同比增长112967华熙生物华熙生物公布公司于2023年8月17日收到公司实际控制人董事长兼总经理赵燕女士关于提议华熙生物科技股份有限公司回购公司股份的函拟回购股份的资金总额不低于人民币2亿元含不超过人民币3亿元含回购价不超过人民币130元股鲁泰A公司发布2023年半年度报告23H1营业收入为284亿元同比下降1471实现归母净利润222亿元同比减少4374若羽臣公告称截至8月18日公司已累计回购9473万股公司股份占公司总股本的07784占预计回购股份的比例为7446回购最高价为2089元最低价为1334元累计回购金额为176739万元占预计回购金额的比例为5891报喜鸟公司发布2023年半年度报告23H1营业收入为2471亿元同比增长2379实现归母净利润408亿元同比增长5394华韩股份公司发布2023年半年度报告23H1营业收入为573亿元同比增长271实现归母净利润057亿元同比增长4507本周建议板块组合本周建议组合珀莱雅老凤祥报喜鸟富安娜和华利集团上周组合表现珀莱雅0老凤祥2报喜鸟0富安娜3和华利集团1有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明3纺织服装行业行业周报市场调整下精选中报高增长或历史高分红标的投资建议和投资标的周二统计局披露了7月社零数据7月国内社会消费品零售总额同比增长25增速环比6月小幅回落除汽车以外的消费品零售额增长31-7月实物商品网上零售同比增长10其中穿类商品增长12从结构来看7月可选消费表现开始分化我们覆盖的可选消费品中金银珠宝同比下降106月增长78化妆品和服装鞋帽分别同比下降41与增长236月增长48与69总体来看7月服装消费相对韧性较强金银珠宝与化妆品增速有明显的放缓从基本面来看当前各细分行业龙头的估值水平已经反映了市场对下半年内需谨慎的预期品牌服饰行业难有板块性的表现更多配置机会仍然来自于精选业绩超行业增长高股息率细分赛道超预期复苏等结构性个股的行情外需方面美国较强的宏观数据强化了国内出口制造龙头在下半年走出底部向上的预期相对确定性也更高落实到短期的行业配置我们认为主要有两个方向1纺织制造行业伴随下游海外消费巨头去库存的逐步结束已经进入左侧布局阶段中短期仍是我们重点推荐子行业个股主要推荐华利集团300979买入申洲国际02313买入和伟星股份002003买入等建议关注新澳股份603889未评级2进入中报密集披露期市场更聚焦中期业绩预期良好且全年有望维持较高景气度的个股我们依然看好中高端时尚服饰和黄金珠宝两个子行业相关公司重点推荐报喜鸟002154买入比音勒芬002832买入老凤祥600612买入潮宏基002345增持和周大生002867增持关于行业中长期的配置我们维持之前的观点运动服饰化妆品医美等赛道的估值性价比逐步显现建议积极配置真正具备中长期核心竞争力的龙头推荐安踏体育02020买入李宁02331买入珀莱雅603605买入巨子生物02367买入和爱美客300896买入同时关注贝泰妮300957买入特步国际01368买入华熙生物688363增持等另外在经济弱复苏市场整体预期收益率下降的大背景下中长期有望稳健增长且有较高历史分红收益率的公司今年建议更积极关注比如海澜之家600398增持富安娜002327增持森马服饰002563增持等风险提示1经济减速对国内零售终端的压力若经济持续减速则会对终端零售造成压力2贸易摩擦若未来相关贸易摩擦激化则会对纺织服装出口产生不利影响3人民币汇率波动纺织服装行业涉及较多海外出口若汇率短期波动较大则对行业出口带来影响有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明4纺织服装行业行业周报市场调整下精选中报高增长或历史高分红标的分析师TableDisclaimer申明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系投资评级和相关定义报告发布日后的12个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准A股市场基准为沪深300指数香港市场基准为恒生指数美国市场基准为标普500指数公司投资评级的量化标准买入相对强于市场基准指数收益率15以上增持相对强于市场基准指数收益率515中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动减持相对弱于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该股票的研究状况未给予投资评级相关信息暂停评级根据监管制度及本公司相关规定研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级盈利预测及目标价格等信息不再有效行业投资评级的量化标准看好相对强于市场基准指数收益率5以上中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动看淡相对于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该行业的研究状况未给予投资评级等相关信息暂停评级由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明5免责声明HeadertTableDisclaimerTableDisclaimer本证券研究报告以下简称本报告由东方证券股份有限公司以下简称本公司制作及发布本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的证券研究报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的证券研究报告之外绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动过去的表现并不代表未来的表现未来的回报也无法保证投资者可能会损失本金外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响那些涉及期货期权及其它衍生工具的交易因其包括重大的市场风险因此并不适合所有投资者在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面协议授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途经本公司事先书面协议授权刊载或转发的被授权机构承担相关刊载或者转发责任不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告HeadertTableAddress东方证券研究所地址上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼电话021-63325888传真021-63326786网址wwwdfzqcomcn东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格据此开展发布证券研究报告业务东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系因此投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素