五月六月销量不负众望接连大幅增长，单月销量已经恢复至上年高位
　　根据中汽协数据，2023年6月中国新能源汽车销量80.6万辆（+35.2%），环比增长12.5%，单月销量对应新能源汽车渗透率30.7%，较上月提高0.6个百分点；2023年1-6月累计销量374.7万辆（+44.1%），累计销量对应新能源汽车渗透率28.3%。四月上海车展上，春季新车集体亮相，重新点燃消费者热情，新能源汽车销量复苏预期强烈。五月六月是销售冲量关键时间窗口，必然要有所发力是以保障全年销量目标，实际五月六月销量也是不负众望接连大幅走高，单月销量已经恢复至上年高位。年初时中汽协预计2023年中国新能源汽车销量超900万辆，目前来看实现原定目标难度不大。往后七月八月进入夏休淡季，不排除销量会出现小幅季节性回落，市场稍作休整后会迎来金九银十旺季与年末销售冲量，预计销量进一步冲高。
　　传统车企大象转身，造车新势力面临巨大挑战
　　根据乘联会中国新能源乘用车零售销量排名（按车企），当前比亚迪风头最盛，销量数据十分靓丽，广汽埃安、吉利、长安也在发力；2023年造车新势力出现明显分化，理想一枝独秀，其他如蔚来、小鹏、哪吒、零跑、赛力斯等集体失速。2023年前十大市场份额明显提升，市场趋于集中。
　　我们认为，部分传统车企在电动化转型道路上展现出坚定决心，传统车企实力雄厚，具有精打细算的成本管控能力，产品实用质优价廉适应大众市场，更有可能在激烈竞争中生存。造车新势力车型定位偏向个性化，有其特定客群，但是造车新势力不具有自我造血能力，依赖外部融资铺张烧钱拼市场难以为继，经受不住风浪，如今面临巨大挑战。
　　理想一枝独秀，蔚来小鹏销量有所起色
　　理想之成功一是归因于充分享受插电混动汽车红利；二是归因于精准的产品定位，占领高端家用中大型/大型SUV市场。年初以来蔚来销量持续低迷宣布全系降价三万元，6/12降价带动六月销量重回万辆；小鹏销量逐渐有所起色，后续看点在新车G6。
　　投资建议
　　中国新能源汽车市场复苏中，2023年销量高增长值得期待。此外，还应当注意，国外新能源汽车市场空间巨大：当前欧洲市场可选车型缺乏，随着新款车型陆续推出，欧洲市场将会展现活力、百花齐放；美国市场在政策红利下开启高增长。建议关注能够进入国际供应链的动力电池、锂电材料龙头公司，这些公司可以受益于国外新能源汽车放量。维持行业“增持”评级。
　　风险提示
　　新能源汽车行业受政策影响景气波动剧烈；行业竞争加剧；市场投资风格变化，科技股估值大幅波动风险。