核心观点
　　1）IMF本周将全球增速预期上调至3%，意味着下半年原油供需关系将更加紧张。国际油价涨势再起，俄罗斯乌拉尔原油期货价格回升至60美元以上，即将触发西方联盟限价令。
　　2）7月第三周（7月17日至7月23日）中国大宗商品价格指数比前一周上涨0.2%；比年初下降4.9%；比上年同期下降11.4%。
　　3）本周（7月24日-7月28日）中国公路物流运价指数比上周回落0.07%。本周，公路物流需求总体平稳，运力供给略有增加，运价指数小幅回调。
　　行业动态信息行业综述：
　　从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（7月22日-7月28日）交运板块整体保持稳定。本周物流综合板块增长3.65%，其中原材料供应链服务板块增长5.45%。
　　物流供应链：国际油价涨势再起，俄油限价令将被触发
　　国际油价涨势再起，俄油限价令将被触发。IMF本周将全球增速预期上调至3%，意味着下半年原油供需关系将更加紧张。7月27日，美国WTI原油期货三个月来首次触及每桶80美元以上的高点，几乎收复了年内失地。与此同时，俄罗斯乌拉尔原油期货价格回升至60美元以上，即将触发西方联盟限价令。由于美国财政部使用月平均价格来计算乌拉尔原油的基准价格，这意味着俄罗斯石油可能需要一段时间才能被认为超过上限。截至7月28日，布伦特原油价格为84.99美元/桶，环比上周上涨4.84%；WTI原油价格为80.58美元/桶，环比上涨4.55%。
　　欧洲天然气需求疲软且库存高企，价格三连跌。欧洲天然气价格本周连续第三天下跌。本周早些时候气价曾出现剧烈增长，当时市场担心非洲大陆部分地区的炎热天气可能导致需求激增。到目前为止，天然气消费量一直远低于历史平均水平，因为2022年的能源危机迫使企业和家庭减少用气量。尽管该地区仍然容易遭受短期供应中断的风险，但较高的库存提供了安全感。
　　7月第三周（7月17日至7月23日）中国大宗商品价格指数（CCPI）为175.22点，比前一周上涨0.4点，涨幅0.2%；比年初下降9点，降幅4.9%；比上年同期下降22.5点，降幅11.4%。分类指数方面，九大类商品价格指数呈"三涨四降二平"态势。其中，能源类、钢铁类、矿产类比前一周分别上涨0.5%、0.5%和0.1%；油料油脂类、有色金属类、食糖类降幅居前，比前一周分别下降0.6%、0.5%和0.3%；橡胶类、农产品类与前一周基本持平。
　　本周（7月24日-7月28日）中国公路物流运价指数为1024.81点，比上周回落0.07%。本周，公路物流需求总体平稳，运力供给略有增加，运价指数小幅回调。从后期走势看，运价指数仍可能呈现震荡回升态势。分车型看，各车型指数环比涨跌互现。其中，整车指数为1026.12点，比上周回落0.09%；零担轻货指数为1020.32点，比上周回升0.02%；零担重货指数为1025.11点，比上周回落0.1%。
　　风险分析
　　俄乌冲突演变超出预期
　　俄乌冲突演变存在超出预期风险，若演变为全面战争，将严重影响欧洲、俄罗斯相关航线贸易，带来全球航运体系崩溃，全球化进程甚至存在倒退风险。
　　全球宏观经济复苏不及预期
　　地缘政治冲突升级、供应链挑战加剧、通胀压力持续攀升等多重因素下，全球经济复苏不确定性依然存在，复苏依旧困难重重，若全球宏观经济复苏严重不及预期，届时全球物流运输需求或大幅下降。
　　物流价格受政策监管变化
　　2022年9月国务院办公厅印发《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》，其中提出，推动降低物流服务收费；强化口岸、货场、专用线等货运领域收费监管，依法规范船公司、船代公司、货代公司等收费行为。物流价格或受政策监管变化超出预期，带来物流企业业绩波动。
　　燃油成本大幅度上涨
　　受国际原油价格波动影响，物流公司燃料成本存在大幅度上涨的风险。其次，俄乌冲突带来国际能源市场不稳定性增加，导致国内能源安全保障面临一定压力，能源价格存在大幅提升风险，带来物流企业成本大幅上涨。