旺季煤炭需求持续增加，坑口、港口价格本周齐涨。供给方面，本周主产区煤矿正常生产，动力煤供应稳定，当前煤矿安监趋严，产量难以维持年初高位水平。下游需求方面，受高温天气影响，电厂日耗量逐渐增加，随着夏季高温范围持续扩大，下游采购需求有望继续增加，供需关系预计在7、8两月出现阶段性趋紧，流通环节库存有望快速消化，动力煤价格反弹可期；当前冶金、化工等非电力用煤补库意愿也有所增强，对于市场煤价格形成提振。本周产地价格和港口价格均上涨，截至7月7日，大同南郊Q5500弱粘煤坑口价712元/吨，周环比上涨7.88%；广州港Q6100神木块库提价1323元/吨，周环比上涨7.39%；市场交易氛围向好，北港调出量大于调入量，旺季去库进一步显现，根据wind数据，截至7月7日，北方港口库存合计2412万吨，较6月30日减少74万吨，跌幅2.98%。
　　炼焦煤下游需求边际有望转好，短期价格仍以震荡为主。供给方面，国内主产区煤矿维持正常生产，供应整体稳定，本周产地价格维稳运行，港口价格小幅下降，市场观望情绪浓厚。下游焦炭利润空间有限，多数焦企陷入亏损，叠加环保检查因素影响，焦企生产积极性减弱，但近日焦炭首轮提涨终于落地，焦企利润未来预期向好，炼焦煤需求有望得到提振。同时，根据中钢协近日公布的数据显示，5月我国出口钢材835.6万吨，环比增加42.4万吨，连续第5个月增长，同比增加59.7万吨，叠加钢厂利润正逐步恢复，存在刚需补库预期。预计随着供需结构收紧，炼焦煤价格上涨有动力。进口价格方面，截至7月7日，澳洲峰景主焦煤到岸价为244.5美元/吨，周环比下跌1.01%；蒙古甘其毛都口岸焦精煤场地价1430元/吨，周环比下跌3.38%；策克口岸1/3焦煤场地价860元/吨，周环比持平。
　　6月蒙古国煤炭出口仍全部去往中国。蒙古国海关总署发布最新数据显示，2023年1-6月份，蒙古国煤炭出口总量累计2835.06万吨，同比增加2026.93万吨，增幅250.82%。出口额为43.31亿美元，同比增长84.31%。根据中国煤炭资源网，2023年6月份，蒙古国煤炭出口量为528.70万吨，同比增加292.96万吨，增幅124.27%；环比增加127.20万吨，增幅31.68%。数据显示，前6个月蒙古国向中国出口煤炭2805.70万吨，同比增293.51%，占蒙古国煤炭出口总量的99%。6月份蒙古国煤炭出口连续第二月全部去往中国。当月，蒙古国向中国出口煤炭528.70万吨，同比增151.42%，环比增31.68%。出口额为7.04亿美元，出口均价133.19美元/吨，同比下降139.84美元/吨，环比下降7.57美元/吨。
　　投资建议：重点关注陕西煤业、山煤国际、山西焦煤、潞安环能。
　　风险提示：稳增长政策不及预期，需求不振、煤价大幅下跌等。