市场回顾：本周基础化工指数上涨0.05%，同期跑输大盘0.64pct。石油石化指数下跌0.95%，同期跑输大盘1.65pct。申万基础化工板块个股中，天晟新材(+51.87%)、奇德新材(+21.9%)、黑猫股份(+14.97%)位列涨幅前三；涨幅前三化工三级子板块：橡胶助剂(+5.34%)、锂电化学品指数(+3.19%)、轮胎(+1.88%)。本周涨幅前三的化工品分别是液氯(+42.98%)、邻硝基氯化苯(+15.56%)、丙烷(+14.86%)。
　　氟化工：需求平淡，市场价格短期僵持，看好行业景气长期上行。本周R125、R134a价差小幅提升。截至8月4日，R32、R125、R134a价格分别为14000、21500、21000元/吨，价差分别为1950.8、7675.5、6020.0元/吨，环比上月同期价差分别为449.4、-567.1、-870.2元/吨。制冷剂下游需求仍显弱势，甲烷氯化物价格震荡，下游贸易商对市场持续观望。配额政策预期9-10月出台，行业长期供需格局优化，看好制冷剂行业景气长期上行。推荐布局制冷剂行业龙头巨化股份、三美股份，建议关注永和股份。
　　磷肥：磷酸一铵价格持续推涨，磷酸二铵价格持稳待涨。据ifind数据，截至8月4日，磷酸一铵和磷酸二铵现货价分别为2733和3688元/吨，周环比分别+4.46%、持平；原料端液氯、硫磺价格周内上涨，磷矿石价格持稳。磷酸一铵价差为920元/吨，周环比+12.21%；磷酸二铵价差为1364元/吨，周环比-2.61%。供给端，受需求提振维持高位，本周一铵行业供给量及开工继续上行，一铵行业开工率为56.36%（周环比+3.60pct）；二铵行业开工率69.98%（周环比-0.08pct），主要系装置临时停产检修。磷肥行业库存均下降，一铵周度库存减少5.86%，二铵周度库存减少5.41%。需求端，本周复合肥行情小幅走强，截至8月4日，复合肥市场均价周涨幅1.41%，备肥时间缩短，复合肥产量周环比+5.10%，看涨情绪延续。长期来看，粮食价格维持高位，磷肥具备刚需属性。建议关注一体化的云天化、川恒股份等。
　　农药：草甘膦看涨情绪消退，市场价格持稳。据百川数据，截至8月5日，华东地区草甘膦均价3.8万元/吨，周环比持平；草甘膦-甘氨酸价差3.13万元/吨，周环比持平。
　　投资建议：1、反弹行情下，逆势扩张的白马优势明显：建议关注宝丰能源、华鲁恒升、卫星化学等；2、需求较好的相关新材料标的业绩环比存改善：建议关注碳纤维领域中复神鹰及光威复材；国产替代方向建议关注晨光新材、松井科技、沃特股份等。3、氟化工板块短期调整幅度较大，后续随着配额方案及海外补库，看好制冷剂后续价格上涨，推荐巨化股份、三美股份，建议关注永和股份。4、下游需求刚性的农药化肥板块，如磷肥、农药。
　　风险提示：国际原油价格持续震荡、疫情反复、化工品价格大幅波动