本周，市场整体回调明显，智造覆盖相关板块均有不同程度回调。智造覆盖的板块里，除了顺周期板块，例如工程机械属于政策不及预期的回调外，其他覆盖板块基本面变化不大，整体的下跌受市场情绪影响更大。政策的扰动难以预计，但是行业趋势的变化是能够提前判断的。此前持续提到，全球上游资源品的资本开资不足，需要长周期的资本开资来解决上游资源品的供给问题。因此，我们看好相关的产业链链条。例如，开矿的宽体车需求、配套宽体车的非道路轮胎需求以及石油开采的压裂设备需求等。
　　从油气需求调研看，因油气资本开支与油价基本相关，伴随油价将继续上行，油气行业资本开支将至少持续至2026年。目前北美（加拿大+美国）钻机活跃，巴西和非洲的深海开采也很旺盛。需求将持续至2026年，海外设备厂的产能非常饱和。因钻井和压裂的需求都很大，国产设备价格便宜，有的产品能比外企便宜一倍，且服务配套特别有优势，具备显著的国产替代优势。海上设备方面，整个平台可由中国设计制造，但核心的钻机装备和完整的水下生产系统仍以外国品牌为主。
　　上周我们继续跟进深入了智能驾驶相关的调研，对BEV感知融合技术做了调研，也跟进了国内BEV现在的进度。我们也调研了全球油气开采的景气度，尤其是压裂设备需求和行业竞争状况。在电力能源领域，我们继续研究了新型电力系统下各种能源的需求和现状，这次对火电的灵活性改造做了调研。