核心要点：
　　上周医疗服务II下跌1.12%，跌幅居前
　　上周医药生物报收8396.09点，下跌0.81%，涨幅排名位列申万一级行业第13位，涨幅居中；医疗服务II报收6908.23点，下跌1.12%；中药II报收7402.89，下跌0.75%；化学制药报收10219.59点，下跌1.42%；生物制品Ⅱ报收7705.18点，上涨0.66%；医药商业Ⅱ报收5977.76点，下跌0.50%；医疗器械Ⅱ报收7212.39点，下跌0.79%。细分板块来看，医疗服务跌幅居前。
　　医疗服务板块PE（ttm）28.11 X，PB（lf）4.00 X
　　当前医疗服务板块PE为28.11 X，近一年PE最大值为52.28 X，最小值为27.07 X；当前PB为4.00 X，近一年PB最大值为7.05 X，最小值为3.86 X。医疗服务板块PE（ttm）较前一周下降了0.34 X，PB（lf）较前一周下降了0.05 X，医疗服务板块PE、PB处于近一年底部水平。从近10年来看，医药行业估值处于位于历史分位11.40%，医疗服务板块估值位于历史分位0.67%。医疗服务板块相对于沪深300估值溢价率140.1%。虽然静态来看医疗服务板块估值仍较高，但考虑到专科医院及CXO产业相关公司业绩增速较高，行业发展趋势较好且政策免疫，目前估值已较为合理。
　　重要资讯
　　（1）江西牵头，拟对14个品种干扰素集采：7月20日，江西省药品医用耗材集中采购联席会议办公室发布《关于干扰素省际联盟采购拟集采品种目录的公示》，拟对14个干扰素品种进行集采。（来源：赛柏蓝）（2）国家卫健委等六部门印发《深化医药卫生体制改革2023年下半年重点工作任务》：近日，经国务院同意，国家卫生健康委、国家发展改革委、财政部、人力资源社会保障部、国家医保局、国家药监局联合印发《深化医药卫生体制改革2023年下半年重点工作任务》，明确了2023年下半年深化医改的重点任务和工作安排，主要包括六个方面20条具体任务。（来源：国家卫健委）（3）十部门联合召开视频会议，部署开展医药领域腐败问题集中整治工作：近日，国家卫健委官网发布：国家卫健委会同教育部、公安部、等十部门于近日联合召开视频会议，部署开展为期1年的全国医药领域腐败问题集中整治工作。（来源：国家卫健委）（4）国家卫健委印发防控儿童青少年近视核心知识十条并开展“启明行动”：7月25日，国家卫健委妇幼健康司发布《国家卫生健康委办公厅关于开展“启明行动”——防控儿童青少年近视健康促进活动的通知》，同日，卫健委发布了《防控儿童青少年近视核心知识十条》以配套宣传近视防控工作。（来源：国家卫健委）
　　本周观点
　　7月25日，国家卫健委妇幼健康司发布《国家卫生健康委办公厅关于开展“启明行动”——防控儿童青少年近视健康促进活动的通知》，活动强调预防为主，推动关口前移，倡导和推动家庭及全社会共同行动起来，营造爱眼护眼的视觉友好环境，共同呵护好孩子的眼睛。同日，卫健委发布了《防控儿童青少年近视核心知识十条》以配套宣传近视防控工作。从近年眼科情况来看，眼科患病人群不断增长，医疗支出持续上升：一方面，随着人口老龄化加剧，经济快速发展，手机、电脑等电子产品的普及，年龄相关性眼病、代谢相关性眼病、以及高度近视引发的眼底病变凸显。目前，我国仍是世界上盲和视觉损伤患者最多的国家之一，眼健康市场广阔，发展空间可期。具体来说，我国青少年近视率不断攀升，且以年轻人为主，据蛋壳研究院引用教育部数据显示，2020年，我国儿童青少年总体近视率为52.7%，较2019年上升了2.5个百分点；除近视人口迅速攀升外，我国干眼症患者数量也在继续增加，并呈现低龄化趋势；此外，我国视网膜疾病患者人群也在进一步增长，带来较大的市场空间。另外一方面，随着经济条件的改善，居民健康意识的逐渐增强，医疗保健支出占比的逐渐提升，消费属性较强的眼科领域则会成为该趋势的主要受益者。
　　医药板块目前估值已经回落至近十年底部位置，极具配置价值，我们维持对医疗服务行业的“增持”评级，建议重点关注改善与诊疗复苏受益方向：（1）“创新”重启的CXO：重点关注CRO龙头与积极布局细胞基因治疗和AI等前沿技术的公司；（2）民营专科医疗服务：重点关注受益于诊疗恢复的眼科等专科医疗服务龙头公司；（3）IVD产业链：重点关注受益于诊疗恢复的化学发光、分子诊断PCR及产业链下游ICL。
　　风险提示
　　（1）政策变动不确定性；（2）创新药研发投入不及预期；（3）行业及上市公司业绩不及预期风险。