核心观点
　　7月21日，秦皇岛动力煤Q5500现货价格为845元/吨，周环比下跌2.31%。7月14日，环渤海动力煤Q5500综合平均价格指数（长协为主）为716元/吨，周环比上涨0.14%。
　　7月21日，山西主焦煤现货平均价为1688元/吨，周环比上涨3.75%。日照港冶金焦炭均价为1980元/吨，周环比上涨2.59%。7月21日，焦煤北方六港库存197.9万吨，周环比下跌14.1万吨，跌幅6.65%。焦炭全国港口库存205.4万吨，周环比下跌7.7万吨，跌幅3.61%。
　　行业动态
　　7月18日上午，苏州市重大产业项目现场推进会在张家港召开，盛虹控股集团储能电池超级工厂和新能源电池研究院项目在现场正式开工。项目总体规划产能60GWh，总投资306亿元，打造新型储能电池及系统集成研发、检测认证和生产制造一体化基地。
　　7月12日，广东省发改委发布《关于中国石油化工股份有限公司茂名分公司炼油转型升级及乙烯提质改造项目核准前的公示》。该项目由中石化茂名石化投资建设，项目总投资为300亿元，建设地点为茂名高新技术产业园区和茂南石化工业园区，建设周期为36个月。
　　7月21日，布伦特原油价格为81.07美元/桶，周环比上涨1.50%；WTI原油价格为77.07美元/桶，周环比上涨2.19%；布伦特-WTI价差为4.00美元/桶，周环比下跌10.11%。
　　7月21日，新加坡无铅汽油价格为96.5美元/桶，周环比上涨2.77%，较年初上涨4.42%，柴油价格为102.3美元/桶，周环比上涨2.34%，较年初下跌10.04%，航空煤油价格为100.2美元/桶，周环比上涨2.21%，较年初下跌13.48%。7月21日，新加坡汽油价差为15.4美元/桶，周环比上涨10.00%，较年初上涨137.65%，柴油价差为21.2美元/桶，周环比上涨5.69%，较年初下跌23.68%，航煤价差为19.1美元/桶，周环比上涨5.35%，较年初下跌36.05%。
　　7月21日，POY主流产品报价为7575元/吨，周环比持平；POY主流产品价差为1189元/吨，周环比+48元/吨，+4.2%。FDY主流产品报价为8150元/吨，周环比-25元/吨，-0.3%；FDY主流产品价差为1764元/吨，周环比+23元/吨，+1.3%。DTY主流产品报价为9050元/吨，周环比-75元/吨，-0.8%；DTY主流产品价差为2664元/吨，周环比-27元/吨，-1.0%。
　　投资建议：炼化板块推荐中国石化，关注荣盛石化、东方盛虹、恒力石化、恒逸石化。推荐油气资源属性突出且具高股息率的中国海油、煤炭和天然气资源兼备的广汇能源，和具备油气强贝塔属性的中国石油和新潮能源。生物柴油未来发展前景光明，看好嘉澳环保、卓越新能。看好尼龙66产业链，看好元利科技、中国化学、华峰化学和聚合顺。原料轻质化，看好乙烷裂解制备乙烯产业链，相关标的：卫星化学。
　　风险分析：宏观经济波动，油价上行或下行超预期等。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业动态石化煤炭周报中石化茂名乙烯项目公示盛虹石油石化控股储能电池工厂和电池研究院项目开工核心观点维持强于大市7月21日秦皇岛动力煤Q5500现货价格为845元吨周环比下跌2317月14日环渤海动力煤Q5500综合平均价格指数长协为主邓胜为716元吨周环比上涨014dengshengcsccomcn7月21日山西主焦煤现货平均价为1688元吨周环比上涨375021-68821629日照港冶金焦炭均价为1980元吨周环比上涨2597月21日焦SAC编号S1440518030004煤北方六港库存1979万吨周环比下跌141万吨跌幅665焦炭卢昊全国港口库存2054万吨周环比下跌77万吨跌幅361luhaobjcsccomcn行业动态SAC编号S1440521100005月日上午苏州市重大产业项目现场推进会在张家港召开盛虹控718研究助理彭岩股集团储能电池超级工厂和新能源电池研究院项目在现场正式开工项010-86451946目总体规划产能60GWh总投资306亿元打造新型储能电池及系统集成研发检测认证和生产制造一体化基地pengyancsccomcn7月12日广东省发改委发布关于中国石油化工股份有限公司茂名分发布日期2023年07月25日公司炼油转型升级及乙烯提质改造项目核准前的公示该项目由中石化茂名石化投资建设项目总投资为300亿元建设地点为茂名高新技市场表现术产业园区和茂南石化工业园区建设周期为36个月107月21日布伦特原油价格为8107美元桶周环比上涨150WTI5原油价格为7707美元桶周环比上涨219布伦特-WTI价差为4000美元桶周环比下跌1011-5-107月21日新加坡无铅汽油价格为965美元桶周环比上涨277-15较年初上涨442柴油价格为1023美元桶周环比上涨234较年初下跌1004航空煤油价格为1002美元桶周环比上涨221202274202284202294202314202324202334202344202354202364202374202210420221142022124较年初下跌13487月21日新加坡汽油价差为154美元桶周环石油石化上证指数比上涨1000较年初上涨13765柴油价差为212美元桶周环比上涨569较年初下跌2368航煤价差为191美元桶周环比相关研究报告上涨535较年初下跌3605中信建投化工石化煤炭周报7月21日POY主流产品报价为7575元吨周环比持平POY主流2023717浙石化-烯烃装置正式获批东方产品价差为1189元吨周环比48元吨42FDY主流产品报价盛虹10万吨年POE项目环评公示为8150元吨周环比-25元吨-03FDY主流产品价差为1764元中信建投化工石化煤炭周报恒力石化拟分拆子公司重组上市吨周环比元吨主流产品报价为元吨周环2023792313DTY9050荣盛台州年产1000万吨高端化工比-75元吨-08DTY主流产品价差为2664元吨周环比-27元新材料项目开工吨-10中信建投化工泰昆石化启动印202374尼北加炼化一体化项目沙特自愿投资建议炼化板块推荐中国石化关注荣盛石化东方盛虹恒力石减产100万桶日延长一个月化恒逸石化推荐油气资源属性突出且具高股息率的中国海油煤炭中信建投化工石化煤炭周报卫星化学拟投建-烯烃综合利用和天然气资源兼备的广汇能源和具备油气强贝塔属性的中国石油和新2023618高端新材料项目东方盛虹拟推员潮能源生物柴油未来发展前景光明看好嘉澳环保卓越新能看好工持股计划尼龙66产业链看好元利科技中国化学华峰化学和聚合顺原料轻质化看好乙烷裂解制备乙烯产业链相关标的卫星化学风险分析宏观经济波动油价上行或下行超预期等本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明石油石化行业动态报告目录油气炼化板块关注三桶油等优质标的1石化板块行情走势3炼化产业链产品价差对比6煤炭行业基本面跟踪71秦皇岛动力煤价格下跌环渤海动力煤价格上涨海外煤价格下跌港口煤炭库存下跌72焦煤价格上涨焦炭价格上涨焦煤港口库存下跌焦炭港口库存下跌10尼龙行业产业链基本面跟踪121主要上游原料纯苯己二酸己内酰胺价格上涨丁二烯价格持平122PA66价格价差下跌PA6价格上涨价差上涨13粘胶短纤行业基本面跟踪14粘胶短纤价格价差持平溶解浆价格持平14原油-PX-PTA-涤纶长丝氨纶-面料产业链基本面跟踪141原油布伦特原油价格上涨WTI原油价格上涨布伦特-WTI原油价差下跌142天然气LNG价格下跌美国日本英国天然气价格上涨173乙烯乙烯价格下跌价差下跌乙烷价格上涨194PX价格下跌价差下跌195PTA价格上涨价差上涨216乙二醇MEG价格下跌257涤纶长丝POY价格持平价差上涨FDY价格下跌价差上涨DTY价格下跌价差下跌258氨纶氨纶40D价格上涨价差上涨氨纶20D价差上涨27C3产业链基本面跟踪281丙烷价格持平丙烯价格上涨价差上涨正丁醇价格上涨282丙烯酸价格上涨价差下跌丙烯酸丁酯价格下跌价差下跌29生物柴油基本面跟踪29行业动态33重点公司公告35重点公司投产进度36风险分析40请务必阅读正文之后的免责条款和声明石油石化行业动态报告油气炼化板块关注三桶油等优质标的资源占优关注价值低估的优质能源化工央国企标的中国石油中国石化中国海油当前化工行业出现两种分化上游强而中游弱头部强而尾部弱2022年以来能源板块由于供给端的严格制约持续走强相关油气等能源企业因此利润大增2023年一季度以三桶油为代表的能源化工央国企进一步凸显出整体经营的稳健性和业绩韧性中国石化业绩环比大幅改善中国石油同比增长主要受益于上中下游协调的一体化产业布局炼油成品油销售贡献显著中国海油在原油价格出现较大波动的情形下仍然保持不错盈利水平同时三桶油等能源央企还具有高股息高分红财务杠杆率低等优势与海外优质能源化工巨头以及国内优质民营大炼化企业的15-25倍PB中枢相比当前时点三桶油整体估值仍偏低长期来看三桶油除现有业务外均有清洁能源减碳氢能等战略布局在双碳政策推动下未来逐步兑现将是业绩与估值双重提升的另一大催化建议重点关注过往几年大炼化板块整体波动较大2021年国际油价稳步温和上涨民营大炼化板块基本保持较高盈利水平进入2022年受地缘政治影响俄乌冲突爆发以及西方国家对俄罗斯一系列的经济制裁推动油价一路飙升Q2俄罗斯原油因制裁供应量下降进入5月后乌克兰最大炼油厂受到打击同时美国汽油价格跃升至历史最高价位以及中国疫情缓和以及北半球夏季旅行高峰季节将至成品油需求将增长国际原油价格全面上涨下半年开始油价整体中枢有所下移但仍维持在较高水平同时石化下游产品受疫情反复需求等因素影响板块内公司价差缩窄盈利能力下降尤其是Q3Q4业绩普遍受损严重23Q1以来随着油价趋稳以及需求逐步复苏板块内公司盈利处于减亏或回正的过程中后续随需求复苏静待盈利进一步提升当前板块整体仍处于较低估值水平和右侧位置后续随着需求复苏和产业链价差盈利恢复板块和公司盈利能力有望边际改善关注优质民营大炼化标的恒力石化荣盛石化恒逸石化东方盛虹等表12020年-2022年国内主要炼化企业归母净利润202020212022企业归母净利润亿元归母净利润增速归母净利润亿元归母净利润增速归母净利润亿元归母净利润增速中国石油1900-5892163851493862中国石化3292-4371211166630-7华锦股份32-678917553-41上海石化63-72200218-287-244荣盛石化731231128275334-74恒力石化134634155315232-85恒逸石化307-434111-108-132资料来源Wind中信建投请务必阅读正文之后的免责条款和声明1石油石化行业动态报告图1国内主要炼化企业2019-2022年及2023一季度年化ROE20192020202120222023年化35302520151050-5恒力石化荣盛石化恒逸石化中国石化华锦股份中国石油上海石化-10-15资料来源Wind中信建投图22020-2022主流炼化企业年化单吨净利润元吨剔除聚酯业务20202021202210000080000600004000020000000-20000浙石化恒力石化台塑石化恒逸石化上海石化-40000资料来源Wind中信建投注台塑石化为前三季度年化请务必阅读正文之后的免责条款和声明2石油石化行业动态报告石化板块行情走势化纤指数跑赢上证综指082截至2023年7月21日化纤指数报收4218与上周相比下跌007上证综指由32387下跌至3168跌幅089石化化纤行业个股方面澳洋健康领涨涨幅前三名分别为澳洋健康华鼎股份桐昆股份涨幅分别为977922跌幅前三名分别为华西股份双星新材中国石化跌幅分别为975445目前关注公司一季度经营情况中2023Q1归母净利润环比上涨前三名分别为卫星化学吉林化纤台华新材涨幅为14465113602023Q1归母净利润同比上涨前三名为吉林化纤ST华鼎ST尤夫涨幅为12510795图3化纤指数与上证综指走势上证指数化纤指数90008000700060005000400030002000100002019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-01资料来源Wind中信建投请务必阅读正文之后的免责条款和声明3石油石化行业动态报告图4石化化纤行业个股周涨跌幅-15-10-5051015澳洋健康华鼎股份桐昆股份元利科技江南高纤恒天海龙新凤鸣恒逸石化滨化股份海利得卓越新能神马股份新乡化纤吉林化纤嘉澳环保南京化纤台华新材美达股份中国海洋石油荣盛石化华峰化学ST海越光威复材东方盛虹恒力石化上海石化中国海油泰和新材华锦股份广汇能源卫星化学中国石油尤夫股份中国石化双星新材华西股份资料来源Wind中信建投请务必阅读正文之后的免责条款和声明4石油石化行业动态报告表2石化化纤行业公司季度盈利情况亿元股票简称上周收盘价2022Q1归母净利2022Q4归母净利2023Q1归母净利Q1环比Q1同比上海石化3121-87-1681-176南京化纤49-03-09-0450-40卓越新能475100207230-29卫星化学15815205711446-54新乡化纤3304-1402112-57嘉澳环保32703-0701115-64恒天海龙2802010129-41双星新材11036-0700104-99泰和新材2301513143-7元利科技261130706-10-52华峰化学74136436347-54中国石化6422619642010108-11神马股份7137-09-0277-106海利得5512050731-45荣盛石化120312-211-14730-147恒力石化148422-377102127-76滨化股份47371607-56-81中国石油803906291143635012光威复材292211817-7-17桐昆股份144150-181-4973-133恒逸石化7173-24003101-95华鼎股份36-080601-91107新凤鸣12728-4919139-33台华新材11011-0307360-35江南高纤20020201-68-50东华能源8911-1205145-51东方盛虹11869-103721704美达股份5402-06-0273-181ST海越5202-0102217-2华西股份104020602-6415华锦股份622802-50-3211-275吉林化纤36-050001511125澳洋健康3803-040419012尤夫股份78-18109-01-10195资料来源Wind中信建投公司公告请务必阅读正文之后的免责条款和声明5石油石化行业动态报告炼化产业链产品价差对比表3各类重要化工品价差监控7月21日7月14日2020价差2021价差2022价差202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