一、财信研究观点
　　【市场策略】中报预告不及预期，市场走势偏弱
　　黄红卫（S0530519010001）
　　（一）市场综述
　　截止收盘，上证指数跌0.37%，收于3197.82点，科创50跌0.49%，收于980.02点，创业板指跌0.31%，收于2200.62点;行业板块方面，汽车、基础化工、房地产涨幅居前，传媒、计算机、通信跌幅居前；主题概念方面，先进封装指数、一体化压铸指数、磷化工指数涨幅居前；沪市1089家上涨，892家下跌；深市1359家上涨，1370家下跌；两市共计涨停22家，跌停3家；全部A股PE中位数为35.10倍，位于历史后46.75%分位，创业板PE中位数为45.59倍，位于历史后49.45%的分位，上证50、沪深300PE中位数分别为18.65、21.38倍，位于历史后63.56%、32.06%的分位。
　　（二）资金面
　　两市共计成交金额7771亿，低于前20日成交均额8350.8亿。市场整体资金流向来看，上个交易日沪深两市共计净流出341.62亿，其中沪深300净流出81.84亿、创业板指净流出15.92亿。共有1737家公司获得净流入、2047家公司资金为净流出。行业资金流向：上个交易日资金流入申万一级行业前三名为汽车、化工、交通运输，排名居后三名的行业为计算机、传媒、通信。北上资金方面，沪股通净流出46.5亿，深股通净流出41.14亿，共计净流出87.64亿。截止7月17日，融资余额为14953.66亿，较上一交易日增加22.17亿。
　　（三）市场策略
　　中报预告不及预期，市场走势偏弱。在中报预告不及预期、人民币汇率重新贬值下，周二A股和港股市场双双走弱，上证指数下跌0.37%，创业板指下跌0.31%。但两市成交额继续萎缩至0.78万亿元，新资金入场意愿尚不积极。短期（1-2周）来看，市场成交额不足，市场震荡概率较大。分板块而言：
　　（1）鸡养殖板块。白羽肉鸡生产的周期性强，从祖代引种至商品代肉鸡出栏约需14个月。2022年祖代种鸡引种不足将压制2023年肉鸡出栏。近期，在农忙和高温等影响因素过后，白羽鸡苗价格已迎来一波快速上涨，鸡周期反转或在2023年第三季度到来。
　　（2）化肥板块。周二化肥板块上涨主要受俄罗斯终止黑海粮食协议的影响。此前黑海粮食协议内容一方面保证乌克兰化肥和粮食通过黑海安全出口，另一部分是保证取消对俄农产品和化肥进入国际市场的限制。乌克兰作为全球重要粮食及化肥出口国，如果乌克兰粮食及化肥无法顺利出口，将对全球粮价及化肥价格产生影响。
　　技术面而言，从2022年4月迄今，万得全A指数构筑了收敛型三角形走势，目前万得全A指数已经临近三角形区域末端，预示着未来2-3周市场可能面临方向性选择，7月底政治局会议或是重要观察窗口。考虑到今年外围市场明显回暖、市场对国内经济预期较低，我们认为市场向上选择方向的概率较大。
　　目前市场进入中报披露期，业绩将逐渐成为市场主线，7月建议关注中报业绩有望超预期的板块。例如，行业拐点已现的保险板块、受益竣工回暖以及高温天气的白电板块、受益高温天气和煤炭价格走弱的火电板块。中长期而言，消费、医药、新能源已迎来较好配置位置。