暑期档票房表现超预期。暑期档观众观影热情积极修复，在优质影片密集上映的带动下，七月票房取得超预期表现，据猫眼专业版，23年7月总票房87.2亿元，大幅高于2018年同期的69.7亿元，成为历年7月票房第一名，23年1-7月累计票房（含服务费，下同）349.8亿元，同比增长69.0%，恢复至2019年票房94.3%的水平。观影人次增加是票房上涨的主要驱动，7月份全国观影人数约2.12亿人次，同比去年上升137.7%，1-7月累计观影人次8.16亿人，同比提升67.41%，恢复至2019年人次84.0%的水平；票价则有小幅上涨，7月份全国平均票价41.1元，同比去年上升4.5%。
　　影院数量保持稳定，龙头企业优势稳固。据艺恩数据，23年7月份行业营业影院数为1.18万家，与去年同期持平；银幕数量23年以来稳定在7.2万块左右。23年7月万达电影票房市占率15.44%，1-7月份票房同比增速为69.55%，跑赢大盘0.56pct。
　　重点影片有望进一步提振大盘，上调全年票房预测。23年已定档待上映影片中，《孤注一掷》、《坚如磐石》、《志愿军：雄兵出击》、《潜行》等影片票房潜力较高，此外还有《维和防暴队》、《海关战线》、《金手指》等多部热门影片有望年内定档，将进一步提振后续档期的票房市场。基于当前的票房市场修复速度，我们上调全年票房预测至570亿元，恢复到2019年90%左右的水平。
　　投资建议：建议关注市占率领先行业、年内主控影片陆续上映的万达电影（002739.SZ）和横店影视（603103.SH）；受益于进口片供给修复的中国电影（600977.SH）；在线票务服务受益于市场复苏，影片出品、宣发能力突出，收入增速跑赢行业，23年上半年营收净利均超预期的猫眼娱乐（1896.HK）等。
　　风险提示：票房修复不及预期；影片未能如期上映。