生猪价格近期持续磨底。据搜猪网，7/17全国瘦肉型生猪出栏均价13.9元/公斤，近一周生猪市场小幅震荡回落，自繁自养头均亏损200-300元，仍处于中等亏损。7月14日，商务部会同国家发展改革委、财政部开展今年第二批中央储备猪肉收储工作，完成收储数量2万吨。当前，供给端整体出栏较为充裕，需求端受到夏季高温天气影响，猪肉消费处于季节性淡季，市场仍表现为供过于求。年内第二批收储已经完成2万吨收储，但由于收储总量低，对现阶段猪价拉动效应仍然有限，预计短期猪价或将继续底部偏弱震荡走势。对于产能拐点的判断：1）如仔猪价格后续下降至成本线以下，叠加肥猪亏损扩大，9、10月份可能加速产能去化；2）如果未像以往周期砸出价格大坑，猪价后续波动依然相对平稳，考虑到近年来行业规模化率快速提升导致养殖场整体抗风险能力增强，行业或将经历更为长期的磨底去化过程，用时间长度逐渐消耗养殖户信心和现金流，产能拐点可能推后出现。生猪养殖板块走势更多取决于行业去产能预期的增强或下降；个股方面，建议关注低估值龙头牧原股份、温氏股份，以及出栏、成本变化有望超预期的巨星农牧、京基智农、东瑞股份、唐人神。
　　白羽鸡：据博亚和讯，7/17主产区肉鸡苗均价2.42元/羽，周环比上升45.78%；7/17主产区毛鸡均价8.6元/公斤，周环比上升2.87%。前期引种缺口导致的产能收缩有望逐步传导至下游商品代，叠加鸡肉季节性消费高点8-9月份将至，鸡价后续走势可期。黄羽鸡：据新牧网，7/11中速鸡均价6.2元/斤，周环比上升；快大鸡均价6.34元/斤，周环比下降；土鸡均价7.52元/斤，周环比下降。预计23年黄羽鸡供给相对偏紧，以及下游消费复苏，全年价格仍有望维持相对景气。禽板块建议关注益生股份、民和股份、仙坛股份、圣农发展、立华股份、湘佳股份。
　　持续关注休闲食品及餐饮供应链板块。休闲食品：休闲零食龙头今年在产品及渠道双轮驱动，业绩表现高增。渠道方面，加深与零食量贩店、商超会员店、线上兴趣电商的合作；产品方面，持续开展新品研发，例如鹌鹑蛋、魔芋爽，调味坚果等潜力大单品，从而拓展增量市场空间。全年来看，龙头向上趋势继续，业绩持续高速增长可期。餐饮供应链：餐饮供应商受益于茶饮等下游餐饮细分市场的崛起，中长期仍将维持较高景气度。佳禾食品发布半年度业绩预告，23H1预计实现归母净利润1.31-1.45亿元，同比增长291%-332%；扣非归母净利润1.10-1.24亿元，同比增长393%-455%。受益于下游需求恢复，以及主要原材料价格回落，业绩表现超预期。公司拟定增投资的产线将用于生产精品咖啡，有利于进一步提升精品咖啡生产规模，增强公司咖啡产品的竞争力，咖啡业务未来有望打开新的成长空间。建议关注甘源食品、盐津铺子、劲仔食品、佳禾食品。
　　风险提示：宏观经济波动风险，食品安全风险。