前言：关于转债个券研究。个券基本面研究虽并不触及这一领域的根本命题，但却是转债研究中经典的入门必修工作，也是促使转债研究者发现问题、认清主要矛盾的起始点。本期我们重新回顾这一经典工作内容，温故而知新。
　　力合微：打通物联网最后1公里的芯片设计商，转债用于芯片项目。当前光伏产业发展迅速，智慧光伏专用芯片前景广阔。力合微作为Fabless芯片设计企业。发行本次可转债用来募投智慧光伏系列PLC芯片及解决方案，主要满足光伏发电厂对光伏发电安全控制和信息监测两方面的需求。
　　李子园：“甜牛奶”市场龙头企业，融资用于新建年产15万吨含乳饮料生产线及技术改造。未来含乳饮料产品的市场需求持续增加，且行业集中度有进一步提升趋势，达产后将助力公司提高在华东区域的生产供应能力，提升盈利能力。
　　海泰科：募集资金建设全新的柔性生产线，进一步提升产线数字化、智能化和环保水平。海泰科产品属于高端模具，制作工艺和精度是其竞争亮点。模具行业周期性较强，受到宏观经济情况、下游客户需求影响较深。
　　星帅尔：集中优势资源稳步推进2G瓦光伏组件项目。星帅尔本身是电器供应商，其核心竞争优势在高新技术研发，其光伏产品具有三降三提的优势，直击行业痛点。
　　山东赫达：募资建设的30000t/a纤维素醚项目将扩大国产医药食品级纤维素醚产品的供应规模，推动医药食品级纤维素醚的国产替代进程。纤维素醚行业的龙头企业，优势明显。公司可转债募集资金投资的“淄博赫达30000t/a纤维素醚项目”将扩大国产医药食品级纤维素醚产品的供应规模，推动医药食品级纤维素醚的国产替代进程。
　　明阳电路：募资用于年产12万平方米新能源汽车PCB专线建设项目。公司主营业务为印制电路板（PCB）的研发、生产和销售。主营业务收入以外销为主，客户包括众多全球知名企业。下游应用领域广泛，市场空间广阔。公司产品主要原材料成本受铜价变化影响较大。成本压力缓和，业绩有望持续向好。
　　风险提示：市场情绪变化、统计规律失效、政策方向改变