资产表现：国内信心回升，资本市场演绎股强债弱走势；债市下跌，商品和权益普涨；风格上大盘股和金融股领涨，行业上非银和地产股领涨。
　　工业生产：上游企稳，中游回升，整体出现改善
　　o本周动力煤日耗小幅回升，处近年同期高位水平，库存边小幅下行，价格企稳；高炉开工率下行，粗钢产量企稳，钢材库存和价格也基本企稳。
　　o中游开工率整体改善，甲醇开工和PTA开工率大幅回升，涤纶长丝和半钢胎开工率延续企稳，整体开工率处于近年中高位水平。
　　o有色方面，铜铝价格水平和同比增速基本企稳，电解铝库存边际下行。
　　o电子半导体方面，费城半导体指数回落。
　　基建、地产投资：基建走强，地产走弱
　　o本周石油沥青开工率明显上行，螺纹钢开工率和水泥发运率小幅下行，水泥累库情况和价格下行压力边际提升，或指向基建走强，地产开工走弱。
　　地产销售：本周国内一手房交易边际回升，一线城市是主要支撑；二手房成交量边际下行。
　　人员出行：旅游出行仍具韧性
　　o全国城际活动强度边际下行；城内出行强度持平前值。
　　o国内航班执飞率企稳，旅客量回升，未来两周票价领先往年同期水平。
　　货运物流：本周货运指数边际回升，物流吞吐量基本企稳。
　　出口相关：离港集装箱载重回升；综合运价指数企稳，对美航线反弹。
　　财政金融：月末票据利率继续下行；国债发行进度小幅加快，领先往年同期；新增专项债发行小幅提速，超过2020年同期水平；再融资债发行仍然较快。
　　政策催化下，市场信心回升。本周中央政治局召开会议，部署下半年经济工作，在地产形势、资本市场、债务化解、稳定就业四个方面透露出积极信号（详见《20230724：关注四点积极变化——7月政治局解读》），市场信心出现明显提振，资本市场也应声走强。而从本期高频数据来看，工业生产整体较上期出现改善，基建投资、货运物流和服务消费也有所回升，经济基本面也在持续回暖。地产端来看，本期投资端和销售端仍在承压，但后续在政策调整下具备改善空间。整体而言，7月经济表现相比6月或继续改善，结合前期一揽子稳增长政策，以及政治局会议释放的积极信号，中国下半年经济回升的动能有望进一步增强。
　　风险提示：国内外经济形势及政策调整超预期变化。