【市场策略】成交额继续萎缩，市场震荡偏弱
　　黄红卫（S0530519010001）
　　（一）市场综述
　　截止收盘，上证指数涨0.03%，收于3198.84点，科创50跌0.50%，收于975.11点，创业板指跌1.06%，收于2177.25点;行业板块方面，建筑材料、房地产、轻工制造涨幅居前，国防军工、电子、电力设备跌幅居前；主题概念方面，建材金股指数、黄金珠宝指数、连板指数涨幅居前；沪市931家上涨，1054家下跌；深市1177家上涨，1536家下跌；两市共计涨停23家，跌停3家；全部A股PE中位数为34.96倍，位于历史后45.47%分位，创业板PE中位数为45.35倍，位于历史后48.15%的分位，上证50、沪深300PE中位数分别为18.84、21.38倍，位于历史后65.14%、32.04%的分位。
　　（二）资金面
　　两市共计成交金额7024.48亿，低于前20日成交均额8169.15亿。市场整体资金流向来看，上个交易日沪深两市共计净流出271.64亿，其中沪深300净流出43.23亿、创业板指净流出23.26亿。共有1428家公司获得净流入、2357家公司资金为净流出。行业资金流向：上个交易日资金流入申万一级行业前三名为房地产、非银金融、轻工制造，排名居后三名的行业为电气设备、电子、机械设备。北上资金方面，沪股通净流出39.6亿，深股通净流出9.72亿，共计净流出49.32亿。截止7月18日，融资余额为14954.8亿，较上一交易日增加1.14亿。
　　（三）市场策略
　　成交额继续萎缩，市场震荡偏弱。受人民币重新贬值、A股中报预告压制，周三A股和港股市场一度走低，但午后地产产业链崛起，带动上证指数翻红，上证指数收涨0.03%，创业板指收跌1.06%。周三两市共计成交金额7024.48亿，成交额继续萎缩，短期（1-2周）来看，市场成交额不足，市场震荡偏弱概率较大。
　　根据财联社记者从业内获悉，监管近日正陆续电话通知，对险企进行窗口指导，内容是要求在7月31日24点前下架定价利率大于3.0%的保险产品，包括重疾险等，以及保底2%以上的万能险产品。此外，部分险企也有内部下架的时间表，比如7月25日前或7月30日前等。据监管上次进行窗口指导已有3个月时间，市场也正在陆续推出新产品替代此前的高利率保险产品。我们认为，在无风险利率下调背景下，可关注具备低估值、高分红、高股息、业绩经营稳定的银行、保险、地产、建筑板块的优质国企和央企公司。
　　技术面而言，从2022年4月迄今，万得全A指数构筑了收敛型三角形走势，目前万得全A指数已经临近三角形区域末端，预示着未来2-3周市场可能面临方向性选择，7月底政治局会议或是重要观察窗口。考虑到今年外围市场明显回暖、市场对国内经济预期较低，我们认为市场向上选择方向的概率较大。
　　目前市场进入中报披露期，业绩将逐渐成为市场主线，7月建议关注中报业绩有望超预期的板块。例如，行业拐点已现的保险板块、受益竣工回暖以及高温天气的白电板块、受益高温天气和煤炭价格走弱的火电板块。中长期而言，消费、医药、新能源已迎来较好配置位置。