核心观点
　　美国通胀超预期下行有色金属价格集体走强
　　美国6月通胀数据超预期下行，6月我国社融规模增量4.22万亿元，较5月多增2.67万亿元，新增人民币贷款3.05万亿元，有色集体上涨。1）铝：云南地区复产，高温天气下游需求转弱，国内铝锭库存出现小幅累库，不过整体库存仍处于低位水平，且铝棒库存回落。供需矛盾不明显，受宏观情绪影响，铝价料震荡偏强。2）铜：秘鲁Las Bambas铜矿延长紧急状态，采矿走廊“武装保护期“再续1个月。近期浙江地区某铜杆厂收到“限电”通知，但具体执行方案并未落实。高温天气下游需求转弱，国内库存低位回升。短期基本面变化不大，宏观主导铜价，预计维持高位。
　　供需双方博弈持续锂盐价格稳中有降
　　本周锂盐价格窄幅运行，重心略有下移，电池级碳酸锂均价收于30.35万元/吨。锂矿价格高位有所回落但整体表现坚挺，成本端仍有支撑。碳酸锂工厂库存延续下降趋势，中大型生产商降价意愿较低，但下游正极端采购谨慎，供需双方博弈持续。预计维持高位震荡走势。
　　供需双弱延续镁价窄幅震荡
　　本周镁价在20800-20900区间窄幅震荡。SMM数据显示，6月镁锭产量为5.3万吨，环比下降9%，同比下降35.3%，预计7月为5.1万吨，延续下降态势。高温天气下游需求放缓，去库速度也随之放缓。因此，市场延续供需双弱面，镁价料维持震荡走势。
　　美国6月通胀加速下滑贵金属有望走高
　　美国6月CPI同比增长3%，低于预期，创2021年3月来最低，核心CPI同比涨4.8%，低于预期和前值，创2021年10月来最低；美国6月PPI同比增速放缓至0.1%，创近三年新低。市场对7月后美联储继续加息预期大幅降温，贵金属有望走高。
　　风险提示：国内需求不及预期、美联储持续加息。