【市场策略】政策拐点出现，市场底渐行渐近
　　黄红卫（S0530519010001）
　　（一）市场综述
　　截止收盘，上证指数跌0.26%，收于3223.03点，科创50跌0.29%，收于961.6点，创业板指跌0.08%，收于2191.17点;行业板块方面，房地产、钢铁、环保涨幅居前，计算机、通信、传媒跌幅居前；主题概念方面，磷化工指数、连板指数、打板指数涨幅居前；沪市950家上涨，1074家下跌；深市1064家上涨，1684家下跌；两市共计涨停46家，跌停3家；全部A股PE中位数为34.62倍，位于历史后41.17%分位，创业板PE中位数为44.03倍，位于历史后39.65%的分位，上证50、沪深300PE中位数分别为18.52、21.99倍，位于历史后62.02%、38.40%的分位。
　　（二）资金面
　　两市共计成交金额7921亿，高于前20日成交均额7780.94亿。市场整体资金流向来看，共有1455家公司获得净流入、2330家公司资金为净流出。行业资金流向：上个交易日资金流入申万一级行业前三名为医药生物、房地产、钢铁，排名居后三名的行业为计算机、传媒、电子。北上资金方面，沪股通净流入9.51亿，深股通净流出4.36亿，共计净流入5.15亿。截止7月25日，融资余额为14848.96亿，较上一交易日减少4.06亿。
　　（三）市场策略
　　政策拐点出现，市场底渐行渐近。消息面，7月份政治局会议从此前“维护资本市场平稳运行”表述转变为“要活跃资本市场，提振投资者信心”表述，市场预期资本市场利好政策出台。证监会近日召开2023年系统年中工作座谈会。会议强调，科学合理保持IPO、再融资常态化，统筹好一二级市场动态平衡；坚持股债联动，继续保持房企资本市场融资渠道稳定；抓紧推动消费基础设施等新类型公募REITs项目落地。
　　行业层面，乘联会预测7月狭义乘用车零售销量173.0万辆，环比下降8.6%，同比下降4.8%，其中新能源零售62.0万辆左右，环比下降6.8%，同比增长27.5%，渗透率约35.8%。受此消息影响，周三汽车板块走势偏弱。
　　7月份政治局会议精神超出市场预期，但当下市场更期待实质性政策落地。周三A股及港股市场冲高回落，上证指数收跌0.26%，创业板指收跌0.08%，两市共计成交金额7921亿元，成交额明显回落，新资金观望情绪仍较重。目前政策底已经出现，虽然投资者信心偏脆弱，但预计市场底将渐行渐近。技术面而言，从2022年4月迄今，万得全A指数构筑了收敛型三角形走势，目前万得全A指数已经临近三角形区域末端，预示着近期市场可能面临方向性选择，7月底政治局会议已经释放政策拐点信号，短期可更为乐观。后续关注7月份美联储议息会议。
　　当下市场进入中报披露期，业绩将逐渐成为市场主线，7月建议关注中报业绩有望超预期的板块。例如，行业拐点已现的保险板块、受益竣工回暖以及高温天气的白电板块、受益高温天气和煤炭价格走弱的火电板块。中长期而言，消费、医药、新能源已迎来较好配置位置。